Lam Research ในงาน Goldman Sachs: ความต้องการยังคงร้อนแรง

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 10 ก.ย. 2026 Lam Research (LRCX) ได้เข้าร่วมงาน Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026 เพื่อนําเสนอภาพรวมของธุรกิจที่กําลังดําเนินงานในสภาพแวดล้อมที่มีความต้องการสูงอย่างผิดปกติ แต่ขณะเดียวกันก็เผชิญแรงกดดันในการตอบสนองความต้องการของลูกค้า ฝ่ายบริหารระบุว่าอุตสาหกรรมนี้แทบจะขายสินค้าได้หมดแล้ว ในขณะที่บริษัทกําลังลงทุนในด้านบุคลากร เครื่องมือ และห่วงโซ่อุปทาน เพื่อหลีกเลี่ยงการเป็นคอขวดของการผลิต

ประเด็นสําคัญ

• Lam Research ระบุว่าความต้องการอยู่ในระดับสูงอย่างยิ่งผิดปกติ โดยลูกค้าต้องการสินค้าเร็วกว่าที่บริษัทสามารถส่งมอบได้
• บริษัทบันทึกอัตรากําไรขั้นต้นที่ 52% ซึ่งสูงที่สุดในรอบ 20 ปี และคาดว่าจะรักษาระดับนี้ไว้ในระยะใกล้
• CSPG หรือธุรกิจสนับสนุนลูกค้า สร้างรายได้เกือบ 2.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สาม
• Lam Research วางแผนลงทุน 3 พันล้านดอลลาร์ในด้านห้องปฏิบัติการและศักยภาพด้านวิศวกรรมในสหรัฐฯ รวมถึงโรงงานแห่งใหม่ในรัฐออริกอน
• ฝ่ายบริหารมองว่า AI, DRAM, ชิปลอจิกระดับ leading-edge และการแปลงสายการผลิต NAND เป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลักในอนาคต

ผลประกอบการทางการเงิน

Lam Research ระบุว่าความสามารถในการทํากําไรปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจน เนื่องจากผลิตภัณฑ์ใหม่ การผลิตที่ใกล้ชิดลูกค้ามากขึ้น และมาตรการด้านราคา ล้วนช่วยเพิ่มอัตรากําไร

• อัตรากําไรขั้นต้นแตะระดับ 52% ซึ่งดีที่สุดในรอบ 20 ปี
• ฝ่ายบริหารให้แนวทางว่าจะรักษาอัตรากําไรขั้นต้นไว้ที่ประมาณ 52% ในระยะใกล้ โดยมีเป้าหมายระยะยาวอยู่ที่กลางช่วง 50%
• บริษัทระบุว่าการปรับปรุงดังกล่าวมาจากสามปัจจัยหลัก ได้แก่ ผลิตภัณฑ์ที่มีความแตกต่าง รูปแบบการผลิตและ Research ที่ใกล้ชิดลูกค้า และมาตรการด้านราคา
• ฝ่ายบริหารระบุว่างานด้านราคากําลังดําเนินการทั่วทั้งธุรกิจ ไม่ใช่เฉพาะในสายผลิตภัณฑ์เดียว

บริษัทยังเน้นย้ําถึงความแข็งแกร่งของกลุ่มธุรกิจสนับสนุนลูกค้า หรือ CSPG

• CSPG ทําสถิติสูงสุดติดต่อกันสามไตรมาส
• ในไตรมาสล่าสุด รายได้อยู่ที่เกือบ 2.5 พันล้านดอลลาร์
• ธุรกิจนี้ครอบคลุมอะไหล่ บริการ การอัปเกรดอุปกรณ์ และสายผลิตภัณฑ์ Reliant สําหรับการลงทุนในโหนดที่ครบกําหนด
• อะไหล่และบริการได้รับประโยชน์จากอัตราการใช้งานอุปกรณ์ที่สูงมากทั่วทั้งอุตสาหกรรม
• การอัปเกรดอุปกรณ์มีความแข็งแกร่ง โดยเฉพาะในการแปลงสายการผลิต NAND
• Reliant มีผลการดําเนินงานที่เพียงพอ โดยได้รับการสนับสนุนจากลูกค้าในกลุ่ม analog, อุตสาหกรรม และลูกค้าจีนในโหนดที่ครบกําหนด

Lam Research ยังระบุด้วยว่าตําแหน่งทางการตลาดยังคงแข็งแกร่งในภูมิภาคที่สามารถขายได้

• ส่วนแบ่งตลาดในจีนยังคงสูงมากในส่วนที่กฎระเบียบการส่งออกอนุญาตให้ขายได้
• ส่วนแบ่งตลาดระดับโลกกับลูกค้า Tier 1 มีความสม่ําเสมอในทุกภูมิภาค
• ฝ่ายบริหารระบุว่าปัจจุบันบริษัทครองส่วนแบ่งประมาณ 30% ของการใช้จ่ายด้านอุปกรณ์โรงงานผลิตเวเฟอร์โดยรวม โดยมีเส้นทางสู่ระดับสูงกว่า 30% เมื่อการเปลี่ยนแปลงด้านสถาปัตยกรรมขยายตลาดออกไป

อัปเดตด้านการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารอธิบายภาพของบริษัทที่กําลังเติบโตอย่างรวดเร็วและต้องขยายการดําเนินงานให้ทันกับความต้องการของลูกค้า

• ความต้องการในอุตสาหกรรมแข็งแกร่งมากจนลูกค้าต้องการเครื่องมือเร็วกว่าที่ Lam Research จะจัดหาให้ได้
• ฝ่ายบริหารระบุว่าอุตสาหกรรมนี้ขายสินค้าได้หมดโดยพื้นฐาน และถูกจํากัดด้วยความพร้อมของห้องสะอาด (clean room)
• คาดว่าห้องสะอาดของลูกค้า Tier 1 จํานวน 8 ถึง 10 แห่งจะเปิดดําเนินการระหว่าง Now จนถึงสิ้นปี 2025
• การหารือกับลูกค้าในปัจจุบันครอบคลุมทั้งความต้องการในปัจจุบัน การคาดการณ์หนึ่งปี และแผนระยะยาว ด้วยความเข้มข้นและความมั่นใจที่ผิดปกติ
• Lam Research ระบุว่าลูกค้าให้ข้อกําหนดเฉพาะเจาะจงเพื่อให้บริษัทสามารถเตรียมการผลิต การติดตั้ง และการสนับสนุนการรับประกัน

บริษัทระบุว่าการจ้างงานและการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานกําลังเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับความต้องการดังกล่าว

• กําลังดําเนินการจ้างงานจํานวนมากอย่างต่อเนื่อง
• กําลังส่งทีมใหม่ไปยังสถานที่ตั้งโรงงานผลิตชิปแห่งใหม่ทั่วโลก
• Lam Research วางแผนลงทุน 3 พันล้านดอลลาร์ในด้านห้องปฏิบัติการและศักยภาพด้านวิศวกรรม
• มีการประกาศสร้างห้องปฏิบัติการขนาดใหญ่แห่งใหม่ในรัฐออริกอน ประมาณสองสัปดาห์ก่อนการประชุม
• ฝ่ายบริหารระบุว่างานนวัตกรรมที่สําคัญดําเนินการในสหรัฐฯ โดยเฉพาะในพื้นที่เมืองเฟรมอนต์ รัฐแคลิฟอร์เนีย และในรัฐออริกอน
• บริษัทกําลังวางการผลิตและ Research ให้ใกล้กับสถานที่ของลูกค้ามากขึ้น เพื่อปรับปรุงการสนับสนุน
• บริษัทยังลงทุนในโรงงานผลิตชิปแห่งใหม่ทั้งหมดในสหรัฐฯ เพื่อให้มีการสนับสนุนด้านวิศวกรรมในสถานที่ที่ลูกค้าสร้างกําลังการผลิต

การวางแผนห่วงโซ่อุปทานเป็นอีกหนึ่งจุดสนใจ

• Lam Research กําลังเตรียมความพร้อมให้ซัพพลายเออร์รองรับระดับความต้องการที่สูงขึ้น
• ฝ่ายบริหารระบุว่าลูกค้าและซัพพลายเออร์พร้อมลงทุน แต่ต้องการความชัดเจนด้านเวลาและขนาด
• บริษัทระบุว่ากําลังส่งสัญญาณความต้องการของลูกค้าย้อนกลับไปตลอดห่วงโซ่อุปทาน

Lam Research ยังระบุว่ากําลังใช้ปัญญาประดิษฐ์เพื่อปรับปรุงการดําเนินงานด้านบริการ

• บริษัทกําลังนําเครื่องมือ AI มาใช้กับทีมวิศวกรภาคสนาม
• โมเดลของบริษัทได้รับการฝึกฝนด้วยข้อมูลการแก้ไขปัญหากว่า 30 ปี
• Two ในสามของชุมชนวิศวกรภาคสนามกําลังใช้เครื่องมือบริการที่ขับเคลื่อนด้วย AI อยู่แล้ว
• Lam Research ระบุว่า AI กําลังเพิ่มผลผลิต ลดระยะเวลาในการแก้ปัญหา และเปิดใช้งานบริการขั้นสูงใหม่ๆ
• ฝ่ายบริหารมองว่า AI มีประโยชน์ทั้งในด้านการประหยัดต้นทุนและการสร้างรายได้

กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนด้านผลิตภัณฑ์และการวางตําแหน่งทางการตลาด

ฝ่ายบริหารระบุว่าสายผลิตภัณฑ์ของ Lam Research สอดคล้องอย่างดีกับคลื่นลูกถัดไปของการเปลี่ยนแปลงในการผลิตเซมิคอนดักเตอร์

• เครื่องมือ Akara conductor etch กําลังได้รับความสนใจจากลูกค้าอย่างแข็งแกร่ง
• Vantex มุ่งเป้าไปที่จุดเปลี่ยนสําคัญด้านการสะสมชั้นฟิล์ม
• Lam Cryo 3.0 มอบพลังงานไอออนสูงสุดในความสามารถภายในห้องปฏิบัติการ
• บริษัทยังมีผลิตภัณฑ์ atomic layer deposition หลายรายการ
• กําลังพัฒนาเครื่องมือสําหรับการบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง

ผู้บริหารระบุว่าบริษัทยังคงใช้จ่ายด้าน Research แม้ในช่วงที่ผลการดําเนินงานอ่อนแอ ซึ่งพวกเขาเชื่อว่าทําให้บริษัทอยู่ในตําแหน่งที่ดีกว่าในปัจจุบัน

• Lam Research ระบุว่าได้รักษาการลงทุนด้าน R&D อย่างหนักตลอดวัฏจักร
• ฝ่ายบริหารระบุว่ากลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนถูกสร้างขึ้นล่วงหน้าก่อนการเปลี่ยนแปลงในอนาคต ไม่ใช่หลังจากนั้น
• ระบุว่าต้นทุนของการพลาดวัฏจักรผลิตภัณฑ์สูงเป็นพิเศษ เมื่อพิจารณาจากขนาดของความต้องการที่เกี่ยวข้องกับ AI

Lam Research ยังชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างในวิธีการสร้างกําลังการผลิตเซมิคอนดักเตอร์

• สําหรับทุกๆ 100,000 wafer starts ของกําลังการผลิตขั้นสูง Lam Research ระบุว่าตลาดที่ให้บริการได้ของบริษัทขยายตัวประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์
• Gate-All-Around, backside power delivery และการบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงล้วนเพิ่มโอกาสดังกล่าว
• หน่วยความจําแบนด์วิดท์สูงใน DRAM ยังใช้เทคโนโลยี through-silicon via อีกด้วย
• ฝ่ายบริหารระบุว่า dry photoresist อาจกลายเป็นโอกาสในอนาคตอีกอย่างหนึ่ง

แนวโน้มในอนาคต

Lam Research ระบุว่าระยะการเติบโตถัดไปน่าจะขับเคลื่อนโดย AI, หน่วยความจํา และการสร้างโรงงานผลิตชิปใหม่

• คาดว่า DRAM จะนําการใช้จ่ายด้านอุปกรณ์โรงงานผลิตเวเฟอร์ในปี 2026
• คาดว่าชิปลอจิก leading-edge จะตามมาติดๆ
• ฝ่ายบริหารระบุว่าช่องว่างระหว่างการใช้จ่ายด้าน DRAM และชิปลอจิก leading-edge ควรจะแคบลงในปี 2026 เมื่อเทียบกับปี 2025
• ทั้งชิปลอจิก foundry และ DRAM คาดว่าจะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง
• การประมวลผล AI กําลังขับเคลื่อนการลงทุนตั้งแต่การฝึกฝน (training) ไปจนถึงการอนุมาน (inference) จากนั้นไปสู่ agentic AI และ physical AI ซึ่งทั้งหมดต้องการซิลิคอนที่ล้ําหน้าที่สุด

NAND กําลังผ่านการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่เช่นกัน

• Lam Research เคยให้แนวทางว่าจะมีการใช้จ่ายในการแปลงสายการผลิต NAND มูลค่า 40 พันล้านดอลลาร์ในช่วงหลายปี
• ฝ่ายบริหาร Now คาดว่าวัฏจักรการแปลงสายการผลิตนี้จะเสร็จสิ้นภายในสิ้นปี 2025
• หลังจากนั้น จะต้องมีการเพิ่มกําลังการผลิตเวเฟอร์ใหม่
• ลูกค้าหลายรายได้ประกาศสร้างโรงงาน NAND แบบ greenfield ใหม่แล้ว
• ฝ่ายบริหารระบุว่ากําลังการผลิตเวเฟอร์สูงสุดจนถึงสิ้นปี 2025 ลดลง 20% จากมุมมองของ wafer-start ในระหว่างวัฏจักรการแปลงสายการผลิต

Lam Research ระบุว่าโอกาสในการขยายส่วนแบ่งตลาดยังคงเพิ่มขึ้น

• บริษัทระบุว่ากําลังคืบหน้าได้แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ในการบรรลุส่วนแบ่งสูงกว่า 30% ของการใช้จ่ายด้านอุปกรณ์โรงงานผลิตเวเฟอร์โดยรวม
• ฝ่ายบริหารระบุว่าเส้นทางการเติบโตขับเคลื่อนโดยนวัตกรรมด้านสถาปัตยกรรม ไม่ใช่โดยตลาดปลายทางเพียงแห่งเดียว

ด้านความสามารถในการทํากําไร Lam Research ระบุว่าระดับอัตรากําไรในปัจจุบันแข็งแกร่ง แต่ยังมีพื้นที่ปรับปรุงได้อีกในระยะยาว

• อัตรากําไรขั้นต้นในระยะใกล้คาดว่าจะอยู่ในช่วง 51% ถึง 52%
• เป้าหมายระยะยาวอยู่ที่กลางช่วง 50%
• ฝ่ายบริหารระบุว่าเครื่องมือที่มีความแตกต่างใหม่ๆ ควรสนับสนุนเป้าหมายดังกล่าว
• รูปแบบการดําเนินงานใกล้ชิดลูกค้ายังคาดว่าจะช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพต่อไป

Lam Research ระบุว่าไม่คาดว่าการซื้อกิจการขนาดใหญ่จะเป็นตัวขับเคลื่อนกลยุทธ์

• ฝ่ายบริหารระบุว่าการเติบโตแบบ organic เป็นจุดสนใจหลัก
• ดีลขนาดเล็กแบบ tuck-in เป็นไปได้ แต่ไม่ใช่ศูนย์กลางของแผน
• ผู้บริหารระบุว่าพวกเขาจะไม่แลกตําแหน่งของ Lam Research ในอุตสาหกรรมกับคู่แข่ง

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ผู้บริหารระบุว่า 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้าจะเน้นการดําเนินงานพอๆ กับกลยุทธ์

• ลําดับความสําคัญสูงสุดคือการมุ่งเน้นลูกค้า การส่งมอบตรงเวลา การบริหารระยะเวลานํา คุณภาพ และการจ้างงาน
• ฝ่ายบริหารระบุว่าต้องสร้างสมดุลระหว่างการดําเนินงานระยะสั้นกับแผนงานผลิตภัณฑ์และ Research ระยะยาว
• บริษัทระบุว่าไม่ต้องการเป็นปัจจัยที่จํากัดในห่วงโซ่อุปทานของลูกค้า

ผู้บริหารยังได้กล่าวถึงความเสี่ยงเชิงวัฏจักร

• ฝ่ายบริหารระบุว่าอุตสาหกรรมนี้มีวัฏจักรเสมอมา แต่นั่นไม่ใช่ความกังวลหลักในขณะนี้
• ปัญหาที่ใหญ่กว่าคือการพลาดความต้องการที่เกินคาด
• Lam Research ระบุว่ามีรูปแบบการดําเนินงาน 40 ปีสําหรับรับมือกับภาวะถดถอยหากเกิดขึ้น
• ลูกค้าในปัจจุบันกําลังทํากําไรในระดับที่ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่เคยเห็นมาก่อน
• ลูกค้าปลายทางบางรายถึงกับใช้ตลาดทุนเพื่อสนับสนุนการใช้จ่ายด้านทุนในปัจจุบัน

ด้านการใช้จ่ายด้าน AI ฝ่ายบริหารโต้แย้งว่าการลงทุนของลูกค้ามีเหตุผลเพราะช่วยสร้างอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาด

• ผู้บริหารระบุว่าพวกเขาจะทําการลงทุนเดียวกันหากพวกเขาบริหารธุรกิจของลูกค้าเหล่านั้น
• พวกเขาระบ

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน