Thermo Fisher ในงานประชุม Morgan Stanley: การเติบโตเร่งตัวขึ้น

เมื่อวันอังคารที่ 15 ก.ย. 2026 Thermo Fisher Scientific (TMO) ได้แจ้งต่อนักลงทุนในงาน Morgan Stanley 24th Annual Global Healthcare Conference ว่าธุรกิจกําลังเข้าสู่ช่วงที่แข็งแกร่งขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่ปรับตัวดีขึ้น การดําเนินงานที่มั่นคง และการเข้าซื้อกิจการล่าสุด ฝ่ายบริหารยังชี้ให้เห็นจุดอ่อนที่ยังคงมีอยู่บางส่วน รวมถึงตลาดวิจัยที่ได้รับทุนจากรัฐบาลจีน แม้ว่าบริษัทจะปรับเพิ่มแนวโน้มสําหรับปีนี้และอธิบายว่าปี 2026 กําลังจะเป็น "ปีที่โดดเด่นอย่างแท้จริง"

ประเด็นสําคัญ

• Thermo Fisher ระบุว่าการเติบโตแบบออร์แกนิกในไตรมาสที่สองอยู่ที่ 5% ซึ่งเป็นอัตราที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021 ขณะที่กําไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 13%
• บริษัทปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตแบบออร์แกนิกตลอดทั้งปี 2026 เป็นประมาณ 4% โดยคาดว่าการเติบโตในช่วงครึ่งหลังของปีจะอยู่ในอัตราใกล้เคียงกัน
• Pharma Services และกลุ่มไบโอเทค การวิจัยทางคลินิก และการผลิตทางชีววิทยา ต่างแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมที่ดีขึ้น ขณะที่กลุ่มวิชาการและรัฐบาลกลับมาเติบโตในระดับต่ําถึงหลักเดียว
• ฝ่ายบริหารระบุว่าคําสั่งซื้อเดินหน้าเกินรายได้ ซึ่งบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งที่ต่อเนื่องเข้าสู่ปี 2027 และต่อจากนั้น
• การใช้เงินทุนยังคงดําเนินการอย่างต่อเนื่อง โดยมีการลงทุน 9 พันล้านดอลลาร์ในการเข้าซื้อกิจการ ใช้จ่าย 4 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืน และเพิ่มเงินปันผล 10%

ผลประกอบการทางการเงิน

Thermo Fisher ระบุว่าไตรมาสที่สองถือเป็นการปรับปรุงที่ชัดเจนในโปรไฟล์การเติบโตของบริษัท

• การเติบโตแบบออร์แกนิกในไตรมาสดังกล่าวอยู่ที่ 5% ซึ่งเป็นผลงานที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021
• กําไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 13%
• การเติบโตแบบออร์แกนิกในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 อยู่ที่ 3%
• ฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่าการเติบโตแบบออร์แกนิกตลอดทั้งปี 2026 จะอยู่ที่ประมาณ 4%
• การเติบโตแบบออร์แกนิกในช่วงครึ่งหลังของปีคาดว่าจะเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 4% โดยไตรมาสที่สามและสี่มีความสมดุลกัน

Casper กล่าวว่าผลลัพธ์เหล่านี้สะท้อนให้เห็น "ตลาดปลายทางที่ปรับตัวดีขึ้น" และ "ผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่งมากของบริษัท" เขาเสริมว่าบริษัทกําลังเห็นความแข็งแกร่งในธุรกิจหลายส่วน และคําสั่งซื้อนําหน้ารายได้ ซึ่งเป็นสัญญาณว่าอุปสงค์อาจยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่องเข้าสู่ปีหน้า

บริษัทยังระบุด้วยว่าคาดการณ์ของตนยังคงอยู่ในกรอบระยะกลางที่ 3% ถึง 6% ที่เคยกล่าวถึงก่อนหน้านี้ โดยมีพื้นที่สําหรับการปรับปรุงเพิ่มเติมเมื่อตลาดปลายทางยังคงฟื้นตัวต่อเนื่อง

อัปเดตการดําเนินงาน

Thermo Fisher ระบุว่ากลุ่มลูกค้าที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท ได้แก่ Pharma Services และกลุ่มไบโอเทค ซึ่งคิดเป็นประมาณ 60% ของรายได้ ยังคงปรับตัวดีขึ้นตลอดไตรมาส

• กลุ่มดังกล่าวบันทึกการเติบโตในระดับกลางถึงหลักเดียวในไตรมาสที่สอง
• การเติบโตปรับตัวดีขึ้นตามลําดับในแต่ละไตรมาส
• ลูกค้าในอุตสาหกรรมยากําลังสร้างไปป์ไลน์ด้วยความมั่นใจในการพัฒนายาที่ขับเคลื่อนด้วย AI
• ลูกค้าไบโอเทคใช้จ่ายมากขึ้นเมื่อสภาวะการระดมทุนปรับตัวดีขึ้น
• ฝ่ายบริหารระบุว่าโดยทั่วไปมีช่วงเวลาล่าช้าสองถึงสามไตรมาสระหว่างการระดมทุนของไบโอเทคและรายได้

Casper กล่าวว่าเงินทุนมักไหลเข้าสู่การวิจัยทางคลินิกก่อน จากนั้นจึงไปยังไปป์ไลน์การวิจัยและค่าใช้จ่ายในห้องปฏิบัติการ และต่อมาจึงไปสู่ความต้องการรีเอเจนต์เทคโนโลยีสูง เขากล่าวว่าบริษัทใช้เวลาอย่างมากกับลูกค้าเพื่อติดตามความรู้สึกและรูปแบบการใช้จ่าย

บริษัทระบุว่าการวิจัยทางคลินิกเป็นพื้นที่ที่โดดเด่น

• การอนุมัติหรือการชนะสัญญาใหม่เติบโตเกินกว่ารายได้อย่างมีนัยสําคัญ
• การเข้าซื้อกิจการ Clario ในเดือน มี.ค. 2024 ซึ่งเป็นดีลมูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์ กําลังดําเนินการรวมกิจการได้เป็นอย่างดี
• Clario ให้บริการเทคโนโลยีสําหรับจุดสิ้นสุดของการทดลองทางคลินิก และมีตําแหน่งผู้นําในสามจากสี่หมวดหมู่จุดสิ้นสุดหลัก
• Thermo Fisher กําลังรวม Clario เข้ากับความสามารถของห้องปฏิบัติการกลางเพื่อสร้างประสบการณ์ที่ราบรื่นยิ่งขึ้นสําหรับผู้สนับสนุนและสถานที่ทดลอง

ในด้านการผลิตทางชีววิทยา Thermo Fisher ระบุว่าบริษัทยังคงได้รับส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้น

• ธุรกิจได้รับประโยชน์จากความเป็นผู้นําในสื่อเพาะเลี้ยงเซลล์และเทคโนโลยีใช้ครั้งเดียว
• เทคโนโลยีไบโอรีแอคเตอร์ใช้ครั้งเดียว DynaDrive กําลังได้รับการนํามาใช้อย่างแพร่หลาย
• เรซินทําให้บริสุทธิ์ได้รับประโยชน์จากการชนะโมเลกุลที่ได้รับการรักษาความปลอดภัยในช่วงห้าถึงเจ็ดปีที่ผ่านมา
• การเข้าซื้อกิจการ Solventum Filtration ซึ่งปัจจุบันมีอายุประมาณหนึ่งปี เริ่มต้นได้อย่างแข็งแกร่ง
• ฝ่ายบริหารคาดว่า Solventum Filtration จะมีส่วนร่วมในการเติบโตระดับกลางถึงสูงถึงหลักเดียวในช่วงแรก โดยการเติบโตระยะยาวจะค่อยๆ เข้าใกล้อัตราการผลิตทางชีววิทยาในวงกว้าง

Thermo Fisher ระบุว่าโปรไฟล์การเติบโตระยะยาวของการผลิตทางชีววิทยายังคงอยู่ในช่วงสูงถึงหลักเดียวถึงต่ําถึงสองหลักโดยรวม

Pharma Services ยังคงเป็นเครื่องยนต์การเติบโตหลัก

• ธุรกิจเป็นผู้นําในการบรรจุภัณฑ์การทดลองทางคลินิก โลจิสติกส์ และการจัดจําหน่าย โดยเกี่ยวข้องกับยาทดลองประมาณ 40%
• ยังมีตําแหน่งที่แข็งแกร่งในผลิตภัณฑ์ยา รวมถึงการบรรจุแบบปลอดเชื้อ และสารยา รวมถึงการผลิตชีววิทยาแบบใช้ครั้งเดียว
• การขยายกําลังการผลิตกําลังดําเนินการอยู่ โดยเฉพาะในการบรรจุแบบปลอดเชื้อ
• ฝ่ายบริหารคาดว่าการเติบโตจะก้าวกระโดดในช่วงครึ่งหลังของปีเมื่อการจัดส่งตามทันความต้องการ

กลุ่มวิชาการและรัฐบาลกลับมาเติบโตในระดับต่ําถึงหลักเดียวในไตรมาสนี้

• สหรัฐอเมริกาพลิกกลับมาเป็นบวกเล็กน้อยหลังจากช่วงเวลาที่อ่อนแอยาวนาน
• ยุโรปแสดงให้เห็นการเติบโตที่แข็งแกร่ง
• จีนยังคงเป็นปัจจัยถ่วง แม้ว่าฝ่ายบริหารจะระบุว่าสภาวะกําลังปรับตัวดีขึ้น
• เครื่องมือวัดระดับสูง โดยเฉพาะโครมาโตกราฟีแมสสเปกโตรเมตรี กําลังได้รับการนํามาใช้อย่างแพร่หลาย
• ฝ่ายบริหารระบุว่าปี 2025 มีลักษณะเด่นด้วยความไม่แน่นอนด้านนโยบายและความวิตกกังวลของลูกค้า ขณะที่ปี 2026 มีความเสถียรมากขึ้น

ตลาดอุตสาหกรรมและการประยุกต์ใช้ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 15% ของรายได้ ก็ปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน

• กลุ่มดังกล่าวเติบโตในอัตราระดับกลางถึงหลักเดียว
• กล้องจุลทรรศน์อิเล็กตรอนแข็งแกร่งเป็นพิเศษ ขับเคลื่อนโดยความต้องการของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์
• คําสั่งซื้อในพื้นที่ดังกล่าวนําหน้ารายได้อย่างมาก
• Thermo Fisher ระบุว่าเครื่องมือของตนมีความสําคัญสําหรับการพัฒนาชิปรุ่นถัดไปและการเพิ่มประสิทธิภาพผลผลิต
• การวิเคราะห์ทางเคมีกลับมาเติบโต ได้รับแรงหนุนจากการใช้จ่ายด้านความปลอดภัยและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น

จีนและการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศ

Thermo Fisher ระบุว่าจีนยังคงมีความหลากหลาย แต่ฝ่ายบริหารฟังดูมองโลกในแง่ดีมากขึ้นหลังจากการเยือนล่าสุด

• Casper กล่าวว่าเขาได้เยือนจีนสองครั้งในปี 2026 รวมถึงในเดือน ส.ค.
• เขากล่าวว่าบริษัทดําเนินงานในจีนมานานกว่า 40 ปี
• เขาอธิบายว่าภาคไบโอเทคของประเทศมีความสร้างสรรค์และมุ่งเน้นอย่างมากในการวิจัยและพัฒนา
• ลูกค้าชาวจีนกําลังมองหาความร่วมมือกับตะวันตกและให้ความสําคัญกับการรับรองแบรนด์
• การใช้จ่ายด้านวิชาการและรัฐบาลในจีนยังคงถูกจํากัดโดยนโยบายการคลัง

Casper กล่าวว่าเขา "มองจีนในแง่บวกมากขึ้น" โดยเสริมว่าลูกค้าที่นั่นต้องการลดความเสี่ยงในข้อตกลงการอนุญาตสิทธิ์โดยการทํางานร่วมกับบริษัทที่ชื่อเสียงสามารถช่วยยืนยันผลิตภัณฑ์หรือเทคโนโลยีได้

บริษัทยังได้หารือถึงโอกาสการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศที่เชื่อมโยงกับการผลิตยาในสหรัฐอเมริกา

• Thermo Fisher ระบุว่าได้รับสัญญาขนาดใหญ่สําหรับการผลิตในสหรัฐอเมริกาแล้ว
• ประธานาธิบดีทรัมป์ได้เยือนสถานที่ CDMO ของบริษัทในเมืองซินซินแนติในเดือน มี.ค. 2026
• โอกาสนี้มีสามระยะ ได้แก่ สัญญา CDMO ทันที การขยายสิ่งอํานวยความสะดวกในปี 2027 และการก่อสร้างใหม่ในปี 2027 และ 2028
• ฝ่ายบริหารระบุว่าวงจรการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศควรนํามาซึ่งประโยชน์ครั้งเดียวจากการซื้ออุปกรณ์ การจัดเก็บห้องปฏิบัติการ และการสะสมสินค้าคงคลัง
• บริษัทระบุว่าผลกระทบจะเป็นส่วนเพิ่มเติมต่อการเติบโต แต่ไม่ใช่ตัวขับเคลื่อนถาวร

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่าโมเมนตัมจะดําเนินต่อเนื่องเข้าสู่ปี 2027 และต่อจากนั้น

• คําสั่งซื้อนําหน้ารายได้ทั่วทั้งธุรกิจ
• การเติบโตในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 4%
• Thermo Fisher คาดว่าการเติบโตจะแข็งแกร่งขึ้นในปี 2027 ภายในกรอบระยะกลางที่ 3% ถึง 6%
• บริษัทระบุว่าอาจบรรลุการเติบโตแบบออร์แกนิกประมาณ 7% ในปี 2028 และต่อจากนั้น

Casper กล่าวว่ากรณีระยะยาวขึ้นอยู่กับแนวโน้มหลายประการ

• ประชากรสูงอายุกําลังเพิ่มความต้องการเครื่องมือวิทยาศาสตร์ชีวภาพและ Pharma Services
• ความก้าวหน้าทางวิทยาศาสตร์กําลังสร้างโอกาสการรักษาใหม่ รวมถึงวัคซีนมะเร็ง mRNA แบบเฉพาะบุคคล คอนจูเกตแอนติบอดี-ยา การรักษาทางประสาทวิทยาและมะเร็งวิทยา
• AI คาดว่าจะปรับปรุงผลตอบแทนจากการลงทุนในการพัฒนายาและส่งเสริมการใช้จ่ายมากขึ้น ไม่ใช่น้อยลง
• การระดมทุนของไบโอเทคกําลังปรับตัวดีขึ้น
• การใช้จ่ายด้านวิชาการและรัฐบาลควรมีเสถียรภาพเมื่อความไม่แน่นอนด้านนโยบายลดลง
• จีนอาจกลายเป็นผู้มีส่วนร่วมที่ใหญ่ขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป หากการเติบโตกลับมาสู่ระดับเฉลี่ยของบริษัทหรือดีกว่า

ฝ่ายบริหารระบุว่าความเสี่ยงด้านลบหลักคือการชะลอตัวทางเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างหรือภาวะถดถอย นอกจากนี้ยังตั้งข้อสังเกตว่าการดําเนินงานยังคงมีความสําคัญเมื่อบริษัทรวมกิจการขนาดใหญ่และขยายกําลังการผลิต

การใช้เงินทุนและงบดุล

Thermo Fisher ระบุว่ายังคงใช้เงินสดอย่างต่อเนื่องในขณะที่รักษางบดุลระดับ investment-grade

• มีการลงทุน 9 พันล้านดอลลาร์ในการควบรวมและเข้าซื้อกิจการ รวมถึง Clario
• มีการใช้จ่าย 4 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืน
• เงินปันผลเพิ่มขึ้น 10% ในปี 2026
• ธุรกิจจุลชีววิทยาถูกขายและปิดในเดือน ส.ค. 2026
• ฝ่ายบริหารระบุว่ายังมีความสามารถทางการเงินและการบริหารสําหรับการทําดีลเพิ่มเติม

Casper กล่าวว่าตลาด M&A ยังคงน่าดึงดูดและอุตสาหกรรมยังคงมีการกระจายตัว ซึ่งเปิดพื้นที่สําหรับการรวมกิจการเพิ่มเติม

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารได้กลับมาที่ประเด็นหลายประการที่กําหนดแนวโน้มของบริษัท

• เกี่ยวกับการระดมทุนของไบโอเทค Casper กล่าวว่าเงินมักถึงรายได้หลังจากล่าช้าสองถึงสามไตรมาส โดยผ่านการวิจัยทางคลินิกก่อน จากนั้นจึงผ่านค่าใช้จ่ายในห้องปฏิบัติการและความต้องการรีเอเจนต์
• เกี่ยวกับวัคซีนมะเร็ง mRNA แบบเฉพาะบุคคล เขากล่าวว่าโอกาสนั้นกว้างขวางและอาจกระตุ้นวงจรการลงทุนที่กว้างขึ้น คล้ายกับคลื่นก่อนหน้าที่เกี่ยวกับคอนจูเกตแอนติบอดี-ยา
• เกี่ยวกับการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศ เขากล่าวว่าบริษัทกําลังชนะสัญญาอยู่แล้วและคาดว่าประโยชน์

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน