SpaceX กลับเหนือราคา IPO ขณะ Tesla ยังอึดอัด นักเทรดมองสองหุ้นนี้อย่างไร

หลังเข้าซื้อขายเมื่อ 12 มิถุนายน 2026 หุ้นของ Space Exploration Technologies Corp. (NASDAQ: SPCX) ผ่านความผันผวนรุนแรง จากจุดสูงสุดกว่า 200 ดอลลาร์ ลงไปปิดต่ำสุดที่ 108.27 ดอลลาร์ ก่อนกลับมาปิดเหนือราคา IPO ที่ 135 ดอลลาร์ได้เป็นครั้งแรกในหลายสัปดาห์เมื่อ 10 สิงหาคม 2026 ขณะที่ Tesla, Inc. (NASDAQ: TSLA) ปิดที่ 342.27 ดอลลาร์เมื่อ 14 สิงหาคม 2026 ยังห่างจากจุดสูงสุด 52 สัปดาห์ที่ 498.83 ดอลลาร์อยู่มาก สองหุ้นนี้จึงกลายเป็นสมรภูมิของมุมมองที่แตกต่างกันอย่างสุดขั้ว

SpaceX งบแรกในฐานะบริษัทจดทะเบียน
รายงานผลประกอบการชุดแรกของ SpaceX สร้างปฏิกิริยาสองทาง ด้านรายได้ไตรมาสสองอยู่ที่ 7,810 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 6,930 ล้านดอลลาร์

แต่สิ่งที่ทำให้ราคาหุ้นร่วง 13.6% ในวันที่ 5 สิงหาคม 2026 คือรายจ่ายลงทุนที่เพิ่มขึ้นถึงหกเท่าเป็น 18,400 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสสอง ซึ่งส่วนใหญ่ทุ่มไปกับปัญญาประดิษฐ์ Elon Musk พยายามคลายความกังวลด้วยการเลื่อนเป้ารายได้ต่อปี 1 ล้านล้านดอลลาร์ให้เร็วขึ้นเป็นปี 2030 จากเดิมปี 2031 ขณะที่ Bret Johnsen ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน ระบุว่าการลงทุนด้าน AI compute มีระยะเวลาคืนทุนน้อยกว่าหนึ่งปี 

นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank มองว่าเป้าหมายรายได้ประจำต่อปี 100,000 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้ มีความเป็นไปได้สูง โดยชี้ว่าอัตรารายได้ต่อปีในไตรมาสสองอยู่ที่ 31,000 ล้านดอลลาร์ และจะถูกขับเคลื่อนด้วยธุรกิจ neocloud และการเข้าซื้อบริษัทเครื่องมือเขียนโค้ดด้วย AI ฝั่ง Argus ก็ปรับเพิ่มคำแนะนำ โดยให้เหตุผลว่ากลยุทธ์ด้าน AI จะให้ผลตอบแทนในที่สุด 

แรงกดดันจากการปลดล็อกหุ้น
ปัจจัยเชิงโครงสร้างที่กดราคาในช่วงต้นเดือนสิงหาคมคือการสิ้นสุดระยะเวลาห้ามขายหุ้นชุดแรก ทำให้หุ้นกว่า 911 ล้านหุ้นกลายเป็นหุ้นที่ซื้อขายได้ ซึ่งมากกว่าจำนวน 639 ล้านหุ้นที่ขายในการเสนอขายหุ้นครั้งแรกเสียด้วย 

น่าสนใจว่าหลังการปลดล็อก ราคาหุ้นกลับฟื้นตัว โดยขึ้น 10% ในวันที่ 12 สิงหาคม 2026 ไปที่ 148 ดอลลาร์ พร้อมกับสัดส่วนการขายชอร์ตที่ลดลงจาก 34% เหลือ 11% การปิดสถานะของฝ่ายขายชอร์ตจึงเป็นส่วนหนึ่งของแรงซื้อ ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงของปัจจัยพื้นฐานเสมอไป

Tesla กับความขัดแย้งของมุมมอง
ฝั่ง Tesla ภาพยังไม่ชัด ยอดส่งมอบไตรมาสสองปี 2026 เติบโตระดับสองหลัก แต่มาพร้อมแรงกดดันต่ออัตรากำไร 

ช่วงราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์กว้างมากอย่างผิดปกติ TD Cowen ยืนยันคำแนะนำซื้อที่เป้า 460 ดอลลาร์  ขณะที่ตลาดคาดการณ์ให้ราคา Tesla อยู่ที่ราว 316 ดอลลาร์ และให้โอกาสเพียง 15% ที่หุ่นยนต์ Optimus จะออกวางจำหน่ายเชิงพาณิชย์ภายในสิ้นปี 

สิ่งที่เชื่อมสองบริษัทนี้เข้าด้วยกันไม่ใช่เพียงชื่อ Elon Musk แต่รวมถึงความเกี่ยวโยงเชิงทุน โดย Tesla ลงทุน 2,000 ล้านดอลลาร์ใน xAI เมื่อเดือนมกราคม 2026 และต่อมา SpaceX เข้าซื้อ xAI ในดีลที่ประเมินมูลค่ากิจการรวมที่ 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ 

เมื่อผลิตภัณฑ์ตลาดสะท้อนธีมนี้
ความสนใจของนักเทรดต่อสองหุ้นนี้นำไปสู่ผลิตภัณฑ์ใหม่ เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม 2026 Leverage Shares by Themes เปิดซื้อขาย Leverage Shares 100% TSLA and 100% SpaceX Daily ETF (NASDAQ: ELOL) ซึ่งให้การเปิดรับความเสี่ยงรายวันประมาณ 100% ต่อ Tesla, Inc. และประมาณ 100% ต่อ Space Exploration Technologies Corp. พร้อมกันในกองทุนเดียว รวมเป็นอัตราทด 2 เท่า โดยมีค่าธรรมเนียมการจัดการ 0.99%

โครงสร้างนี้ต่างจากการซื้อ ETF ที่ให้อัตราทด 2 เท่าบนหุ้นตัวเดียว เพราะการเปิดรับความเสี่ยงถูกติดตามแยกกันสองขา หากทั้งสองหุ้นขึ้น 1% ในวันเดียวกัน กองทุนตั้งเป้า +2% หากทั้งสองลง 1% ตั้งเป้า −2% แต่หากขาหนึ่งขึ้นและอีกขาหนึ่งลง ผลลัพธ์จะหักกลบกัน 

จุดนี้สำคัญมาก การกระจายเป็นสองหุ้นไม่ได้ลดความเสี่ยงในความหมายของการกระจายพอร์ตแบบทั่วไป เพราะทั้งสองบริษัทมีผู้นำคนเดียวกัน มีความเกี่ยวโยงเชิงทุน และมักตอบสนองต่อข่าวชุดเดียวกัน ความสัมพันธ์ระหว่างสองหุ้นจึงอาจสูงในช่วงที่ตลาดเคลื่อนไหวรุนแรง

สิ่งที่นักลงทุนไทยควรพิจารณา
สำหรับผู้ที่สนใจธีมนี้ ข้อควรระวังมีอยู่หลายชั้น ชั้นแรกคือ SPCX เป็นหุ้นที่เพิ่งเข้าตลาดไม่ถึงสามเดือน ประวัติราคายังสั้น ความผันผวนสูง และยังมีแรงกดดันจากหุ้นที่ปลดล็อกแล้ว

ชั้นที่สองคือลักษณะของอัตราทดรายวัน กองทุนตั้งเป้าตามสัดส่วนเฉพาะภายในวันทำการเดียว การถือข้ามหลายวันทำให้ผลลัพธ์ขึ้นอยู่กับเส้นทางของราคาทั้งสองขา และในตลาดที่แกว่งไร้ทิศทาง มูลค่าอาจถูกกัดกินจาก volatility drag

ชั้นที่สามคือโครงสร้างผลิตภัณฑ์ กองทุนใช้สัญญาผลตอบแทนรวมโดยมีหลักประกันเป็นตราสารหนี้ภาครัฐสหรัฐ ไม่ได้ถือหุ้นทั้งสองตัวโดยตรง จึงมีความเสี่ยงคู่สัญญาเข้ามาเกี่ยวข้อง

นอกจากรูปแบบนี้ ตลาดยังมีผลิตภัณฑ์ที่ให้มุมมองเชิงกลยุทธ์อื่นบนธีมเดียวกัน ทั้งฝั่งขาลง เช่น Leverage Shares -2x Short SpaceX Daily ETF (Cboe: SSPC) และฝั่งอัตราทดสูงในยุโรป เช่น Leverage Shares 3x Long SpaceX ETP (ticker: ELON) ซึ่งยิ่งอัตราทดสูง ความเสี่ยงจากการรีเซ็ตรายวันและความผันผวนก็ยิ่งรุนแรงขึ้นตามสัดส่วน

โดยสรุป ธีม Tesla และ SpaceX เป็นหนึ่งในธีมที่มีเรื่องเล่าแรงที่สุดของปี 2026 แต่ก็เป็นธีมที่ความคาดหวังของตลาดถูกตั้งไว้สูงมาก การใช้เครื่องมือที่มีอัตราทดบนธีมที่ผันผวนระดับนี้ต้องมาพร้อมกรอบเวลาที่ชัดเจน วินัยการตัดขาดทุน และความเข้าใจว่าอัตราทดที่ระบุใช้กับผลตอบแทนรายวันเท่านั้น

คำถามที่พบบ่อย
1. Leverage Shares 100% TSLA and 100% SpaceX Daily ETF คืออะไร
เป็น ETF ที่จดทะเบียนบน Nasdaq ภายใต้ชื่อย่อ ELOL เปิดซื้อขาย 30 กรกฎาคม 2026 ให้การเปิดรับความเสี่ยงรายวันประมาณ 100% ต่อ Tesla, Inc. และประมาณ 100% ต่อ Space Exploration Technologies Corp. พร้อมกัน ค่าธรรมเนียม 0.99% ต่อปี 

2. ราคาหุ้น SpaceX เคลื่อนไหวอย่างไรตั้งแต่ IPO
เข้าซื้อขายเมื่อ 12 มิถุนายน 2026 ที่ราคา IPO 135 ดอลลาร์ ขึ้นไปทำจุดสูงสุดกว่า 200 ดอลลาร์ ลงไปปิดต่ำสุด 108.27 ดอลลาร์ และกลับมาปิดเหนือราคา IPO ครั้งแรกในหลายสัปดาห์เมื่อ 10 สิงหาคม 2026

3. ทำไมหุ้น SpaceX ร่วงหลังประกาศงบไตรมาสสอง
เพราะรายจ่ายลงทุนเพิ่มขึ้นหกเท่าเป็น 18,400 ล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่ใช้กับปัญญาประดิษฐ์ ทำให้นักลงทุนกังวลเรื่องผลตอบแทนจากการลงทุน แม้รายได้จะสูงกว่าคาด 

4. การถือทั้ง Tesla และ SpaceX ในกองทุนเดียวช่วยกระจายความเสี่ยงหรือไม่
ช่วยได้จำกัด เพราะทั้งสองบริษัทมีผู้นำคนเดียวกันและมีความเกี่ยวโยงเชิงทุนผ่านดีล xAI ทำให้ทั้งสองมักตอบสนองต่อข่าวชุดเดียวกัน ความสัมพันธ์ของราคาจึงอาจสูงในช่วงตลาดผันผวน 

5. เป้าราคาหุ้น Tesla ของนักวิเคราะห์อยู่ที่เท่าไร
มุมมองแตกต่างกันมาก TD Cowen ยืนยันคำแนะนำซื้อที่เป้า 460 ดอลลาร์ ขณะที่ตลาดคาดการณ์ให้ราคาอยู่ที่ราว 316 ดอลลาร์