Montage Resources ในงาน Mining Forum Americas 2026: การเทองคําครั้งแรกหนุนแนวโน้มบวก

เมื่อวันจันทร์ที่ 28 ก.ย. 2026 Montage Resources (MAU) ประกาศว่าบรรลุเป้าหมายสําคัญที่โครงการทองคํา Koné ในโกตดิวัวร์ ด้วยการเทองคําครั้งแรกและเข้าใกล้การผลิตเชิงพาณิชย์มากขึ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าเหตุการณ์นี้เป็นขั้นตอนสําคัญในการลดความเสี่ยง แต่ยังคงมีงานที่ต้องดําเนินการต่อ รวมถึงการทําวงจรแข็ง (hard circuit) ให้แล้วเสร็จและการเจาะสํารวจอย่างต่อเนื่องเพื่อรองรับแผนเหมืองที่ใหญ่ขึ้น

บริษัทนําเสนอโครงการนี้ในฐานะจุดเริ่มต้นของการเติบโตที่กว้างขึ้น โดย Koné ได้รับการเสริมด้วย Didievi, Wende และพื้นที่ใหม่ในมอริเตเนีย ราคาหุ้นล่าสุดอยู่ที่ $18.91 ลดลง 4.97% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $19.90

ประเด็นสําคัญ

• Montage ระบุว่าเทองคําครั้งแรกที่ Koné สําเร็จแล้ว โดยผลิตได้ 42 กิโลกรัม หรือสองแท่งใหญ่ ในช่วงสุดสัปดาห์
• บริษัทระบุว่าทรัพยากรของ Koné เติบโตจาก 5 ล้านออนซ์เป็นมากกว่า 8 ล้านออนซ์ โดยออนซ์ที่เพิ่มขึ้นมีเกรดสูงกว่าเฉลี่ยประมาณ 85%
• ฝ่ายบริหารระบุว่าโครงการมีแหล่งแร่ที่มีแร่ธาตุ 12 แห่งในขณะนี้ เพิ่มขึ้นจากเดิม 2 แห่ง และคาดว่าจะมีผลผลิต 350,000 ถึง 400,000 ออนซ์ในระยะเวลา 10 ปี
• มากกว่า 90% ของงบประมาณทุน Koné มูลค่า 607 ล้านดอลลาร์ได้รับการผูกพันหรือเกิดขึ้นแล้ว ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงด้านเงินทุน
• Montage ยังพัฒนา Didievi, Wende และมอริเตเนีย ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแผนระยะยาวเพื่อให้ทีมก่อสร้างและสํารวจมีงานทําอย่างต่อเนื่องในหลายสินทรัพย์

ผลประกอบการทางการเงินและโครงสร้างทุน

Montage ไม่ได้รายงานผลประกอบการรายไตรมาสในการประชุม แต่ได้ให้ข้อมูลอัปเดตทางการเงินและเงินทุนหลายประการที่เกี่ยวข้องกับ Koné และพอร์ตโฟลิโอโดยรวม

• งบประมาณรายจ่ายทุนรวมของ Koné: 607 ล้านดอลลาร์
• มากกว่า 90% ของจํานวนดังกล่าวได้รับการผูกพันหรือเกิดขึ้นแล้ว
• ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ยังคงเหลืออยู่เพื่อทําวงจรแข็งให้แล้วเสร็จ ซึ่งฝ่ายบริหารคาดว่าจะเสร็จสิ้นในไตรมาสที่ 2 ของปี 2025
• บริษัทระบุว่าโครงการได้รับเงินทุนส่วนใหญ่แล้วผ่านทุนและข้อตกลงสตรีมมิ่งกับ Wheaton Precious Metals
• ฝ่ายบริหารระบุว่าขั้นตอนการก่อสร้างที่ก้าวหน้าช่วยจํากัดความเสี่ยงของการบานปลายของต้นทุนที่สําคัญ

ฝ่ายบริหารยังระบุด้วยว่าบริษัทซื้อขายที่อัตราผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระที่ค่อนข้างต่ําเมื่อเทียบกับผู้ผลิตทองคํารายอื่น โดยโต้แย้งว่าตลาดยังไม่ได้สะท้อนมูลค่าของศักยภาพการเติบโตของ Koné หรือการมีส่วนร่วมที่อาจมาจาก Didievi, Wende และเป้าหมายอื่นๆ อย่างเต็มที่

ราคาหุ้นของบริษัทได้รับการประเมินใหม่จากความคืบหน้าในการดําเนินงาน แต่ฝ่ายบริหารระบุว่ายังเห็นโอกาสสําหรับการเพิ่มมูลค่าต่อไปเมื่อกระแสเงินสดมีความชัดเจนมากขึ้น

อัปเดตการดําเนินงาน

Montage ระบุว่าการเทองคําครั้งแรกเป็นสัญญาณการเปลี่ยนผ่านจากการก่อสร้างสู่การผลิตที่ Koné บริษัทอธิบายว่าโรงงานมีขนาดใหญ่ มีพื้นที่ 1.7 กิโลเมตร คูณ 1.2 กิโลเมตร และระบุว่าวงจรออกไซด์ถูกเพิ่มเข้ามาเพื่อให้สามารถเริ่มผลิตได้เร็วขึ้นโดยไม่ต้องสะสมแร่

• การเทครั้งแรกได้ทองคํารวม 42 กิโลกรัม เท่ากับสองแท่งใหญ่
• วงจรออกไซด์ของโรงงานกําลังดําเนินการอยู่แล้ว
• โครงสร้างพื้นฐานทั้งหมดเสร็จสมบูรณ์ รวมถึงสิ่งอํานวยความสะดวกในการจัดเก็บกากแร่ที่มีการบุผิว
• การเชื่อมต่อกริดพร้อมแล้วและพลังงานทํางานได้ดี
• ฝ่ายบริหารคาดว่าโรงงานจะทํางานเกินกําลังการผลิตตามแผนหลังจากการเพิ่มกําลังการผลิต

Montage ระบุว่าการเปลี่ยนไปใช้การทําเหมืองโดยเจ้าของช่วยให้การเปลี่ยนผ่านราบรื่นขึ้น บริษัทระบุว่าขณะนี้สามารถปรับแผนเหมืองได้รวดเร็วขึ้นเมื่อพบแหล่งแร่เกรดสูงใหม่ โดยไม่ต้องเจรจาใหม่กับผู้รับเหมา

• บริษัทเปลี่ยนจากการทําเหมืองโดยผู้รับเหมาเป็นการทําเหมืองโดยเจ้าของ
• ฝ่ายบริหารระบุว่าได้ดําเนินการเปลี่ยนผ่านการทําเหมืองโดยเจ้าของมาแล้วสี่ครั้งก่อนหน้านี้
• พนักงานได้รับการฝึกอบรมระหว่างการก่อสร้างและเปลี่ยนมาทําบทบาทการทําเหมือง
• แหล่งแร่มีความกว้างประมาณ 300 เมตรที่ผิวดิน ซึ่งช่วยลดความจําเป็นในการทําเหมืองแบบคัดเลือก

ฝ่ายบริหารระบุว่าการตั้งค่าการดําเนินงานแสดงให้เห็นประโยชน์แล้ว โดยการดําเนินงานของโรงงานและการทําเหมืองดําเนินไปอย่างราบรื่น พร้อมระบุว่าวงจรแข็ง รวมถึงหน่วยลูกกลิ้งบดแรงดันสูงขนาดใหญ่ ยังคงเป็นรายการก่อสร้างหลักสุดท้าย

การเติบโตของทรัพยากร Koné และแผนเหมือง

Koné ยังคงเป็นสินทรัพย์หลักของบริษัท แต่ไม่ใช่เรื่องราวของสองแหล่งแร่อีกต่อไป ฝ่ายบริหารระบุว่าการเจาะสํารวจได้ขยายฐานทรัพยากรและปรับปรุงโปรไฟล์เกรด ซึ่งเชื่อว่าจะรองรับแผนเหมืองที่ดีขึ้น

• ทรัพยากรของ Koné เติบโตจาก 5 ล้านออนซ์เป็นมากกว่า 8 ล้านออนซ์
• บริษัทระบุว่าออนซ์ที่เพิ่มขึ้นมีเกรดสูงกว่าเฉลี่ยอย่างน้อย 85%
• Montage เจาะสํารวจรวม 350,000 เมตรนับตั้งแต่เข้ามาในโครงการ
• การศึกษาความเป็นไปได้เดิมใช้การเจาะสํารวจ 300,000 เมตร
• โปรแกรมเจาะสํารวจ 130,000 เมตรกําลังดําเนินการอยู่ในปีนี้

ฝ่ายบริหารระบุว่าได้ระบุแหล่งแร่ที่มีแร่ธาตุ 12 แห่งที่ Koné เทียบกับสองแหล่งเดิมคือ Koné และ Gbongogo นอกจากนี้ยังระบุว่ามีการระบุเป้าหมายมากกว่า 50 แห่งในพื้นที่ โดย 25 แห่งได้รับการเจาะสํารวจแล้วและแสดงผลตัดที่เป็นบวก

งานควบคุมเกรดและการเจาะเพิ่มเติมยังสนับสนุนกรณีสําหรับแผนเหมืองที่ปรับปรุงใหม่ ฝ่ายบริหารระบุว่าการเจาะเพิ่มเติม 56,000 เมตรและงานควบคุมเกรดเสร็จสิ้นในสองแหล่งเดิม และผลลัพธ์แสดงเกรดสูงกว่าที่คาดไว้

• แผนเหมืองใหม่คาดว่าจะแล้วเสร็จในไตรมาสที่ 1 ของปี 2025
• แผนที่ปรับปรุงใหม่คาดว่าจะรวม 12 แหล่งแร่ที่ระบุในขณะนี้
• ฝ่ายบริหารระบุว่าแผนที่อัปเดตควรเพิ่มผลผลิตเป็น 350,000 ถึง 400,000 ออนซ์ในระยะเวลา 10 ปี
• บริษัทระบุว่าการค้นพบเกรดสูงอาจสนับสนุนประมาณ 10 ล้านออนซ์ที่ Koné ในที่สุด

ฝ่ายบริหารระบุว่าการเปลี่ยนผ่านจากวงจรออกไซด์ไปยังออกไซด์ Gbongogo จะช่วยเพิ่มเกรดและสนับสนุนโปรไฟล์การผลิตที่เพิ่มขึ้น

Didievi, Wende และมอริเตเนีย

Montage ใช้การประชุมครั้งนี้เพื่อแสดงให้เห็นว่าไม่ใช่บริษัทที่มีสินทรัพย์เดียวอีกต่อไป ฝ่ายบริหารระบุว่าพอร์ตโฟลิโอขณะนี้รวมถึงโครงการหลายแห่งในขั้นตอนการพัฒนาที่แตกต่างกัน

Didievi ซึ่งได้มาจากธุรกรรม African Gold ในเดือน มี.ค. 2024 เป็นสินทรัพย์ใหม่ที่ก้าวหน้าที่สุด Montage ระบุว่ามีสิทธิ์การดําเนินงานที่นั่นและได้คืบหน้าอย่างรวดเร็วแล้ว

• ทรัพยากรของ Didievi เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากการประเมินเริ่มต้นเป็น 1 ล้านออนซ์ที่ 2.5 กรัมต่อตัน ระหว่างเดือน มี.ค. ถึง มิ.ย.
• มีการเจาะสํารวจมากกว่า 80,000 เมตรในโครงการ
• มีแผนเจาะสํารวจเพิ่มเติมมากกว่า 100 เมตรภายในสิ้นปี
• หลุมล่าสุดถูกเจาะนอกขอบเขตทรัพยากรปัจจุบัน
• ฝ่ายบริหารเน้นผลตัดรวมถึง 15 เมตรที่ 20 กรัมต่อตัน และ 27 เมตรที่ 8 กรัมต่อตัน

บริษัทระบุว่างานด้านสิ่งแวดล้อมเริ่มต้นในเดือน ธ.ค. 2024 และการศึกษากําลังดําเนินการตามมาตรฐานการศึกษาความเป็นไปได้ รวมถึงโลหะวิทยา งานธรณีเทคนิค และการวางแผนเหมือง ฝ่ายบริหารระบุว่าต้องการเร่งพัฒนา Didievi และจากนั้นย้ายทีมก่อสร้างและสํารวจของ Koné ไปที่นั่นตามลําดับ

Wende อยู่ในขั้นตอนเริ่มต้นกว่า แต่ฝ่ายบริหารระบุว่ามีชุดข้อมูลประวัติศาสตร์ที่แข็งแกร่ง

• Wende มีการเจาะสํารวจประวัติศาสตร์ 70,000 เมตร
• มีการเจาะสํารวจล่าสุดเพิ่มเติม 10,000 เมตรเพื่อยืนยันข้อมูลเก่า
• ฝ่ายบริหารอ้างถึงผลตัดรวมถึง 8 เมตรที่ 8 กรัมต่อตัน และ 13 เมตรที่ 4 กรัมต่อตัน
• คาดว่าจะมีการประเมินทรัพยากรครั้งแรกในต้นปี 2025

Montage ยังอธิบายถึงการขยายตัวใหม่เข้าสู่มอริเตเนีย ซึ่งได้รับพื้นที่ที่มีศักยภาพ 2,700 ตารางกิโลเมตร

• โปรแกรมเจาะสํารวจแรกมีแผนสําหรับไตรมาสที่ 4 ของปี 2024
• โปรแกรมคาดว่าจะรวม 15,000 เมตร
• ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทมีการปรากฏตัวของกลุ่มที่กว้างขึ้นในประเทศอยู่แล้ว

พันธมิตรเชิงกลยุทธ์และการจัดหาเงินทุน

ฝ่ายบริหารระบุว่าความสัมพันธ์สองประการมีความสําคัญต่อการเติบโตของบริษัท ได้แก่ ตระกูล Lundin และ Wheaton Precious Metals

ตระกูล Lundin ถือหุ้น 20% ใน Montage และสนับสนุนบริษัทตลอดการพัฒนา Koné ฝ่ายบริหารระบุว่าการสนับสนุนดังกล่าวช่วยให้บริษัทเคลื่อนตัวจากการพัฒนาสู่การผลิตได้อย่างรวดเร็ว

สตรีมของ Wheaton Precious Metals มีโครงสร้างเพื่อรับ 20% ของการผลิตสําหรับ 400,000 ออนซ์แรก จากนั้น 11% สําหรับ 130,000 ออนซ์ถัดไป ฝ่ายบริหารอธิบายข้อตกลงนี้ว่าเป็นการจัดการที่ได้ประโยชน์ทั้งสองฝ่าย

• Wheaton ได้รับประโยชน์หากแหล่งแร่เกรดสูงเพิ่มการผลิตได้เร็วขึ้น
• Montage ได้รับประโยชน์จากกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้นเมื่อผลผลิตเพิ่มขึ้น
• โครงสร้างยังเหลือโอกาสการสํารวจที่สําคัญให้กับ Montage

ฝ่ายบริหารระบุว่าสตรีมเชื่อมโยงกับแหล่ง Koné และ Gbongogo เดิมเป็นหลัก ในขณะที่การค้นพบใหม่สามารถปรับปรุงเศรษฐศาสตร์สําหรับทั้งสองฝ่ายโดยเพิ่มความเร็วของการผลิต

แนวโน้มในอนาคต

Montage วางเป้าหมายระยะใกล้และระยะกลางหลายประการ บริษัทระบุว่าการเทองคําครั้งแรกเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของการเพิ่มกําลังการผลิตที่กว้างขึ้น

• การผลิตเชิงพาณิชย์ที่ Koné คาดว่าจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ เนื่องจากประสิทธิภาพปัจจุบันของโรงงาน
• แผนเหมืองใหม่ที่ครอบคลุมฐานทรัพยากรที่ขยายออกจะแล้วเสร็จในไตรมาสที่ 1 ของปี 2025
• วงจรแข็งคาดว่าจะเสร็จสิ้นในไตรมาสที่ 2 ของปี 2025
• การอัปเดตทรัพยากรและกําหนดการพัฒนาของ Didievi ยังคงเป็นลําดับความสําคัญ
• การประเมินทรัพยากรครั้งแรกของ Wende คาดว่าจะมีขึ้นในต้นปี 2025
• โปรแกรมเจาะสํารวจในมอริเตเนียกําหนดจะเริ่มต้นในไตรมาสที่ 4 ของปี 2024

ในระยะยาวกว่านั้น ฝ่ายบริหารระบุว่าต้องการให้ทีมก่อสร้างและสํารวจเคลื่อนตัวจากโครงการหนึ่งไปยังอีกโครงการหนึ่งในช่วงทศวรรษหน้า ลําดับที่วางไว้คือ Koné ก่อน จากนั้น Didievi แล้วก็ Wende ตามด้วยการค้นพบเพิ่มเติมหากการสํารวจยังคงประสบความสําเร็จ

บริษัทระบุว่า Koné เพียงแห่งเดียวสามารถรองรับ 350,000 ถึง 400,000 ออนซ์ต่อปีในระยะเวลา 10 ปี ในขณะที่พอร์ตโฟลิโอที่กว้างขึ้นอาจเพิ่มการเติบโตได้มากขึ้นหากการเจาะสํารวจยังคงส่งมอบโซนเกรดสูงใหม่

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ นักวิเคราะห์มุ่งเน้นไปที่ Didievi โมเดลผู้ดําเนินการเอง สตรีมของ Wheaton และภาระผูกพันทางทุน

• เกี่ยวกับ Didievi ฝ่ายบริหารระบุว่า "เร่งรัด" หมายถึงการทําการอัปเดตทรัพยากรให้เสร็จสิ้นภายในสิ้นปี ดําเนินการศึกษาต่อตามมาตรฐานความเป็นไปได้ และเดินหน้าการขออนุญาตในปี 2025
• เกี่ยวกับการเปลี่ยนไปใช้การทําเหมืองโดยเจ้าของ ฝ่ายบริหารระบุว่าการเปลี่ยนผ่านกําลังดําเนินไปอย่างดีแล้วและบริษัทเคยทํามาแล้วสี่ครั้ง
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการก่อสร้างด้วยตนเองช่วยฝึกอบรมคนงานตั้ง

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน