Investment Ideas: • ภาพรวมการลงทุน - เราคาดว่า SET วันนี้ จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,630-1,655 จุด เราคาดว่า SET
จะยังเคลื่อนไหวในกรอบ Sideway แต่ยังไม่มีน้ําหนักมากพอที่จะผ่าน 1,655 จุด เรากลับมาให้น้ําหนัก หุ้นในกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากค่าเงินบาทอ่อนค่า (EPG SMPC KCE HANA SONIC PACO TU และ APURE) จากความกังวลต่อการเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยของกลุ่มประเทศเศรษฐกิจหลักของโลก เพื่อลด ความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ รวมไปถึงหุ้นในกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากมาตรการเปิดประเทศ และภาพรวม เศรษฐกิจในประเทศที่กลับมาฟื้นตัวในช่วงที่เหลือของปี 2564 ถึงปี 2565 (KBANK (BK:KBANK) ITB AAV ERW SHR BEM WHA BBL ADVANC CPALL (BK:CPALL) MAKRO BJC CRC และ HMPRO) สอดคล้องกับการคาดหมาย GDP ไทยในปี 2565 จะขยายตัวในอัตราที่เพิ่มขึ้นเป็น 3.9% (ที่มา: BoT) กลยุทธ์การลงทุน เราคงสัดส่วนการถือหุ้น 50% ของพอร์ต โดยเราให้น้ําหนักหุ้นในกลุ่ม Domestic สัดส่วน 70% (เน้นลงทุน) ขณะที่กลุ่ม Global play เราให้น้ําหนักการลงทุนในสัดส่วน 30% (เน้นเก็งกําไร) ภาวะเงินเฟ้อสูงทั่วโลก เพิ่มน้ําหนักต่อการขึ้นดอกเบี้ยเร็วกว่าคาด หนุนเงินบาทกลับทิศทางมาอ่อนค่า - ผู้ว่า การธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ส่งสัญญาณขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรก นับตั้งแต่การแพร่ระบาดของ โควิด-19 ในปีที่แล้ว เพื่อรับมือกับเงินเฟ้อที่ปรับขึ้น แม้จะเชื่อว่าเงินเฟ้อที่ปรับเพิ่มขึ้นเป็นสิ่งที่เกิดขึ้น เพียงชั่วคราว จากราคาพลังงานที่ปรับเพิ่ม โดย BoE คาดว่าเงินเฟ้ออังกฤษ จะเพิ่มขึ้นสูงกว่าระดับ 4% ภายในสิ้นปี 2564 สูงกว่าเป้าหมายของ BoE ที่ประเมินไว้ที่ระดับ 2% อย่างไรก็ตาม ก่อนหน้านี้ สํานักงาน สถิติแห่งชาติของจีน รายงานดัชนีราคาผู้ผลิต (PP) ในเดือน ก.ย. เพิ่มขึ้น 0.7% MoM และเพิ่มขึ้น 10.7%YoY (คาดเพิ่มขึ้น 10.5%YoY) เป็นการปรับเพิ่มขึ้นในอัตราเร่ง ที่เร็วที่สุดเมื่อเทียบ YoY นับตั้งแต่เริ่ม เก็บข้อมูล (ต.ค. 2539) และเป็นการเพิ่มต่อเนื่องจากเดือน ส.ค. ที่เพิ่มขึ้น 0.8%MoM และเพิ่มขึ้น 9.5%YoY ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากราคาวัตถุดิบเพิ่มขึ้น สอดคล้องกับการรายงานเงินเฟ้อของกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ โดย CPI เดือน ก.ย. 64 เพิ่มขึ้น 5.4%YoY ถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือน ม.