American Express ในงาน Barclays: แผนการเติบโตยังคงเดินหน้าตามเป้า

วันพุธที่ 16 กันยายน 2026 — American Express (AXP) ได้แจ้งต่อนักลงทุนในงาน Barclays 24th Annual Global Financial Services Conference ว่าเครื่องยนต์การเติบโตของบริษัทยังคงแข็งแกร่ง โดยมีรายรับครึ่งปีแรกที่แข็งแกร่ง การใช้จ่ายที่มั่นคง และค่าธรรมเนียมบัตรที่เพิ่มขึ้น บริษัทยังระบุด้วยว่าจะยังคงลงทุนในการหาลูกค้าใหม่และเทคโนโลยีต่อไป แม้ว่าธุรกิจบางส่วน รวมถึงการเรียกเก็บเงินเชิงพาณิชย์ ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการฟื้นตัวในระยะยาว

ประเด็นสําคัญ

• American Express รายงานว่ารายรับครึ่งปีแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้น 10% บนพื้นฐานที่ปรับอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว ขณะที่กําไรต่อหุ้น (EPS) เติบโตในระดับกลางสองหลัก
• บริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มรายรับทั้งปีเป็นประมาณ 10% และคงแนวโน้ม EPS ไว้ไม่เปลี่ยนแปลง โดยไม่รวมกําไรจากการขายหุ้น GBT ที่วางแผนไว้
• ค่าธรรมเนียมบัตรเพิ่มขึ้น 16% นับตั้งแต่ต้นปี และฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มดังกล่าวควรเร่งตัวขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง
• ตลาดต่างประเทศ สมาชิกบัตรที่อายุน้อยกว่า และผลิตภัณฑ์พรีเมียมยังคงเป็นศูนย์กลางของแผนการเติบโตระยะยาวของบริษัท
• คุณภาพสินเชื่อยังคงแข็งแกร่ง โดยลูกค้า Gen Z และ Millennial มีอัตราการผิดนัดชําระหนี้ต่ํากว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมมาก

ผลประกอบการทางการเงิน

Christophe Le Caillec ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่า American Express มีผลประกอบการครึ่งปีแรกที่แข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตในวงกว้างทั่วธุรกิจหลัก

• รายรับที่ปรับอัตราแลกเปลี่ยนแล้วเติบโต 10% ในครึ่งปีแรกของปี 2026
• EPS เพิ่มขึ้นในระดับกลางสองหลักในช่วงเวลาเดียวกัน
• การเติบโตของยอดเรียกเก็บเงินอยู่ที่ 8% ถึง 9% เมื่อปรับอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว โดยไตรมาสที่สองแข็งแกร่งกว่า
• การเติบโตของยอดเรียกเก็บเงินนับตั้งแต่ต้นไตรมาสสําหรับเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมอยู่ที่ประมาณ 8%
• รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเติบโตในระดับสองหลัก
• ค่าธรรมเนียมบัตรเพิ่มขึ้น 16% นับตั้งแต่ต้นปี
• ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 32% ถึง 34% เพิ่มขึ้นจาก 25% ถึง 28% เมื่อประมาณหนึ่งทศวรรษที่ผ่านมา

American Express ปรับเพิ่มแนวโน้มรายรับทั้งปีเป็นประมาณ 10% โดยคงแนวโน้ม EPS ไว้ไม่เปลี่ยนแปลง และแนวโน้มดังกล่าวไม่รวมกําไรใดๆ จากการขายหุ้น GBT

Le Caillec กล่าวว่าเป้าหมายระยะยาวของบริษัทยังคงเป็นการสร้างการเติบโตของรายรับประมาณ 10% และการเติบโตของ EPS ในระดับกลางสองหลัก เขากล่าวว่าโมเดลนี้ได้ผลเพราะการเติบโตของรายรับ ความสามารถในการทํากําไรที่แข็งแกร่ง และการซื้อหุ้นคืนต่างเสริมซึ่งกันและกัน

"ถ้าคุณได้รายรับ EPS ผมจะไม่บอกว่าตามมาเอง แต่การจะไปถึง EPS ระดับกลางสองหลักนั้นง่ายกว่ามากเมื่อคุณมีการเติบโตของรายรับ 10%" เขากล่าว "เราซื้อหุ้นคืนประมาณ 3% ของจํานวนหุ้นทุกปี"

เขายังเสริมด้วยว่า American Express โดยทั่วไปต้องการการเติบโตของกําไรสุทธิรายปีประมาณ 12% เพื่อรองรับการเติบโตของ EPS ในระดับกลางสองหลัก หลังจากคํานึงถึงการซื้อหุ้นคืน

แนวโน้มการใช้จ่ายและพฤติกรรมของลูกค้า

ฝ่ายบริหารระบุว่าการใช้จ่ายของสมาชิกบัตรยังคงแข็งแกร่ง แม้จะมีเงินเฟ้อและภาวะเศรษฐกิจที่ยังไม่แน่นอน

• การใช้จ่ายด้านการเดินทางและความบันเทิงแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ โดยเฉพาะการใช้จ่ายด้านสายการบิน
• ช่วงเวลาส่งเสริมการขายของผู้ค้าปลีกรายใหญ่ในสหรัฐอเมริกาช่วยหนุนผลประกอบการไตรมาสที่สอง
• อัตราการชําระหนี้ยังคงสูง ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าสะท้อนถึงความเชื่อมั่นของสมาชิกบัตร
• การใช้จ่ายตามดุลยพินิจยังคงมีความยืดหยุ่น

บริษัทยังระบุด้วยว่าการเติบโตของยอดเรียกเก็บเงินเร่งตัวขึ้นในช่วงสามปีที่ผ่านมา โดยเคลื่อนจากอัตราปกติในอดีตที่ 5% ถึง 6% มาสู่ระดับ 10% ในปัจจุบัน ฝ่ายบริหารอธิบายว่านี่คือหลักฐานที่แสดงให้เห็นว่าธุรกิจมีปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลายประการ

ค่าธรรมเนียมบัตร รางวัล และการใช้จ่ายเพื่อลูกค้า

หนึ่งในพื้นที่การเติบโตที่ชัดเจนที่สุดคือค่าธรรมเนียมบัตร ซึ่ง American Express มองว่าเป็นสัญญาณของความแข็งแกร่งของแฟรนไชส์พรีเมียม

• ค่าธรรมเนียมบัตรเติบโตในอัตราทบต้นรายปีที่ 15% ถึง 17% นับตั้งแต่ปี 2019
• การเติบโตนับตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ 16%
• ฝ่ายบริหารคาดว่าอัตราดังกล่าวจะเร่งตัวขึ้นอีกในช่วงที่เหลือของปี 2026

ในขณะเดียวกัน บริษัทใช้จ่ายมากขึ้นในด้านรางวัลและสิทธิประโยชน์สําหรับลูกค้า Le Caillec กล่าวว่าอัตราส่วนค่าใช้จ่ายการมีส่วนร่วมของลูกค้าแบบผันแปร (VCE) ได้รับการปรับเป็น 44% ถึง 45% ของรายรับ จากประมาณ 44% ก่อนหน้านี้ ซึ่งส่วนหนึ่งเกี่ยวข้องกับการปรับปรุงผลิตภัณฑ์ Platinum ที่เสร็จสิ้นเมื่อประมาณหนึ่งปีที่แล้ว

• ฐานค่าใช้จ่าย VCE อยู่ที่ประมาณ 35,000 ล้านดอลลาร์
• ปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือสิทธิประโยชน์คะแนน สิทธิประโยชน์การเป็นสมาชิก และการชําระเงินให้พันธมิตร co-brand

American Express ระบุว่าบริษัทเลือกที่จะนําความแข็งแกร่งในการดําเนินงานบางส่วนไปลงทุนในการหาลูกค้าใหม่และเทคโนโลยี แทนที่จะให้กําไรทั้งหมดไหลตรงสู่ผลกําไรสุทธิ

การเปิดตัวผลิตภัณฑ์และการลงทุนด้านเทคโนโลยี

บริษัทระบุว่าได้ประกาศการปรับปรุงผลิตภัณฑ์หรือความสามารถใหม่แปดรายการในปี 2026 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเร็วในการสร้างนวัตกรรมที่เพิ่มขึ้น

• การปรับปรุง Business Platinum Card ที่เปิดตัวเมื่อปีที่แล้วมีผลงานที่ดี
• Graphite Business Cash Unlimited Card ที่เปิดตัวในไตรมาสแรกของปี 2026 มีผลงานดีกว่าที่คาดไว้
• บัญชี Business Savings ได้รับการประกาศในวันก่อนการประชุม
• แพลตฟอร์มการจัดการค่าใช้จ่าย Center ได้รับการผสานรวมในช่วงปีที่ผ่านมา และขณะนี้อยู่ในช่วงทดลองกับลูกค้าตลาดกลาง
• การไม่มีวงเงินการใช้จ่ายที่กําหนดไว้ล่วงหน้ายังคงเป็นคุณสมบัติสําคัญสําหรับลูกค้าธุรกิจขนาดเล็กและตลาดกลาง

Le Caillec กล่าวว่าบริษัทยังเพิ่มการพัฒนาเทคโนโลยีด้วย เขากล่าวถึงการใช้จ่ายดังกล่าวว่าเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ที่กว้างขึ้นเพื่อขยายระบบนิเวศของบริษัทให้เกินกว่าการชําระเงิน

ธุรกิจเชิงพาณิชย์: ความพยายามในระยะยาว

American Express ระบุว่าธุรกิจเชิงพาณิชย์ได้รับความสนใจมากกว่าที่เคย แต่การฟื้นตัวจะต้องใช้เวลา

• กลยุทธ์ผสมผสานบัตรที่ไม่มีวงเงินการใช้จ่ายที่กําหนดไว้ล่วงหน้า บริการที่แข็งแกร่ง และเครื่องมือการจัดการค่าใช้จ่าย
• การเข้าซื้อกิจการ Center เสร็จสิ้นเมื่อกว่าหนึ่งปีที่แล้ว และการผสานรวมยังคงดําเนินอยู่
• การเติบโตของยอดเรียกเก็บเงินเชิงพาณิชย์คาดว่าจะทรงตัวตลอดปี 2026
• ฝ่ายบริหารคาดว่าจะมีการฟื้นตัวในปีต่อๆ ไปเมื่อ Center ขยายขนาด

Le Caillec กล่าวว่าบริษัทขาดองค์ประกอบที่สามของข้อเสนอเชิงพาณิชย์ก่อนที่จะมีแพลตฟอร์ม Center นั่นคือโซลูชันการจัดการค่าใช้จ่าย เขากล่าวว่าธุรกิจยังไม่ถึงขนาดที่ต้องการ แต่เขายังคงมองโลกในแง่ดี

โอกาสการเติบโตในตลาดต่างประเทศ

ตลาดต่างประเทศยังคงเป็นหนึ่งในโอกาสการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดของ American Express

• ธุรกิจต่างประเทศคิดเป็นประมาณ 26% ของยอดเรียกเก็บเงินทั้งหมด
• ยอดเรียกเก็บเงินในตลาดต่างประเทศสูงกว่าเมื่อสามปีก่อนประมาณ 50% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา
• ธุรกิจเติบโตในอัตรารายปีที่สม่ําเสมอที่ 12% ในช่วงเวลาดังกล่าว
• ส่วนแบ่งตลาดอยู่ที่ประมาณ 6% ในห้าตลาดหลัก ซึ่งยังมีพื้นที่สําหรับการขยายตัว

ฝ่ายบริหารระบุว่าค่าธรรมเนียมบัตรในต่างประเทศโดยทั่วไปสูงกว่าในสหรัฐอเมริกา และการใช้จ่ายด้านการเดินทางและความบันเทิงมีสัดส่วนที่มากกว่า ธุรกรรมข้ามสกุลเงินก็พบได้บ่อยกว่า ซึ่งสามารถสนับสนุนรายรับได้

American Express ใช้ผลิตภัณฑ์และพันธมิตรในท้องถิ่นเพื่อสร้างแบรนด์ในต่างประเทศ

• กลุ่มผลิตภัณฑ์ประกอบด้วยบัตร Gold, Platinum และ Centurion พร้อมการปรับแต่งตามท้องถิ่น
• พันธมิตร co-brand ได้แก่ British Airways ในสหราชอาณาจักร Air France ในฝรั่งเศส และ KLM ในเนเธอร์แลนด์

การเป็นสมาชิก ห้องรับรอง และการสร้างแบรนด์

Le Caillec กล่าวว่าบริษัทมองตัวเองว่าเป็นธุรกิจการเป็นสมาชิก ไม่ใช่แค่บริษัทชําระเงิน

"หัวใจของ American Express อยู่ที่การเป็นสมาชิกนั้น" เขากล่าว "ตั้งแต่ต้น เรามองตัวเองว่าเป็นบริษัทการเป็นสมาชิก"

• Fine Hotels + Resorts Now มีโรงแรม 3,400 แห่ง
• บริษัทได้รับคําขอเป็นพันธมิตรโรงแรมและรีสอร์ท 1,400 รายการในปีนี้ และอนุมัติ 300 รายการ
• American Express มีห้องรับรองเฉพาะ 33 แห่ง บวกกับการเข้าถึงผ่านพันธมิตร Delta ซึ่งเพิ่มห้องรับรองอีกประมาณ 50 ถึง 60 แห่ง
• การเป็นสปอนเซอร์ U.S. Open เข้าถึงสมาชิกบัตร 500,000 รายในสัปดาห์แรก
• การเป็นสปอนเซอร์ Formula One กําลังถูกนําไปใช้งานทั่วโลก

ฝ่ายบริหารระบุว่าประสบการณ์เหล่านี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อเสริมสร้างความภักดีและทําให้แบรนด์ยากต่อการลอกเลียนแบบโดยคู่แข่ง

กลุ่มลูกค้าและคุณภาพสินเชื่อ

American Express ระบุว่าลูกค้าใหม่ไม่เพียงแต่อายุน้อยกว่า แต่ยังมีผลงานด้านสินเชื่อที่ดีด้วย

• Gen Z และ Millennial คิดเป็น 65% ของบัญชีผู้บริโภคใหม่
• Gen Z คิดเป็นประมาณ 30% ของบัญชีผู้บริโภคใหม่ทั่วโลก
• อัตราการผิดนัดชําระหนี้ของ Gen Z ดีกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมประมาณ 2.5%
• อัตราการผิดนัดชําระหนี้รวมของ Gen Z และ Millennial ต่ํากว่าระดับของ Gen X และ Baby Boomers รวมกัน 40%
• มูลค่าตลอดอายุการใช้งานของลูกค้า Gen Z Platinum อยู่ที่ประมาณสองเท่าของลูกค้า Gen X Platinum

Le Caillec กล่าวว่าสมาชิกบัตรที่อายุน้อยกว่าเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความภักดีและการรักษาลูกค้าที่ดีกว่าคนรุ่นก่อน เขายังกล่าวด้วยว่าการพิจารณาสินเชื่ออย่างคัดเลือกของ American Express ช่วยดึงดูดผู้สมัครที่มีคุณภาพสินเชื่อสูงกว่า

เกี่ยวกับผลิตภัณฑ์เงินออม บริษัทระบุว่าประมาณครึ่งหนึ่งของยอดคงเหลือในบัญชีออมทรัพย์อัตราผลตอบแทนสูงมาจากสมาชิกบัตรที่มีอยู่ แต่มีเพียงประมาณ 10% ของสมาชิกบัตรเท่านั้นที่ถือบัญชีดังกล่าวกับ American Express ในปัจจุบัน ฝ่ายบริหารมองว่านี่คือโอกาสการเติบโตที่มีนัยสําคัญ

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับภาวะถดถอยที่อาจส่งผลกระทบต่อพนักงานคอปกขาว Le Caillec กล่าวว่าบรรยากาศรอบๆ การจ้างงานระดับสูงเปลี่ยนไปในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา และคาดว่าตําแหน่งงานในกลุ่มนั้นจะเติบโตหรือคงที่ แม้ว่าปัญญาประดิษฐ์จะปรับเปลี่ยนบทบาทบางส่วน เขายังกล่าวด้วยว่าการสํารอง CECL ของบริษัทขึ้นอยู่กับพฤติกรรมการใช้จ่ายและแนวโน้มการผิดนัดชําระหนี้ ไม่ใช่อายุเพียงอย่างเดียว

เขายังเสริมด้วยว่าการทดสอบความเครียดโดยอิงจากวิกฤตปี 2008-09 แสดงให้เห็นว่า American Express มีการสูญเสียสินเชื่อต่ําที่สุดในอุตสาหกรรม

การจัดสรรทุนและแนวโน้ม

American Express ระบุว่าจะยังคงคืนทุนให้ผู้ถือหุ้นในขณะที่ลงทุนเพื่อการเติบโตด้วย

• บริษัทคาดว่าจะซื้อหุ้นคืนประมาณ 3% ของจํานวนหุ้นโดยเฉลี่ยในแต่ละปี
• คาดว่าการเพิ่มเงินปันผลจะยังคงดําเนินต่อไป
• รายได้จากการขายหุ้น GBT จะได้รับการพิจารณาในช่วงปลายปี

Le Caillec กล่าวว่ากลยุทธ์ของบริษัทสร้างขึ้นบนพื้นฐานของการทบต้น ได้แก่ การเติบโตของรายรับ สินเชื่อที่แข็งแกร่ง การกําหนดราคาพรีเมียม นวัตกรรมผลิตภัณฑ์ และการซื้อหุ้นคืน

"ผลกระทบของการทบต้นจากทั้งหมดนี้สร้างมูลค่ามากมายให้กับผู้ถือหุ้น" เขากล่าว "ผมรู้สึกมั่นใจทุกครั้งที่มองดูการเติบโตที่เรามีกับคนรุ่นใหม่ เมื่อมองดูโปรไ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน