ราคา Bitcoin วันนี้: ดิ่งต่ํากว่า $71k เมื่อการเทขายหุ้นเทคโนโลยีทั่วโลกกระทบสินทรัพย์เสี่ยง
ภาครัฐยังเร่งเบิกจ่ายงบประมาณ
แม้ว่าผลกระทบจากไวรัส COVID-19 ส่งผลต่อมาตรการภาครัฐที่ให้น้ำหนักในการแก้ปัญหาดังกล่าวเป็นอันดับแรก ซึ่งเห็นได้จากออกมาตรการภาครัฐในการกระตุ้นภาวะเศรษฐกิจ ถึง 3 เฟส อย่างไรก็ดี ทางภาครัฐยังคงให้ความสนใจการพัฒนาสาธารณูปโภคพื้นฐานเป็นโครงการแรกๆ โดยเร่งการเบิกจ่ายงบประมาณปี 2563 ในวงเงิน 2.08 แสนล้านบาท ให้ครบ 100% ภายในเดือน ก.ย.เพื่อให้ เป็นไปตามแผน คาดเม็ดเงินการลงทุนก่อสร้างโครงการพื้นฐานมีความจำเป็นต่อแนวโน้มการเติบโตของภาวะเศรษฐกิจในปี 2563และต่อเนื่องไปยัง ปี 2564
ปี 2563 งานประมูลรถไฟฟ้าสายสีส้มต่อขยายเกิดแน่
สำหรับโครงการที่ภาครัฐเน้นย้ำว่าต้องเกิดขึ้นภายในปี 2563 คือรถไฟฟ้าสายสีส้มส่วนต่อขยาย(บาง ขุนนนท์-มีนบุรี) วงเงิน 1.2 แสนล้านบาทในรูปแบบ PPP Net-Cost อยู่ระหว่างเปิ ดรับฟังความคิดเห็น จากประชาชนทั่วไปถึงวันที่ 22 เม.ย คาดสามารถขายแบบ TOR เพื่อให้เอกชนเข้าร่วมประมูลใน 1-2 เดือนข้างหน้า โดยจะได้ชื่อผู้รับเหมาในช่วง 2H63 ขณะเดียวกันมีโครงการรถไฟฟ้าที่คาดเห็นความ คืบหน้าของการประมูลคือรถไฟฟ้าสายสีแดงส่วนต่อขยาย (รังสิต-ธรรมศาสตร์) (ตลิ่งชัน-ศิริราช) (ตลิ่งชัน-ศาลายา) วงเงินราว 2.3 หมื่นล้านบาท สามารถเปิ ประมูล ในเดือน มิ.ย. นอกจากนี้ยังมี โครงการที่คาดเห็นความคืบหน้าในช่วง 2H63เช่น รถไฟทางคู่ และ รถไฟไทย-จีน
คาดล็อกดาวน์และเคอร์ฟิวมีผลกระทบบางส่วน
นอกจากงานประมูลที่ล่าช้า ส่งผลให้งานใหม่ที่คาดว่าจะเห็นความคืบหน้าของงานก่อสร้าง ชะลอออกไปเช่นงานรถไฟความเร็วสูง 3สนามบิน งานสนามบินอู่ตะเภาที่อยู่ระหว่างรอเซ็นสัญญา อีกทั้ง ส่วนหนึ่งมีผลกระทบ COVID-19 จากมาตรการภาครัฐ ในการล็อกดาวน์ และมีเคอร์ฟิว จากนโยบาย หยุดการทำงานในช่วงเวลากลางคืน ซึ่งส่งผลต่อช่วงเวลางานที่ทำได้น้อยลงจากเวลาปกติจาก 2 สาเหตุดังกล่าว ทำให้โดยรวมกลุ่มรับเหมาก่อสร้างมีผลต่อการรับรู้รายได้และกำไรที่ลดลง เราจึงมี การปรับประมาณการกำไรสุทธิของกลุ่มที่เราทำประมาณการ 6 บริษัท ในปี2563 และ 2564 ลดลง 16%และ 20% อยู่ที่ 4.2 พันล้านบาทและ4.4 พันล้านบาท ตามลำดับ
น้ำหนักการลงทุน “เท่ากับตลาด ”
เราคาดว่าหลังปัญหาโรคระบาด COVID-19 เริ่มคลี่คลาย การลงทุนเพื่อการพัฒนาสาธารณูปโภค พื้นฐานยังเป็น นโยบายแรกๆที่ ภาครัฐยังคงให้ความสำคัญและพยายามผลักดันให้เกิดเป็นรูปธรรม ส่วนหนึ่งเพื่อการพัฒนาประเทศที่เห็นภาพชัดเจนมากสุด และการเพิ่มเม็ดเงินในส่วนของการลงทุน เพื่อหนุนการเติบโตของ GDP ปัจจุบันกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง มีการซื้อขายในระดับ PE เพียง 12.75 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PE ย้อนหลัง 5 ปี ที่ 22.8 เท่าอยู่ในระดับ PE -1.5SD เช่นเดียวกับระดับ PBV ปัจจุบัน ซื้อขายเพียง 0.8 เท่า และน้อยกว่า -2SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ที่ 2 เท่า แนะนำ ซื้อ STEC และ CK จากโอกาสรับงานใหม่ขนาดใหญ่ของภาครัฐต่อเนื่อง และการเป็นตัวเก็งเข้าประมูลรถไฟฟ้า สายสีส้มต่อขยาย รวมถึงงานฐานรากที่มีโอกาสรับจากกลุ่มผู้รับเหมารายใหญ่ SEAFCO PYLON
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Yuanta Securities