Vita Coco ในงาน Piper Sandler: การเติบโต ต้นทุน และการซื้อกิจการ Copra

เมื่อวันพุธที่ 16 ก.ย. 2026 Vita Coco (COCO) ได้เข้าร่วมงาน Piper Sandler 5th รายปี Growth ชายขอบ Conference เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่ยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว แม้จะเผชิญกับข้อจํากัดด้านกําลังการผลิตและต้นทุนที่สูงขึ้น

ฝ่ายบริหารระบุว่าความต้องการน้ํามะพร้าวยังคงแข็งแกร่งทั้งในสหรัฐฯ และต่างประเทศ แต่ยังยอมรับถึงแรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อด้านบรรจุภัณฑ์ ต้นทุนการขนส่ง และอุปทานที่ตึงตัวในบางสายผลิตภัณฑ์

ประเด็นสําคัญ

• หมวดหมู่น้ํามะพร้าวในสหรัฐฯ เติบโต 28% นับตั้งแต่ต้นปี ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายการเติบโตของแบรนด์ระยะยาวของ Vita Coco ที่ประมาณ 15% อย่างมาก
• ประมาณสองในสามของการเติบโตในหมวดหมู่นี้มาจากครัวเรือนใหม่ที่เริ่มบริโภค ในขณะที่ประมาณหนึ่งในสามมาจากการบริโภคที่เพิ่มขึ้นในครัวเรือนที่มีอยู่เดิม
• Vita Coco คาดว่าจะฟื้นตัวเต็มที่จากปัญหาระดับการให้บริการในปัจจุบันภายในไตรมาสที่สี่ของปี 2024 และกําลังเพิ่มกําลังการผลิตเพื่อรองรับการเติบโตถึงปี 2027
• บริษัทวางแผนปรับราคาในช่วงต้นปี 2025 เพื่อรับมือกับภาวะเงินเฟ้อด้านบรรจุภัณฑ์ที่มีแนวโน้มถาวรมากขึ้น ในขณะที่มองว่าภาวะเงินเฟ้อด้านการขนส่งเป็นเพียงชั่วคราว
• การซื้อกิจการ Copra เปิดโอกาสให้ Vita Coco เข้าสู่ตลาดน้ํามะพร้าวระดับซูเปอร์พรีเมียมในสหรัฐฯ โดยไม่กระทบต่อเป้าหมายอัตรากําไร EBITDA ระยะยาว

ผลประกอบการทางการเงิน

ฝ่ายบริหารไม่ได้ให้ข้อมูลอัปเดตผลประกอบการเต็มรูปแบบในการประชุมครั้งนี้ แต่ได้หารือเกี่ยวกับกรอบการเงินระยะยาวของบริษัทและแรงกดดันด้านต้นทุนในปัจจุบัน

• Vita Coco ระบุว่ายังคงพอใจกับอัตรากําไรขั้นต้นในระดับสูงที่ 30% กว่าๆ โดยมุ่งสู่ระดับ 40%
• อัตรากําไร EBITDA ระยะยาวคาดว่าจะอยู่ในระดับสูงที่ 10% กว่าๆ
• ต้นทุนบรรจุภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้น โดยเฉพาะบรรจุภัณฑ์หลักประเภท Tetra และวัสดุลูกฟูก
• ต้นทุนการขนส่งก็สูงขึ้นเช่นกัน รวมถึงโลจิสติกส์ที่เกี่ยวข้องกับเชื้อเพลิงในประเทศและค่าระวางเรือ
• บริษัทอธิบายว่าภาวะเงินเฟ้อด้านบรรจุภัณฑ์มีลักษณะถาวรมากกว่า ในขณะที่ภาวะเงินเฟ้อด้านการขนส่งมีลักษณะชั่วคราวมากกว่า
• การปรับราคาล่าสุดแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่เป็นประโยชน์ โดยหมวดหมู่ยังคงเติบโตแม้ราคาจะสูงขึ้น

Charles van Es ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายขายกล่าวว่าบริษัทเชื่อว่าผู้บริโภคจะยังคงจ่ายเงินเพื่อเครื่องดื่มที่มีประโยชน์ต่อสุขภาพ เป็นธรรมชาติ และดีต่อร่างกาย

"เราเชื่อว่าการเติบโตประมาณ 15% สําหรับแบรนด์นี้เป็นจุดที่ดี" เขากล่าว "เรารู้สึกมั่นใจอย่างมากกับตัวเลขนั้น"

อัปเดตการดําเนินงาน

Vita Coco ระบุว่าธุรกิจยังคงได้รับประโยชน์จากการเติบโตของหมวดหมู่โดยรวม แต่ข้อจํากัดด้านอุปทานส่งผลกระทบต่อระดับการให้บริการในบางพื้นที่

• หมวดหมู่น้ํามะพร้าวเติบโต 28% นับตั้งแต่ต้นปีในสหรัฐฯ ซึ่งสูงกว่าความคาดหวังระยะยาวของ Vita Coco เองอย่างมาก
• ประมาณ 66% ของการเติบโตนั้นมาจากครัวเรือนใหม่ที่เข้ามาในหมวดหมู่นี้
• ประมาณ 33% มาจากการใช้บ่อยขึ้นในครัวเรือนที่ซื้อน้ํามะพร้าวอยู่แล้ว
• ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทยังคงมีการเจาะตลาดครัวเรือนต่ํากว่าหมวดหมู่น้ําผลไม้หลัก ซึ่งเปิดโอกาสให้ขยายตัวได้อีก
• ข้อจํากัดด้านกําลังการผลิตส่งผลกระทบต่อ SKU บางรายการและกลุ่มลูกค้าบางส่วน โดยเฉพาะในกรณีที่การกระจายโรงงานมีจํากัด
• คาดว่าจะฟื้นตัวระดับการให้บริการเต็มรูปแบบภายในไตรมาสที่สี่ของปี 2024 โดยการสร้างสต็อกสินค้าสําหรับปี 2025 เริ่มต้นแล้ว
• การเพิ่มกําลังการผลิตใหม่มักใช้เวลาประมาณ 18 เดือนนับจากการระบุพันธมิตรจนถึงการนําสายการผลิตไปใช้งาน
• บริษัทได้เร่งการลงทุนด้านกําลังการผลิตเพื่อรองรับการเติบโตถึงปี 2027

โอกาสด้านการจัดจําหน่ายยังคงเป็นส่วนสําคัญของแผนการเติบโต

• ที่ Walmart Vita Coco มองเห็นโอกาสในการขยายจากการมี SKU จํานวนจํากัดไปสู่การวางสินค้าบนชั้นวางที่ครบถ้วนมากขึ้น
• ในร้านสะดวกซื้อ บริษัทต้องการขยายจากสองหรือสามรายการต่อร้านไปสู่ชั้นวางเต็ม โดยมีศักยภาพสําหรับหลายชั้นวางในอนาคต
• ช่องทางบริการอาหารยังคงมีการเจาะตลาดต่ําและถูกมองว่าเป็นโอกาสสําคัญ
• ในระดับนานาชาติ สหราชอาณาจักรมีการบริโภคน้ํามะพร้าวต่อหัวน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของระดับสหรัฐฯ
• การบริโภคต่อหัวของเยอรมนีอยู่ต่ํากว่าระดับ 10% กว่าๆ เมื่อเทียบกับสหรัฐฯ

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่าน้ํามะพร้าวจะยังคงแย่งส่วนแบ่งตลาดจากตลาดเครื่องดื่มในวงกว้าง ทั้งในสหรัฐฯ และต่างประเทศ

• บริษัทมองเห็นโอกาสเติบโตอย่างมากในสหรัฐฯ เนื่องจากการเจาะตลาดครัวเรือนยังคงต่ํากว่าหมวดหมู่น้ําผลไม้หลัก
• บริษัทยังมองเห็นการยอมรับที่เพิ่มขึ้นในหมู่ผู้บริโภคที่อายุน้อยกว่า
• ตลาดต่างประเทศ เช่น สหราชอาณาจักรและเยอรมนี ยังคงพัฒนาน้อยกว่าเมื่อเทียบกับสหรัฐฯ
• Vita Coco คาดว่าจะขยายกําลังการผลิตต่อไปเพื่อรองรับการเติบโตด้านการจัดจําหน่ายถึงปี 2027
• มีแผนริเริ่มด้านราคาในช่วงต้นปี 2025 เพื่อช่วยชดเชยการเพิ่มขึ้นของต้นทุนบรรจุภัณฑ์ที่ถาวร
• คาดว่าภาวะเงินเฟ้อค่าระวางเรือจะยังคงเป็นชั่วคราว โดยมีกําลังการขนส่งเพิ่มเติมเข้ามาในตลาดเมื่อเวลาผ่านไป
• บริษัทระบุว่าจะยังคงติดตามการจัดสรรเงินทุน โดยสมดุลระหว่างการซื้อหุ้นคืนกับความต้องการของธุรกิจหลัก
• ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่ได้แสวงหาการซื้อกิจการอื่นๆ อย่างจริงจัง นอกเหนือจากการรวม Copra เข้ากับธุรกิจ

Van Es กล่าวว่าหมวดหมู่นี้มีศักยภาพระดับโลกและยังคงได้รับส่วนแบ่งในตลาดเครื่องดื่ม

"หมวดหมู่น้ํามะพร้าวกําลังแย่งส่วนแบ่งจากหมวดหมู่เครื่องดื่มโดยรวม" เขากล่าว "มันกําลังเติบโตในอัตราที่แข็งแกร่งมาก"

การซื้อกิจการ Copra และการรุกตลาดซูเปอร์พรีเมียม

หัวข้อเชิงกลยุทธ์หลักในการประชุมครั้งนี้คือการซื้อกิจการ Copra ของ Vita Coco เมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งเป็นแบรนด์น้ํามะพร้าวระดับพรีเมียมจากไทย ที่ทําจากมะพร้าวพันธุ์น้ําหอม

• Copra เปิดโอกาสให้ Vita Coco มีตําแหน่งในตลาดซูเปอร์พรีเมียมของสหรัฐฯ ซึ่งก่อนหน้านี้ไม่มีตําแหน่งที่มีนัยสําคัญ
• สินค้าขายในราคาสูงกว่าแบรนด์หลักของ Vita Coco ประมาณ 80% ต่อหน่วย
• แม้ว่า Copra จะมีอัตรากําไรขั้นต้นเป็นเปอร์เซ็นต์ที่ต่ํากว่า แต่ฝ่ายบริหารระบุว่าเศรษฐศาสตร์ต่อออนซ์นั้นน่าดึงดูดเนื่องจากราคาพรีเมียม
• ธุรกิจในปัจจุบันส่วนใหญ่เป็นแบบเลเบลส่วนตัว แต่ฝ่ายบริหารมองเห็นโอกาสสําหรับแบรนด์ในอนาคต
• การรวมกิจการดําเนินไปตามกําหนดหรือเร็วกว่ากําหนดเล็กน้อย
• บริษัทให้ความสําคัญกับการขยายกําลังการผลิตและการให้บริการลูกค้าปัจจุบันอย่างดีก่อน
• Vita Coco วางแผนที่จะเพิ่มกําลังการผลิต Copra เป็นสองเท่าในขณะที่รักษาความสัมพันธ์กับลูกค้าที่มีอยู่เดิม
• บริษัทระบุว่าการซื้อกิจการจะไม่กระทบต่อเป้าหมายอัตรากําไร EBITDA ระยะยาว

Van Es กล่าวว่าแบรนด์นี้เข้ากันได้ดีกับความเชี่ยวชาญหลักของ Vita Coco

"เราชื่นชอบหมวดหมู่น้ํามะพร้าว" เขากล่าว "ด้วยการซื้อกิจการครั้งนี้ ตอนนี้เราสามารถแข่งขันในตลาดซูเปอร์พรีเมียมในสหรัฐฯ ได้แล้ว"

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ผู้บริหารกลับมาพูดถึงประเด็นเรื่องความยั่งยืน การตั้งราคา กําลังการผลิต และข้อตกลง Copra หลายครั้ง

• เกี่ยวกับความยั่งยืนของหมวดหมู่ ฝ่ายบริหารระบุว่าเป้าหมายการเติบโตของแบรนด์ระยะยาวที่ 15% ยังคงเป็นความคาดหวังที่สมเหตุสมผล แม้ว่าการเติบโตอาจมาเป็นช่วงๆ
• เกี่ยวกับ Walmart ผู้บริหารระบุว่าบริษัทจะทราบข้อมูลเพิ่มเติมเมื่อมีการจัดวางสินค้าใหม่ใกล้สิ้นปี 2024
• บริษัทกําลังเสนอให้ Walmart ขยายร้านที่มี Vita Coco จํานวนจํากัดไปสู่การวางสินค้าบนชั้นวางที่ครบถ้วนมากขึ้น
• เกี่ยวกับสต็อกสินค้า ฝ่ายบริหารระบุว่าครึ่งแรกของปี 2024 ที่แข็งแกร่งและการเติบโตอย่างรวดเร็วทําให้อุปทานตึงตัว
• เกี่ยวกับกําลังการผลิต ผู้บริหารย้ําว่าการนําสายการผลิตใหม่ไปใช้งานโดยทั่วไปใช้เวลาประมาณ 18 เดือน แม้ว่าระยะเวลาอาจเร็วกว่านั้นหากทํางานกับพันธมิตรที่มีอยู่เดิม
• เกี่ยวกับอัตรากําไร บริษัทระบุว่าพอใจกับอัตรากําไรขั้นต้นในระดับสูงที่ 30% กว่าๆ ที่กําลังเข้าใกล้ 40%
• เกี่ยวกับความยืดหยุ่น ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับราคาล่าสุดได้รับการตอบรับจากตลาดเป็นอย่างดี แม้จะระมัดระวังในการสรุปว่ารูปแบบเดียวกันจะเกิดขึ้นซ้ําเสมอ
• เกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อ ผู้บริหารระบุว่าการเพิ่มขึ้นไม่มีนัยสําคัญมากนัก และเครื่องดื่มระดับพรีเมียมและเครื่องดื่มเพื่อสุขภาพมักรับมือได้ดีในอดีต
• เกี่ยวกับค่าระวางเรือ ฝ่ายบริหารระบุว่ามีข้อมูลที่ชัดเจนถึงสิ้นปี 2024 และการเปลี่ยนแปลงมักส่งผลต่องบกําไรขาดทุนด้วยความล่าช้าประมาณหนึ่งไตรมาส
• เกี่ยวกับ Copra ผู้บริหารระบุว่ามะพร้าวพันธุ์น้ําหอมของผลิตภัณฑ์มีรสหวานกว่า และผลไม้จะเปลี่ยนเป็นสีชมพูเมื่อถูกออกซิไดซ์ ซึ่งช่วยสนับสนุนการควบคุมคุณภาพและการสร้างความแตกต่าง
• เกี่ยวกับการจัดสรรเงินทุน ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจหลักยังคงเป็นสิ่งสําคัญอันดับแรก โดยการซื้อหุ้นคืนยังคงเป็นส่วนหนึ่งของแนวทางที่สมดุล

Corey Baker ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงค่าระวางเรือมักใช้เวลาประมาณหนึ่งไตรมาสจึงจะสะท้อนในผลประกอบการ

"โดยทั่วไปแล้วใช้เวลาประมาณหนึ่งไตรมาส" เขากล่าว "ไม่ใช่ว่าจะแม่นยําสมบูรณ์แบบ"

โปรดดูบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน