ปัจจัยที่ร่วงลงก่อนเผยผลการประชุมเฟด จะส่งผลอย่างไรต่อค่าเงินดอลลาร์?

รายงานการประชุม FOMC ประจำเดือนมิถุนายนเป็นหนึ่งในความเสี่ยงที่เป็นปัจจัยสำคัญของเหตุการณ์ในสัปดาห์นี้ ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เริ่มขยับตัวออกจากนโยบายคงดอกเบี้ยทีละน้อยเมื่อเดือนที่แล้ว โดยเปิดประตูสู่การอภิปรายเรื่องการลดการซื้อสินทรัพย์ แต่ตั้งแต่นั้นมา ข้อมูลที่น่าผิดหวังของสหรัฐก็มีนักลงทุนเริ่มตั้งคำถามถึงระยะเวลาของการลดการซื้อสินทรัพย์ และพิจารณาการขึ้นอัตราดอกเบี้ย แม้ว่ารายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์จะแสดงให้เห็นการเติบโตของงานที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบ 10 เดือน แต่รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงและอัตราการว่างงานลดลงต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 

ในวันนี้ สถาบันบริการการจัดการอุปทาน (Institute for Supply Management) รายงานว่าการเติบโตของภาคบริการชะลอตัวโดย ดัชนีนอกภาคการผลิต ลดลงจาก 64 เป็น 60.1 ตัวเลขนี้ไม่ใช่แค่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ยังแย่กว่าตัวเลขที่เผยออกมาในรอบสี่เดือน

อย่างไรก็ตาม ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงไปนั้นยังจำกัดอยู่แค่กับค่าเงินเยนญี่ปุ่น เนื่องจากดอลลาร์มีการซื้อขายสูงขึ้นเมื่อเทียบกับ ยูโร และสกุลเงินอื่นๆ ที่สำคัญอื่นๆ ด้วย ดัชนีดาวโจนส์ ร่วงลง 200 จุด การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงครั้งใหม่ ทำให้นักลงทุนนำเงินออกจากสกุลเงินที่มีความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม การลดลงของ ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ที่ลดลง 5% จะทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นได้ยาก แม้ว่าหุ้นจะยังคงร่วงอยู่ก็ตาม ระหว่างข้อมูลของสหรัฐที่อ่อนแอกว่าและความต้องการของเฟดในการควบคุมการเดิมพันของการดำเนินนโยบายแบบเหยี่ยว(คุมเข้ม) จากการประชุมของเฟดอาจฟังดูมีความระมัดระวังและมีความสมดุลมากกว่าคำสั่งของ FOMC และการคาดการณ์ของเฟด ที่จะขายพันธบัตรรัฐบาลออก เป็นสัญญาณของนักลงทุนว่พันธบัตรจะปรับตัวลงด้วย 

ค่าเงินเยน พุ่งสูงสุดที่ระดับสูงสุดในรอบ 14 เดือนหลังจากการจ้างงานนอกภาคเกษตรจากการประชุม FOMC ออกมาที่ไม่ค่อยดีนัก อาจทำให้ค่าเงินเยนลงไปอยู่ที่ 110 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐ และต่ออายุการขึ้นของค่าเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น

การเทขายออกในสกุลเงินยูโรประกอบกับข้อมูลยูโรโซนที่อ่อนค่าลง แม้ว่ายอดค้าปลีกจะเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย แต่ผลสำรวจจาก ZEW ของเยอรมนีก็ลดลงจาก 79.8 เป็น 63.3 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดเมื่อเทียบปีต่อปี นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าจะลดลงเล็กน้อยถึง 75.2 ดัชนีความเชื่อมั่นเศรษฐกิจจากสถาบัน ZEW ยูโรโซนก็ลดลงอย่างมากจาก 81.3 เป็น 61.2 ขณะที่คำสั่งซื้อจากปัจจัยของเยอรมนีกลับกลายเป็นลบ นี่เป็นเดือนที่สองติดต่อกันที่ดัชนีความคาดหวังทางเศรษฐกิจของ ZEW ของเยอรมนีลดลง แต่แทนที่จะแสดงความกังวลเกี่ยวกับการลดลง Achim Wamach ประธาน ZEW กลับกล่าวว่า:

