ความเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์ เพิ่มขึ้น

การเดินทางเยือนไต้หวันของ ประธานสภาผู้แทนฯสหรัฐ ถือเป็นปัจจัยเสี่ยงที่ต้อง ติดตาม โดยมี 2 แง่มุม คือ มุมของความเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์ซึ่งสุ่มเสี่ยงต่อการที่ จะเกิดการใช้กำลังระหว่างประเทศ และ ในมุมของการค้าระหว่างประเทศอย่าง น้อยที่สุดทำให้ความคาดหวังว่ากำแพงภาษีระหว่าง สหรัฐ-จีน (Trade War) ที่ ก่อนหน้านี้มีลุ้นว่า จะผ่อนคลาย อาจต้องล้มเลิกไป ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยได้ศึกษา ผลกระทบต่อ SET Index ในช่วงที่มีการประกาศกำแพงภาษี แต่ละรอบพบว่ามี การปรับลดลงเฉลี่ย 7-10% ส่วนประเด็นอื่นเป็นเรื่องที่ กระทรวงการคลังให้ภาพ เศรษฐกิจบ้านเรา ว่าอยู่ในช่วงการฟื้นตัวต่อเนื่อง โดยคาด GDP Growth ปี 2565 จะอยู่ที่ 3.3% โดยมีนักท่องเที่ยวปี 2565 อยู่ที่ 6 ล้านคน และเพิ่มเป็น 19 ล้านคน ในปี 2566 ภาพดังกล่าวน่าจะมีส่วนช่วยดึงดูด Fund Flow ให้เข้ามาได้

SETIndex น่าจะพักฐานมี 1575 จุด เป็นแนวรับแรก และระดับถ้ดไปที่ 1565 จุด แนวต้าน 1600 จุด พอร์ตจำลองวานนี้ Stop Profit หุ้น GPSC ให้นำเงินเข้าซื้อ BAM แทน (น้ำหนัก 10%) หุ้น Top Pick เลือก BAM, BEM และ PYLON

กระแสสงครามจีน-สหรัฐฯ กลับมาอีกครั้ง ... ไทยที่มีสัดส่วนการค้า รวมทั้ง 2 ประเทศราว 33%

เพโลซี ประธานสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ เดินทางถึงไต้หวันและกล่าวว่าเราเคารพในคำมั่น สัญญาของเราต่อระบอบประชาธิปไตย เพื่อย้ำว่าเราต้องเคารพเสรีภาพและประชาธิปไตย ของไต้หวันทั้งหมด ขณะที่จีนตอบโต้ทันทีที่เพโลซีถึงไต้หวัน โดยประกาศซ้อมรบทางทหาร ในวันที่ 4-7 ส.ค. นี้ ในน่านน้ำและน่านฟ้าที่ล้อมรอบไต้หวัน เตือนไม่ให้มีเรือหรือเครื่องบิน ใดล้ำเข้าไปในพื้นที่ดังกล่าวระหว่างฝึกซ้อม ทำให้สถานการณ์ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐ และจีนในไต้หวันนั้น เป็นเรื่องที่ต้องติดตามพัฒนาการต่อไป ซึ่งอาจสร้าง Downside ใน เชิงเศรษฐกิจเพิ่มเติม หลังจากที่ IMF เพิ่งปรับลดคาดการณ์ World GDP Growth ปี 2565 จาก 3.6% มาอยูที่ 3.2% ซึ่งถือว่าอยู่ในบริเวณใกล้เคียงกับ World Bank และ OECD ที่ ปรับลดมาก่อนหน้านี

ขณะที่ผลกระทบต่อประเทศไทยกรณีเลวร้าย น่าจะมีความเสี่ยงที่จะทำให้การค้าระหว่าง ประเทศสะดุด ขณะที่บ้านเราโครงสร้าง GDP ส่วนราว 68% มาจากภาคการส่งออก โดย ไทยมีสัดส่วนการค้ากับจีนมากที่สุดราว 1.28 แสนล้านเหรียญในปี 2021 หรือคิดราว 22% ของประเทศคู่ค้าทั้งหมดและสหรัฐฯก็มีสัดส่วนการค้ากับไทยอันดับที่ 3 ราว 6.1 หมื่นล้าน เหรียญ หรือคิดเป็นสัดส่วนราว 11%ของประเทศคู่ค้าทั้งหมด โดยหากรวมสัดส่วนการค้า ทั้ง 2 ประเทศอยู่ที่ 33% หรือ 1 ใน 3 ของประเทศคู่ค้าทั้งหมดของไทย

ความเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างจีน-สหรัฐฯกลับมาอีกครั้ง อาจเปิด Downside ต่อ ประมาณการเศรษฐกิจโลกรวมถึงไทย ที่มีสัดส่วนการค้ารวมทั้ง 2 ประเทศ อยู่ที่ 33% หรือ 1 ใน 3 ของประเทศคู่ค้าทั้งหมดของไทย

ค้นหากลุ่มหุ้นปลอดภัย เวลากังวลสหรัฐขัดแย้งจีน แนะ BEM BAM

ความกังวลความขัดแย้งสหรัฐกับจีนกลับมาปะทุขึ้นอีกครั้ง ส่งผลให้เกิดความเสี่ยงทางภูมิ รัฐศาสตร์ และความเสี่ยงทางด้านเศรษฐกิจ หากประเด็นดังกล่าวยืดเยื้อ อาจส่งผลให้ ประเด็นการยกเลิกกำแพงภาษียืดเยื้อออกไปได้ ส่งผลให้ตลาดหุ้นมีโอกาสพลิกกลับมาผัน ผวนอีกครั้ง

ดังนั้นฝ่ายวิจัยฯ จึงทำการศึกษาในเชิงเปรียบเทียบ เพื่อการเตรียมความพร้อมรับมือกับ ความเสี่ยงดังกล่าว ในช่วงที่ตลาดเกิดแรงกดดันจากการตั้งกำแพงภาษีของสหรัฐในทุกๆ รอบ กดดัน SET Index มีการปรับฐานเฉลี่ยราว -10% ต่อรอบ มีรายละเอียดดังนี้

• การขึ้นภาษีรอบที่ 1 – 2 วงเงิน 5 หมื่นล้านบาท (กดดันตลาดเดือน พ.ค. - มิ.ย. 61) SET Index ปรับตัวลงเฉลี่ย -10.4%

• การขึ้นภาษีรอบที่ 3 วงเงิน 2.0 แสนล้านบาท (กดดันตลาดเดือน ต.ค. - ธ.ค. 61) SET Index ปรับตัวลงเฉลี่ย -11%

• การขึ้นภาษีรอบที่ 4 วงเงิน 1.1 แสนล้านบาท (กดดันตลาดเดือน ส.ค. - ธ.ค. 62) SET Index ปรับตัวลงเฉลี่ย -8.1%

พร้อมกับ Fund Flow ที่ไหลออกจากตลาดหุ้นไทยในระดับเกือบ 8 หมื่นล้านบาท ถึง 1 แสนล้านบาท/รอบ และหากพิจารณเป็นราย Sector พบว่า หลายๆ Sector ส่วนใหญ่ถูก กัดดันแรงกว่าตลาด แต่ยังมีกลุ่มที่ Outperform อยู่ อาทิ HELTH, TRANS, BANK, FIN เป็นต้น

วันนี้ประเมินกรอบการเคลื่อนไหวของ SET Index 1575 – 1600 จุด ส่วน Toppick แนะนำหุ้น BEM, BAM เป็นหุ้น Recovery ในกลุ่มที่มีเกราะป้องกันความขัดแย้ง ระหว่างจีนกับสหรัฐ และหุ้น PYLON กำไรฟื้นราคา Laggard พื้นฐาน

คลังคาดเศรษฐกิจไทยยังแข็งแรง GDP ปีหน้าโต 4.2% หนุนตลาดหุ้นไทย มีเสนห์มากขึ้น

หลังประชุมครม. กระทรวงการคลังรายงานสถาณการณ์แนวโน้มเศรษฐกิจไทย มี รายละเอียดดังนี้

▪ เศรษฐกิจเติบโตต่อเนื่อง GDP ปี 65 เติบโต +3.3% ปี 66 เติบโตต่อแตะ +4.2%

▪ ตัวเลขนักท่องเที่ยวเพิ่มขึ้นตามลำดับ คาดยอดท่องเที่ยว ปี 65 อยู่ที่ 6 ล้านคนส่วนปี 66 อยู่ที่ 19 ล้านคน

▪ เงินเฟ้อทยอยลดลง เงินเฟ้อปี 65 อยู่ที่ +6.2% ส่วนปี 66 อยู่ที่ +2.5%

▪ ตัวเลขส่งออกยังเติบโตต่อเนื่อง ส่งออก 65 +7.9% และมีแนวโน้มขยายตัวต่อเนื่องปี 66

คลังมีมุมมองเศรษฐกิจไทยยังอยู่ในช่วง Recovery แต่เมื่อเทียบสหรัฐที่ยังมีความ กังวลเรื่อง Recession ทั้งจากการเกิด เกิด Technical Recession เรียบร้อยแล้ว, Invert Yield Curve ระหว่าง Bond Yield 10 ปีกับ 2 ปี ที่ยังดำเนินต่อเนื่อง ประเด็น ดังกล่าวอาจส่งผลให้แรงกดดัน Fund Flow ไหลออกตลาดหุ้นไทยลดลง รวมถึงตลาด หุ้นไทยอาจดูมีเสนห์มากขึ้น

บทความนี้จัดทำและเผยแพร่ครั้งแรกบนเว็บไซต์ ASIA Plus Securities