มาตรการช่วยเหลือลูกหนี้กลับมากดดันกำไรกลุ่มธุรกิจบัตรเครดิตและเช่าซื้ออีกครั้ง

ธปท. เตรียมออกมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ที่ได้รับผลกระทบจาก COVID-19

จากประเด็นข่าว (สนข. อินโฟเควส์ 18/6/63) ที่ ธปท. เตรียมออกมาตรการด้านการเงินเพื่อช่วยเหลือลูกหนี้ที่ได้รับผลกระทบจาก COVID-19 (เฟสใหม่) จะเริ่มตั้งแต่ 1 ก.ค. 63–31 ธ.ค. 63 โดยมีรายละเอียดคือ

• บัตรเครดิต ลดดอกเบี้ยเหลือ 16% ต่อปี (จาก 18% ต่อปี) ถ้าแปลงเป็นเทอมโลน ลดดอกเบี้ยเหลือ 12% ต่อปี
• บัตรกดเงินสด ลดดอกเบี้ยเหลือ 26% ต่อปี (จาก 28% ต่อปี)
• สินเชื่อส่วนบุคคล ลดดอกเบี้ยเหลือ 25% ต่อปี (จาก 28% ต่อปี) กรณีเป็นสถาบันการเงินเฉพาะกิจและ Non-bank ลดดอกเบี้ยเหลือ 22% ต่อปี (จาก 28% ต่อปี)
• สินเชื่อจำนำทะเบียนรถ ลดดอกเบี้ยเหลือ 24% ต่อปี (จาก 28% ต่อปี)
• สินเชื่อเช่าซื้อ ลดดอกเบี้ยลง 1% จากสัญญาเช่าซื้อเดิม
• สินเชื่อบ้าน พักจ่ายเงินต้น 3 เดือน ปรับโครงสร้างหนี้เพื่อลดค่างวดและขยายเวลาชำระหนี้ได้

โดยต้องรอประกาศอย่างเป็นทางการจากธปท.

คาดกระทบธุรกิจบัตรเครดิตและเช่าซื้อ ส่วนธุรกิจจำนำทะเบียนกระทบน้อย

หากธปท. ออกเกณฑ์การลดดอกเบี้ยตามรายละเอียดข้างต้นจริง เราคาดว่าจะกระทบธุรกิจบัตรเครดิต (เช่น AEONTS และ KTC) ค่อนข้างมาก เนื่องจากดอกเบี้ยบัตรเครดิตและบัตรกดเงินสดที่ลดลงต่ำกว่า Yield เฉลี่ยของธุรกิจในปัจจุบัน ซึ่งจะทำให้ภาพรวม Yield ลดลง เช่นเดียวกันกับสินเชื่อเช่าซื้อ เช่น (TK, S11 และ AMANAH ที่แม้เป็นธุรกิจจำนำทะเบียน แต่ใช้สัญญาเช่าซื้อ) ซึ่งมีกำหนดให้ลดดอกเบี้ยลงจากสัญญาเช่าซื้อเดิม ทำให้ Yield จะลดลงเช่นเดียวกัน ด้านธุรกิจสินเชื่อจำนำทะเบียน (เช่น SAWAD และ MTC) ในปัจจุบันมี Yield เฉลี่ยราว 21-23% ซึ่งยังต่ำกว่าดอกเบี้ยที่จะลดลงทำให้คาดว่าจะได้รับผลกระทบไม่มาก

กลุ่มธนาคารอาจได้รับผลกระทบเช่นกัน

สำหรับหุ้นในกลุ่มธนาคารเราคาดว่าผลกระทบจากการลดอกเบี้ยบัตรเครดิตจะคิดเป็นผลกระทบโดยรวมไม่มาก เนื่องจากธนาคารส่วนใหญ่มีสัดส่วนสินเชื่อบัตรเครดิตเทียบกับสินเชื่อรวมค่อนข้างต่ำ แต่การลดดอกเบี้ยสินเชื่อเช่าซื้อลง 1% จากสัญญาเช่าซื้อเดิมเป็นปัจจัยลบต่อธนาคารที่มีสัดส่วนสินเชื่อเช่าซื้อค่อนข้างมาก เช่น TISCO, KKP และ TMB

ยังคงแนะนำกลุ่ม AMC

มาตรการใหม่ของธปท. ที่จะลดดอกเบี้ยอาจกระทบต่อกำไรของกลุ่มธุรกิจบัตรเครดิต และเช่าซื้อ และอาจกระทบกับกลุ่มจำนำทะเบียนบ้าง ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันเพิ่มเติมจากเดิมที่มีปัจจัยกดดันด้านคุณภาพหนี้อยู่แล้ว ในเชิงเปรียบเทียบเราจึงมองธุรกิจ AMC ยังน่าสนใจกว่าธุรกิจการเงินอื่น โดยมี JMT (ราคาเป้าหมาย 23 บาท) เป็น Top-pick กลุ่มฯ

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities

บทความห้ามพลาด

เงินบาท ( 19 มิ.ย. ) อยู่ที่ 31.09 บาท/ดอลลาร์ จับตากนง. เล็งลดอัตราดอกเบี้ย

งบดุลของ FED หดตัวลงครั้งแรกนับตั้งแต่เกิดโควิด-19

10 หุ้น ในดวงใจของนักลงทุน!