Driven Brands ในงาน Goldman Sachs: กระแสเงินสด การเติบโต และการซื้อหุ้นคืน

Driven Brands (DRVN) ใช้โอกาสในงาน Goldman Sachs Global Consumer and Retail Conference เมื่อวันอังคารที่ 15 ก.ย. 2026 เพื่อนําเสนอกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นการเติบโต การสร้างกระแสเงินสด และการคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทได้รับประโยชน์จากเศรษฐศาสตร์ระดับหน่วยที่แข็งแกร่งของ Take 5 และกระแสเงินสดที่มั่นคงจากธุรกิจแฟรนไชส์ แม้จะเผชิญกับต้นทุนน้ํามันที่สูงขึ้นและสภาพแวดล้อมผู้บริโภคที่ยังคงผสมผสาน

ประเด็นสําคัญ

• Driven Brands ระบุว่าบรรลุอัตราหนี้สินสุทธิที่ 3 เท่าภายในสิ้นไตรมาสที่สาม ซึ่งเร็วกว่าเป้าหมายสิ้นปีที่ตั้งไว้เดิม
• บริษัทอนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 5% ของมูลค่าตลาด และประมาณ 13% ของหุ้นที่หมุนเวียนอยู่
• Take 5 ยังคงเป็นเครื่องยนต์หลักของการเติบโต โดยมีสาขาในปัจจุบัน 1,400 แห่ง และมีเป้าหมายระยะยาวที่ 2,500 แห่ง
• Franchise Brands ยังคงสร้างกระแสเงินสดที่มั่นคง โดยมีอัตรากําไร EBITDA อยู่ในช่วงต่ําถึงกลางของ 60% และมีความต้องการเงินทุนจํากัด
• ฝ่ายบริหารระบุว่าบริการส่วนใหญ่เป็นสิ่งจําเป็นที่ไม่สามารถงดได้ ซึ่งช่วยรักษาความต้องการแม้ผู้บริโภคที่มีรายได้ต่ํายังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน

ผลการดําเนินงานทางการเงินและการจัดสรรเงินทุน

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Mike Diamond กล่าวว่าความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดของบริษัททําให้สามารถดําเนินการลดภาระหนี้ได้เร็วกว่าแผน และยังคงรักษาความยืดหยุ่นสําหรับการเติบโตและการซื้อหุ้นคืน

• อัตราหนี้สินสุทธิถึงระดับ 3 เท่าภายในสิ้นไตรมาสที่สาม ซึ่งเร็วกว่าเป้าหมายสิ้นปีที่ตั้งไว้เดิม
• Driven Brands มองเห็นช่วงเป้าหมายการดําเนินงานที่อัตราหนี้สินสุทธิ 2 ถึง 3 เท่า
• คณะกรรมการบริษัทอนุมัติการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์
• การซื้อหุ้นคืนดังกล่าวคิดเป็นประมาณ 5% ของมูลค่าตลาด และประมาณ 13% ของหุ้นที่หมุนเวียนอยู่ในตลาด
• กระแสเงินสดอิสระสําหรับปี 2026 คาดว่าจะอยู่ที่ 125 ล้านดอลลาร์ ถึง 145 ล้านดอลลาร์ รวมถึงต้นทุนการปรับงบการเงินที่ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่น่าจะเกิดขึ้นซ้ําในปีต่อๆ ไป

Diamond กล่าวว่างบดุลและกระแสเงินสดของบริษัทแข็งแกร่งเพียงพอที่จะรองรับทั้งการขยายกิจการและการคืนทุนแก่ผู้ถือหุ้น

"เราสร้างกระแสเงินสดได้มากจนแม้จะนําไปใช้ทั้งการเติบโตและการสะสมเงินสดที่อาจเกิดขึ้น เราก็ยังมีเหลืออยู่อีก" เขากล่าว "นั่นคือสิ่งที่เป็นรากฐานของการอนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนในวันนี้ด้วย"

เขายังเสริมว่าบริษัทไม่จําเป็นต้องเลือกระหว่างการเติบโตและการคืนผลตอบแทน "ความสวยงามของแพลตฟอร์ม Driven คือเราไม่จําเป็นต้องเลือก เรามีทางเข้าถึงทั้งสองอย่าง" Diamond กล่าว "นี่คือธุรกิจที่มีกระแสเงินสดแข็งแกร่ง... ความสวยงามของสิ่งนี้คือเราสามารถทําได้ทั้งคู่ เราสามารถขยาย Take 5 และคืนทุนแก่ผู้ถือหุ้นได้พร้อมกัน"

Take 5 ยังคงเป็นเครื่องยนต์แห่งการเติบโต

ฝ่ายบริหารอธิบายว่า Take 5 คือแหล่งหลักของการขยายกิจการของบริษัท ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากเศรษฐศาสตร์ที่แข็งแกร่งและโอกาสในการเปิดสาขาใหม่ที่ยังมีอีกมาก

• เครือร้านเติบโตจาก 40 สาขาในปี 2016 มาเป็น 1,400 สาขาในปัจจุบัน
• Driven Brands วางแผนที่จะเปิดสาขาใหม่มากกว่า 150 แห่งต่อปีอย่างต่อเนื่อง
• เป้าหมายระยะยาวคือ 2,500 สาขา
• ไปป์ไลน์การพัฒนามีประมาณ 800 สาขา
• สัดส่วนสาขาในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 60% บริหารโดยบริษัทและ 40% เป็นแฟรนไชส์ โดยมีแนวโน้มจะปรับไปสู่ 50-50 ในระยะใกล้ และเพิ่มสัดส่วนแฟรนไชส์มากขึ้นในระยะยาว

Diamond กล่าวว่า Take 5 มีอัตรากําไร EBITDA สูงกว่า 40% และระยะเวลาคืนทุนน้อยกว่าสามปี สาขาที่บริษัทบริหารเองยังคงมีกําไรสูง โดยมีอัตรากําไรสี่ผนังอยู่ในช่วงกลางของ 40%

"Take 5 เป็นธุรกิจที่ยอดเยี่ยม เป็นธุรกิจที่กําลังเติบโต และเราเห็นเศรษฐศาสตร์ระดับหน่วยที่แข็งแกร่งมาก ทั้งสําหรับแฟรนไชส์ซีและสาขาที่บริษัทบริหารเอง" เขากล่าว "เรากําลังพูดถึงอัตรากําไร EBITDA สูงกว่า 40% ระยะเวลาคืนทุนน้อยกว่าสามปี และโอกาสในการเติบโตอีกมาก"

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Danny Rivera กล่าวว่าธุรกิจขยายตัวอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่ Driven Brands เข้าซื้อกิจการในปี 2016 "ถ้าคุณลองแยกแยะดูสักนิด ณ วันนี้เรามี 1,400 สาขา" เขากล่าว "ตอนนั้นมีเพียง 40 สาขา แต่ตอนนี้มี 1,400 สาขา เราจะยังคงเปิดสาขาใหม่มากกว่า 150 แห่งต่อปี เรามีเป้าหมายที่ 2,500 สาขาในอนาคต และมีไปป์ไลน์ที่แข็งแกร่งถึง 800 สาขาในขณะนี้"

ฝ่ายบริหารระบุว่า Take 5 ได้รับประโยชน์จากแนวโน้มระยะยาว เช่น จํานวนยานพาหนะที่มากขึ้นและมีอายุมากขึ้น ระยะทางขับขี่ที่เพิ่มขึ้น และความซับซ้อนของยานพาหนะที่สูงขึ้น บริษัทยังระบุว่าอัตราการใช้บริการเพิ่มเติมปรับตัวดีขึ้นจากช่วงต่ําถึงกลางของ 30% ในช่วงเวลาที่เข้าซื้อกิจการมาอยู่ที่ช่วงสูงของ 50% ในปัจจุบัน ซึ่งได้รับแรงหนุนจากเมนูบริการที่หลากหลายขึ้น

• ธุรกิจได้ขยายจากบริการ "สี่อย่างหลัก" ไปสู่ "หกอย่างหลัก"
• บริการเปลี่ยนถ่ายน้ํามันเกียร์ถูกเพิ่มเข้ามาเมื่อปลายปีที่แล้ว
• สัดส่วนน้ํามันพรีเมียมยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเนื่องจากยานพาหนะรุ่นใหม่ต้องการน้ํามันสูตรพรีเมียม
• ฝ่ายบริหารระบุว่าลูกค้าโดยทั่วไปไม่เปลี่ยนจากน้ํามันพรีเมียมไปใช้น้ํามันธรรมดา

ต้นทุนน้ํามันและกลยุทธ์การกําหนดราคา

Driven Brands ระบุว่าอุปทานน้ํามันยังคงอยู่ในสภาพที่ดีสําหรับบริษัท แต่ต้นทุนปรับตัวสูงขึ้นนับตั้งแต่ไตรมาสที่สองและยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

• บริษัทระบุว่ามีความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งกับผู้จัดหาวัตถุดิบและไม่มีข้อจํากัดด้านอุปทานที่สําคัญ
• การเพิ่มขึ้นของต้นทุนเริ่มต้นในช่วงครึ่งหลังของไตรมาสที่สองและต่อเนื่องมาจนถึงช่วงปัจจุบัน
• Driven Brands ใช้ระบบกําหนดราคาแบบอัลกอริทึมที่คํานึงถึงต้นทุน พลวัตของตลาด สภาพท้องถิ่น และการแข่งขัน
• บริษัทสามารถปรับราคาได้ในระดับประเทศ ตลาด หรือสาขา
• ฝ่ายบริหารระบุว่าเป้าหมายระยะสั้นคือการรักษามูลค่ากําไรขั้นต้นมากกว่าการยึดติดกับอัตรากําไรขั้นต้นที่ตายตัว

แฟรนไชส์ซีบางรายปรับราคาขึ้นในช่วงต้นไตรมาส ในขณะที่สาขาที่บริษัทบริหารเองปรับราคาในช่วงหลังของไตรมาสที่สอง ฝ่ายบริหารระบุว่าอาจต้องมีการปรับราคาเพิ่มเติมในช่วงครึ่งหลังของปีหากต้นทุนยังคงสูงขึ้น

Diamond กล่าวว่าตลาดเปลี่ยนถ่ายน้ํามันเครื่องโดยทั่วไปมีความสมเหตุสมผลในการกําหนดราคา แม้ว่าไตรมาสที่สองมักจะมีการส่งเสริมการขายมากกว่าเนื่องจากช่วงวันหยุดและฤดูกาลขับขี่สูงสุด

ในระยะยาว บริษัทยังคงคาดว่าอัตรากําไร EBITDA ของ Take 5 จะอยู่ในช่วงกลางของ 30% แม้ว่าผลลัพธ์รายไตรมาสอาจมีความผันผวนเนื่องจากการกําหนดราคาและต้นทุนที่เคลื่อนไหวในอัตราที่ต่างกัน

ความต้องการของผู้บริโภคและโครงสร้างธุรกิจ

ฝ่ายบริหารอธิบายภาพรวมผู้บริโภคที่แบ่งแยกชัดเจน โดยลูกค้าที่มีรายได้ต่ํายังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ในขณะที่ลูกค้าที่มีรายได้สูงยังคงแข็งแกร่ง

• ผู้บริโภคที่มีรายได้ต่ํามีการใช้จ่ายลดลงนับตั้งแต่ไตรมาสแรกและมีเสถียรภาพในไตรมาสที่สอง
• กลุ่มที่มีรายได้สูงแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น โดยรายได้เฉลี่ยต่อคําสั่งซื้อเพิ่มขึ้น อัตราการใช้บริการเพิ่มเติมสูงขึ้น และสัดส่วนพรีเมียมยังคงแข็งแกร่ง
• คะแนน Net Promoter Score ยังคงอยู่ในช่วง 70
• ฝ่ายบริหารอธิบายสภาพแวดล้อมนี้ว่าเป็นเศรษฐกิจแบบ "K-shaped" (ที่กลุ่มรายได้สูงฟื้นตัวเร็วกว่ากลุ่มรายได้ต่ํา)

Diamond กล่าวว่าบริการส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นสิ่งจําเป็นที่ไม่สามารถงดได้ ซึ่งช่วยรักษาความต้องการแม้ในช่วงเศรษฐกิจที่อ่อนแอ "ผู้คนต้องการให้รถของตนใช้งานได้ พวกเขาต้องเดินทางไปทํางานในสภาพแวดล้อมนี้ ดังนั้นพวกเขาจะยังคงต้องการบริการของเรา ไม่ว่าจะเป็นการเปลี่ยนถ่ายน้ํามัน การซ่อมชนรถ การซ่อมกระจก หรือสิ่งอื่นๆ" เขากล่าว

ฝ่ายบริหารระบุว่า Maaco เป็นธุรกิจที่อ่อนแอที่สุดในพอร์ตโฟลิโอในปีนี้ เนื่องจากเป็นบริการที่ผู้บริโภคสามารถเลือกได้ว่าจะใช้หรือไม่ การใช้งานหลักคือการพ่นสีรถก่อนส่งต่อและการซ่อมรอยบุบเล็กน้อย ซึ่งบริษัทระบุว่าเป็นสิ่งที่ต้องการมากกว่าสิ่งที่จําเป็น

ในทางตรงกันข้าม Meineke มีผลการดําเนินงานที่ดีในช่วงต้นปีนี้ เนื่องจากมุ่งเน้นที่เบรก โช้คอัพ สตรัท ท่อไอเสีย และงานซ่อมทั่วไปอื่นๆ ที่ผู้ขับขี่ไม่สามารถเลื่อนออกไปได้ง่าย

Franchise Brands สร้างกระแสเงินสดและความมั่นคง

กลุ่มธุรกิจ Franchise Brands ยังคงเป็นแหล่งสําคัญของรายได้และกระแสเงินสดสําหรับ Driven Brands

• กลุ่มธุรกิจนี้ประกอบด้วยการซ่อมรถชน Meineke และ Maaco
• อัตรากําไร EBITDA อยู่ในช่วงต่ําถึงกลางของ 60%
• ความต้องการเงินลงทุนมีน้อยมาก
• การเติบโตของยอดขายสาขาเดิมอยู่ในช่วงหลักเดียวต่ํา

ฝ่ายบริหารระบุว่ารูปแบบแฟรนไชส์ที่เจ้าของดําเนินการเองให้ข้อได้เปรียบในธุรกิจซ่อมรถชน เนื่องจากสามารถให้บริการลูกค้า คุณภาพ ความพึงพอใจของบริษัทประกันภัย และความมั่นคงของพนักงานที่ดีกว่ารูปแบบที่บริษัทบริหารเอง ธุรกิจซ่อมรถชนยังเป็นธุรกิจที่ต้องการความเชี่ยวชาญสูง เนื่องจากต้องการช่างเทคนิคอาวุโสที่ได้รับการรับรอง และต้องปฏิบัติตามมาตรฐานที่เข้มงวดของบริษัทประกันภัย

บริษัทระบุว่าธุรกิจซ่อมรถชนมีผลการดําเนินงานดีกว่าตลาดโดยรวมในอัตรา 100 ถึง 300 จุดพื้นฐานในอดีต

Maaco ยังคงเป็นธุรกิจที่อ่อนแอที่สุดในพอร์ตโฟลิโอในปีนี้เนื่องจากแรงกดดันจากผู้บริโภค ในขณะที่ Meineke มีผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่งกว่าเนื่องจากบริการมีความจําเป็นมากกว่า

Auto Glass Now และกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอ

Driven Brands ยังได้พูดถึง Auto Glass Now ซึ่งระบุว่ายังอยู่ในระยะบ่มเพาะแต่มีศักยภาพระยะยาวที่สําคัญ

• บริษัทระบุว่า Auto Glass Now เป็นผู้ดําเนินการรายใหญ่อันดับสองในอเมริกาเหนือในขณะนี้
• สร้างตําแหน่งนั้นจากศูนย์ภายในห้าปีที่ผ่านมา
• ธุรกิจมีสาขาแบบมีหน้าร้านประมาณ 200 แห่ง
• ฝ่ายบริหารต้องการได้รับส่วนแบ่งที่เป็นธรรมจากบริษัทประกันภัยระดับชาติ 10 อันดับแรก

ต่างจาก Take 5 ที่ใช้การทําแผนที่ตลาดเพื่อกําหนดสถานที่ก่อสร้าง Auto Glass Now พึ่งพาการสร้างอุปทานก่อนแล้วจึงสร้างความต้องการ บริษัทระบุว่ามักเริ่มต้นด้วยกองยานพาหนะในตลาดใหม่ก่อน แล้วจึงเพิ่มสาขาแบบมีหน้าร้านเมื่อขนาดธุรกิจดีขึ้น

ธุรกิจให้บริการลูกค้าประกันภัย ลูกค้าองค์กร และลูกค้า Retail ฝ่ายบริหารระบุว่าด้านองค์กรให้การครอบคลุมต้นทุนคงที่ที่มั่นคง ในขณะที่ Retail ให้ความยืดหยุ่นเมื่อความต้องการของผู้บริโภคเปลี่ยนแปลง งานประกันภัยและองค์กรโดยทั่วไปมีมูลค่าต่อรายการสูงกว่าเนื่องจากความต้องการในการปรับเทียบ

ฝ่ายบริหารระบุว่าพอร์ตโฟลิโอมีความสมดุลดีขึ้นหลังจากออกจากธุรกิจล้างรถและขายผู้จัดจําหน่ายกระจก PH Vitres d’Auto ในช่วงปลายปี 2024

แนวโน้มในอนาคตและการควบรวมกิจการ

Driven Brands ระบุว่าไม่ได้วางแผนการซื้อกิจการขนาดใหญ่ที่เปลี่ยนแปลงโครงสร้างธุรกิจหรือการเข้าสู่ธุรกิจแนวตั้งใหม่ในระยะใกล้ แต่คาดว่าจะมุ่งเน้นที่การซื้อกิจการเสริมสําหรับ Take 5 และการดําเนินงานภายในพอร์ตโฟลิโอปัจจุบัน

• การควบรวมกิจการเสริมสําหรับ Take 5 ยังคงเป็นลําดับความสําคัญหลักในการซื้อกิจการ
• บริษ

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน