Primo Brands ในงาน Barclays Global Consumer Conference: รีเซ็ตการเติบโต

เมื่อวันพุธที่ 9 ก.ย. 2026 Primo Brands (PRMB) ได้ใช้เวที Barclays 19th Annual Global Consumer Conference เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่กําลังก้าวพ้นจากความวุ่นวายหลังการควบรวมกิจการและมุ่งสู่การเติบโตอีกครั้ง ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Eric Foss และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน David Hass ระบุว่าบริษัทได้ทําให้การดําเนินงานมีเสถียรภาพแล้ว แต่ยังชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันด้านต้นทุน เป้าหมายการเติบโตระยะใกล้ที่ปรับลดลง และการลงทุนต่อเนื่องเพื่อสร้างโมเดลธุรกิจที่ยั่งยืนยิ่งขึ้น

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทมีผลประกอบการด้านรายได้สูงกว่าคาดและปรับเพิ่มประมาณการสองไตรมาสติดต่อกัน แม้จะคงคําแนะนําด้านกําไรและกระแสเงินสดตลอดทั้งปีไว้ไม่เปลี่ยนแปลง สารสําคัญคือ Primo ไม่ได้อยู่ในโหมดฟื้นตัวอีกต่อไป แต่ยังคงใช้จ่ายเพื่อปรับปรุงบริการ คุณภาพลูกค้า และการเติบโตระยะยาว

ประเด็นสําคัญ

• Primo ระบุว่าธุรกิจมีเสถียรภาพเป็นส่วนใหญ่หลังจากความวุ่นวายที่เกี่ยวข้องกับการควบรวม โดยการส่งมอบสินค้าตรงเวลาและครบถ้วน (OTIF) กลับมาสูงกว่า 90% และปัญหาสินค้าขาดสต็อกในคลังสินค้าได้รับการแก้ไขแล้ว
• บริษัทคงคําแนะนําการเติบโตของยอดขายปี 2026 ไว้ที่ 2% ถึง 4% ซึ่งต่ํากว่าอัลกอริทึมระยะกลางเดิมที่ 3% ถึง 5% ที่กําหนดไว้ตอนควบรวมกิจการ
• ฝ่ายบริหารระบุว่ากําลังปรับทิศทางธุรกิจ Customer Direct ไปสู่ลูกค้าที่มีคุณภาพสูงและมีความยั่งยืนมากขึ้น แทนที่จะมุ่งเน้นการสมัครสมาชิกผ่านโปรโมชันเชิงรุก
• การเติบโตของ Retail ขับเคลื่อนโดยน้ําดื่มพรีเมียม การบริโภคทันที และการกระจายสินค้าในร้านค้าที่กว้างขึ้นทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอ
• Primo ยืนยัน EBITDA และคําแนะนํากระแสเงินสดอิสระอีกครั้ง โดยระบุว่ากําลังลงทุนในด้านบริการและเทคโนโลยี ขณะที่ค่าใช้จ่ายการรวมกิจการลดลง

ผลประกอบการและคําแนะนําทางการเงิน

Primo ระบุว่าคาดว่ายอดขายปี 2026 จะเติบโต 2% ถึง 4% เมื่อเทียบกับอัลกอริทึมระยะกลางเดิมที่ 3% ถึง 5% ที่กําหนดไว้เมื่อการควบรวมกิจการเสร็จสิ้น ฝ่ายบริหารอธิบายการเปลี่ยนแปลงนี้ว่าเป็นการปรับเทียบใหม่หลังจากปัญหาการรวมกิจการ ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงเป้าหมายระยะยาวของบริษัท

• บริษัทมีผลประกอบการด้านรายได้สูงกว่าคาดและปรับเพิ่มประมาณการสองไตรมาสติดต่อกัน
• อัตรากําไรจากการดําเนินงานในไตรมาสที่สองอยู่สูงกว่าจุดคุ้มทุนประมาณ 40 basis points
• คําแนะนํา EBITDA และกระแสเงินสดอิสระได้รับการยืนยันอีกครั้ง แม้ยอดขายจะแข็งแกร่งขึ้น
• CapEx การรวมกิจการที่เหลือสําหรับปีนี้อยู่ต่ํากว่า 20 ล้านดอลลาร์
• คาดว่าอัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระจะดีขึ้นเมื่อ CapEx การรวมกิจการลดลงและเงินทุนหมุนเวียนดีขึ้น

Hass กล่าวว่าบริษัทเลือกที่จะนําผลประกอบการที่ดีกว่าคาดบางส่วนไปลงทุนในด้านบริการและโครงการเติบโต แทนที่จะขยายอัตรากําไรทันที ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่าจะมีคําแนะนําทางการเงินที่ละเอียดมากขึ้นและอัลกอริทึมที่ปรับปรุงใหม่ในฤดูใบไม้ผลิปี 2027 ซึ่งจะให้การอัปเดตธุรกิจในวงกว้างด้วย

การอัปเดตด้านการดําเนินงาน

Foss กล่าวว่าความคืบหน้าที่สําคัญที่สุดคือการฟื้นฟูการดําเนินงานประจําวันหลังจากการควบรวมระหว่าง Legacy Primo และ BlueTriton Brands บริษัทระบุว่าห่วงโซ่อุปทานมีเสถียรภาพแล้ว และธุรกิจได้เปลี่ยนจากการซ่อมแซมไปสู่การรุก

• การส่งมอบสินค้าตรงเวลาและครบถ้วนกลับมาสูงกว่า 90% และคงอยู่ในระดับนั้นอย่างสม่ําเสมอ
• ปัญหาสินค้าขาดสต็อกในคลังสินค้าได้รับการแก้ไขแล้ว
• การพยากรณ์ยอดขายและการจัดตารางการผลิตดีขึ้น
• ปริมาณการโทรของลูกค้าลดลง ขณะที่เวลาตอบสนองและการแก้ไขปัญหาดีขึ้น
• ธุรกิจ Customer Direct กลับมาเติบโตในไตรมาสที่สอง

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทยังได้ทําการเปลี่ยนแปลงด้านวัฒนธรรมองค์กร โดยทบทวนพันธกิจ "การให้ความชุ่มชื้นแก่อเมริกาที่มีสุขภาพดีขึ้น" ส่งเสริมแนวคิดที่ให้ลูกค้าเป็นศูนย์กลาง และเน้นวัฒนธรรมที่ให้ความสําคัญกับพนักงานแนวหน้า ผู้นําระบุว่ากําลังลงทุนมากขึ้นในด้านการฝึกอบรม เครื่องมือ และเทคโนโลยีสําหรับพนักงานที่ทํางานใกล้ชิดกับลูกค้ามากที่สุด

การเปลี่ยนแปลงผู้นําเมื่อเร็วๆ นี้มุ่งเน้นไปที่ความเป็นเลิศด้านการขายและการเพิ่มประสิทธิภาพช่องทางสู่ตลาด บริษัทยังระบุว่ากําลังสร้างวัฒนธรรมด้านผลการดําเนินงานและการยอมรับที่เข้มแข็งขึ้น โดยให้ความสําคัญกับการพัฒนาผู้จัดการทั่วไปและการคิดเชิงองค์กรมากขึ้น

กลยุทธ์ Customer Direct

Primo ระบุว่าธุรกิจจัดส่งตรงกําลังถูกปรับรูปแบบโดยเน้นที่คุณภาพลูกค้ามากกว่าปริมาณการสมัครสมาชิกล้วนๆ ในอดีต บริษัทและคู่แข่งบางรายใช้โปรโมชันเชิงรุกเพื่อดึงดูดลูกค้า Now บริษัทใช้แนวทางที่เลือกสรรมากขึ้น

• บริษัทมุ่งเน้นลูกค้าที่มีความยั่งยืนและสามารถชําระเงินได้ โดยมีมูลค่าระยะยาวที่ดีกว่า
• ได้ปรับราคาสําหรับการเช่าเครื่องจ่ายน้ําและค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นประจํา
• ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่เห็นการชะลอตัวในการหาลูกค้าใหม่หลังจากยกเลิกราคาที่มีการอุดหนุน
• เป้าหมายคือการลดปัญหาการเก็บเงินและปรับปรุงการรักษาลูกค้า
• มีการเปลี่ยนแปลงผู้นําเพื่อเสริมความแข็งแกร่งด้านการขายและการดําเนินงานช่องทางสู่ตลาด

Foss กล่าวว่าวิสัยทัศน์สามปีของบริษัทสําหรับ Customer Direct คือการมอบประสบการณ์ลูกค้าที่สม่ําเสมอ สร้างวงจรการเติบโตที่ยั่งยืน และบรรลุความเป็นเลิศด้านการดําเนินงาน วงจรดังกล่าวรวมถึงการรักษาลูกค้า การหาลูกค้าคุณภาพใหม่ การขายแบบ attachment การเพิ่มประสิทธิภาพราคา และการซื้อกิจการแบบ tuck-in

เขากล่าวว่าบริษัทยังใช้มุมมองระบบนิเวศที่กว้างขึ้นของหมวดหมู่นี้ ซึ่งผู้บริโภคสามารถเลือกระหว่างการเป็นเจ้าของหรือเช่าเครื่องจ่ายน้ํา การจัดส่ง การแลกเปลี่ยน และการเติมน้ํา

การลงทุนด้านเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐาน

Primo ระบุว่าโครงการเทคโนโลยีสําคัญสองโครงการมีจุดมุ่งหมายเพื่อปรับปรุงทั้งบริการและการเติบโต โครงการแรกคือโปรแกรม "call center แห่งอนาคต" ที่ใช้ปัญญาประดิษฐ์เพื่อปรับปรุงการบริการลูกค้าและการรักษาลูกค้า อีกโครงการหนึ่งคือระบบการจัดการคลังสินค้า ซึ่งขณะนี้กําลังทดลองใช้ในการจัดส่งตรง และควรจะขยายออกไปในวงกว้างมากขึ้นในภายหลัง

• โครงการ call center มีจุดมุ่งหมายเพื่อปรับปรุงบริการและการรักษาลูกค้า
• ระบบการจัดการคลังสินค้าควรปรับปรุงการพยากรณ์และการจัดตารางการผลิต
• คาดว่าระบบดังกล่าวจะช่วยขจัดปัญหาสินค้าขาดสต็อกและปรับปรุงการประสานงานด้านการขายและบริการ
• ฝ่ายบริหารระบุว่าทั้งสองโครงการควรสนับสนุนการเติบโตและการเพิ่มอัตรากําไรในระยะยาว

ธุรกิจ Retail และแนวทางการเติบโต

ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจ Retail มีผลการดําเนินงานที่ดีในเกือบทุกช่องทาง โดยการเติบโตกระจายทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอ โมเมนตัมที่แข็งแกร่งที่สุดอยู่ในน้ําดื่มพรีเมียม ซึ่งบริษัทระบุว่าการเติบโตยังคงอยู่ในระดับสองหลักและการกระจายสินค้ายังมีพื้นที่สําหรับการขยายตัว

• การเติบโตมีความกว้างขวางทั่วทั้งธุรกิจ Retail
• น้ําดื่มพรีเมียมแสดงการเติบโตสองหลักที่แข็งแกร่ง
• การบริโภคทันทีเป็นโอกาสระยะใกล้ที่น่าสนใจที่สุดใน Retail
• บริษัทต้องการพื้นที่ในร้านค้ามากขึ้น พื้นที่แสดงสินค้ามากขึ้น และการวางบนชั้นวางมากขึ้น
• ยังวางแผนที่จะขยายอุปกรณ์ทําความเย็นและการวางตู้เย็นที่มีแบรนด์ในที่ที่เป็นไปได้

Foss กล่าวว่าการบริโภคทันทีมีความสําคัญเป็นพิเศษเพราะเป็นส่วนที่ใหญ่ที่สุดของกลุ่มกําไร แต่ Primo ยังมีส่วนแบ่งในกลุ่มนั้นค่อนข้างน้อย เขากล่าวว่าการบริโภคทันทีคิดเป็นเปอร์เซ็นต์หลักเดียวของส่วนผสมของบริษัทและน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของส่วนแบ่งตลาดโดยรวม

เขายังกล่าวว่าบันไดคุณค่าของบริษัทยังคงมีความสําคัญ ในมุมมองของเขา การเติมน้ําเป็นจุดเริ่มต้นที่ราคาไม่แพงที่สุด ตามด้วยการแลกเปลี่ยน จากนั้น Pure Life เป็นตัวเลือกแบรนด์ที่มีมูลค่า ตามด้วยน้ําพุระดับภูมิภาค และสุดท้ายคือผลิตภัณฑ์พรีเมียม

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงคําถาม Foss และ Hass กลับมาที่ธีมของการฟื้นตัวที่กลายเป็นการรุก Foss กล่าวว่าบริษัทได้ทําให้ห่วงโซ่อุปทานมีเสถียรภาพ ปรับปรุงการพยากรณ์ และแก้ไขปัญหาสินค้าขาดสต็อกในคลังสินค้า ซึ่งทําให้สามารถให้บริการที่ดีขึ้น "ในช่วงเวลาสําคัญ"

เขากล่าวว่าตลาดมีความสบายใจมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าความวุ่นวายจากการควบรวมกําลังกลายเป็นเรื่องในอดีต บริษัทNow ต้องการสร้างธุรกิจที่ดีขึ้นแทนที่จะเพียงแค่ฟื้นฟูระดับบริการเดิม

ด้านการกําหนดราคา Hass กล่าวว่าบริษัทยังคงใช้การกําหนดราคาแบบครบรอบปีพร้อมการเพิ่มขึ้นในระดับหลักเดียวต่ําบนพื้นฐานรายปี เขากล่าวว่าค่าธรรมเนียมการจัดส่งยังคงเป็นตัวกําหนดราคาระดับชาติหลัก และบริษัทคํานึงถึงภาวะเงินเฟ้อของผู้บริโภค

• ฝ่ายบริหารระบุว่าอาจใช้การกําหนดราคาที่ตรงเป้าหมายมากขึ้นหากแรงกดดันด้านต้นทุนลดลง
• ยังพิจารณาค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมสําหรับการจัดส่งหากแรงกดดันด้านสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงสูง
• การขยายกองยานพาหนะส่วนตัวถูกใช้เพื่อลดการเปิดรับต่อความผันผวนของค่าขนส่งในตลาดจร
• บริษัทระบุว่ามีความชัดเจนถึงสิ้นปี 2026 แม้จะมีภาวะเงินเฟ้อด้านค่าขนส่ง

ด้านคุณภาพลูกค้า Hass กล่าวว่าการกําหนดราคาที่มีวินัยมากขึ้นของบริษัทไม่ได้ส่งผลกระทบต่อปริมาณการหาลูกค้าใหม่ เขากล่าวว่ากลยุทธ์การหลีกเลี่ยงข้อเสนอโปรโมชันราคาถูกช่วยให้การกําหนดราคาสอดคล้องกับความเต็มใจและความสามารถในการจ่ายของลูกค้า

ด้าน Retail Foss กล่าวว่าบริษัทยังเห็นพื้นที่ว่างในน้ําดื่มพรีเมียมและคาดว่าการบริโภคทันทีจะเป็นจุดสนใจหลักในฤดูกาลขายปี 2027 เขากล่าวว่าโอกาสนี้สามารถปลดล็อกได้ไม่เพียงแค่ผ่านอุปกรณ์ทําความเย็น แต่ยังผ่านการแสดงสินค้า ชั้นวาง และการวางสินค้าด้านข้างด้วย

การจัดสรรทุนและการควบรวมกิจการ

Primo ระบุว่าลําดับความสําคัญด้านทุนระยะใกล้คือการลงทุนในธุรกิจและการลดภาระหนี้ในงบดุล ฝ่ายบริหารย้ําเป้าหมายในการทําให้อัตราส่วนหนี้สินต่ํากว่า 3 เท่าของหนี้ต่อ EBITDA

• การควบรวมกิจการระยะใกล้จะจํากัดอยู่ที่การซื้อกิจการแบบ tuck-in ในการจัดส่งตรง
• ฝ่ายบริหารระบุว่าโมเดล tuck-in ได้รับการพิสูจน์แล้วและรวมกิจการได้ง่าย
• คาดว่าจะมีการทบทวนแผนการควบรวมกิจการในวงกว้างในปี 2027 และหลังจากนั้น
• บริษัทระบุว่ากลยุทธ์การควบรวมกิจการจะยังคงมีวินัยและมุ่งเน้นที่น้ําและการให้ความชุ่มชื้นเพื่อสุขภาพ

ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจแลกเปลี่ยนและเติมน้ําของบริษัท ซึ่งสร้างรายได้มากกว่า 600 ล้านดอลลาร์ต่อปี ยังคงเป็นส่วนสําคัญของระบบนิเวศ นอกจากนี้ยังระบุว่าช่องทางเหล่านี้ในอดีตคิดเป็นมากกว่า 25% ของธุรกิจ Legacy Primo

แรงกดดันด้านต้นทุนและเงินทุนหมุนเวียน

Primo ระบุว่ากําลังรับมือกับภาวะเงินเฟ้อด้านการขนส่งและค่าขนส่ง แต่ฝ่ายบริหารเชื่อว่ามีเครื่องมือในการชดเชยแรงกดดันผ่านการเพิ่มผลผลิตและการเพิ่มประสิทธิภาพ

• การขยายกองยานพาหนะส่วนตัวควรช่วยในเส้นทางที่มีสัญญา
• ค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมสําหรับการจัดส่งยังคงเป็นตัวเลือกหากจําเป็น
• การกําหนดราคาแบบครบรอบปีสามารถใช้สําหรับการเพิ่มขึ้นรายปีในระดับหลักเดียวต่ํา
• เงินทุนหมุนเวียนควรดีขึ้นเมื่อบริการมีเสถียรภาพและสินค้าคงคลังได้รับการเพิ่มประสิทธิภาพ
• ลูกหนี้การค้าควรได้รับประโยชน์จากประสบการณ์ลูกค้าที่ดีขึ้นและผลการดําเนินงาน OTIF
• ระยะเวลาชําระเจ้าหนี้

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน