แคมป์เบลล์เผยแผนฟื้นฟูธุรกิจในงานประชุม Barclays ผ่านการปรับราคาและลดต้นทุน

วันพุธที่ 9 กันยายน 2026 — บริษัท Campbell’s (CPB) ใช้เวทีการประชุม Barclays 19th Annual Global Consumer Conference เพื่อนําเสนอแผนปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ หลังจากเผชิญแรงกดดันด้านยอดขาย อัตรากําไร และภาระหนี้มาหลายปี ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทกําลังตอบสนองต่อตลาดขนมขบเคี้ยวที่อ่อนแอลง ผู้บริโภคที่ใส่ใจคุณค่าของเงินมากขึ้น และข้อจํากัดทางการเงินที่เพิ่มขึ้น ด้วยการปรับราคา ลดต้นทุน ปรับปรุงโรงงาน และมุ่งเน้นไปที่แบรนด์ที่แข็งแกร่งที่สุด

ประธานและซีอีโอ Mick Beekhuizen และซีเอฟโอ Todd Cunfer กล่าวว่าแผนดังกล่าวออกแบบมาเพื่อฟื้นฟูอัตรากําไรขั้นต้น ปรับปรุงการดําเนินงาน และสนับสนุนการเติบโตในระยะยาว แม้ว่าปีงบประมาณ 2027 คาดว่าจะยังคงเป็นช่วงที่ยากลําบาก หุ้นของบริษัทแทบไม่เปลี่ยนแปลงในช่วงการซื้อขายล่าสุด โดยอยู่ที่ $21.84 เพิ่มขึ้น 0.34% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $21.76

ประเด็นสําคัญ

• แคมป์เบลล์ระบุว่าอยู่ในช่วงปรับกลยุทธ์ครั้งใหญ่ หลังจากการเติบโตของธุรกิจขนมขบเคี้ยวชะลอตัว อัตรากําไรถูกกดดัน และงบดุลอยู่ภายใต้แรงกดดันมาหลายปี
• บริษัทคาดว่าปีงบประมาณ 2027 จะอ่อนแอ โดยยอดขายออร์แกนิกลดลง 2% ถึง 4%, EBIT ลดลง 7% ถึง 12% และกําไรต่อหุ้น (EPS) ลดลง 17% ถึง 24%
• โปรแกรมประหยัดต้นทุนมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ การปรับราคา และการปรับปรุงโรงงาน เป็นหัวใจสําคัญของแผนฟื้นฟู
• กลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม นําโดย Rao’s และแบรนด์อาหารปรุงกึ่งสําเร็จรูปอื่นๆ ยังคงเป็นส่วนที่แข็งแกร่งที่สุดของพอร์ตโฟลิโอ
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการขยายตัวของอัตรากําไรขั้นต้นในช่วงปลายปีเป็นสัญญาณสําคัญที่บ่งชี้ว่าแผนฟื้นฟูกําลังได้ผล

การปรับกลยุทธ์หลังพฤติกรรมผู้บริโภคเปลี่ยนแปลง

Beekhuizen กล่าวว่าปัญหาของบริษัทเชื่อมโยงกับการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภคในวงกว้าง ไม่ใช่แค่ปัญหาการดําเนินงานระยะสั้น เขากล่าวว่าหมวดหมู่ขนมขบเคี้ยวที่เคยเติบโต 4% ถึง 5% ขณะนี้เติบโตใกล้เคียง 1% ขณะที่ผู้บริโภคระมัดระวังการใช้จ่ายมากขึ้นและเลือกซื้อสินค้าอย่างพิถีพิถันมากขึ้น

• ผู้บริโภคให้ความสําคัญกับคุณค่าของเงินและมีความตั้งใจในการซื้อมากขึ้น
• การปรุงอาหารที่บ้านยังคงมีความสําคัญ โดยเฉพาะมื้ออาหารง่ายๆ ที่ใช้วัตถุดิบไม่กี่อย่าง
• แคมป์เบลล์ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลดีต่อธุรกิจอาหารและเครื่องดื่มมากกว่าธุรกิจขนมขบเคี้ยว
• ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่มีทางแก้ปัญหาแบบเดียวได้ทั้งหมด และการฟื้นฟูขึ้นอยู่กับการดําเนินงานที่สม่ําเสมอ

Beekhuizen กล่าวว่า "ไม่มีสูตรสําเร็จ เราต้องมั่นใจว่ามุ่งเน้นการดําเนินงานที่ยอดเยี่ยมในทุกวัน และต้องสนับสนุนแบรนด์ของเราด้วยการตลาดและนวัตกรรมในพื้นที่ที่ผู้บริโภคต้องการจริงๆ"

ผลประกอบการและแนวโน้มปีงบประมาณ 2027

แคมป์เบลล์ให้แนวโน้มที่ระมัดระวังสําหรับปีงบประมาณ 2027 โดยส่งสัญญาณว่าครึ่งปีแรกน่าจะเป็นช่วงที่ยากที่สุดของการปรับโครงสร้าง บริษัทระบุว่าตลอดทั้งปีจะสะท้อนถึงการลงทุนด้านราคา ปริมาณขนมขบเคี้ยวที่อ่อนแอ และผลประโยชน์จากการปรับราคาใหม่ที่ล่าช้า

• ยอดขายออร์แกนิกคาดว่าจะลดลง 2% ถึง 4%
• EBIT คาดว่าจะลดลง 7% ถึง 12%
• EPS คาดว่าจะลดลง 17% ถึง 24%
• ไตรมาส 1 คาดว่าจะเป็นไตรมาสที่ยากที่สุด
• ฝ่ายบริหารคาดว่าอัตรากําไรขั้นต้นจะขยายตัวในช่วงครึ่งปีหลัง
• EPS อาจกลับมาเป็นบวกในไตรมาส 4 หากการดําเนินงานเป็นไปตามแผน

Cunfer กล่าวว่าตัวชี้วัดที่สําคัญที่สุดคืออัตรากําไรขั้นต้น "ปัจจัยที่สําคัญที่สุดสําหรับผมคือความสามารถในการทําให้อัตรากําไรขั้นต้นมีเสถียรภาพและเติบโต หากเราสามารถจบปีด้วยการขยายตัวของอัตรากําไรขั้นต้น นั่นจะวางรากฐานที่ดีมากสําหรับปีงบประมาณ 2028 ซึ่งเราสามารถลงทุนในธุรกิจและเริ่มขยายรายรับได้" เขากล่าว

เขายังกล่าวอีกว่าแผนการปรับราคาของบริษัทถูกสร้างขึ้นทีละแบรนด์ "เป็นการวิเคราะห์อย่างละเอียดว่าหมวดหมู่หรือแบรนด์ใดที่เราคิดว่ามีความสามารถมากที่สุดในการปรับราคา ไม่ว่าจะเป็นองค์ประกอบสําคัญอย่างสินค้าเลเบลส่วนตัวมีมากแค่ไหน ช่องว่างด้านราคาอยู่ที่ไหน และจุดยืนทางการแข่งขันของเราในหมวดหมู่นั้นอยู่ที่ใด" Cunfer กล่าว

ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับราคาเฉลี่ยจะอยู่ที่ 2.5% ถึง 3% ครอบคลุมประมาณ 60% ของพอร์ตโฟลิโอ โดยการปรับราคาจะเริ่มในไตรมาส 2 ของปีงบประมาณ 2027 ไตรมาส 1 จะรวมถึงการลงทุนด้านราคาด้วย โดยส่วนใหญ่อยู่ในกลุ่มอาหาร ซึ่งเชื่อมโยงกับการดําเนินงานช่วงเทศกาล ขณะที่บริษัทรอให้การปรับราคาส่งผลต่อตลาด

ขนมขบเคี้ยวยังคงเป็นส่วนที่ท้าทายที่สุดของพอร์ตโฟลิโอ

แคมป์เบลล์ระบุว่าขนมขบเคี้ยวยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยยอดขายออร์แกนิกไตรมาส 4 ของปีงบประมาณลดลงประมาณ 6% ยอดการบริโภคลดลง 5% และกําไรจากการดําเนินงานของกลุ่มลดลง 34% บริษัทระบุว่าหมวดหมู่สินค้าเองชะลอตัวลงอย่างรวดเร็ว และบางแบรนด์ต้องการการปรับปรุงมากกว่าแบรนด์อื่น

• Goldfish แสดงสัญญาณเริ่มต้นของการฟื้นตัว
• แบรนด์ได้รับการสนับสนุนจากโฆษณาระดับประเทศ กิจกรรมช่วงเปิดเทอม และนวัตกรรมใหม่
• ผลิตภัณฑ์ Goldfish แบบ Better For You และปราศจากกลูเตนมุ่งเป้าไปที่ความต้องการหลักของผู้บริโภค
• Pepperidge Farm กําลังก้าวหน้าในกลุ่มเบเกอรี่สดและคุกกี้ แม้ผลลัพธ์อาจไม่สม่ําเสมอ
• ขนมขบเคี้ยวรสเค็มต้องการการทํางานเพิ่มเติมด้านการสร้างความแตกต่างและการวางตําแหน่งแบรนด์
• Snyder’s of Hanover กําลังเห็นแรงขับเคลื่อนในเพรทเซลรสดั้งเดิม ได้รับความช่วยเหลือจากการตลาด America250
• Snack Factory กําลังถูกวางตําแหน่งใหม่จากชั้นขนมขบเคี้ยวรสเค็มกลับไปยังชั้นเดลี
• แคมป์เบลล์ระบุว่าแบรนด์อย่าง Cape Cod และ Kettle จะถูกบริหารจัดการด้วยตําแหน่งทางการตลาดที่มีวินัยมากขึ้น

ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับปรุงของ Goldfish ไม่ใช่แค่ผลจากฐานเปรียบเทียบที่ต่ํา แต่ชี้ให้เห็นถึงการดําเนินการเฉพาะด้านการตลาดและนวัตกรรม อย่างไรก็ตาม ระบุว่าธุรกิจขนมขบเคี้ยวรสเค็มโดยรวมน่าจะฟื้นตัวในลักษณะที่ไม่สม่ําเสมอ โดย Goldfish คาดว่าจะฟื้นตัวก่อนแบรนด์อื่น

อาหารและเครื่องดื่มยังคงเป็นเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโต

บริษัทระบุว่าพอร์ตโฟลิโออาหารและเครื่องดื่มเป็นส่วนที่แข็งแกร่งที่สุดของธุรกิจ โดยเติบโตประมาณ 5% ต่อปีในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา แคมป์เบลล์ระบุว่าแนวโน้มการปรุงอาหารกึ่งสําเร็จรูปช่วยสนับสนุนแบรนด์ที่เหมาะกับการเตรียมมื้ออาหารที่บ้านอย่างรวดเร็ว

• การปรุงอาหารกึ่งสําเร็จรูปหมายถึงการทําอาหารในเวลาไม่เกิน 30 นาทีด้วยวัตถุดิบ 5 อย่างหรือน้อยกว่า
• แคมป์เบลล์ระบุว่าแนวโน้มนี้สนับสนุนทั้งมื้ออาหารช่วงเทศกาลและมื้ออาหารประจําวัน
• ซอส Rao’s ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลัก
• Rao’s มีการเข้าถึงครัวเรือน 90% เพิ่มขึ้นประมาณ 300 จุดพื้นฐานนับตั้งแต่การเข้าซื้อกิจการ
• ยอดการบริโภคซอส Rao’s เพิ่มขึ้นในระดับตัวเลขหลักสูงในปีก่อนหน้า
• ซุป Rao’s ในบรรจุภัณฑ์แก้วเติบโตในอัตราสองหลักในปีก่อนหน้า
• บริษัทเปิดตัวซอสเข้มข้นภายใต้แบรนด์ Campbell’s เพื่อสนับสนุนแนวโน้มการปรุงอาหารเดียวกัน
• พิซซ่าแช่แข็ง Rao’s ถูกปรับราคาลงมาที่ $9.99 เพื่อให้เหมาะกับผู้บริโภคที่ใส่ใจคุณค่าของเงินมากขึ้น

Beekhuizen กล่าวว่า "การปรุงอาหารกึ่งสําเร็จรูป หมายถึงการทําอาหารในเวลาไม่เกิน 30 นาทีด้วยวัตถุดิบ 5 อย่างหรือน้อยกว่า นั่นคือวิธีง่ายๆ ในการทําอาหารที่บ้าน พอร์ตโฟลิโอของเราได้รับประโยชน์อย่างชัดเจนจากแนวโน้มโดยรวมนี้ และเรามีโอกาสที่จะไม่เพียงแค่มีส่วนร่วมในช่วงเทศกาลกับผลิตภัณฑ์บางส่วนของเรา แต่ยังนอกช่วงเทศกาลด้วย"

ฝ่ายบริหารระบุว่า Rao’s ยังมีพื้นที่สําหรับการเติบโตเนื่องจากการเข้าถึงครัวเรือนยังต่ํากว่าคู่แข่งรายใหญ่บางราย และยังเห็นโอกาสในการขยายไปยังหมวดหมู่ที่ใกล้เคียง เช่น ซุป พาสต้า และอาหารแช่แข็ง ขณะที่รักษาความเป็นแบรนด์พรีเมียมไว้

การเปลี่ยนแปลงด้านการดําเนินงานและการประหยัดต้นทุน

แคมป์เบลล์ระบุว่าการฟื้นฟูขึ้นอยู่กับโมเดลการดําเนินงานที่มีวินัยมากขึ้น บริษัทได้เปลี่ยนไปใช้โครงสร้างตามหมวดหมู่สินค้าทั้งในกลุ่มอาหารและเครื่องดื่มและขนมขบเคี้ยว โดยผู้จัดการทั่วไปได้รับความรับผิดชอบด้านกําไรและขาดทุนอย่างเต็มที่

• มีการจัดตั้งสํานักงานการเติบโตเพื่อกระจายความสามารถด้านการพาณิชย์ทั่วทั้งบริษัท
• การบริหารจัดการการเติบโตของรายรับเป็นหนึ่งในเครื่องมือหลักที่ถูกแบ่งปันในวงกว้างมากขึ้น
• การลดจํานวนพนักงานได้ดําเนินการเสร็จสิ้นแล้วผ่านการเกษียณอายุก่อนกําหนดและการเลิกจ้างโดยไม่สมัครใจ
• โครงการประหยัดต้นทุนการจัดซื้อมุ่งเป้าไปที่ทั้งการใช้จ่ายทางตรงและทางอ้อม
• การปรับปรุงเครือข่ายโรงงานกําลังดําเนินการอยู่ โดยคาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงเพิ่มเติมในปีต่อๆ ไป

บริษัทยังประกาศโปรแกรมประหยัดต้นทุนมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ผ่านปีงบประมาณ 2030 โดยในจํานวนนี้ 150 ล้านดอลลาร์มาจากโปรแกรม PEAK ก่อนหน้า และอีก 350 ล้านดอลลาร์เป็นการประหยัดเพิ่มเติมใหม่

แคมป์เบลล์ระบุว่าแผนการประหยัดต้นทุนจะครอบคลุมหลายส่วนของธุรกิจ รวมถึงการจัดซื้อ การผลิต และค่าใช้จ่ายทั่วไป ฝ่ายบริหารระบุว่าเป้าหมายคือการสร้างโครงสร้างที่กระชับขึ้นซึ่งสามารถสนับสนุนการเติบโตได้เมื่ออัตรากําไรฟื้นตัว

งบดุลและการใช้จ่ายด้านทุน

แคมป์เบลล์ระบุว่าการลดภาระหนี้ยังคงเป็นจุดสนใจหลัก โดยอัตราส่วนหนี้สุทธิอยู่ที่ประมาณ 4.3 เท่า และบริษัทตั้งเป้าลดลงเหลือ 3 เท่าภายในสามถึงสี่ปี

• การปรับปรุงเงินทุนหมุนเวียนคาดว่าจะสร้างรายได้อย่างน้อย 100 ล้านดอลลาร์ในปีปัจจุบัน
• การใช้จ่ายด้านทุนกําลังถูกลดลงเหลือ 300 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2027
• เปรียบเทียบกับการใช้จ่ายรายปีในอดีตที่มากกว่า 400 ล้านดอลลาร์
• การใช้จ่ายด้านทุนอยู่ที่ประมาณ 370 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
• บริษัทกําลังพิจารณาสิ่งอํานวยความสะดวกด้านหนี้แบบไฮบริดที่อาจได้รับเครดิตส่วนทุนประมาณ 50%
• ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทคาดว่าจะรักษาระดับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือระดับการลงทุนในช่วงการเปลี่ยนผ่าน

Cunfer กล่าวว่าการลดภาระหนี้จะต้องใช้เวลาและอาจยืดออกไปหากการฟื้นตัวของยอดขายช้ากว่าที่คาดไว้ เขากล่าวว่าบริษัทเห็นเส้นทางสู่การลดหนี้ผ่านการลดเงินปันผล การได้รับประโยชน์จากเงินทุนหมุนเวียน การลดการใช้จ่ายด้านทุน การทําให้รายได้มีเสถียรภาพ และการจัดหาเงินทุนแบบไฮบริดที่เป็นไปได้

ถาม-ตอบ: อะไรจะทําให้การฟื้นฟูครั้งนี้แตกต่างออกไป?

ในช่วงถาม-ตอบ ผู้ดําเนินรายการกดดันฝ่ายบริหารว่าความพยายามครั้งนี้จะแตกต่างจากความพยายามก่อนหน้าในการทําให้ธุรกิจมีเสถียรภาพอย่างไร แคมป์เบลล์ระบุว่าความแตกต่างอยู่ที่ความลึกของการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภค การมุ่งเน้นการดําเนินงานที่คมชัดขึ้น และโครงสร้างการดําเนินงานใหม่

• ฝ่ายบริหารระบุว่าผู้บริโภคเปลี่ยนแปลงมากกว่าที่เคยเป็น โดยเฉพาะในกลุ่มขนมขบเคี้ยว
• บริษัทระบุว่าความรับผิดชอบถูกสร้างไว้ในโมเดลที่นําโดยหมวดหมู่สินค้าแล้ว
• การทําให้อัตรากําไรขั้นต้นมีเสถียรภาพถูกอธิบายว่าเป็นสัญญาณความคืบหน้าที่ชัดเ

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน