Dauch ในงาน Jefferies Global Industrials Conference 2026: ผลประโยชน์จากการทํางานร่วมกันเริ่มเป็นรูปเป็นร่าง

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 10 ก.ย. 2026 Dauch Corporation (DCH) ได้ใช้เวที Jefferies Global Industrials Conference 2026 เพื่อนําเสนอความคืบหน้าหลังจากการเข้าซื้อกิจการ Dana Incorporated ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสําคัญ ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงความก้าวหน้าในการบูรณาการ กิจกรรมการเสนอราคาที่เพิ่มขึ้น และแนวทางที่ชัดเจนสู่การประหยัดต้นทุน พร้อมกันนี้ยังเตือนว่าผลประกอบการในช่วงครึ่งหลังของปีจะเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงรุ่นรถบรรทุก ต้นทุนการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ และแรงกดดันตามฤดูกาล

ประเด็นสําคัญ

• Dauch ระบุว่าบริษัทกําลังมุ่งสู่การประหยัดต้นทุนแบบ run-rate ที่ 70 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2026 ซึ่งต่ํากว่าเป้าหมายเดิมที่ 100 ล้านดอลลาร์สําหรับปีแรก แต่ยังคงถูกมองว่าเป็นความก้าวหน้าที่ดี
• บริษัทมีโอกาสในการเสนอราคาที่ดําเนินอยู่มากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเกือบสองเท่าของระดับที่เคยพูดถึงสําหรับ American Axle เดิมในปีก่อนๆ
• ฝ่ายบริหารปิด Q2 2026 ด้วยอัตราหนี้สินที่ 2.6 เท่า และระบุว่ากระแสเงินสดจะถูกนําไปใช้ลดหนี้เป็นหลักจนกว่าบริษัทจะถึงระดับ 2.5 เท่า
• ช่วงครึ่งหลังของปี 2026 จะได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงรุ่นรถบรรทุกขนาดเบาขนาดใหญ่ของ General Motors ที่วางแผนไว้ ต้นทุนการเปิดตัวที่สูงขึ้น และความอ่อนแอตามฤดูกาลปกติในยุโรปและช่วงหยุดเดือนสิงหาคม
• บริษัทรวมกันพึ่งพากลยุทธ์ที่ไม่ยึดติดกับระบบขับเคลื่อนใดระบบหนึ่ง โดยมีธุรกิจครอบคลุมโปรแกรม ICE ไฮบริด และ EV โดยเฉพาะในอเมริกาเหนือและจีน

ผลประกอบการทางการเงินและแผนการทํางานร่วมกัน

ฝ่ายบริหารระบุว่าการบูรณาการระหว่าง Dana และ Dauch ดําเนินมาแล้วประมาณหกเดือนและเป็นไปด้วยดีโดยมีเรื่องที่ไม่คาดคิดน้อยมาก บริษัทยังคงมุ่งเน้นแผนการทํางานร่วมกันสามปีมูลค่า 300 ล้านดอลลาร์ โดยตั้งเป้า 180 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปีที่สอง และเต็มจํานวนภายในสิ้นปีที่สาม

• เป้าหมายปีที่หนึ่ง: ประหยัดแบบ run-rate ที่ 70 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2026
• เป้าหมายปีที่สอง: ประหยัดแบบ run-rate ที่ 180 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2027
• เป้าหมายปีที่สาม: ประหยัดแบบ run-rate เต็มจํานวน 300 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2028
• สัดส่วนการทํางานร่วมกัน: ประมาณ 30% จาก SG&A, 50% จากการจัดซื้อ และ 20% จากการปรับปรุงการดําเนินงาน
• แผนการลงทุน: ลงทุนประมาณ 1 ดอลลาร์ต่อทุก 1 ดอลลาร์ของผลประโยชน์ที่ได้รับจนถึงสิ้นปี 2028

Chris May กล่าวว่าบริษัทกําลังคืบหน้าอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในด้าน SG&A และวิศวกรรมผลิตภัณฑ์

"เป้าหมายของเราคือภายในสิ้นปีแรกจะบรรลุ run rate การประหยัดจากการทํางานร่วมกันที่ 100 ล้านดอลลาร์ ในการประชุมผลประกอบการครั้งล่าสุด เราได้อัปเดตข้อมูล และขณะนี้เรากําลังมุ่งสู่ 70 ล้านดอลลาร์ ดังนั้นเราจึงมีความก้าวหน้าที่ดีมาก" เขากล่าว

เขาเสริมว่า "เรารู้สึกพอใจมากกับความก้าวหน้าของเรา เรายังมีเวลาเหลืออยู่ตลอดช่วงที่เหลือของปีเพื่อส่งมอบและบรรลุเป้าหมาย เรามุ่งเน้นอย่างมากในด้าน SG&A และวิศวกรรมผลิตภัณฑ์ และผลลัพธ์เหล่านั้นกําลังสะท้อนออกมาในตัวเลข run rate ที่ผมได้แบ่งปันกับคุณ"

บริษัทได้แจกแจงรายละเอียดการทํางานร่วมกันดังนี้:

• การประหยัด SG&A มาจากการตัดต้นทุนซ้ําซ้อนของบริษัทมหาชน แผนกที่ซ้ําซ้อน และการลดค่าใช้จ่ายด้านวิศวกรรม
• การจัดซื้อทางอ้อมดําเนินไปได้ดี ได้รับความช่วยเหลือจากการรวมผู้ให้บริการ
• การจัดซื้อโดยตรงใช้เวลานานกว่าเนื่องจากต้องได้รับการอนุมัติจากลูกค้าและได้รับผลกระทบจากแรงกดดันเศรษฐกิจมหภาค
• การบูรณาการแนวตั้งกําลังดําเนินการผ่านฐานการผลิต Metal Forming รวมถึงความสามารถด้านผงโลหะและการตีขึ้นรูป
• การประหยัดด้านการดําเนินงานจะมาจากระบบปฏิบัติการร่วม การฝึกอบรม การสร้างมาตรฐาน และการปรับโครงสร้างในที่สุด

ฝ่ายบริหารระบุว่าผลประโยชน์จากการจัดซื้อโดยตรงอาจไม่เกิดขึ้นอย่างเต็มที่จนถึงปี 2027 หรือ 2028 ในขณะที่การจัดซื้อทางอ้อมยังคงเป็นไปตามแผน การประหยัดด้านการดําเนินงานคาดว่าจะเป็นรายการที่ใช้เวลานานที่สุดในแผน

งบดุลและการจัดสรรทุน

Dauch ระบุว่าอัตราหนี้สินเมื่อสิ้น Q2 2026 อยู่ที่ 2.6 เท่า แม้ว่าฝ่ายบริหารจะกล่าวว่าตัวเลขดังกล่าวดูดีขึ้นบ้างเนื่องจากประโยชน์ EBITDA ย้อนหลังจากการชําระเงินเชิงพาณิชย์ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 เป้าหมายแรกของบริษัทคืออัตราหนี้สิน 2.5 เท่า หลังจากนั้นคาดว่าจะมีแนวทางการจัดสรรทุนที่สมดุลมากขึ้น

• อัตราหนี้สิน Q2 2026: 2.6 เท่า
• การดําเนินการด้านหนี้: ชําระหุ้นกู้ปี 2028 จํานวน 128 ล้านดอลลาร์ใน Q2
• การดําเนินการด้านหนี้เพิ่มเติม: หุ้นกู้ปี 2028 ที่เหลือถูกชําระครบใน Q3
• แผนระยะใกล้: ใช้กระแสเงินสดเพื่อลดหนี้เป็นหลักจนกว่าจะถึงอัตราหนี้สิน 2.5 เท่า
• เป้าหมายอัตราหนี้สินระยะยาว: 2.0 เท่าหรือต่ํากว่า

ฝ่ายบริหารระบุว่ายังไม่ได้ให้แนวทางสําหรับปี 2027 แต่ได้ระบุปัจจัยหลักสําหรับกระแสเงินสดในอนาคต ได้แก่ การแปลงผลประโยชน์จากการทํางานร่วมกันเป็นเงินสด วินัยด้าน CapEx ที่ 5% ของยอดขายหรือน้อยกว่า การสิ้นสุดต้นทุนการซื้อกิจการครั้งเดียว และการลดค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง บริษัทระบุว่าการใช้ทุนที่เป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นอาจเกิดขึ้นในภายหลัง เมื่องบดุลแข็งแกร่งขึ้น

อัปเดตการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารบรรยายว่าช่วงครึ่งแรกของปี 2026 มีความมั่นคง โดยมีปริมาณที่สม่ําเสมอและภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคที่มีเสถียรภาพ อย่างไรก็ตาม ช่วงครึ่งหลังคาดว่าจะยากลําบากกว่า

• การเปลี่ยนแปลงรุ่นรถบรรทุกขนาดเบาขนาดใหญ่ของ General Motors จะเริ่มในเดือนกันยายนและต้นเดือนตุลาคม
• ต้นทุนการเปิดตัวสูงขึ้นในไตรมาสที่สามและอาจดําเนินต่อไปในไตรมาสที่สี่
• ธุรกิจในยุโรปเผชิญกับการหยุดทํางานในเดือนสิงหาคมและความผันผวนตามฤดูกาลที่ลึกขึ้นหลังจากการซื้อกิจการ Dana
• แพลตฟอร์มรถบรรทุกหนักบางส่วนแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอเล็กน้อย
• แรงกดดันจากซัพพลายเออร์ยังคงเป็นข้อกังวล โดยเฉพาะสําหรับผู้จําหน่ายที่อ่อนแอที่เผชิญกับราคาน้ํามันและค่าธรรมเนียมเชื้อเพลิง

ฝ่ายบริหารระบุว่าสภาวะตลาดโดยรวมยังคงค่อนข้างทรงตัวตามข้อมูลของ S&P Global บริษัทยังระบุว่ากําลังบริหารจัดการความผันผวนตามฤดูกาลในแต่ละภูมิภาค โดยเดือนกรกฎาคมมักจะมีปริมาณสูงในช่วงต้นในอเมริกาเหนือ และเดือนธันวาคมเป็นจุดต่ําสุดตามฤดูกาลที่ลึกกว่าทั่วโลก

ความคืบหน้าการบูรณาการและการตรวจสอบโรงงาน

ผู้บริหารระบุว่าได้เยี่ยมชมโรงงานทั่วทั้งบริษัทรวมและไม่พบเรื่องที่ไม่คาดคิดในแง่ลบที่สําคัญ เป้าหมายคือการรวมแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดของทั้งสองธุรกิจเดิมเข้าสู่ระบบปฏิบัติการเดียว

• การบูรณาการดําเนินมาแล้วประมาณหกเดือน
• การเยี่ยมชมโรงงานครอบคลุมทุกสถานที่ พร้อมทบทวนระบบและแนวทางปฏิบัติในการดําเนินงาน
• ฝ่ายบริหารระบุว่าทั้งสองบริษัทเดิมมีวัฒนธรรมด้านวิศวกรรมและการผลิตที่แข็งแกร่ง
• การบูรณาการทางวัฒนธรรมเป็นไปอย่างราบรื่น โดยมีการปรับเปลี่ยนเล็กน้อยในการจัดการทํางานและนโยบายสํานักงาน
• บริษัทกําลังสร้างมาตรฐานกระบวนการและการฝึกอบรมทั่วทั้งเครือข่ายโรงงาน

ฝ่ายบริหารระบุว่าทั้งสองบริษัทมีจุดเริ่มต้นที่คล้ายกันในฐานะซัพพลายเออร์ Tier 1 ที่ให้บริการลูกค้าและภูมิภาคเดียวกันหลายราย ซึ่งช่วยให้การบูรณาการง่ายกว่าการควบรวมที่ไม่เข้ากันอาจเป็น

กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนผลิตภัณฑ์และกิจกรรมการเสนอราคา

บริษัทรวมในปัจจุบันมีผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายมากขึ้น รวมถึงผลิตภัณฑ์ Dana เดิม ผลิตภัณฑ์ American Axle เดิม ชิ้นส่วนผงโลหะ และเพลาข้าง ฝ่ายบริหารระบุว่ากลุ่มผลิตภัณฑ์ที่กว้างขึ้นนี้เริ่มปรากฏให้เห็นในความพยายามด้านการขายแล้ว

• โอกาสในการเสนอราคาที่ดําเนินอยู่ขณะนี้เกิน 2 พันล้านดอลลาร์
• นั่นเกือบสองเท่าของระดับประวัติศาสตร์สําหรับ American Axle เดิม
• สัดส่วนการเสนอราคาสะท้อนสัดส่วนรายได้ของบริษัท: 60% อเมริกาเหนือ 25% ยุโรป และ 15% ส่วนที่เหลือของโลก
• ความสนใจกลับมาในแพลตฟอร์ม ICE และไฮบริด ควบคู่ไปกับโปรแกรมไฟฟ้า
• ลูกค้าตอบสนองเชิงบวกต่อขนาดที่ใหญ่ขึ้นและเครือข่ายสนับสนุนที่กว้างขึ้นของบริษัท

May กล่าวว่าการขยายขอบเขตของบริษัทกําลังช่วยให้ได้รับความสนใจจากลูกค้ามากขึ้น

"ตัวเลขนั้นคือ เราบอกว่ามีโอกาสมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ที่เรากําลังเสนอราคาและพิจารณาอยู่อย่างแข็งขัน ซึ่งเกือบสองเท่าของสิ่งที่เราพูดถึงในฐานะ American Axle เดิมในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา แน่นอนว่าการขยายขนาดบริษัทเป็นสองเท่า การเพิ่มกลุ่มผลิตภัณฑ์ด้วยผงโลหะและเพลาข้าง ตอนนี้คุณสามารถเริ่มเห็นสิ่งนั้นสะท้อนออกมาในแง่ของโอกาสการเสนอราคากับลูกค้าที่แตกต่างกัน ซึ่งน่าตื่นเต้นมากสําหรับเราเช่นกัน" เขากล่าว

ฝ่ายบริหารระบุว่าลูกค้าให้ความสําคัญกับความสามารถในการทํางานกับซัพพลายเออร์รายเดียวในหลายภูมิภาคและแพลตฟอร์ม พร้อมกับการสนับสนุนด้านการผลิตและวิศวกรรมตลอด 24 ชั่วโมง บริษัทยังระบุว่า OEM ญี่ปุ่นและจีนได้รับการเปิดรับกลุ่มผลิตภัณฑ์มากขึ้น

กลยุทธ์จีนและฐานการผลิตทั่วโลก

จีนเป็นหัวข้อสําคัญในการหารือ ฝ่ายบริหารระบุว่าการซื้อกิจการ Dana ช่วยเสริมความแข็งแกร่งในตลาดนั้น โดยเฉพาะผ่านการร่วมทุน SDS กับ HASCO ซึ่งสร้างรายได้ประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์และให้บริการตลาดจีนเป็นหลัก

• บริษัทย่อยในจีนที่เป็นเจ้าของทั้งหมดจัดหาระบบขับเคลื่อนสี่ล้อและเพลาคานไฟฟ้า
• มากกว่า 50% ของธุรกิจนั้นมาจาก OEM จีนในปัจจุบัน
• การร่วมทุน SDS ยังเปลี่ยนมาให้บริการลูกค้า OEM จีนมากกว่า 50%
• พื้นที่การเติบโตรวมถึงยานยนต์ไฟฟ้าแบบขับเคลื่อนสี่ล้อและสองล้อ
• ฝ่ายบริหารระบุว่าลูกค้าในอนาคตอาจรวมถึง Chery

บริษัทระบุว่ากลยุทธ์จีนได้รับการออกแบบมาเพื่อสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทน ในขณะที่สนับสนุนทั้งการเติบโตในประเทศจีนและการขยายตัวที่นําโดยการส่งออก นอกจากนี้ยังระบุว่า OEM จีนกําลังมีความสําคัญมากขึ้นในยุโรปและตลาดโลกอื่นๆ เมื่อขยายการผลิตนอกจีน

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทพร้อมให้บริการลูกค้าเหล่านั้นเพราะมีโรงงานและความสัมพันธ์ในภูมิภาคที่พวกเขากําลังสร้างยานยนต์ นอกจากนี้ยังระบุว่าธุรกิจกําลังติดตามการเปลี่ยนแปลงเงินอุดหนุนในจีนและแรงกดดันด้านราคาในยุโรป

พลวัตตลาดรายภูมิภาค

Dauch ระบุว่าการเปิดรับตลาดในปัจจุบันแตกต่างกันมากขึ้นตามภูมิภาคมากกว่าก่อนการซื้อกิจการ

• อเมริกาเหนือกําลังรับมือกับการเปลี่ยนแปลงรุ่นของ GM และความผันผวนตามฤดูกาลปกติในเดือนกรกฎาคม
• ยุโรปมีการลดลงตามฤดูกาลที่มากขึ้นในเดือนสิงหาคมและการชะลอตัวที่ลึกกว่าในเดือนธันวาคม
• จีนกําลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงเงินอุดหนุนและความต้องการของลูกค้าที่เปลี่ยนแปลง
• บริษัทกําลังติดตามผลกระทบของ USMCA และการไหลของการค้าระหว่างเม็กซิโก สหรัฐอเมริกา และแคนาดา

ฝ่ายบริหารระบุว่าฐานการผลิตให้ความยืดหยุ่นในการผลิตและซื้อในภูมิภาคที่ผลิตและจัดส่งผลิตภัณฑ์ แนวทางดังกล่าวจะช่วยจํากัดผลกระทบจากภาษีศุลกากร

"แนวทางของเราในฐานะบริษัทคือการผลิตและซื้อในภูมิภาคที่เราผลิตและส่งมอบให้กับลูกค้าปลายทา

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน