KLA ในงาน Goldman Sachs: แนวโน้มการเติบโตยังคงแข็งแกร่ง

วันศุกร์ที่ 11 กันยายน 2026 — KLA Corporation (KLAC) ใช้เวที Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026 เพื่อนําเสนอมุมมองที่มั่นใจต่อการเติบโต แม้จะยอมรับว่าต้นทุนอุปทานที่สูงขึ้นและระยะเวลารอคอยที่ตึงตัวในบางส่วนของห่วงโซ่อุปทาน ฝ่ายบริหารระบุว่าความต้องการที่เชื่อมโยงกับปัญญาประดิษฐ์ การบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง และโรงงานผลิตชิปแห่งใหม่ยังคงทําให้คําสั่งซื้อแข็งแกร่งและการมองเห็นอนาคตอยู่ในระดับสูง

ประเด็นสําคัญ

• KLA ระบุว่าการเติบโตของรายได้เร่งตัวขึ้นจาก 12% ในปี 2024 เป็น 19% ในปี 2025 โดยปี 2026 คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในช่วงต่ําของ 20%
• ยอดคําสั่งซื้อค้างส่งแตะระดับเกิน 12 พันล้านดอลลาร์ ทําให้บริษัทมองเห็นความต้องการในปี 2026 และ 2027 ได้ชัดเจน
• ประมาณการขนาดตลาดเซมิคอนดักเตอร์ปรับขึ้นมาอยู่ในช่วงต่ําของ 150 พันล้านดอลลาร์ จากเดิมที่ 135 พันล้านดอลลาร์ ถึง 140 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม
• การบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงกลายเป็นเครื่องยนต์การเติบโตหลัก โดย KLA ระบุว่าส่วนแบ่งตลาดในกลุ่มนี้เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา
• ฝ่ายบริหารมองว่าปี 2027 จะเติบโตอย่างน้อยเท่ากับปี 2026 และเชื่อว่าโมเมนตัมสามารถขยายต่อไปถึงปี 2028 และหลังจากนั้น

ผลประกอบการทางการเงิน

Bren Higgins ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ KLA กล่าวว่าบริษัทเข้าสู่ปี 2026 จากจุดแข็ง เขาอธิบายว่าสามปีที่ผ่านมาเป็นช่วงเวลาของการเติบโตที่แข็งแกร่งผิดปกติ และรูปแบบดังกล่าวควรดําเนินต่อไป

• การเติบโตของรายได้ปี 2024: 12%
• การเติบโตของรายได้ปี 2025: 19%
• แนวทางปี 2026: การเติบโตในช่วงต่ําของ 20%
• การปรับปรุงอัตรากําไรจากการดําเนินงานสามปี: มากกว่า 400 จุดพื้นฐาน
• อัตรากําไรจากการดําเนินงานส่วนเพิ่ม: อยู่ที่ระดับสูงสุดของช่วงเป้าหมาย 40% ถึง 50% ของบริษัท

Higgins กล่าวว่าความสามารถในการทํากําไรของบริษัทได้รับประโยชน์จากความต้องการที่แข็งแกร่งทั่วทั้งห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ และจากความสามารถของ KLA ในการรักษาวินัยด้านราคาและการดําเนินงาน เขากล่าวว่าธุรกิจกําลังสร้างการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานในขณะที่ขยายขนาด

บริษัทยังระบุด้วยว่าตลาดอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ในวงกว้างมีขนาดใหญ่กว่าที่คาดไว้ในช่วงต้นปี ในงาน Investor Day เดือนมีนาคม KLA ได้อธิบายตลาดรวมที่สามารถเข้าถึงได้ในช่วง 135 พันล้านดอลลาร์ ถึง 140 พันล้านดอลลาร์ แต่เมื่อถึงเวลาของการประชุม ฝ่ายบริหารระบุว่าการประมาณการดังกล่าวปรับขึ้นมาอยู่ในช่วงต่ําของ 150 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้การเติบโตของอุตสาหกรรมในช่วงกลาง 20% ในปี 2025

ยอดคําสั่งซื้อค้างส่งยังคงเป็นส่วนสําคัญของข้อความของบริษัท KLA ระบุว่ายอดคําสั่งซื้อค้างส่งที่เปิดเผยอยู่เหนือ 12 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ยื่นแบบ 10-K เมื่อวันที่ 10 สิงหาคม ฝ่ายบริหารกล่าวว่าระดับยอดคําสั่งซื้อค้างส่งดังกล่าวให้การมองเห็นที่แข็งแกร่งทั้งในปี 2026 และ 2027

อัปเดตด้านการดําเนินงาน

Ahmad Khan ประธานฝ่ายผลิตภัณฑ์และลูกค้าเซมิคอนดักเตอร์ กล่าวว่า KLA ได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นอย่างกว้างขวางของความเข้มข้นในการควบคุมกระบวนการผลิต เขาเชื่อมโยงความต้องการดังกล่าวกับการเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรมหลายประการที่ทําให้การผลิตชิปยากขึ้นและมีค่าใช้จ่ายในการทําให้สมบูรณ์แบบมากขึ้น

• โครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์กําลังขับเคลื่อนการลงทุนในชิปขนาดใหญ่
• ทรานซิสเตอร์แบบ Gate-all-around ที่กฎการออกแบบ 2 นาโนเมตรต้องการการตรวจสอบและการวัดที่ล้ําหน้ายิ่งขึ้น
• การพิมพ์แสง High-NA EUV กําลังลดขนาดคุณลักษณะ ซึ่งทําให้การตรวจจับข้อบกพร่องยากขึ้นด้วย
• สแต็กหน่วยความจํา HBM เพิ่มความเสี่ยงของการสูญเสียอัตราผลตอบแทนระหว่างการประกอบ
• ขนาดไดย์ที่ใหญ่ขึ้นในลอจิกและหน่วยความจําเพิ่มต้นทุนของข้อบกพร่องเพียงจุดเดียว

Khan กล่าวว่าระบบ KLA ระดับไฮเอนด์สามารถประมวลผลภาพได้ประมาณหนึ่งเพตาไบต์ต่อวัน เพื่อรองรับภาระงานดังกล่าว บริษัทได้เปลี่ยนมาใช้สถาปัตยกรรมการประมวลผลที่ใช้ GPU ซึ่งระบุว่าช่วยปรับปรุงต้นทุน ความสามารถ และการใช้พลังงานเมื่อเทียบกับระบบที่ใช้ CPU รุ่นเก่า เขากล่าวว่า AI ถูกฝังอยู่ในพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ทั้งหมดและช่วยให้ KLA ระบุข้อบกพร่องที่สําคัญที่สุดสําหรับลูกค้า

เขายังกล่าวด้วยว่าบริษัทกําลังใช้ AI ภายในการดําเนินงานของตนเอง วิศวกรมีสิทธิ์เข้าถึงใบอนุญาต Copilot และ KLA กําลังนํา AI และการเรียนรู้ของเครื่องมาใช้กับการพัฒนาซอฟต์แวร์ การดีบัก งานซ้ําๆ และบางส่วนของห่วงโซ่อุปทาน ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทใช้จ่ายกับโทเค็นมากกว่าที่คาดไว้ แต่มองว่าความพยายามนี้เป็นข้อได้เปรียบในการดําเนินงานระยะยาว

การบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงกลายเป็นธุรกิจที่ใหญ่ขึ้น

หนึ่งในเรื่องราวการเติบโตที่ชัดเจนที่สุดในการประชุมคือการบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง KLA ระบุว่าส่วนงานนี้มีความสําคัญมากขึ้นอย่างมากเมื่อผู้ผลิตชิปย้ายฟังก์ชันเพิ่มเติมเข้าสู่แพ็คเกจและต้องการการควบคุมข้อบกพร่องที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

• ส่วนแบ่งตลาดการบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงในปี 2023: 2%
• ส่วนแบ่งตลาดการบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงในปี 2025: 7% ถึง 8%
• ส่วนแบ่งในอดีตเมื่อห้าถึงหกปีก่อน: ประมาณ 10%
• ส่วนแบ่งปัจจุบันในตลาดการบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงในวงกว้าง: 50% ถึง 57%
• การเติบโตของธุรกิจการบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง: ประมาณ 40% ในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา

Higgins กล่าวว่าการได้รับส่วนแบ่งตลาดของ KLA สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐศาสตร์ของการบรรจุภัณฑ์ เมื่อการยึดติดแบบไฮบริดและการยึดติดแบบไดย์ต่อเวเฟอร์กลายเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้น ความทนทานต่อข้อบกพร่องก็ลดลงอย่างรวดเร็ว เขากล่าวว่าบริษัทสามารถนําเครื่องมือตรวจสอบและการวัดแบบ front-end เข้าสู่สภาพแวดล้อมการบรรจุภัณฑ์ได้โดยไม่จําเป็นต้องสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่ทั้งหมด

Khan เสริมว่ามูลค่าที่เสี่ยงในการบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงนั้นสูง เนื่องจากเวเฟอร์อาจมีราคา 30,000 ถึง 70,000 ดอลลาร์ต่อชิ้น ในสภาพแวดล้อมดังกล่าว ข้อบกพร่องสามารถลบล้างมูลค่าได้อย่างรวดเร็ว ซึ่งทําให้การควบคุมกระบวนการมีความสําคัญมากขึ้น เขากล่าวว่าบริษัทมั่นใจว่าจะสามารถเพิ่มส่วนแบ่งตลาดได้อย่างต่อเนื่องเมื่อความต้องการด้านความหนาแน่นเพิ่มขึ้น

ห่วงโซ่อุปทานและกําลังการผลิต

ฝ่ายบริหารระบุว่า KLA ต้องรับมือกับแรงกดดันด้านอุปทานบางส่วน โดยเฉพาะในส่วนประกอบออปติคัลที่มีระยะเวลารอคอยนาน แต่ได้กําหนดกรอบปัญหาดังกล่าวเป็นหลักว่าเป็นความท้าทายด้านต้นทุน ไม่ใช่การขาดแคลนที่หยุดการจัดส่ง

• ราคา DRAM สร้างแรงกดดันต่ออัตรากําไรขั้นต้นประมาณ 100 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับความคาดหวังเมื่อ 12 เดือนก่อน
• บริษัทระบุว่าปัญหาอยู่ที่ต้นทุน ไม่ใช่ความพร้อมของอุปทาน
• KLA ได้รับอุปทานสําหรับปี 2026 และ 2027 แล้ว แต่ต่อมาต้องซื้อเพิ่มในราคาที่สูงขึ้นเมื่อความต้องการแข็งแกร่งขึ้น
• ส่วนประกอบออปติคัลต้องการขอบเขตการวางแผนที่ยาวขึ้นและความมุ่งมั่นของซัพพลายเออร์เชิงกลยุทธ์
• การหารือด้านอุปทานขยายออกไปถึงความต้องการในปี 2029 และ 2030 แล้ว

Higgins กล่าวว่า KLA ใช้การเป็นหุ้นส่วนระยะยาว การชําระเงินล่วงหน้า และการสนับสนุนด้านการลงทุนเพื่อรักษาความปลอดภัยของชิ้นส่วนสําคัญ เขากล่าวว่าห่วงโซ่อุปทานของบริษัทได้รับการปรับแต่งอย่างสูงและสร้างขึ้นรอบความสามารถและการจัดแนวแผนงานมากกว่าเงื่อนไขทางการค้าทั่วไป

KLA ยังขยายกําลังการผลิตของตนเองด้วย ฝ่ายบริหารระบุว่าโครงการสิ่งอํานวยความสะดวกระดับโลกกําลังดําเนินการอยู่ รวมถึงการขยายตัวในสิงคโปร์ที่มีกําหนดเริ่มก่อสร้างในเดือนพฤศจิกายน บริษัทระบุว่ากําลังลงทุนเพื่อให้สามารถรองรับความต้องการที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นโดยไม่กลายเป็นคอขวด

แนวโน้มในอนาคต

ข้อความของฝ่ายบริหารเกี่ยวกับแนวโน้มนั้นมองโลกในแง่ดีอย่างเห็นได้ชัด Higgins กล่าวว่าปี 2026 กําลังจะเป็นปีที่ดีมาก และปี 2027 ควรอยู่ในระดับเดียวกันหรือเร็วกว่า เขาปฏิเสธที่จะระบุตัวเลขสําหรับปี 2028 แต่กล่าวว่าบริษัทเห็นวงจรการลงทุนของลูกค้าหลายปีที่อาจทําให้ความต้องการแข็งแกร่งต่อไปเกินกว่าหน้าต่างการวางแผนปัจจุบัน

หลายธีมสนับสนุนมุมมองดังกล่าว:

• ลอจิกระดับนําหน้ากําลังขยายตัวอย่างกว้างขวางมากขึ้นในหมู่ลูกค้า
• โครงการ greenfield ด้านหน่วยความจําใช้เครื่องมือมากกว่าการอัปเกรดเทคโนโลยี
• HBM กําลังผลักดันความต้องการการควบคุมกระบวนการให้ใกล้เคียงกับระดับลอจิกระดับนําหน้ามากขึ้น
• ชั้น EUV ใหม่ในหน่วยความจําแบบดั้งเดิมกําลังเพิ่มความซับซ้อน
• อุปกรณ์เวเฟอร์รุ่นเก่า ซึ่งคิดเป็นประมาณ 25% ของตลาด คาดว่าจะฟื้นตัวเล็กน้อย

Higgins กล่าวว่าแผนห้าปีของบริษัทที่แบ่งปันในงาน Investor Day อาจดูอนุรักษ์นิยมในตอนนี้เมื่อพิจารณาจากโมเมนตัมล่าสุด เขากล่าวว่า KLA มีประวัติในการบรรลุหรือเกินความมุ่งมั่นและการขยายธุรกิจ ซึ่งทําให้ฝ่ายบริหารมีความมั่นใจในสมมติฐานระยะยาว

บริษัทยังระบุด้วยว่ากําลังเตรียมพร้อมสําหรับสถานการณ์ความต้องการที่แข็งแกร่งซึ่งอาจผลักดันการเติบโตของอุตสาหกรรมให้สูงกว่าที่แผนปัจจุบันชี้ให้เห็น ฝ่ายบริหารไม่ได้ให้อัตราการเติบโตเฉพาะสําหรับปี 2028 แต่กล่าวว่าโปรไฟล์คําสั่งซื้อและวงจรการลงทุนของลูกค้าสนับสนุนการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง

การขยายตัวในสหรัฐอเมริกาและความสัมพันธ์กับลูกค้า

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับตําแหน่งของบริษัทในสหรัฐอเมริกา ฝ่ายบริหารระบุว่าส่วนแบ่งตลาดของ KLA ในสหรัฐอเมริกาโดยรวมสอดคล้องกับส่วนแบ่งตลาดโลก แต่ยังชี้ให้เห็นรายการโครงการในประเทศที่เพิ่มขึ้นซึ่งอาจสร้างโอกาสเพิ่มเติม

• การขยายตัวของ TSMC ในรัฐแอริโซนา
• การขยายตัวของ Samsung ในรัฐเท็กซัส
• โครงการของ Micron ในสหรัฐอเมริกา
• ความพยายามปรับปรุงอัตราผลตอบแทนของ Intel
• การพัฒนาสายการวิจัยและพัฒนาของ Terafab และแผนโรงงาน HBM ในอนาคต

Khan กล่าวว่าโครงการเหล่านี้มักต้องการการสนับสนุนอย่างใกล้ชิดจากผู้ให้บริการขนาดใหญ่ที่มีเครื่องมือควบคุมกระบวนการที่หลากหลายและทรัพยากรวิศวกรรม เขากล่าวว่านั่นทําให้ KLA มีโอกาสชนะธุรกิจเพิ่มเติมเมื่อโรงงานใหม่เริ่มดําเนินการและเมื่อลูกค้าต้องการความช่วยเหลือในการถ่ายโอนกระบวนการและอัตราผลตอบแทน

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารได้ตอบข้อกังวลของนักลงทุนและธีมระยะยาวหลายประการ

เกี่ยวกับการเติบโตในปี 2027 และ 2028 Higgins กล่าวว่ายอดคําสั่งซื้อค้างส่งและโปรไฟล์คําสั่งซื้อในปัจจุบันสนับสนุนการเติบโตในปี 2027 ที่แข็งแกร่งอย่างน้อยเท่ากับปี 2026 เขากล่าวว่าบริษัทยังไม่พร้อมที่จะระบุตัวเลขสําหรับปี 2028 แต่เชื่อว่าวงจรการลงทุนยังคงแข็งแกร่ง

เกี่ยวกับผลตอบแทนจาก AI และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์กําลังเห็นความสามารถในการทํากําไรที่ไม่เคยมีมาก่อนและการใช้จ่ายของลูกค้าที่แข็งแกร่ง โดยระบุว่าแนวโน้มระยะสั้นยังคงมั่นคง ในขณะที่ผลตอบแทนระยะยาวจากโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงถูกทดสอบโดยตลาด

เกี่ยวกับการใช้ AI ภายใน KLA ระบุว่าเทคโนโลยีดังกล่าวกําลังช่วยทั้งการพัฒนาผลิตภัณฑ์และการดําเนินงาน บริษัทชี้ให้เห็นการประมวลผลภาพ ประสิทธิภาพซอฟต์แวร์ การเพิ่มประสิทธิภาพห่วงโ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน