Kimberly-Clark ในงาน Barclays: แผนเติบโตเผชิญแรงกดดันระยะสั้น

วันพุธที่ 9 กันยายน 2026 — Kimberly-Clark (KMB) ใช้เวทีงาน Barclays 19th Annual Global Consumer Conference เพื่อนําเสนอกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นนวัตกรรม การควบคุมอัตรากําไร และการปรับพอร์ตโฟลิโอ พร้อมยอมรับว่าสภาพแวดล้อมในระยะสั้นมีความท้าทายมากขึ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทยังคงสร้างการเติบโตของปริมาณขายและลดความผันผวนของกําไรได้อย่างต่อเนื่อง แต่กําลังเผชิญกับการเติบโตเชิงอินทรีย์ที่ชะลอตัว การส่งเสริมการขายที่เข้มข้นขึ้น ความวุ่นวายในห่วงโซ่อุปทาน และแรงกดดันในจีน

บริษัทระบุว่ากลยุทธ์ Powering Care ที่เปิดตัวในเดือนมีนาคม 2024 ยังคงเป็นกรอบหลักสําหรับการเติบโต ในขณะเดียวกัน บริษัทกําลังเดินหน้ากับกิจการร่วมค้า Arbex ด้านเส้นใย และแผนการเข้าซื้อกิจการ Kenvue ซึ่งทั้งสองก้าวอาจเปลี่ยนแปลงโครงสร้างต้นทุนและขยายธุรกิจเข้าสู่หมวดสุขภาพผู้บริโภคที่มีการเติบโตสูงขึ้น

ประเด็นสําคัญ

• Kimberly-Clark ระบุว่าบริษัทบันทึกการเติบโตของปริมาณขายและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ติดต่อกัน 10 ไตรมาส พร้อมขยายอัตรากําไรและลดความผันผวนของกําไร
• ผลการดําเนินงานระยะสั้นอยู่ภายใต้แรงกดดันจากความอ่อนแอในจีน การเปิดตัวนวัตกรรมที่ล่าช้า ความวุ่นวายของผู้จัดจําหน่าย และต้นทุนขนส่งที่สูงขึ้น
• กิจการร่วมค้า Arbex ถูกออกแบบมาเพื่อลดความเสี่ยงจากความผันผวนของต้นทุนเส้นใย ขณะที่ดีล Kenvue จะเพิ่มขนาดธุรกิจในหมวดสุขภาพผู้บริโภค
• ฝ่ายบริหารคงแนวทางสําหรับทั้งปี 2025 ไว้ และระบุว่าเป้าหมายปี 2027 และ 2028 ยังคงเป็นไปตามแผน
• ผู้บริหารระบุว่าการเติบโตระยะยาวจะมาจากการพรีเมียมไมเซชัน การขยายหมวดผลิตภัณฑ์ และการดําเนินงานที่ดีขึ้นทั่วทั้งองค์กร

ผลการดําเนินงานและสภาพตลาด

Kimberly-Clark ระบุว่าการเติบโตของยอดขายเชิงอินทรีย์ชะลอตัวจาก 3.9% ในปี 2024 เหลือ 1.7% ในปี 2025 สะท้อนถึงสภาพแวดล้อมการดําเนินงานที่ยากลําบากขึ้น แม้กระนั้น บริษัทระบุว่าสามารถบันทึกการเติบโตของปริมาณขายและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ติดต่อกัน 10 ไตรมาส ซึ่งเป็นสัญญาณว่าแบรนด์ยังคงได้รับความนิยม

• ส่วนผสมพรีเมียมในอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้นจากประมาณ 70% เป็นมากกว่า 80%
• ส่วนผสมพรีเมียมในจีนเพิ่มขึ้นจาก 6% ในปี 2019 เป็นมากกว่า 50% ในปัจจุบัน
• Kleenex บันทึกการเติบโตแบบทบต้นประมาณ 7% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา จากการมุ่งเน้นการเจาะตลาดครัวเรือน
• บริษัทระบุว่าอัตรากําไรขยายตัวและความผันผวนของกําไรลดลงอย่างมีนัยสําคัญเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า

ฝ่ายบริหารระบุว่าหมวดผลิตภัณฑ์ที่บริษัทให้บริการ ได้แก่ ผ้าอ้อมเด็ก ผลิตภัณฑ์ดูแลผู้สูงอายุ และกระดาษชําระ มีการเติบโตโดยธรรมชาติที่ช้า เนื่องจากมักขยายตัวตามการเพิ่มขึ้นของประชากร อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารโต้แย้งว่า Kimberly-Clark สามารถทําผลงานได้เหนือกว่าตลาดด้วยการนําเสนอผลิตภัณฑ์ที่เหนือกว่าและมูลค่าที่ดีกว่า

Mike Hsu ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กล่าวว่า "ผมคิดว่าเราอยู่ในไตรมาสที่ 10 ของการเติบโตด้านปริมาณและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ เราขยายอัตรากําไรและลดความผันผวนของกําไรได้อย่างมีนัยสําคัญ ซึ่งคุณอาจจําได้จากช่วงเวลาที่ยากลําบากในอดีต"

แรงกดดันระยะสั้นและแนวโน้มไตรมาสที่สาม

แม้จะมีความเชื่อมั่นในระยะยาว แต่ฝ่ายบริหารอธิบายว่าไตรมาสปัจจุบันมีความท้าทาย โดยคาดว่ารายได้จะหดตัวในระดับหลักหน่วยต่ํา และกําไรต่อหุ้นจะลดลงในระดับสองหลักต่ําเมื่อเทียบกับปีก่อน

• จีนคาดว่าจะสร้างแรงกดดัน 250 จุดพื้นฐานในไตรมาสที่สาม และประมาณ 100 จุดพื้นฐานสําหรับทั้งปี
• ปัญหาในจีนคาดว่าจะลดกําไรต่อหุ้นสําหรับทั้งปีลงประมาณ $0.18
• การเปิดตัวนวัตกรรมที่ล่าช้าในอเมริกาเหนือคาดว่าจะลดการเติบโตลงประมาณ 1 จุด
• ความวุ่นวายของผู้จัดจําหน่ายในธุรกิจมืออาชีพคาดว่าจะลดการเติบโตลงประมาณ 1 จุดเช่นกัน
• ต้นทุนขนส่งและโลจิสติกส์เพิ่มขึ้น 30 ล้านดอลลาร์ถึง 40 ล้านดอลลาร์ในครึ่งปีหลัง เนื่องจากเหตุไฟไหม้ศูนย์กระจายสินค้าลอสแองเจลิส
• ภาษีตอบโต้ของแคนาดาอาจเพิ่มแรงกดดันอีก 10 ล้านดอลลาร์สําหรับช่วงที่เหลือของปี

บริษัทระบุว่าได้รวมต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น 150 ล้านดอลลาร์ไว้ในแนวโน้มครึ่งปีหลัง และกําลังดําเนินการชดเชยด้วยการปรับราคา การขอคืนภาษีศุลกากร และมาตรการลดต้นทุนอื่นๆ ฝ่ายบริหารระบุว่าวินัยด้านราคายังคงมีความสําคัญในระยะยาว โดยเฉพาะในตลาดที่คู่แข่งเพิ่มการส่งเสริมการขายมากขึ้น

Hsu กล่าวว่าบริษัทพยายามหลีกเลี่ยงการแย่งส่วนแบ่งตลาดด้วยการลดราคามากเกินไป โดยระบุว่าการส่งเสริมการขายมากเกินไปอาจดึงอุปสงค์มาล่วงหน้าแทนที่จะสร้างมูลค่าที่ยั่งยืนให้กับผู้บริโภคหรือผู้ค้าปลีก

การอัปเดตการดําเนินงานและกลยุทธ์

Kimberly-Clark กําหนดกลยุทธ์ไว้บนเสาหลักสามประการ ได้แก่ Accelerate Pioneering Innovation, Optimize Margin Structure และ Wire the Organization for Growth โดยภายในองค์กร เสาหลักแรกถูกเรียกว่า Onslaught

Hsu กล่าวว่าเป้าหมายคือการสร้างสิ่งที่เขาเรียกว่า "วงจรการเติบโตที่ดี" ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากนวัตกรรมที่แข็งแกร่ง การตลาด และการกระตุ้นการขาย ควบคู่กับต้นทุนที่ช่วยให้บริษัทสามารถนําเสนอ "ผลิตภัณฑ์ที่ดีที่สุด ต้นทุนต่ําที่สุด"

• บริษัทระบุว่ามุ่งเน้นมูลค่าที่เหนือกว่าในระดับผลิตภัณฑ์ดี-ดีกว่า-ดีที่สุด
• บริษัทพยายามระบุความต้องการของผู้บริโภคที่ยังไม่ได้รับการตอบสนองและนําเสนอความเหนือกว่าของผลิตภัณฑ์อย่างชัดเจน
• บริษัทระบุว่าขนาดระดับโลกต้องผสานกับความคล่องตัวในตลาดท้องถิ่น
• บริษัทเปิดตัวเทคโนโลยีแกนดูดซับขั้นสูงที่สุดในตลาดผ้าอ้อมสหรัฐอเมริกา โดยเริ่มจากระดับราคาประหยัดก่อน แล้วจึงขยายสู่ระดับพรีเมียม

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทเห็นความเข้มข้นของการส่งเสริมการขายจากคู่แข่งเพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่ไตรมาสที่ผ่านมา ซึ่งทําให้อุปสงค์รายไตรมาสผันผวนมากขึ้น แม้ว่าการเติบโตของหมวดผลิตภัณฑ์ในช่วง 12 เดือนย้อนหลังยังคงอยู่ที่ประมาณ 2% ถึง 2.5%

บริษัทยังระบุว่าครัวเรือนที่มีรายได้ต่ําและปานกลางอยู่ภายใต้แรงกดดันมากขึ้น ซึ่งช่วยกระตุ้นความต้องการผลิตภัณฑ์ในระดับราคาประหยัด Kimberly-Clark ระบุว่ากําลังตอบสนองด้วยการเสริมความแข็งแกร่งของมูลค่าทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอ แทนที่จะพึ่งพาเฉพาะผลิตภัณฑ์พรีเมียม

Russ Torres ประธานและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการ กล่าวว่าบริษัทใช้แนวทางเดียวกันในตลาดอื่นๆ ที่เคยใช้ในจีน โดยระบุว่าทีมงานกําลังทํางานเพื่อสื่อสารเรื่องคุณภาพและความปลอดภัย พร้อมรักษาความโปร่งใสกับหน่วยงานภาครัฐและพันธมิตรค้าปลีก

ในระดับนานาชาติ บริษัทระบุว่าเห็นการเติบโตที่เร่งตัวขึ้นและการเพิ่มส่วนแบ่งตลาดในอินเดีย เวียดนาม เกาหลี อินโดนีเซีย และตลาดอื่นๆ

ความท้าทายในจีนและอเมริกาเหนือ

ผู้บริหารระบุว่าไม่เห็นการเสื่อมถอยต่อเนื่องในการซื้อสินค้าของผู้บริโภคในจีนนับตั้งแต่การประชุมไตรมาสที่สอง แต่ก็ยังไม่เห็นการฟื้นตัวที่มีนัยสําคัญ โดยระบุว่าทีมงานมุ่งเน้นการอธิบายคุณภาพและความปลอดภัยของผลิตภัณฑ์ต่อผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย และการบริหารการเปลี่ยนผ่านร่วมกับพันธมิตรท้องถิ่น

ในอเมริกาเหนือ บริษัทระบุว่าปัญหาด้านการผลิตทําให้การเปิดตัวนวัตกรรมล่าช้า ในธุรกิจมืออาชีพ ความวุ่นวายของผู้จัดจําหน่ายส่งผลกระทบต่อไตรมาสนี้ แม้ว่าหน่วยดังกล่าวจะบันทึกการเติบโตของปริมาณขายและการเพิ่มส่วนแบ่งตลาดในทุกหมวดผลิตภัณฑ์ติดต่อกันเจ็ดไตรมาสในไตรมาสที่สอง

ฝ่ายบริหารยังระบุว่าเหตุไฟไหม้ศูนย์กระจายสินค้าลอสแองเจลิสกําลังสร้างต้นทุนขนส่งและโลจิสติกส์ที่สูงขึ้น บริษัทอธิบายการตอบสนองว่ามีความคล่องตัวและกําลังดําเนินการรับมือกับผลกระทบที่เกิดขึ้นครั้งเดียว

กิจการร่วมค้า Arbex และกลยุทธ์เส้นใย

Kimberly-Clark ระบุว่าการปิดดีลกิจการร่วมค้า Arbex กับ Suzano เมื่อวันที่ 1 ก.ค. 2025 เป็นก้าวสําคัญในการลดความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบ โดยดีลนี้รวม 51% ของธุรกิจดูแลครอบครัวและมืออาชีพระหว่างประเทศของ Kimberly-Clark เข้ากับความสามารถด้านเส้นใยของ Suzano

• วัตถุดิบที่ใช้เส้นใยเป็นฐานจะลดลงจากประมาณ 13% ถึง 15% ของยอดขายสุทธิ เหลือประมาณ 6% ถึง 8% หลังการทําธุรกรรม
• บริษัทระบุว่าสิ่งนี้จะลดความเสี่ยงจากความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบที่ใช้เส้นใยเป็นฐานลงประมาณครึ่งหนึ่ง
• เงินสดจากธุรกรรมนี้จะช่วยสนับสนุนการเข้าซื้อกิจการ Kenvue
• มีกลไกการออกที่ชัดเจนหาก Suzano เลือกที่จะซื้อหุ้นของ Kimberly-Clark ในภายหลัง

ฝ่ายบริหารระบุว่า Arbex นําความเชี่ยวชาญด้านการผลิตกระดาษทิชชูและการเข้าถึงเชิงพาณิชย์ของ Kimberly-Clark มารวมกับการผลิตเส้นใยต้นทุนต่ําของ Suzano โดยระบุว่าโครงสร้างนี้ควรสร้างฐานต้นทุนที่มั่นคงยิ่งขึ้นและสนับสนุนการสร้างมูลค่าในอนาคตสําหรับทั้งสองฝ่าย

บริษัทยังหารือถึงโปรแกรมเส้นใยธรรมชาติทางเลือกแยกต่างหากที่กําลังพัฒนามานานกว่า 20 ปี Hsu กล่าวว่าความพยายามนี้อาจเป็นประโยชน์อย่างมากต่อผู้บริโภค สิ่งแวดล้อม และเศรษฐกิจของบริษัท

เขาระบุว่าเส้นใยนี้ถูกออกแบบมาเพื่อให้ความแข็งแรงและความนุ่มที่เหนือกว่าในเวลาเดียวกัน ขณะที่ใช้ที่ดินและน้ําน้อยกว่าวัตถุดิบจากป่าแบบดั้งเดิมมาก บริษัทระบุว่าวัสดุนี้อาจต้องการที่ดินเพาะปลูกหลายหมื่นเอเคอร์แทนที่จะเป็นป่าธรรมชาติหลายล้านเอเคอร์ และอาจมีต้นทุนที่เป็นกลางหรือดีกว่าในระยะยาวพร้อมความผันผวนของต้นทุนการผลิตที่ต่ํามาก

การเข้าซื้อกิจการ Kenvue และการวางแผนการรวมกิจการ

Kimberly-Clark ระบุว่าแผนการเข้าซื้อกิจการ Kenvue ซึ่งคาดว่าจะปิดดีลในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 จะขยายธุรกิจเข้าสู่หมวดสุขภาพผู้บริโภคที่มีการเติบโตสูงและอัตรากําไรสูงขึ้น เช่น ยาแก้ปวด ยาแก้หวัดและไข้หวัดใหญ่ การดูแลอาการแพ้ และสุขภาพระบบย่อยอาหาร

• บริษัทคาดว่าจะได้รับกําไรจากการดําเนินงานเพิ่มเติม 500 ล้านดอลลาร์จากการประหยัดจากรายได้
• บริษัทวางแผนที่จะนําการประหยัด 300 ล้านดอลลาร์จากจํานวนนั้นไปลงทุนกลับในธุรกิจ
• การขายกิจการที่จําเป็นคาดว่าจะไม่เกิน 1% ของรายได้และกําไรรวม
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการขายกิจการเหล่านั้นจะไม่ส่งผลกระทบต่อศักยภาพกําไรของบริษัทรวม

ผู้บริหารระบุว่าการวางแผนการรวมกิจการดําเนินไปเร็วกว่ากําหนด โดยมีทีมรวมกิจการ 50 ทีมและผู้คนหลายร้อยคนเข้าร่วม พวกเขาระบุว่าบริษัทพร้อมในเชิงปฏิบัติการสําหรับวันแรก และโครงสร้างผู้นําจะแบ่งเท่าๆ กันระหว่างผู้บริหารของ Kimberly-Clark และ Kenvue

ฝ่ายบริหารระบุว่าทั้งสองบริษัทมีความเหมาะสมทางวัฒนธรรมที่แข็งแกร่ง โดยคะแนนการมีส่วนร่วมเพิ่มขึ้นหลังจากประกาศดีล นอกจากนี้ยังระบุว่าแผนการประหยัดถูกสร้างขึ้นจากระดับล่างสู่บนในช่วงหลายเดือน และอาจมีผลประโยชน์เพิ่มเติมมากกว่าเป้าหมายเริ่มต้น 500 ล้านดอลลาร์

บริษัทแบ่งแผนการประหยัดออกเป็นสามระยะกว้างๆ ได้แก่ ผลประโยชน์จากการลดความซ้ําซ้อนและขนาดในระยะแรก การรวมเชิงพาณิชย์และห่วงโซ่อุปทานในระยะต่อมา และการเปลี่ยนแปลงระยะยาวผ่านปัญญาประดิษฐ์ การทําให้เรียบง่ายขึ้น และกระบวนการใหม่

Hsu กล่าวว่าดีลนี้ควรได้รับประโยชน์จากความสามารถที่เสริมกันในด้านการจัดจําหน่าย อีคอมเมิร์ซ และภูมิศาสตร์ โดยชี้ให้เห็นถึงทีมขายผู้เชี่ยวชาญด้านการดูแลสุขภาพของ Kenvue การเข้าถึงช่องทางมืออาชีพของ Kimberly-Clark และการแลกเปลี่ยนความรู้ด้านอีคอมเมิร์ซระหว่างสองบริษัท

เขายังระบุว่าบริษัทรวมอาจขยายการเจาะตลาดในหมวดผลิตภัณฑ์ โ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน