Johnson & Johnson ในงาน Morgan Stanley: เรื่องราวการเติบโตขยายวงกว้างขึ้น

เมื่อวันจันทร์ที่ 14 ก.ย. 2026 Johnson & Johnson (JNJ) ได้ใช้เวที Morgan Stanley 24th Annual Global Healthcare Conference นําเสนอแผนการเติบโตระยะยาวที่มั่นคง ซึ่งอาศัยการเปิดตัวยาใหม่ พอร์ตโฟลิโอที่มุ่งเน้น และไปป์ไลน์ที่ฝ่ายบริหารระบุว่ามีความเสี่ยงลดลงเรื่อยๆ บริษัทยังยอมรับถึงแรงกดดันที่บริษัทยาขนาดใหญ่ต้องเผชิญตามปกติ ทั้งการแข่งขันจากยาชีววัตถุคล้ายคลึง ความจําเป็นในการพิสูจน์ผลิตภัณฑ์ใหม่ในตลาด และความไม่แน่นอนของการทดลองในระยะท้าย

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Joaquin Duato กล่าวว่าบริษัทมีภาพการเติบโตที่ชัดเจนที่สุดแห่งหนึ่งในภาคธุรกิจนี้ ขณะที่ผู้บริหารได้ร่างเส้นทางสู่รายได้รายปีมากกว่า 100,000 ล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก พวกเขาระบุว่าปี 2027 น่าจะดีกว่าปี 2026 และการเติบโตสองหลักภายในสิ้นทศวรรษนี้ยังคงอยู่ในเอื้อมถึง แม้จะไม่มีการควบรวมกิจการขนาดใหญ่ก็ตาม

ประเด็นสําคัญ

• Johnson & Johnson ระบุว่าอยู่ในเส้นทางที่จะทํารายได้รวมเกิน 100,000 ล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก และคาดว่าการเติบโตของยอดขายเชิงปฏิบัติการที่ปรับแล้วจะอยู่ที่ 6.5% ในปี 2026
• ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทสามารถบรรลุการเติบโตสองหลักภายในสิ้นทศวรรษโดยไม่ต้องพึ่งพาการควบรวมกิจการขนาดใหญ่
• การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ในด้านภูมิคุ้มกันวิทยา มะเร็งวิทยา และ MedTech กําลังกลายเป็นส่วนสําคัญมากขึ้น นําโดย icotrokinra, DARZALEX combinations และ OTTAVA
• บริษัทระบุว่าได้ปกป้อง DARZALEX จากแรงกดดันของยาชีววัตถุคล้ายคลึงแบบ IV เป็นส่วนใหญ่ โดยการย้ายผู้ป่วยไปใช้รูปแบบฉีดใต้ผิวหนัง FASPRO
• ผู้บริหารอธิบายว่าบรรยากาศด้านนโยบายในปี 2026 มีเสถียรภาพมากกว่าปี 2025 โดยไม่คาดว่าจะมีปัญหาด้านราคาที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้งในระยะใกล้

ผลประกอบการทางการเงิน

Johnson & Johnson ระบุว่าแนวโน้มสําหรับปี 2026 ประกอบด้วย:

• การเติบโตของยอดขายเชิงปฏิบัติการที่ปรับแล้ว 6.5%
• การเติบโตของกําไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว 7.3%
• รายได้รวมมากกว่า 100,000 ล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก

บริษัทระบุว่าทําผลงานได้เหนือกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ทั้งด้านรายได้และกําไรในไตรมาสที่หนึ่งและสอง และปรับเพิ่มคําแนะนําในแต่ละครั้ง ฝ่ายบริหารยังระบุว่าบริษัทผ่านพ้นการเข้าตลาดของยาชีววัตถุคล้ายคลึง STELARA ในปี 2025 ได้สําเร็จ และยังคงเติบโตต่อเนื่องในปี 2026

ประเด็นทางการเงินอื่นๆ ที่ถูกหยิบยกขึ้นมาในการหารือ ได้แก่:

• กระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง คาดว่าจะดีขึ้นเมื่อการเติบโตเร่งตัวขึ้นในช่วงปลายทศวรรษ
• การปรับปรุงอัตรากําไรเมื่อส่วนผสมธุรกิจเปลี่ยนไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่เติบโตสูงขึ้น
• อันดับเครดิต AAA ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าสะท้อนถึงวินัยและความแข็งแกร่งของงบดุล
• สถานะ Dividend Aristocrat ที่ได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตของเงินปันผลอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายทศวรรษ

ในด้านภูมิคุ้มกันวิทยา TREMFYA บันทึกการเติบโต 74% ในไตรมาสที่สอง โดยฝ่ายบริหารระบุว่ากําลังนําในส่วนแบ่งการเริ่มต้นการรักษาในโรคลําไส้อักเสบ รวมถึงลําไส้ใหญ่อักเสบเป็นแผล (ulcerative colitis) และโรคโครห์น (Crohn’s disease)

อัปเดตการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารระบุว่า Johnson & Johnson ได้จัดระเบียบธุรกิจรอบสามด้านหลักใน Innovative Medicine และสามด้านใน MedTech:

• Innovative Medicine: มะเร็งวิทยา ภูมิคุ้มกันวิทยา และประสาทวิทยาศาสตร์
• MedTech: การมองเห็น การผ่าตัด และหัวใจและหลอดเลือด

Duato กล่าวว่าบริษัทมีพอร์ตโฟลิโอที่มุ่งเน้นมากขึ้นและมีส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่ การเปิดตัวใหม่ และสินทรัพย์ในไปป์ไลน์ที่สามารถรองรับวงจรการเติบโตที่ยาวนานขึ้น บริษัทระบุว่ามีโมเลกุล 12 ชนิดที่แสดงหลักฐานแนวคิดแล้ว ขณะนี้อยู่ในระยะที่ III มีความเสี่ยงลดลง และกําลังดําเนินการต่อไป นอกจากนี้ยังระบุว่ายาที่วางตลาดแล้ว 10 ชนิดยังอยู่ในช่วงต้นของวงจรชีวิตและเติบโตได้ดี

อัปเดตผลิตภัณฑ์และแพลตฟอร์มหลัก ได้แก่:

• DARZALEX ยังคงเป็นยาอันดับหนึ่งของบริษัทและเป็นยาหลักในการรักษามะเร็งไขกระดูก (myeloma)
• ผู้ป่วย DARZALEX ประมาณ 90% ได้เปลี่ยนจากการรักษาแบบ IV มาเป็นรูปแบบฉีดใต้ผิวหนัง FASPRO แล้ว
• Inlexzo ระบบปล่อยยาในกระเพาะปัสสาวะสําหรับมะเร็งกระเพาะปัสสาวะ กําลังเปิดตัว
• RYBREVANT กําลังเปิดตัวในมะเร็งปอด โดยมีแผนขยายไปยังมะเร็งศีรษะและคอ
• Nipocalimab กําลังเปิดตัวในด้านโรคข้อและรูมาติสซั่ม
• OTTAVA ระบบผ่าตัดหุ่นยนต์เนื้อเยื่ออ่อน ได้รับการอนุมัติจาก FDA และกําลังเข้าสู่การวางจําหน่ายในตลาดแบบจํากัด
• ในด้านสรีรวิทยาไฟฟ้า สายสวนพลังงานคู่ได้รับการอนุมัติในสหรัฐฯ และ VARIPULSE Pro คาดว่าจะได้รับการอนุมัติภายในสิ้นปี
• ด้านการมองเห็นกําลังได้รับส่วนแบ่งในคอนแทคเลนส์และเลนส์ตาเทียม รวมถึงการเปิดตัวเลนส์ตาเทียมพรีเมียมในสหรัฐฯ

เกี่ยวกับ OTTAVA ฝ่ายบริหารระบุว่าระยะแรกไม่ได้เน้นที่จํานวนการติดตั้ง แต่มุ่งเน้นที่ประสิทธิภาพของระบบ ประสบการณ์ของลูกค้า และการสร้างหลักฐาน บริษัทระบุว่าผลิตภัณฑ์นี้อาจกลายเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตระยะยาวที่สําคัญเมื่อการนําไปใช้ขยายวงกว้างขึ้น

ไปป์ไลน์และกิจกรรมการทําข้อตกลง

Johnson & Johnson ยังได้อธิบายธุรกรรมและความร่วมมือล่าสุดหลายรายการที่ระบุว่ามีเป้าหมายเพื่อสนับสนุนการเติบโตในทศวรรษหน้า

• Halda Therapeutics: เข้าซื้อกิจการในปี 2024 นําแพลตฟอร์ม RIPTAC เข้ามา โมเลกุลหลักมุ่งเป้าไปที่ตัวรับแอนโดรเจนในมะเร็งต่อมลูกหมากและกําลังเข้าสู่ระยะที่ III แพลตฟอร์มนี้ยังมีโครงการเพิ่มเติมอีก 14 โครงการในขั้นตอนการเพิ่มประสิทธิภาพสารนําต่างๆ
• Firefly Bio: เข้าซื้อกิจการเพื่อแพลตฟอร์ม antibody-degrader conjugates โมเลกุลหลัก pan-KRAS degrader อยู่ในการพัฒนาก่อนคลินิกและคาดว่าจะเข้าสู่การทดลองทางคลินิกในช่วงต้นปี 2025
• ความร่วมมือ Sail: แนวทาง non-viral in vivo CAR T โดยใช้ mRNA และ engineered lipid nanoparticles ที่เลือกสรรสําหรับเซลล์ T โปรแกรมนี้คาดว่าจะเข้าสู่การทดลองทางคลินิกในช่วงปลายปี 2024 โดยมีตัวเลือกในการเข้าซื้อในอัตราที่ตกลงล่วงหน้า
• ความร่วมมือ Kolonia: แนวทาง viral lentivirus สําหรับ in vivo CAR T Johnson & Johnson ระบุว่าได้สร้างแพลตฟอร์ม lentivirus ของตนเองโดยใช้ความเชี่ยวชาญในการผลิต CARVYKTI โดยคาดว่าจะเข้าสู่คลินิกในช่วงต้นปี 2025

ฝ่ายบริหารระบุว่าข้อตกลงเหล่านี้ออกแบบมาเพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับแพลตฟอร์มมะเร็งวิทยาและภูมิคุ้มกันวิทยารุ่นต่อไป Duato กล่าวว่าบริษัทยังสามารถบรรลุการเติบโตสองหลักโดยไม่ต้องทํา M&A แต่ข้อตกลงภายนอกมีประโยชน์เมื่ออยู่ในระยะเริ่มต้น ประหยัดทุน และสามารถได้รับประโยชน์จากขนาดของ Johnson & Johnson ในด้านการวิจัย การผลิต และการทําตลาด

แฟรนไชส์มะเร็งไขกระดูก

ธุรกิจมะเร็งไขกระดูกเป็นหนึ่งในตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดของวิธีที่ Johnson & Johnson มองเครื่องยนต์การเติบโตของตน ฝ่ายบริหารระบุว่า DARZALEX ได้รับการยอมรับเป็นมาตรฐานการดูแลและยาหลักในการรักษาแล้ว และบริษัทได้เกือบเสร็จสิ้นการเปลี่ยนจากการรักษาแบบ IV ไปเป็น FASPRO แบบฉีดใต้ผิวหนัง

John Reed รองประธานบริหารฝ่าย Innovative Medicine R&D กล่าวว่าบริษัทคาดว่าผู้ป่วยเกือบทั้งหมดจะใช้รูปแบบฉีดใต้ผิวหนังเมื่อยาชีววัตถุคล้ายคลึงแบบ IV เข้ามาในตลาด เขากล่าวว่าผู้ป่วยไม่น่าจะเปลี่ยนกลับจากการฉีดระยะสั้นไปเป็นการให้ยาทางหลอดเลือดดําเป็นเวลาหกชั่วโมง

ข้อมูลทางคลินิกที่หารือกัน ได้แก่:

• MajesTEC-3 ซึ่งรวม DARZALEX และ TECVAYLI ในมะเร็งไขกระดูกระยะที่สอง แสดงค่า hazard ratio ที่ 0.11 หรือการลดลงของการลุกลามของโรค 90%
• FDA ได้มอบ priority review voucher และระยะเวลาการอนุมัติคือ 56 วันนับจากการยื่น
• MajesTEC-6 ซึ่งรวม TECVAYLI และ TALVEY แสดงค่า hazard ratio ที่ 0.1 ในโรคระยะที่สองสําหรับผู้ป่วยที่ดื้อต่อ DARZALEX
• Ramantamig แอนติบอดีแบบ trispecific ให้ผล minimal residual disease negativity 100% ในข้อมูลแนวหน้าระยะแรกเมื่อรวมกับ DARZALEX

Reed กล่าวว่า trispecific ดูเหมือนจะทนได้ดีกว่าแอนติบอดีแบบ bispecific ของบริษัท เขากล่าวว่าผลข้างเคียงที่เกี่ยวข้องกับเป้าหมายทั้งสองลดลง อาจเป็นเพราะความแตกต่างในการกระจายตัวทางชีวภาพ เขายังกล่าวว่าแนวทางโมเลกุลเดี่ยวอาจให้ทั้งประสิทธิภาพและความสะดวก

เกี่ยวกับ CARVYKTI Reed กล่าวว่าเป็น CAR T เพียงชนิดเดียวที่มีข้อมูลการรอดชีวิตโดยรวม และผู้ป่วยประมาณครึ่งหนึ่งยังมีชีวิตอยู่และสุขภาพดีหลายปีต่อมาโดยไม่ต้องรับการรักษาเพิ่มเติม เขาอธิบายว่าเป็นการรักษาครั้งเดียวจบ และกล่าวว่าบริษัทกําลังดําเนินการเพื่อนําไปใช้ในแนวหน้าเป็นทางเลือกที่เป็นไปได้แทนการปลูกถ่ายไขกระดูก

แฟรนไชส์ภูมิคุ้มกันวิทยา

ในด้านภูมิคุ้มกันวิทยา Johnson & Johnson ระบุว่า icotrokinra ซึ่งเป็นเปปไทด์ IL-23 แบบรับประทาน เริ่มต้นได้อย่างแข็งแกร่ง บริษัทระบุว่า:

• มีผู้ป่วยประมาณ 17,000 รายที่ได้รับการรักษาแล้ว
• มีผู้สั่งจ่ายยาประมาณ 7,000 รายที่เขียนใบสั่งยา
• ผู้ป่วยประมาณ 60% ไม่เคยได้รับยาแบบ systemic มาก่อน
• ได้รับความครอบคลุมทางการค้าเต็มรูปแบบในสหรัฐฯ แล้ว

ฝ่ายบริหารระบุว่าการเปิดตัวควรดีขึ้นเมื่อความครอบคลุมกลายเป็นใบสั่งยาที่ชําระเงินแล้ว นอกจากนี้ยังระบุว่าผู้สั่งจ่ายยาปัจจุบันรวมถึงแพทย์ผิวหนัง ผู้ให้บริการการปฏิบัติขั้นสูง และแพทย์ดูแลเบื้องต้น แสดงให้เห็นฐานที่ขยายกว้างขึ้น

ตัวเร่งปฏิกิริยาในระยะใกล้ ได้แก่:

• ข้อมูลโรคข้ออักเสบสะเก็ดเงินก่อนสิ้นปี โดยอาจมีผลกระทบต่อการยื่นในปี 2027
• การศึกษาระยะที่ III ในลําไส้ใหญ่อักเสบเป็นแผลและโรคโครห์น ซึ่งการรับสมัครดําเนินไปเร็วกว่าที่คาดไว้

Reed กล่าวว่าบริษัทกําลังดําเนินการกลยุทธ์การรวมกัน รวมถึงการบําบัดด้วย co-antibody ของ TNF และ IL-23 และการรวมกันแบบรับประทาน เขากล่าวว่าโอกาสที่น่าสนใจที่สุดอยู่ในผู้ป่วยที่ดื้อต่อการรักษา ซึ่งการรักษาในปัจจุบันยังคงมีความต้องการที่ยังไม่ได้รับการตอบสนองอย่างมาก เขาเพิ่มเติมว่าแม้แต่การรักษาด้วยยาเดี่ยวที่ดีที่สุดในโรคลําไส้อักเสบก็ให้การหายขาดอย่างสมบูรณ์อย่างยั่งยืนในผู้ป่วยเพียงประมาณหนึ่งในสามเท่านั้น

แนวโน้ม MedTech

Johnson & Johnson ระบุว่า MedTech ควรเติบโตต่อเนื่องในอัตราที่ใกล้เคียงกันในครึ่งหลังของปีเหมือนกับครึ่งแรก บริษัทชี้ให้เห็นสามด้านหลัก:

• การมองเห็น ซึ่งกําลังได้รับส่วนแบ่งในคอนแทคเลนส์และเลนส์ตาเทียม
• การผ่าตัด ซึ่ง OTTAVA กําลังเริ่มวางจําหน่ายแบบจํากัด
• หัวใจและหลอดเลือด ซึ่งสรีรวิทยาไฟฟ้ายังคงเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลัก

ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจสรีรวิทยาไฟฟ้ามีระบบนิเวศที่ดีที่สุด ได้รับการสนับสนุนจากระบบแมปปิ้งและผู้เชี่ยวชาญด้านการสนับสนุนทางคลินิก คาดว่าจะมีการเปิดตัวสายสวนรักษาใหม่อย่างต่อเนื่องในช่วงหลายปีข้างหน้า บริษัทยังระบุว่า MedTech อาจกลายเป็นผู้เติบโตสองหลักภายในสิ้นทศวรรษเมื่อยอดขาย OTTAVA เริ่มขยายตัว

บรรยากาศด้านนโยบายและกฎระเบียบ

Duato กล่าวว่าสภาพแวดล้อมด้านนโยบายดูมีเสถียรภาพมากขึ้นในปี 2026 เมื่อเทียบกับปี 2025 เขากล่าวว่าราคายาไม่คาดว่าจะเป็นประเด็นสําคัญในการเลือกตั้งกลางเทอม และการเปลี่ยนแปลง Medicare Part D ได้ช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านความสามารถในการซื้อบางส่วน

เขาเพิ่มเติมว่าอาจยังมีการเปลี่ยนแปลงภายในปี 2028 ขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมทางการเมือง แต่ระบุว่าไม่คาดว่าจะมีเสียงรบกวนด้านนโยบายที่มีนัยสําคัญจากวงจรการเลือกตั้งกลางเทอมในปัจจุบัน

แนวโน้มในอนาคต

ข้อความของฝ่ายบริหารคือ Johnson & Johnson มีแรงผลักดันภายในเพียงพอที่จะเติบโตต่อไปโ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน