ความกังวลด้าน AI กลายเป็นประเด็นร้อนในการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ
Seagate Technology (STX) ใช้การปรากฏตัวในวันพฤหัสบดีที่ 10 ก.ย. 2026 ในงาน Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026 เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่กําลังได้รับประโยชน์จากการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ในระยะเริ่มต้น การปรับราคาที่ดีขึ้น และการเปลี่ยนแปลงไปสู่ไดรฟ์ความจุสูงขึ้น CFO Gianluca Romano กล่าวว่าความต้องการยังคงนําหน้าอุปทาน แต่เขายังชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยง เช่น ข้อจํากัดด้านพลังงาน ความล่าช้าในการขออนุญาต และการขาดแคลนชิ้นส่วน ซึ่งอาจทําให้คําสั่งซื้อของลูกค้าชะลอตัวลง แต่ไม่ถึงกับหายไป
ราคาหุ้นปรับลดลง 2.98% มาอยู่ที่ $859.5 จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $885.92 แม้ว่า Romano จะอธิบายถึงบริษัทที่มีอัตรากําไรที่ดีขึ้น รายรับที่มองเห็นได้ชัดเจน และแผนงานด้านเทคโนโลยีที่เขากล่าวว่าแทบไม่เปิดโอกาสให้ผลิตภัณฑ์รุ่นเก่าแข่งขันในระดับสูงสุดได้
ประเด็นสําคัญ
- Seagate กล่าวว่าการใช้จ่ายด้าน AI และคลาวด์ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น ซึ่งสนับสนุนความต้องการ Storage ที่แข็งแกร่ง
- บริษัทได้เปลี่ยนจากการเติบโตในแง่จํานวนหน่วยไปสู่การเติบโตในแง่เอกซาไบต์ โดยเทคโนโลยี HAMR ช่วยเพิ่มความจุโดยไม่ต้องเพิ่มจํานวนไดรฟ์ในอัตราเดียวกัน
- ราคาปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก โดยราคาต่อเอกซาไบต์เติบโต 11% เมื่อเทียบรายปีในไตรมาสล่าสุด
- อัตรากําไรขั้นต้นส่วนเพิ่มเกิน 70% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย 50% ที่บริษัทตั้งไว้ก่อนหน้านี้มาก
- การลดหนี้ใกล้จะเสร็จสมบูรณ์แล้ว และคาดว่าการซื้อหุ้นคืนจะเพิ่มขึ้นในปีปฏิทิน 2027
ผลประกอบการทางการเงิน
Romano กล่าวว่าผลการดําเนินงานล่าสุดของ Seagate เกินกว่าสมมติฐานที่บริษัทวางไว้ในงาน Investor Day เขาอธิบายว่าผลลัพธ์ที่ดีกว่าคาดนั้นมาจากปัจจัยหลักสามประการ:
- ความต้องการเอกซาไบต์ที่เติบโตเร็วขึ้นจากการสร้าง AI และดาต้าเซ็นเตอร์
- การเพิ่มความจุจากเทคโนโลยี โดยเฉพาะ HAMR
- ราคาที่สูงขึ้น ซึ่งเขากล่าวว่าสะท้อนถึงมูลค่าที่เพิ่มขึ้นของ Storage ในระบบของลูกค้า
เขากล่าวว่าบริษัทได้เห็น:
- การเติบโต 11% เมื่อเทียบรายปีในราคาต่อเอกซาไบต์ในไตรมาสล่าสุด
- อัตรากําไรขั้นต้นส่วนเพิ่มเกิน 70% ในไตรมาสล่าสุด
- อัตรากําไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเกือบสามเท่าในช่วง 12 ถึง 13 ไตรมาสที่ผ่านมา
- คาดว่ารายรับและอัตรากําไรจะขยายตัวในทุกไตรมาสของปีงบประมาณปัจจุบัน โดยอิงจากคําสั่งซื้อที่มีอยู่
- หนี้ดอกเบี้ยสูงประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ถูกชําระคืนในช่วงหนึ่งถึงสองปีที่ผ่านมา รวมถึงการลดหนี้ในไตรมาสปัจจุบัน
Romano กล่าวว่ากลยุทธ์การกําหนดราคาของบริษัทผ่านมาหลายขั้นตอนในช่วงสามปีที่ผ่านมา ตั้งแต่การลดราคาต่อเอกซาไบต์ในระดับกลางหลักเดียว ไปสู่การเติบโต จากนั้นราคาคงที่ และขณะนี้เติบโตในระดับสองหลัก เขากล่าวว่าการปรับราคาล่าสุดไม่ได้สร้างภาระให้ลูกค้าอย่างมีนัยสําคัญ เนื่องจาก Storage ยังคงมีสัดส่วนเพียงหลักเดียวต่ําถึงกลางของการใช้จ่ายด้านทุนของลูกค้า
เขายังกล่าวด้วยว่าแนวโน้มความต้องการระยะยาวของ Seagate แข็งแกร่งขึ้นมากพอที่บริษัทอาจทําได้ดีกว่าสมมติฐานที่ใช้ใน Investor Day
อัปเดตการดําเนินงาน
Romano กล่าวว่ากลยุทธ์ของ Seagate ในปัจจุบันมุ่งเน้นไปที่การเติบโตในแง่เอกซาไบต์มากกว่าจํานวนหน่วย เขากล่าวว่าบริษัทกําลังใช้ HAMR หรือ Heat-Assisted Magnetic Recording เพื่อเพิ่มความจุไดรฟ์โดยไม่ต้องเพิ่มจํานวนไดรฟ์ในอัตราเดียวกัน
เขาอธิบายการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ปัจจุบันดังนี้:
- ไดรฟ์ HAMR ขนาด 30 เทราไบต์กําลังจัดส่งให้กับไฮเปอร์สเกลเลอร์รายใหญ่ทั้งหมดทั่วโลก
- ไดรฟ์ HAMR ขนาด 40 เทราไบต์กําลังจัดส่งให้กับไฮเปอร์สเกลเลอร์สองรายที่ใหญ่ที่สุด โดยมีการรับรองลูกค้าเพิ่มเติมดําเนินอยู่ในสหรัฐอเมริกาและเอเชีย
- ความจุ 50 เทราไบต์มีแผนสําหรับปีปฏิทิน 2027
- คาดว่า HAMR จะแซงหน้าในแง่ปริมาณการซื้อขายภายในเดือนธันวาคมของปีนี้
- HAMR อาจคิดเป็น 80% ถึง 90% ของปริมาณการซื้อขายดาต้าเซ็นเตอร์ของ Seagate ภายในประมาณสองปี
Romano กล่าวว่าบริษัทได้รับการรับรอง HAMR จากลูกค้าชั้นนํา 8 ถึง 10 รายแล้ว และการสนทนากับลูกค้าได้เปลี่ยนจากคําถามว่าเทคโนโลยีทํางานได้หรือไม่ แต่ขณะนี้ลูกค้ามุ่งเน้นไปที่ว่า Seagate สามารถขยายความจุได้เร็วแค่ไหน
เขากล่าวว่า PMR หรือ Perpendicular Magnetic Recording ไม่สามารถตามทันในระดับสูงสุดได้ ในมุมมองของเขา PMR จะยังคงมีความเกี่ยวข้องเฉพาะในผลิตภัณฑ์ผู้บริโภคและ Edge Internet of Things ที่มีความจุต่ํากว่าเท่านั้น ไม่ใช่ในตลาดดาต้าเซ็นเตอร์ที่มีความจุเกิน 30 เทราไบต์
Seagate ยังเน้นย้ําถึงโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานของบริษัทด้วย Romano กล่าวว่าบริษัทกําลังรวมการผลิตเลเซอร์สําหรับหัว HAMR เข้ามาในแนวดิ่ง ซึ่งควรช่วยลดต้นทุนและลดความเสี่ยงด้านอุปทาน เขาตั้งข้อสังเกตว่า HAMR รุ่นแรกพึ่งพาซัพพลายเออร์เลเซอร์ภายนอกทั้งหมด ในขณะที่รุ่นที่สองกําลังเปลี่ยนไปใช้การจัดหาทั้งภายในและภายนอก โดยคาดว่าสัดส่วนภายในจะเพิ่มขึ้น
เขากล่าวว่า Seagate รักษาการใช้จ่ายด้านทุนให้มีวินัย และกําลังเพิ่มความจุผ่านเทคโนโลยีแทนที่จะทําให้ตลาดท่วมด้วยหน่วยมากขึ้น แนวทางดังกล่าว เขากล่าวว่า ช่วยให้บริษัทจัดการกับความผันผวนของความต้องการโดยไม่สร้างอุปทานส่วนเกิน
สัดส่วนธุรกิจและความต้องการของลูกค้า
Romano กล่าวว่าธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์ของ Seagate ปัจจุบันคิดเป็นประมาณ 80% ของรายรับ ส่วนนี้รวมถึงไดรฟ์ความจุสูงตั้งแต่ 30 เทราไบต์ขึ้นไป ซึ่งมีความต้องการสูงสุดและอํานาจการกําหนดราคาสูงสุด
อีก 20% ที่เหลือมาจากผลิตภัณฑ์ Edge IoT ซึ่งให้บริการอุปกรณ์ผู้บริโภค ระบบไคลเอนต์ และการเฝ้าระวัง Video ไดรฟ์เหล่านั้นมีความจุตั้งแต่ 2 เทราไบต์ถึง 14 เทราไบต์ Romano กล่าวว่าส่วนนี้มีปริมาณการซื้อขายที่เสถียรกว่า แม้ว่าความต้องการยังคงเกินอุปทาน
เขายังกล่าวเพิ่มเติมว่า Seagate ให้ความสําคัญกับส่วนดาต้าเซ็นเตอร์เป็นอันดับแรก เนื่องจากคิดเป็นส่วนใหญ่ของรายรับ ธุรกิจ Edge IoT ไม่มีข้อตกลงระยะยาวแบบเดียวกับที่ Seagate มีกับลูกค้าดาต้าเซ็นเตอร์รายใหญ่
Romano กล่าวว่าไฮเปอร์สเกลเลอร์รายใหญ่ทั้งหมดได้รับการรับรอง HAMR ในหลายรุ่นแล้ว และพวกเขากําลังซื้อหลักแสนหน่วยในแต่ละไตรมาส เขากล่าวว่าคําสั่งซื้อมีอยู่สําหรับสี่ถึงห้าไตรมาสข้างหน้า ทําให้ Seagate มองเห็นแนวโน้มรายรับและกําไรในช่วงเวลาดังกล่าว
แนวโน้มในอนาคต
Romano กล่าวว่าการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังอยู่ในระยะเริ่มต้น เขาชี้ให้เห็นถึงการใช้จ่ายด้านทุนอย่างต่อเนื่องของลูกค้าคลาวด์รายใหญ่เป็นสัญญาณว่าความต้องการ Storage น่าจะยังคงแข็งแกร่งต่อไปอีกหลายปี
เขากล่าวว่าแอปพลิเคชันหลายประเภทมีแนวโน้มที่จะเพิ่มความต้องการ Storage รวมถึง:
- Video AI
- Robotic AI
- ยานยนต์ไร้คนขับ
- ระบบควบคุมคุณภาพ
- การบริโภค Video และการใช้งานที่ต้องการข้อมูลจํานวนมากอื่นๆ
Romano กล่าวว่าเศรษฐศาสตร์เอื้อต่อ Storage เนื่องจากต้นทุนในการเก็บข้อมูลมีน้อยเมื่อเทียบกับต้นทุนในการคํานวณใหม่ในภายหลัง ซึ่งเขากล่าวว่าช่วยสนับสนุนราคาที่สูงขึ้น
มองไปข้างหน้า Seagate คาดว่า:
- ไดรฟ์ HAMR ขนาด 50 เทราไบต์ในปีปฏิทิน 2027
- ขั้นตอนในอนาคตที่เป็นไปได้สู่ 60 เทราไบต์หรือ 70 เทราไบต์
- HAMR จะครองปริมาณการซื้อขายดาต้าเซ็นเตอร์ในระยะยาว
- PMR จะยังคงอยู่เฉพาะในแอปพลิเคชันที่มีความจุต่ํากว่า
- อัตรากําไรที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องหากอุปทานยังคงมีวินัย
Romano กล่าวว่าบริษัทยังคงคาดว่าการเติบโตของเอกซาไบต์ระยะยาวจะอยู่ในช่วงกลาง 20% แต่เขาเพิ่มเติมว่าการเติบโตของเอกซาไบต์ในแง่สัมบูรณ์มีความสําคัญมากกว่าในปัจจุบัน เนื่องจากฐานมีขนาดใหญ่ขึ้น เขากล่าวว่าอุตสาหกรรมนี้ไม่ได้ขายหน่วยอีกต่อไปอย่างแท้จริง แต่กําลังขายเอกซาไบต์
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ในช่วงถามตอบ Romano กลับมาที่ธีมการเติบโตของเอกซาไบต์และกล่าวว่าตลาดควรมุ่งเน้นไปที่ความสมดุลของอุปทานและอุปสงค์มากกว่าจํานวนหน่วย เขากล่าวว่าการเติบโตของเอกซาไบต์ของ Seagate ในช่วงสามปีที่ผ่านมาได้แปลเป็นผลลัพธ์ทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้นมาก
เขายังกล่าวด้วยว่าการปรับราคาของบริษัทมีความยั่งยืนตราบใดที่ความต้องการยังคงแข็งแกร่งและอุปทานยังคงอยู่ภายใต้การควบคุม เขาปฏิเสธที่จะสัญญารูปแบบรายไตรมาสที่แน่นอน แต่กล่าวว่าการเพิ่มราคา 11% เมื่อเทียบรายปีล่าสุดแสดงให้เห็นทิศทางที่ชัดเจน
เกี่ยวกับการนําไปใช้ของลูกค้า Romano กล่าวว่า:
- ลูกค้ารายใหญ่ทั้งหมดกําลังซื้อ HAMR อยู่แล้ว
- บางรายได้รับการรับรอง HAMR รุ่นที่สองแล้ว
- รายอื่นได้รับการรับรองรุ่นที่สี่แล้ว
- ลูกค้ากําลังซื้อหลักแสนหน่วยในแต่ละไตรมาส
เขากล่าวว่าปัจจุบันไม่มีสัญญาณของการลดความต้องการอย่างกว้างขวาง อย่างไรก็ตาม เขายอมรับว่าความล่าช้าอาจมาจากข้อจํากัดด้านพลังงาน ใบอนุญาตก่อสร้าง หรือการขาดแคลนชิ้นส่วน ในมุมมองของเขา ปัญหาดังกล่าวมักจะผลักดันความต้องการออกไปในเวลา มากกว่าที่จะลบความต้องการออกไป
Romano ยังกล่าวถึงตลาด Edge IoT ที่มีความจุต่ํากว่าด้วย เขากล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงราคาล่าสุดในส่วนนั้นได้ปรับปรุงผลลัพธ์ให้ดีขึ้น ส่วนหนึ่งได้รับความช่วยเหลือจากสภาพแวดล้อมการกําหนดราคาที่กว้างขึ้นสําหรับ NAND และผลิตภัณฑ์หน่วยความจําอื่นๆ เขากล่าวว่าส่วนนี้อาจคงที่หรือลดลงเล็กน้อยในระยะยาว แต่ยังคงเป็นส่วนที่เล็กกว่าของธุรกิจโดยรวมของบริษัท
การจัดสรรทุนและผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น
Romano กล่าวว่า Seagate ได้ชําระคืนหนี้ดอกเบี้ยสูงประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์แล้ว และคาดว่าจะเสร็จสิ้นการชําระคืนหนี้ที่เหลือในไตรมาสหน้า หลังจากนั้น เขากล่าวว่า บริษัทวางแผนที่จะเพิ่มการซื้อหุ้นคืน โดยการเพิ่มขึ้นที่มีนัยสําคัญมากขึ้นน่าจะเริ่มในปีปฏิทิน 2027
เขากล่าวว่าบริษัทกําลังดําเนินการซื้อหุ้นคืนในระดับที่เหมาะสมในไตรมาสปัจจุบัน แต่การซื้อหุ้นคืนจะกลายเป็นเครื่องมือหลักในการคืนผลตอบแทนเมื่อการชําระหนี้เสร็จสิ้น เขายังกล่าวเพิ่มเติมว่าการเปลี่ยนแปลงเงินปันผลมักจะได้รับการพิจารณาในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน และการเพิ่มขึ้นมีแนวโน้มมากขึ้นในช่วงที่มีผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่ง
สําหรับตอนนี้ Romano กล่าวว่าลําดับความสําคัญหลักยังคงเป็นการเติบโตของรายรับ การปรับปรุงกําไร และการใช้จ่ายด้านทุนที่มีวินัย
บทสรุป
การนําเสนอของ Seagate ชี้ให้เห็นถึงบริษัทที่มีอํานาจการกําหนดราคาที่แข็งแกร่งขึ้น อัตรากําไรที่ดีขึ้น และเส้นทางที่ชัดเจนสู่ Storage ความจุสูงขึ้น แม้ว่าจะต้องเผชิญกับความเสี่ยงตามปกติที่เกี่ยวข้องกับโครงการทุนขนาดใหญ่และห่วงโซ่อุปทาน
ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการสนทนา
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