“การพัฒนาเศรษฐกิจยังคงเข้าสู่ภาวะปกติ ตัวบ่งชี้สถานการณ์สำหรับเยอรมนีในการเอาชนะโคโรนาไวรัสคือจำนวนผู้ติดเชื้อที่ลดลงอย่างชัดเจน แม้ว่าตัวบ่งชี้ดัชนีความเชื่อมั่นเศรษฐกิจจากสถาบัน ZEW จะลดลงอีกครั้งอย่างมีนัยสำคัญ แต่ก็ยังอยู่ในระดับที่สูงมาก”

สกุลเงินที่ทำผลงานแย่ที่สุดคือ ดอลลาร์แคนาดา ซึ่งได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของ ราคาน้ำมัน น้ำมันดิบพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 6 ปีก่อนกลับมาสิ้นสุดที่ระดับต่ำกว่า 2% ในวันนี้ การพลิกกลับนี้เกิดจากการประกาศโดย OPEC ว่าการประชุมที่จะเกิดขึ้นจะถูกยกเลิก เนื่องจากแต่ละฝ่ายไม่สามารถตกลงเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงการผลิตได้ การเจรจาหยุดชะงักลง และหากยังไม่มีการเจรจาเพิ่มเติม เราอาจเห็นตัวเลขเปลี่ยนแปลงอีกครั้ง แม้ว่าสิ่งนี้จะมีความสำคัญ แต่ปัจจัยที่สำคัญต่อการเปลี่ยนแปลงของค่าเงินดอลลาร์แคนาดา จะเปลี่ยนไปเป็นข้อมูลดัชนี PMI จากสถาบันไอวี ( Ivey) ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ในวันพุธ ตามด้วยรายงานตลาดแรงงานของแคนาดาในวันศุกร์ การฉีดวัคซีนที่เพิ่มขึ้นทำให้ประเทศสามารถยกเลิกการล็อกดาวน์ได้ หลังจากสองเดือนของการเติบโตของตำแหน่งงานที่ต่ำกว่าพาร์ นักเศรษฐศาสตร์และนักลงทุนกำลังมองหาตัวเลขที่แข็งแกร่งในเดือนมิถุนายน

ในทางตรงกันข้าม ดอลลาร์นิวซีแลนด์ ปรับตัวลง การปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนคือปัจจัยหลัก ธนาคารในนิวซีแลนด์หลายแห่งคาดการณ์ว่า RBNZ จะกระชับนโยบายขึ้นในปีนี้ ทั้งนี้ ดอลลาร์ออสเตรเลีย ทำผลงานได้ย่ำแย่กว่า สะท้อนให้เห็นถึงช่องว่างนโยบายที่กว้างขึ้นระหว่าง RBA และ RBNZ ขณะที่ธนาคารกลางออสเตรเลียประกาศว่าจะไม่ขยายเวลาพันธบัตรเป้าหมายอัตราผลตอบแทน 3 ปีจากเดือนเมษายน 2567 เป็นเดือนพฤศจิกายน 2567 และการซื้อพันธบัตรที่ลดลงหลังจากโครงการ QE ปัจจุบันจะสิ้นสุดในเดือนกันยายน ทำให้เห็นชัดเจนว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ ไม่เปลี่ยนแปลงจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะคงอยู่อย่างยั่งยืนระหว่างช่วงเป้าหมาย 2-3% และการเติบโตของค่าจ้างอยู่ใกล้ 3% ซึ่งไม่น่าจะบรรลุเป้าหมายได้จนถึงปี 2567