Community Health Systems ในงานประชุม Wells Fargo: ปรับลดแนวโน้มทางการเงิน

Community Health Systems (CYH) ใช้เวที Wells Fargo การดูแลสุขภาพ Annual ครั้งที่ 21 เมื่อวันพุธที่ 9 ก.ย. 2026 เพื่อนําเสนอภาพรวมที่มีทั้งด้านบวกและด้านลบ ได้แก่ ปริมาณผู้ป่วยที่ปรับตัวดีขึ้นในบางพื้นที่ แต่ความต้องการเชิงพาณิชย์ที่อ่อนแอลง จํานวนผู้ป่วยไม่มีประกันที่เพิ่มขึ้น และการชําระเงินจากผู้ประกันที่ล่าช้า

บริษัทผู้ดําเนินการโรงพยาบาลระบุว่ากําลังพึ่งพาการควบคุมต้นทุน การขยายบริการผู้ป่วยนอก และการเปลี่ยนแปลงนโยบายในบางรัฐ แม้จะปรับลดแนวโน้มรายปีและเตือนว่าปัจจัยกดดันหลายประการอาจยังคงอยู่ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2027

ประเด็นสําคัญ

• CHS ปรับลดเป้าหมาย EBITDA ที่ปรับแล้วสําหรับปี 2026 มาอยู่ที่จุดกึ่งกลาง 1,338 ล้านดอลลาร์ จากจุดกึ่งกลางเดิมที่ 1,415 ล้านดอลลาร์
• จํานวนผู้ป่วยที่รับเข้ารักษาแบบปรับแล้วในสาขาเดิม (same-store) เพิ่มขึ้นเกือบ 3% ในไตรมาสที่สอง แต่ประมาณครึ่งหนึ่งของการเติบโตมาจากผู้ป่วยที่ชําระเงินเองหรือไม่มีประกัน
• หัตถการเลือกเวลาเชิงพาณิชย์ยังคงอ่อนแอ ขณะที่เดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นว่าเป็นเดือนที่มีการผ่าตัดมากที่สุดของไตรมาสและกลับมาเติบโตเมื่อเทียบรายปี
• ต้นทุนการดําเนินงานถูกควบคุมได้ดีในไตรมาสนี้ แต่ค่าธรรมเนียมผู้เชี่ยวชาญทางการแพทย์และการชําระเงินที่ล่าช้าจากผู้ประกันเชิงพาณิชย์สร้างแรงกดดันต่อรายได้และกระแสเงินสด
• ฝ่ายบริหารระบุว่าโปรแกรมการชําระเงินที่รัฐกําหนดใหม่ การขยายบริการผู้ป่วยนอก และการมุ่งเน้นด้านคุณภาพและประสบการณ์ผู้ป่วย เป็นส่วนสําคัญของแผนระยะยาวของบริษัท

ผลการดําเนินงานทางการเงิน

Jason Johnson ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่าผลการดําเนินงานในไตรมาสที่สองดีกว่าไตรมาสแรก แต่ยังคงต่ํากว่าความคาดหวังเดิมของบริษัทสําหรับปีนี้

• จํานวนผู้ป่วยที่รับเข้ารักษาแบบปรับแล้วในสาขาเดิมเติบโต 2.8% ถึง 3.0% ในไตรมาสที่สอง ซึ่งปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนจากไตรมาสแรก
• ประมาณ 50% ของการเติบโตดังกล่าวมาจากผู้ป่วยที่ชําระเงินเองหรือไม่มีประกัน สะท้อนให้เห็นถึงส่วนผสมของผู้ประกันที่อ่อนแอลงและระดับความรุนแรงของโรคที่ต่ําลง
• CHS พบความอ่อนแอทั้งในส่วนผสมของผู้ประกันและส่วนผสมของบริการ โดยมีการผ่าตัดที่ไม่เร่งด่วนและหัตถการด้านกระดูกและข้อน้อยลง
• เป้าหมาย EBITDA ที่ปรับแล้วสําหรับปี 2026 ทั้งปีถูกลดลงมาอยู่ที่จุดกึ่งกลาง 1,338 ล้านดอลลาร์ จากจุดกึ่งกลางเดิมที่ 1,415 ล้านดอลลาร์
• EBITDA ไตรมาสที่สองต่ํากว่าความคาดหวังเดิมประมาณ 60 ถึง 65 ล้านดอลลาร์
• ฝ่ายบริหารระบุว่าครึ่งหลังของปี 2026 เผชิญกับแรงกดดัน 60 ถึง 70 ล้านดอลลาร์ จากความอ่อนแอของหัตถการเลือกเวลาเชิงพาณิชย์และปัจจัยกดดันที่เกี่ยวข้องกับตลาดแลกเปลี่ยน
• แรงกดดันดังกล่าวถูกชดเชยบางส่วนด้วยผลประโยชน์ประมาณ 50 ล้านดอลลาร์จากโปรแกรมการชําระเงินที่รัฐกําหนดในรัฐจอร์เจีย อินเดียนา และฟลอริดา
• โปรแกรมการชําระเงินที่รัฐฟลอริดากําหนดมีส่วนสนับสนุน 20 ถึง 25 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สองสําหรับปีโปรแกรม 2025
• ณ จุดกึ่งกลางของเป้าหมาย CHS คาดว่าประมาณครึ่งหนึ่งของผลประโยชน์จากฟลอริดาดังกล่าวจะเกิดขึ้นซ้ําสําหรับปี 2026

Johnson กล่าวว่า EBITDA หลัก ไม่รวมรายการพิเศษและโปรแกรมการชําระเงินที่รัฐกําหนด คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นประมาณ 1% จากปีก่อนหน้า

• ผลประโยชน์จากโปรแกรมการชําระเงินที่รัฐกําหนดนอกงวดบัญชีคาดว่าจะรวมประมาณ 15 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 รวมถึง 17 ล้านดอลลาร์จากรัฐจอร์เจีย และ 20 ถึง 25 ล้านดอลลาร์จากรัฐฟลอริดา
• กําไรดังกล่าวถูกชดเชยบางส่วนด้วยผลกระทบจากภาษีผู้ให้บริการประมาณ 24 ล้านดอลลาร์ รวมถึง 9 ล้านดอลลาร์จากรัฐอินเดียนา และการเรียกคืนโปรแกรมการชําระเงินที่รัฐแอริโซนากําหนด 15 ล้านดอลลาร์
• การขายสินทรัพย์คาดว่าจะลด EBITDA ลงประมาณ 10 ถึง 12 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 รวมถึงการขาดทุน 25 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับโรงพยาบาล Clarksville และเพนซิลเวเนียที่ถือครองเป็นเวลาหนึ่งเดือนในไตรมาสแรก
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับขึ้นอัตราผู้ป่วยนอก Medicare ที่เสนอสําหรับปี 2027 ที่ 5% ถึง 5.5% สูงกว่าความคาดหวังปกติ

ต้นทุนการดําเนินงานและกระแสเงินสด

CHS ระบุว่าสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายได้อย่างเข้มงวดในไตรมาสนี้ แม้ว่าต้นทุนด้านผู้เชี่ยวชาญบางส่วนจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

• ค่าใช้จ่ายการดําเนินงานต่อการรับเข้ารักษาที่ปรับแล้วในสาขาเดิมเพิ่มขึ้นเพียง 0.3% ในไตรมาสที่สอง
• อัตราการเติบโตของเงินเดือนเฉลี่ยอยู่ที่ 1.1% ในไตรมาสนี้ ต่ํากว่าความคาดหวังรายปีของบริษัทที่ 3% ถึง 4%
• แรงงานตามสัญญาลดลง 5.6% จากปีก่อนหน้าบนพื้นฐานสาขาเดิม และปัจจุบันอยู่ที่ 1.1% ของรายได้
• ฝ่ายบริหารระบุว่าแรงงานตามสัญญากลับมาอยู่ในระดับก่อน COVID แล้ว โดยมีเพียงการเพิ่มขึ้นตามอัตราเงินเฟ้อปกติเท่านั้น
• ค่าธรรมเนียมผู้เชี่ยวชาญทางการแพทย์เพิ่มขึ้น 19% ในไตรมาสที่สอง และ 14% นับตั้งแต่ต้นปี ซึ่งสูงกว่าช่วงที่คาดไว้ที่ 5% ถึง 8% มาก
• ปัจจัยหลักคือเงินอุดหนุนการเก็บเงินสดที่สูงขึ้น โดยเฉพาะสําหรับวิสัญญีวิทยา เนื่องจากปริมาณหัตถการเลือกเวลาลดลง

กระแสเงินสดถูกกดดันจากการชําระเงินที่ล่าช้าจากผู้ประกันการดูแลสุขภาพเชิงพาณิชย์ และจากเวลาของโปรแกรมการชําระเงินที่รัฐกําหนด

• CHS ประเมินว่ามีการสะสมลูกหนี้การค้า 100 ถึง 150 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากผู้ประกันเชิงพาณิชย์ใช้เวลานานขึ้นในการชําระค่าสินไหม
• ฝ่ายบริหารระบุว่าผู้ประกันยังเพิ่มการตรวจสอบก่อนชําระเงินและการขอเอกสารประกอบมากขึ้น
• Johnson กล่าวว่านี่เป็นปัญหาด้านเวลา ไม่ใช่ปัญหาการเก็บเงิน และบริษัทคาดว่าจะสามารถเก็บเงินได้ในที่สุด
• ความแตกต่างด้านเวลาของโปรแกรมการชําระเงินที่รัฐกําหนดสร้างผลกระทบต่อเงินทุนหมุนเวียนประมาณ 200 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากรายได้ถูกรับรู้ก่อนที่จะได้รับเงินสด
• บริษัทระบุว่าการเปลี่ยนแปลงวงจรการชําระเงินเหล่านี้อาจกลายเป็นบรรทัดฐานใหม่สําหรับผู้ประกันเชิงพาณิชย์

อัปเดตการดําเนินงาน

Johnson กล่าวว่า Kevin Hammons ซีอีโอคนใหม่ได้ปรับลําดับความสําคัญของบริษัทอย่างรวดเร็ว

• ทีมผู้นํามุ่งเน้นด้านคุณภาพ การมีส่วนร่วมของพนักงาน ประสบการณ์ของแพทย์ และประสบการณ์ของผู้ป่วย
• Johnson กล่าวว่าสิ่งเหล่านี้คือ "สิ่งพื้นฐานสําหรับโรงพยาบาล"
• CHS ระบุว่าเดือนมิถุนายนเป็นเดือนที่มีการผ่าตัดมากที่สุดและแสดงให้เห็นการเติบโตเมื่อเทียบรายปี หลังจากความอ่อนแอในเดือนเมษายนและพฤษภาคม
• บริษัทระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นในเดือนมิถุนายนยังได้รับประโยชน์จากปฏิทิน
• ฝ่ายบริหารคาดว่าปริมาณหัตถการเลือกเวลาเชิงพาณิชย์ในไตรมาสที่สี่ของปี 2026 จะปรับตัวดีขึ้น เมื่อผู้ป่วยใช้ค่าลดหย่อนและค่าร่วมจ่ายจนหมด
• การฟื้นตัวดังกล่าวคาดว่าจะมาจากฐานที่ต่ํากว่าที่บริษัทคาดการณ์ไว้เดิม

บริษัทระบุว่าการพุ่งขึ้นของปริมาณที่เกี่ยวข้องกับตลาดแลกเปลี่ยนในไตรมาสที่สองเกิดจากการหมดอายุของเครดิตภาษีเบี้ยประกันที่เพิ่มขึ้น

• ผู้ลงทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยนจํานวนมากที่สูญเสียเครดิตไม่ได้ย้ายไปใช้ความคุ้มครองอื่น
• แต่กลับยังคงไม่มีประกันและยังคงใช้บริการห้องฉุกเฉินต่อไป
• Johnson กล่าวว่าสิ่งนี้สร้างต้นทุนโดย "แทบไม่มีรายได้เลย"
• ประมาณ 50% ของผู้ป่วยที่ชําระเงินเองหรือไม่มีประกันเหล่านี้ยังคงมาใช้บริการห้องฉุกเฉินโดยไม่มีความคุ้มครองประกัน
• ธุรกิจตลาดแลกเปลี่ยนยังคงน้อยกว่า 4% ของรายได้สุทธิและการรับเข้ารักษาที่ปรับแล้ว ซึ่งจํากัดการเปิดรับความเสี่ยงโดยตรงของบริษัท
• ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่ทราบระดับแผนตลาดแลกเปลี่ยน ณ จุดให้บริการ และไม่ได้ติดตามว่าผู้ป่วยอยู่ในแผนทอง เงิน หรือบรอนซ์
• ผู้ลงทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่ในตลาดของ CHS อยู่ในแผนบรอนซ์อยู่แล้วก่อนการเปลี่ยนแปลงเครดิตภาษี
• บริษัทมักไม่เก็บค่าร่วมจ่ายหรือค่าลดหย่อนก่อนให้บริการ และระบุว่าแนวปฏิบัตินี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลง
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการตัดสินใจแบ่งปันค่าใช้จ่ายของผู้ป่วยดูเหมือนจะไม่ขึ้นอยู่กับว่าการเรียกเก็บเงินเกิดขึ้นก่อนหรือหลังการรักษา

CHS ยังระบุด้วยว่าส่วนแบ่งตลาดมีเสถียรภาพในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

• บริษัทระบุว่าไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงส่วนแบ่งตลาดครั้งใหญ่ในตลาดของตน
• บริษัทระบุว่าอาจได้รับประโยชน์หากการตัดลด 340B ยังคงมีผลบังคับใช้ เนื่องจากคู่แข่งบางรายอาจมีความยากลําบากมากขึ้นในการรับมือกับแรงกดดัน
• ในขณะเดียวกัน ฝ่ายบริหารระบุว่าผู้ให้บริการทุกรายกําลังเผชิญกับปัจจัยกดดันที่คล้ายกันจากข้อจํากัดภาษีผู้ให้บริการและการตัดลดโปรแกรมการชําระเงินที่รัฐกําหนด

แผนการเติบโตและเทคโนโลยี

CHS ระบุว่ายังคงขยายกลยุทธ์บริการผู้ป่วยนอก โดยเฉพาะในพื้นที่ที่สามารถดึงดูดธุรกิจหัตถการเลือกเวลาเชิงพาณิชย์ได้

• บริษัทได้เข้าซื้อหรือเปิดศูนย์ผ่าตัดผู้ป่วยนอก (ASC) สี่แห่งในปี 2026
• ปัจจุบันดําเนินการ ASC ประมาณ 40 แห่ง
• ฝ่ายบริหารระบุว่ายังคงทบทวนโอกาสทางตลาดเพิ่มเติม รวมถึงการขยายพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ที่เป็นไปได้
• ยังไม่มีการกําหนดเป้าหมาย ASC ที่แน่นอน
• เงินทุนสําหรับการเติบโตคาดว่าจะยังคงไหลไปยังสินทรัพย์บริการผู้ป่วยนอกเป็นหลัก รวมถึงห้องฉุกเฉินแบบอิสระและ ASC
• การจัดสรรเงินทุนบํารุงรักษาและเงินทุนสําหรับการเติบโตคาดว่าจะยังคงสอดคล้องกันโดยรวม

การลงทุนด้านเทคโนโลยีมุ่งเน้นไปที่การสนับสนุนขั้นตอนการทํางานและการจัดการบุคลากรมากกว่าการลดต้นทุนในภาพรวม

• การติดตามผู้ป่วยทางไกลช่วยให้บริษัทสามารถดูแลผู้ป่วยได้มากขึ้นโดยไม่ต้องเพิ่มระดับบุคลากร
• ฝ่ายบริหารระบุว่าเครื่องมือดังกล่าวช่วยปรับปรุงความปลอดภัยและคุณภาพ
• เทคโนโลยีการฟังแบบ ambient กําลังถูกนําไปใช้ในห้องฉุกเฉินและคลินิกแพทย์
• การนําไปใช้คืบหน้าไปด้วยดี แม้ว่าบางสถานพยาบาลยังอยู่ระหว่างการเชื่อมต่อเข้าสู่ระบบ
• บริษัทระบุว่าเทคโนโลยีช่วยลดเวลาการบันทึกเอกสารของแพทย์
• ความพยายามด้านปัญญาประดิษฐ์มุ่งเน้นไปที่เครื่องมือ Oracle ERP ที่สามารถลดภาระงานด้านการบริหารและปรับปรุงขั้นตอนการทํางาน
• ฝ่ายบริหารระบุว่ายังเร็วเกินไปที่จะวัดผลตอบแทนจากการลงทุนเหล่านั้น

แนวโน้มนโยบายและการชดเชยค่ารักษาพยาบาล

CHS ใช้เวลาส่วนใหญ่ในการประชุมพูดถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่อาจส่งผลต่อปริมาณ ความคุ้มครอง และกระแสเงินสดในปีหน้า

• บริษัทดําเนินงานในหกรัฐที่ขยายความคุ้มครอง Medicaid ซึ่งคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของรายได้ Medicaid
• ฟลอริดายังคงเดินหน้าพร้อมข้อกําหนดด้านการทํางาน แม้จะไม่ใช่รัฐที่ขยายความคุ้มครอง
• ฝ่ายบริหารระบุว่าข้อกําหนดด้านการทํางานของ Medicaid จะแตกต่างกันไปตามรัฐ และรวมถึงการยกเว้นตามอายุ ความเปราะบางทางการแพทย์ และหมวดหมู่อื่นๆ
• ทีมบริการด้านสิทธิ์ประโยชน์ได้รับการฝึกอบรมเกี่ยวกับข้อกําหนดด้านการทํางานและกฎการกําหนดสิทธิ์ใหม่
• CHS ระบุว่าเป้าหมายคือการช่วยให้ผู้ป่วยลงทะเบียนและรักษาความคุ้มครองไว้
• บริษัทเห็นโอกาสในการลงทะเบียนผู้คน ณ จุดให้บริการ และตรวจสอบให้แน่ใจว่าพวกเขาเข้าใจกฎการรักษาสิทธิ์

CHS ยังเห็นโอกาสในก

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน