ความพยายามด้านความปลอดภัย AI ต้องการพลังประมวลผลมากขึ้น
GrowGeneration (GRWG) ใช้โอกาสในวันศุกร์ที่ 11 ก.ย. 2026 ในงานประชุม H.C. Wainwright 28th Annual Global Investment Conference เพื่อนําเสนอแผนการปรับโครงสร้างธุรกิจครั้งใหญ่ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Darren Lampert กล่าวว่าบริษัทได้เปลี่ยนจากเครือข่ายร้านค้าปลีกไฮโดรโปนิกส์มาเป็นแพลตฟอร์มโซลูชันการเพาะปลูกแบบมีแบรนด์ พร้อมยอมรับถึงแรงกดดันจากการปรับโครงสร้างที่ยาวนานหลายปีและตลาดกัญชาที่ยังคงท้าทาย
บริษัทระบุว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวได้ช่วยปรับปรุงมาร์จิ้น ลดต้นทุน และลดการขาดทุนลงแล้ว ฝ่ายบริหารคาดว่าจะมี EBITDA ที่ปรับแล้วเป็นบวกในปี 2026 ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสําคัญจากการขาดทุนหนักในช่วงที่อุตสาหกรรมตกต่ํา
ประเด็นสําคัญ
- GrowGeneration กล่าวว่าได้เปลี่ยนจากผู้ค้าปลีกไฮโดรโปนิกส์แบบมีหน้าร้านมาเป็นแพลตฟอร์มการเพาะปลูกและโครงสร้างพื้นฐานที่ครอบคลุมมากขึ้น
- แบรนด์ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัทคิดเป็นเกือบ 40% ของรายได้ในไตรมาสที่สอง เพิ่มขึ้นจากแทบจะเป็นศูนย์ในปี 2020
- อัตรากําไรขั้นต้นอยู่ที่ 28.5% ในไตรมาสที่สอง ขณะที่การขาดทุน EBITDA ที่ปรับแล้วยังคงลดลงต่อเนื่อง
- บริษัทสิ้นสุดงวดด้วยเงินสด 41 ล้านดอลลาร์ ไม่มีหนี้สิน และมีสินค้าคงคลัง 35 ล้านดอลลาร์
- ฝ่ายบริหารระบุว่าปี 2026 ควรจะมี EBITDA ที่ปรับแล้วเป็นบวกที่ 2 ล้านดอลลาร์ถึง 3 ล้านดอลลาร์
การเปลี่ยนทิศทางเชิงกลยุทธ์
Lampert กล่าวว่า GrowGeneration ผ่านสามช่วงที่แตกต่างกัน ได้แก่ การเติบโตอย่างรวดเร็วตั้งแต่ปี 2014 ถึง 2021 การปรับโครงสร้างที่ยากลําบากตั้งแต่ปี 2022 ถึง 2024 และช่วงปัจจุบันที่มุ่งเน้นความสามารถในการทํากําไรและการขยายตัวเกินกว่าไฮโดรโปนิกส์กัญชาแบบดั้งเดิม
- ในช่วงพีค บริษัทสร้างรายได้ประมาณ 430 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA เกือบ 35 ล้านดอลลาร์
- ในช่วงที่ตกต่ํา บริษัทลดจํานวนสาขาจาก 65 แห่งเหลือ 19 แห่ง
- ค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานลดลงมากกว่า 50%
- สินค้าคงคลังลดลงจาก 120 ล้านดอลลาร์เหลือ 35 ล้านดอลลาร์
Lampert กล่าวว่าบริษัทไม่ได้พึ่งพาการเปิดร้านค้าใหม่หรือรอให้สภาวะกัญชากลับสู่ระดับปี 2021 อีกต่อไป แต่เขากล่าวว่า GrowGeneration กําลังสร้างธุรกิจที่ขยายตัวได้มากขึ้นโดยใช้สินทรัพย์และความสัมพันธ์กับลูกค้าที่มีอยู่แล้ว
"GrowGeneration เป็นบริษัทที่แตกต่างจากเมื่อหลายปีก่อนอย่างสิ้นเชิง" Lampert กล่าว "เราสร้าง GrowGen ให้เป็นผู้ค้าปลีกและผู้จัดจําหน่ายไฮโดรโปนิกส์เฉพาะทางรายใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ แต่อุตสาหกรรมเปลี่ยนแปลงไป กัญชาเปลี่ยนแปลงไป และเราตัดสินใจเปลี่ยนแปลงตามไปด้วย"
ผลประกอบการทางการเงิน
ฝ่ายบริหารเน้นย้ําสัญญาณการปรับปรุงหลายประการในโปรไฟล์ทางการเงินของบริษัท
- อัตรากําไรขั้นต้นในไตรมาสที่สองอยู่ที่ 28.5%
- แบรนด์ที่เป็นกรรมสิทธิ์คิดเป็นเกือบ 40% ของรายได้ในไตรมาสที่สอง
- การขาดทุน EBITDA ที่ปรับแล้วอยู่ที่ 16.5 ล้านดอลลาร์ในปี 2024
- การขาดทุน EBITDA ที่ปรับแล้วลดลงเหลือ 6.5 ล้านดอลลาร์ในปี 2025
- บริษัทคาดการณ์ EBITDA ที่ปรับแล้วเป็นบวกที่ 2 ล้านดอลลาร์ถึง 3 ล้านดอลลาร์สําหรับปี 2026
ซึ่งหมายความว่า EBITDA ที่ปรับแล้วจะเปลี่ยนแปลงประมาณ 20 ล้านดอลลาร์ในช่วงสามปี อ้างอิงจากตัวเลขของฝ่ายบริหาร Lampert กล่าวว่าทิศทางของการเปลี่ยนแปลงมีความสําคัญมากกว่าผลประกอบการในไตรมาสใดไตรมาสหนึ่ง โดยชี้ให้เห็นถึงมาร์จิ้นที่ดีขึ้น ค่าใช้จ่ายที่ลดลง และฐานต้นทุนที่กระชับขึ้น
บริษัทยังระบุด้วยว่ามีเงินสด 41 ล้านดอลลาร์ ไม่มีหนี้สิน และมีสินค้าคงคลัง 35 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ GrowGeneration ได้อนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 10 ล้านดอลลาร์เมื่อสิ้นไตรมาสแรกของปี 2026 และซื้อหุ้นคืนประมาณ 7 แสนหุ้นในไตรมาสที่สอง
อัปเดตการดําเนินงาน
GrowGeneration กล่าวว่าโมเดลการดําเนินงานของบริษัทในปัจจุบันมุ่งเน้นที่การขายเชิงเทคนิค ผลิตภัณฑ์ที่เป็นกรรมสิทธิ์ และการสนับสนุนห่วงโซ่อุปทาน มากกว่าการทําธุรกรรมค้าปลีกทั่วไป
- บริษัทกล่าวว่าทีมพาณิชย์และเทคนิคทํางานโดยตรงกับผู้เพาะปลูกในด้านสารอาหาร วัสดุปลูก ระบบชลประทาน แสงสว่าง ระบบสิ่งแวดล้อม และโครงสร้างพื้นฐาน
- บริษัทอธิบายว่านี่คือการเปลี่ยนจากการเป็นผู้จัดจําหน่ายมาเป็นพันธมิตรด้านโซลูชัน
- บริษัทกล่าวว่าได้สร้างระบบศูนย์กระจายสินค้าที่รองรับการจัดส่งไปยังร้านค้า พาเลทผสม สินค้าคงคลังแบบ just-in-time และการเติมสินค้าในพื้นที่
- ฝ่ายบริหารกล่าวว่าโครงสร้างนี้อาจทําให้ GrowGeneration ทําหน้าที่เป็นพันธมิตรห่วงโซ่อุปทานแบบ outsource สําหรับผู้ปลูกเชิงพาณิชย์
พอร์ตโฟลิโอแบรนด์ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัทในปัจจุบันประกอบด้วย Drip Hydro, Char Coir, Ion, Dialed In, Power Si, MMI และ The Harvest Company ฝ่ายบริหารกล่าวว่าแบรนด์เหล่านี้ครอบคลุมสารอาหาร วัสดุปลูก แสงสว่าง ระบบควบคุม วัตถุดิบพิเศษ โครงสร้างพื้นฐานการเพาะปลูก และการทําสวนสําหรับผู้บริโภค
Lampert กล่าวว่าแบรนด์ที่เป็นกรรมสิทธิ์เป็นเครื่องยนต์ทางเศรษฐกิจของธุรกิจในปัจจุบัน และบริษัทมุ่งเป้าให้การเจาะตลาดของแบรนด์กรรมสิทธิ์อยู่ที่ 40% ถึง 50% ในระยะยาว
การขยายตลาด
GrowGeneration ยังพยายามขยายตัวเกินกว่ากัญชาไปสู่ตลาดเกษตรกรรมและผู้บริโภคในวงกว้างขึ้น
- ในเดือน มิ.ย. 2025 บริษัทได้เข้าซื้อกิจการ Viagrow
- จากนั้นได้พัฒนาแพลตฟอร์ม The Harvest Company สําหรับตลาดสนามหญ้าและสวนกระแสหลัก
- ผ่านความร่วมมือกับ Arett Sales บริษัทกล่าวว่าสามารถเข้าถึงศูนย์จําหน่ายสวนอิสระหลายพันแห่ง
- บริษัทกล่าวว่าตลาดที่สามารถเข้าถึงได้ในปัจจุบันรวมถึงการเกษตรในสภาพแวดล้อมควบคุม การเพาะปลูกเชิงพาณิชย์ การเกษตรเฉพาะทาง สนามหญ้าและสวนสําหรับผู้บริโภค และความต้องการโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้อง
ฝ่ายบริหารกล่าวว่าแนวทางนี้ใช้เงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพมากกว่าการเปิดร้านค้าใหม่จํานวนมาก แต่ใช้โครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่และความสัมพันธ์ค้าส่งเพื่อเข้าถึงลูกค้ามากขึ้นและขายสินค้าผ่านระบบเดิมได้มากขึ้น
โมเดลธุรกิจและตําแหน่งทางการแข่งขัน
Lampert อธิบายโมเดลใหม่ของ GrowGeneration ว่าเป็นกลไกขับเคลื่อนที่สร้างขึ้นจากผลิตภัณฑ์กรรมสิทธิ์ การสนับสนุนเชิงเทคนิค ความน่าเชื่อถือของห่วงโซ่อุปทาน และโครงสร้างต้นทุนที่กระชับขึ้น
- แบรนด์กรรมสิทธิ์สร้างผลิตภัณฑ์ที่มีความแตกต่าง
- การขายเชิงเทคนิคช่วยขับเคลื่อนการนําไปใช้
- ความสามารถด้านห่วงโซ่อุปทานสนับสนุนการซื้อซ้ํา
- โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลมีไว้เพื่อทําให้โมเดลขยายตัวได้
- พื้นที่ดําเนินงานที่เล็กลงมีจุดประสงค์เพื่อสร้าง operating leverage
เขากล่าวว่าการเติบโตในอนาคตของบริษัทขึ้นอยู่กับรายได้ที่มีมาร์จิ้นสูงขึ้น สินค้าอุปโภคบริโภคที่เกิดขึ้นซ้ํา และโอกาสการใช้จ่ายด้านทุน มากกว่าการกลับไปสู่โมเดลค้าปลีกแบบเดิม
"เราไม่ได้แค่ขายสินค้า" Lampert กล่าว "ทีมพาณิชย์และเทคนิคของเราทํางานโดยตรงกับผู้เพาะปลูกในระบบปฏิบัติการภายในสถานที่ของพวกเขา รวมถึงสารอาหาร วัสดุปลูก ระบบชลประทาน แสงสว่าง ระบบสิ่งแวดล้อม และโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งเปลี่ยนแปลงลักษณะความสัมพันธ์กับลูกค้า"
เขายังเสริมว่าบริษัทได้ลบต้นทุนคงที่ส่วนใหญ่ออกจากธุรกิจ ซึ่งควรจะทําให้กําไรขั้นต้นส่วนเพิ่มไหลเข้าสู่ EBITDA ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นเมื่อรายได้เติบโต
แนวโน้มในอนาคต
ฝ่ายบริหารกล่าวว่ามีปัจจัยหลายประการที่อาจสนับสนุนการเติบโตในระยะยาว รวมถึงการปรับปรุงเศรษฐศาสตร์ของอุตสาหกรรมกัญชาที่อาจเกิดขึ้นหากความคืบหน้าด้านกฎระเบียบของรัฐบาลกลางดําเนินต่อไป แต่บริษัทยังเน้นย้ําว่าไม่จําเป็นต้องรอผลลัพธ์นั้น
- การเกษตรในสภาพแวดล้อมควบคุมเสนอโอกาสการเติบโตนอกเหนือจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายกัญชา
- ผลผลิตในเรือนกระจกและการเกษตรเฉพาะทางอาจกลายเป็นตลาดที่ใหญ่ขึ้น
- แนวโน้มความมั่นคงทางอาหารและการผลิตในประเทศอาจสนับสนุนความต้องการ
- การขยายตัวระหว่างประเทศแบบใช้เงินทุนน้อยยังคงเป็นไปได้
Lampert กล่าวว่าการทดสอบทางการเงินที่สําคัญจะเป็นว่ารายได้จากแบรนด์กรรมสิทธิ์ยังคงเพิ่มขึ้นหรือไม่ อัตรากําไรขั้นต้นยังคงแข็งแกร่ง รายได้เติบโตโดยไม่ต้องสร้างโครงสร้างต้นทุนเดิมขึ้นมาใหม่ และ EBITDA ที่ปรับแล้วกลายเป็นบวกพร้อมกับการสร้างกระแสเงินสด
"ต้นทุนคงที่ที่ลดลง บวกกับสัดส่วนกรรมสิทธิ์ที่สูงขึ้น บวกกับสินค้าอุปโภคบริโภคที่เกิดขึ้นซ้ํา บวกกับโอกาส CapEx เท่ากับ operating leverage ที่มากขึ้น" เขากล่าว "เราเชื่อว่าการผสมผสานนั้นสร้างโมเดลธุรกิจที่ดีกว่าอย่างมีนัยสําคัญและเป็นโอกาสที่น่าสนใจสําหรับนักลงทุนและสําหรับเราในการสร้างมูลค่าผู้ถือหุ้นในระยะยาว"
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ไม่มีการจัดช่วงถามตอบอย่างเป็นทางการ การนําเสนอประกอบด้วยคํากล่าวที่เตรียมไว้จาก Lampert ตามด้วยคํากล่าวปิดจากผู้ดําเนินรายการ Dr. Catherine Dagen จาก H.C. Wainwright
บทสรุป
GrowGeneration กล่าวว่าการฟื้นตัวของบริษัทในปัจจุบันมุ่งเน้นที่แบรนด์ที่มีมาร์จิ้นสูงขึ้น บริการเชิงเทคนิค และการเข้าถึงตลาดที่กว้างขึ้น ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างเพื่อดูรายละเอียดเพิ่มเติม
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
