ในการทำธุรกิจ สิ่งที่เราไม่อยากให้เกิดก็คงจะเป็น ขายของไม่ได้ รายได้ไม่เข้า แต่ยังมีค่าใช้จ่ายเต็มไปหมด ถ้าตกอยู่ในสภาพแบบนี้ กำไรจะลดลงเร็วมาก
ก่อนหน้าที่จะมีการประกาศของรัฐบาลให้ปิดโรงหนัง 14 วัน เมเจอร์ ซีนีเพล็กซ์ กรุ้ป จำกัด (BK:MAJOR) ก็ได้รับผลกระทบมาก่อนล่วงหน้าแล้ว ไม่ว่าจะเป็น หนังเลื่อนฉายทั้ง Fast & Furious 9, A Quiet Place 2, 007 No Time to Die เป็นต้น ซึ่งทำให้รายได้หายไปอย่างมาก เพราะ FF ทำรายได้ปีละ 400-500 ล้านบาทในแต่ละภาค
และการที่หนังเลื่อนฉายไปแล้ว เวลากลับมาฉายใหม่อีกรอบก็ไม่สามารถลงพร้อมกันได้ ก็ต้องรอคิวในการฉาย เรียกได้ว่า รายได้หายแล้วหายเลย รวมไปถึงปีที่แล้วมีฐานสูงจาก Avenger End Game ค้ำอยู่ด้วย
นอกจากนี้ ในช่วง COVID-19 เริ่มระบาด ก็มีการจัดระเบียบการนั่งใหม่แบบแถวเว้นแถว และแต่ละแถวนั่งห่างกัน 2 ที่นั่ง โดยจำกัดไม่เกิน 50 คนต่อโรง
===================
ถ้ามาดูโครงสร้างงบกำไรขาดทุนของ MAJOR
รายได้ 100 บาท
ต้นทุนขาย 65 บาท
SG&A 20 บาท
ดอกเบี้ย ภาษี 4 บาท
กำไรสุทธิ 11 บาท
ถ้าแยกย่อยรายได้ใน 100 บาท ออกมา จะได้เป็น
• 55% ค่าตั๋วหนัง
• 20% ค่าป็อบคอร์น น้ำอัดลม ขนม
• 15% ค่าโฆษณา
• 4% คาราโอเกะและโบว์ลิ่ง
• 4% ค่าเช่าที่
คือ แค่หนังเลื่อนฉายไป รายได้ค่าตั๋ว กับ ป็อบคอร์น ก็หายไป 75% แล้ว นี่ปิดทั้งโรงหนัง 14 วัน แปลว่า จะไม่มีรายได้เข้ามาเลย คิดง่ายๆ แบบนี้ว่า ใน 1 ปี MAJOR ทำรายได้ 11,000 ล้านบาท ตกวันละ 30 ล้านบาท หายไป 2 อาทิตย์ ก็ราวๆ 420 ล้านบาท
สิ่งที่ MAJOR พยายามทำเพื่อให้กำไรลดลงน้อยที่สุด คือ
• ลดค่าเช่ากับเจ้าของห้างหรือ Landlord ตามที่ต่างๆ ซึ่งตอนแรกอาจจะเจรจากันได้ในระดับหนึ่ง แต่พอมาเป็นมาตรการรัฐ ก็น่าจะช่วยให้คุยง่ายขึ้น และอาจไม่เสียค่าเช่าเลยในหลายที่
• ลดเงินเดือนผู้บริหารและพนักงาน ไม่ต่ำกว่า 30% (รายได้ส่วนนี้ประมาณ 40 ล้านบาทต่อเดือน ก็น่าจะลดไป 12 ล้านบาท)
• ลดจำนวนพนักงานชั่วคราวที่มีอยู่ 900 คน ส่วนใหญ่เป็นเด็กเดินตั๋ว ตรงนี้ลดไปได้ 20 ล้านบาทต่อเดือน
• ลดงบลงทุนที่ส่วนใหญ่เป็นการเปิดสาขา
==================
เห็นบทวิเคราะห์ของบางโบรกเกอร์ ประเมินกำไรสุทธิอาจจะเหลือ 900 ล้านบาท ติดลบ 24% จากปีที่แล้ว ถ้าคิด EPS กลมๆ ก็ 1 บาทพอดี ราคาแถวนี้ก็ P/E 13 เท่า ปันผลถ้าไม่ลด ก็ได้เกือบ 10% แต่ก็มีบางโบรกประเมินเหลือแค่ 450 ล้าน หายไปมากกว่าครึ่งก็มี ในกรณีที่ต้องปิดนาน
ในมุมของ MAJOR เองการปิดโรงหนังน่าจะดีกว่าเปิด เพราะจะได้จัดการเรื่องค่าใช้จ่ายทีเดียว ทำ big cleaning และให้รายได้หายไปทีเดียว แบบเจ็บแต่จบไปเลยจะดีกว่า พอเปิดกลับมาใหม่ก็เริ่มนับหนึ่งกันใหม่ ซึ่งเชื่อว่าพฤติกรรมผู้บริโภคก็น่าจะยังดูหนังกันอยู่เหมือนเดิม และอีกอย่างคือ ถ้าเกิดเจอคนเป็น COVID-19 ในโรงหนังก็อาจจะสร้างความหวาดกลัวมากกว่านี้ได้
แต่ปัญหาหลักที่รอ MAJOR อยู่ก็คือ ถ้า 14 วัน ผ่านไปแล้ว ปัญหายังไม่จบ การติดเชื้อยังเพิ่มขึ้นอยู่ จะทำอย่างไรดี ถ้าต้องปิดต่อทั้งไตรมาส หรือมากกว่านั้น คงจะกระทบหนักขึ้น
…
ตอนนี้คนที่น่าเป็นห่วงนอกจากผู้ถือหุ้นที่ติดดอยแล้ว พนักงานบริษัทโดยเฉพาะพนักงานชั่วคราวกับ Landlord เจ้าของห้างทั้งหลายน่าจะได้รับผลกระทบหนักกว่าใครเพื่อน หวังว่าทุกอย่างจะดีขึ้นในเร็ววันครับ
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกทาง Stock Vitamins-วิตามินหุ้น