ค. 2534 เรามองปัจจัย ดังกล่าวจะทําให้การดําเนินนโยบายการเงินทั่วโลก เข้มงวดมากขึ้น ซึ่งเราจะเริ่มเห็นการปรับลด QE และขึ้น อัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้ โดยธนาคารกลางของรัสเซียและเม็กซิโก ประกาศปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยไป ก่อนหน้านี้ ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) เริ่มส่งสัญญาณผ่อนคลายปริมาณการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาล สหรัฐฯ รายเดือนลง เพื่อดําเนินการยกเลิกมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ในระยะอันใกล้ ปัจจัยดังกล่าวจะทําให้แนวโน้มค่าเงินบาทของไทยกลับมาอ่อนค่า เป็นปัจจัยหนุนหุ้นได้ประโยชน์จาก เงินบาทอ่อนค่า กลับมาน่าสนใจในการลงทุนอีกครั้ง เราเลือก EPG SMPC KCE HANA SONIC PACO TU และ APURE GDP จีน 3Q64 ต่ํากว่าคาด เป็น Sentiment ลบต่อราคาเพียงระยะสั้น ปัจจัยพื้นฐานยังแข็งแกร่ง - สํานักงานสถิติแห่งชาติจีน (NBS) รายงาน GDP ในช่วง 3Q60 ขยายตัว 4.9%YoY (คาด 5.2%YoY) ส่วนการ ผลิตภาคอุตสาหกรรม เดือน ก.ย. ขยายตัว 3.1%YoY (คาดขยายตัว 4.5%) โดยภาพรวมเศรษฐกิจจีนได้รับ ผลกระทบจากปัญหาขาดแคลนพลังงาน ภาวะ Supply Shock การแพร่ระบาดของโรคโควิด-19 และ มาตรการของภาครัฐฯ ที่ออกมาเพื่อควบคุมภาคอสังหาริมทรัพย์ ประเด็นดังกล่าวทําให้ราคาน้ํามันดิบเมื่อคืน ที่ผ่านมา ปรับลดลงเล็กน้อย เรามองเป็นเพียงผลกระทบระยะสั้น ขณะที่ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานในช่วง 4Q64 ยังคงแข็งแกร่ง จาก Demand ที่ฟื้นตัวจากสถานการณ์โควิด-19 ที่คลี่คลาย และ Seasonal Demand จากประเทศซีกโลกเหนือที่เข้าสู่ฤดูหนาว ยังให้น้ําหนัก เก็งกําไร หุ้นในกลุ่ม OIL Play โดยเรายังคงเลือก PTTEP เป็นหุ้นเด่น อย่างไรก็ตาม ติดตามการรายงาน ดัชนี PMI (เบื้องต้น) เดือน ต.ค. ของสหรัฐฯ และยูโรโซน ในช่วงที่เหลือของสัปดาห์
บทวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานวันนี้ - Earnings Preview: PTG Earnings Preview: PTG (ชื่อ: ราคาเป้าหมาย 22.90 บาท) คาดผลประกอบการ 3Q64 เป็นจุดต่ําสุดของปี - คาดกําไรสุทธิ 3Q64 ลดลงทั้ง QoQ และ YoY ตามทิศทางของรายได้ ที่ได้รับผลกระทบจาก COVID-19 สะท้อนจากปริมาณการจําหน่ายน้ํามันในสถานีบริการที่ลดสูง 14% QoQ และลดลง 10%YoY คาดค่าการตลาดลดลงอยู่ที่ 1.75 บาทต่อลิตร จากการควบคุมราคาน้ํามัน ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและ บริหารอยู่ที่ 1.67 บาทต่อลิตร กลุ่มธุรกิจ LPG ชะลอตัวเล็กน้อย ทั้งภาคขนส่งและภาคครัวเรือน อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่ากําไรสุทธิ 3Q64 จะเป็นจุดต่ําสุดของปี 2564 เราปรับประมาณการกําไรสุทธิปี 64-65 ลดลง 11% และ 5% ตามลําดับ เพื่อสะท้องความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในช่วง 3Q64 ที่ผ่านมา
ยังคงคําแนะนํา “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมายปี 65 ที่ 22.90 บาท (อ้างอิง 18xPE'65) • มุมมองทางเทคนิค - เราคาดว่า SET Index วันนี้จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,630-1,655 จุด หุ้นแนะนําปัจจัยทางเทคนิค - BAM SCN และ NCL
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities