Vertiv ในงาน Goldman Sachs: แนวโน้มการเติบโตได้รับแรงหนุน

เมื่อวันอังคารที่ 8 ก.ย. 2026 Vertiv (VRT) ได้ใช้เวที Goldman Sachs Communacopia + เทคโนโลยี Conference 2026 เพื่อนําเสนอแผนระยะยาวที่ทะเยอทะยานยิ่งขึ้น โดยปรับเพิ่มเป้าหมายการเติบโตและอัตรากําไร ขณะที่ความต้องการโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูลยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ฝ่ายบริหารอธิบายถึงตลาดโลกที่แข็งแกร่งขึ้นและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายมากขึ้น พร้อมยอมรับถึงความซับซ้อนในการส่งมอบระบบแบบรวมในระดับขนาดใหญ่

หุ้นของบริษัทซื้อขายอยู่ที่ $293.4 เพิ่มขึ้น 4.59% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $280.53 ใกล้กับระดับบนของช่วง 52 สัปดาห์ที่ $120.83 ถึง $379.94

ประเด็นสําคัญ

• Vertiv ปรับเพิ่มเป้าหมาย CAGR ของรายรับเชิงอินทรีย์สําหรับปี 2025-2030 เป็น 20% ถึง 22% จากเดิมที่คาดการณ์ไว้ที่ 12% ถึง 14%
• บริษัทเพิ่มเป้าหมายอัตรากําไรจากการดําเนินงานที่ปรับแล้วเป็นมากกว่า 27% ภายในปี 2030 จากเดิมที่มากกว่า 25%
• ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดศูนย์ข้อมูลกําลังแข็งแกร่งขึ้นทั่วโลก โดยมีความต้องการนําโดยกลุ่ม hyperscaler, ชายขอบ labs และลูกค้าในอุตสาหกรรมวงกว้าง
• Vertiv กําลังขยายธุรกิจครอบคลุมด้านพลังงาน ระบบความร้อน และโครงสร้างพื้นฐานแบบรวม รวมถึงระบบ DC 800 โวลต์, OneCore, SmartRun และการซื้อกิจการใหม่
• ผู้บริหารระบุว่าความซับซ้อนในการดําเนินงานเพิ่มขึ้น แต่มองว่าเป็นความท้าทายด้านการประสานงานมากกว่าปัญหาห่วงโซ่อุปทาน

ผลประกอบการทางการเงินและเป้าหมายระยะยาว

สารที่ Vertiv ส่งถึงนักลงทุนมุ่งเน้นไปที่การเติบโตที่เร็วขึ้นและความสามารถในการทํากําไรที่ดีขึ้นในระยะยาว ในงาน Investor Day เดือน พ.ค. 2024 บริษัทปรับเพิ่มเป้าหมาย CAGR ของรายรับเชิงอินทรีย์สําหรับปี 2025-2030 เป็น 20% ถึง 22% เทียบกับการคาดการณ์ห้าปีก่อนหน้าที่ 12% ถึง 14% ซึ่งให้ไว้ในงานนักลงทุนปี 2024

• เป้าหมายการเติบโตใหม่บ่งชี้ถึงการปรับเพิ่มความคาดหวังอย่างมีนัยสําคัญ สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของฝ่ายบริหารในความต้องการของตลาดและตําแหน่งของ Vertiv ในภาคส่วนนี้
• บริษัทยังปรับเพิ่มเป้าหมายอัตรากําไรจากการดําเนินงานที่ปรับแล้วเป็นมากกว่า 27% ภายในปี 2030 จากเดิมที่มากกว่า 25%
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการเพิ่มขึ้นของอัตรากําไรควรมาจากการใช้ประโยชน์จากปริมาณการซื้อขาย ประสิทธิภาพการผลิต แนวโน้มราคา-ต้นทุนเชิงบวก และประสิทธิภาพการดําเนินงานที่กว้างขึ้น
• อัตรากําไรของ Services ยังคงสูงกว่าอัตรากําไรของผลิตภัณฑ์ และ Vertiv ระบุว่าต้องการให้ Services และผลิตภัณฑ์เติบโตในอัตราที่ใกล้เคียงกันเพื่อรักษาโครงสร้างอัตรากําไรโดยรวม
• ธุรกิจโซลูชันโครงสร้างพื้นฐาน รวมถึง SmartRun และ OneCore มีการเติบโตของคําสั่งซื้ออย่างแข็งแกร่งในไตรมาสที่สี่ และถูกมองว่าเป็นความได้เปรียบทางการแข่งขัน
• ฝ่ายบริหารระบุว่าอัตรากําไรของโซลูชันโครงสร้างพื้นฐานอยู่ในระดับใกล้เคียงกับอัตรากําไรของผลิตภัณฑ์โดยรวม โดยมีผลกระทบจากส่วนผสมที่ไม่มีนัยสําคัญ

ผู้บริหารยังระบุว่าไม่เห็นแรงกดดันสําคัญจากภาษีศุลกากรหรือการแข่งขันด้านราคาภายใต้โครงสร้างสัญญาปัจจุบัน พวกเขากล่าวว่ากลไกการกําหนดราคาและรอบการทบทวนควรช่วยรักษาพลวัตราคา-ต้นทุนเชิงบวก แม้ว่าผลประโยชน์ส่วนเพิ่มจะน้อยกว่าในช่วงเวลาที่ผ่านมา

อัปเดตการดําเนินงาน

Vertiv ระบุว่าตลาดโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูลยังคงแข็งแกร่งขึ้นและกลายเป็นสากลมากขึ้น บริษัทระบุว่าความต้องการไม่ได้กระจุกตัวอยู่ในอเมริกาเหนืออีกต่อไป และไปป์ไลน์ของบริษัทกําลังขยายตัวในหลายมิติ

• กลุ่ม Hyperscaler ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนความต้องการหลัก
• ชายขอบ labs กําลังก้าวสู่สถานะ hyperscaler และเพิ่มเติมไปป์ไลน์
• การมีส่วนร่วมของอุตสาหกรรมในวงกว้างเพิ่มขึ้น
• วงจรการขายเร่งตัวขึ้น โดยไม่มีสัญญาณของไปป์ไลน์ที่อ่อนแอลง
• แผนการของลูกค้าในการสร้างกําลังการผลิตใหม่ยังคงพัฒนาในทิศทางที่ดี

CEO Gio Albertazzi กล่าวว่า "ตลาดยังคงแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง หากจะพูดให้ถูกต้อง ตลาดกําลังแข็งแกร่งขึ้น และแม้แต่ในการประชุมผลประกอบการเดือน ก.ค. ของเรา เราก็ยืนยันข้อความเรื่องตลาดที่แข็งแกร่ง หากจะพูดให้ถูกต้อง กําลังแข็งแกร่งขึ้น" เขายังกล่าวอีกว่า "การขยายตัวจะดําเนินต่อไปเนื่องจากความต้องการกําลังการประมวลผลจะยังคงขยายตัวต่อไป เราไม่มีข้อสงสัยเลยว่าความต้องการพลังงานการประมวลผล โดยเฉพาะพลังงาน AI แต่ไม่ใช่เพียงแค่นั้น จะยังคงขยายตัวต่อไป"

โครงสร้างพื้นฐานแบบรวมและความซับซ้อนของห่วงโซ่อุปทาน

ส่วนสําคัญของกลยุทธ์ของ Vertiv คือการขยายผลิตภัณฑ์โครงสร้างพื้นฐานแบบรวม เช่น OneCore และ SmartRun ระบบเหล่านี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อทําให้โครงการภาคสนามที่ซับซ้อนเป็นอุตสาหกรรม ลดความซับซ้อนสําหรับลูกค้า และเร่งการใช้งาน

• OneCore และ SmartRun กําลังช่วย Vertiv ส่งมอบการสร้างศูนย์ข้อมูลที่บูรณาการมากขึ้น
• บริษัทระบุว่าข้อเสนอเหล่านี้สร้างมูลค่าโดยการลดความซับซ้อนและย่นระยะเวลาในการใช้งาน
• ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจต้องการการประสานงานข้ามโรงงานหลายแห่งและขั้นตอนการรวมระบบ
• การรับรู้รายรับอาจแตกต่างกันหลายวันขึ้นอยู่กับวิธีที่ส่วนประกอบมาบรรจบกันในโรงงานรวมระบบ
• Vertiv ระบุว่ากําลังสร้างความสามารถขององค์กรเพื่อจัดการความซับซ้อนนี้ในระดับขนาดใหญ่

Albertazzi กล่าวว่า "ไม่ใช่เรื่องของห่วงโซ่อุปทาน แต่เป็นเรื่องของการประสานงานและความสมบูรณ์ในการนํางานกลับเข้ามาทําเองและความซับซ้อน รวมถึงการมอบคุณค่าที่ยอดเยี่ยมให้กับลูกค้าของเรา" เขากล่าวว่าการมองการณ์ไกลของบริษัทได้รวมบัฟเฟอร์สําหรับความแปรปรวนในการดําเนินงานไว้แล้ว

กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนด้านการจัดการความร้อน

Vertiv ยังเน้นย้ําถึงความคืบหน้าในการจัดการความร้อน ซึ่งได้เพิ่มความสามารถตลอดห่วงโซ่การระบายความร้อนตั้งแต่ชิปไปจนถึงการระบายความร้อน

• การซื้อกิจการ Strategic Thermal Labs ทําให้ Vertiv มีส่วนร่วมในการพัฒนาซิลิคอนและการปรับแต่งความร้อนในระดับชิปได้เร็วขึ้น
• ThermoKey เสริมความแข็งแกร่งให้กับความสามารถด้าน dry cooler ของบริษัท
• CoolLoop Trim Cooler รวม dry cooler free cooling เข้ากับระบบสํารองเครื่องทําความเย็นเชิงกล
• trim cooler ได้รับการออกแบบมาเพื่อขยายช่วงของ free cooling ในขณะที่ยังคงระบบระบายความร้อนสํารองพร้อมใช้งานในช่วงที่มีความต้องการสูงสุด
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการระบายความร้อนด้วยของเหลวยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่องเมื่อการใช้งานกําลังการผลิตขยายตัว

Vertiv ระบุว่าแนวทางหลายเทคโนโลยีนี้ครอบคลุมเครือข่ายของเหลวหลักและรองรวมถึงการระบายความร้อน ทําให้สามารถรองรับความต้องการของลูกค้าที่หลากหลายมากขึ้น

สถาปัตยกรรมพลังงานและแผน DC 800 โวลต์

บริษัทใช้เวลาอย่างมากในการพูดถึงสถาปัตยกรรมพลังงาน DC 800 โวลต์ ซึ่งมองว่าเป็นพื้นที่การเติบโตสําคัญในอนาคต ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดจะไม่ตกลงใจใช้การออกแบบเดียว และลูกค้าและกรณีการใช้งานที่แตกต่างกันจะต้องการแนวทางโครงสร้างพื้นฐานพลังงานที่แตกต่างกัน

• Vertiv ระบุว่าการตรวจสอบความถูกต้องของลูกค้าสําหรับ DC 800 โวลต์กําลังดําเนินอยู่
• การใช้งาน Sidecar 800 โวลต์คาดว่าจะเร่งตัวขึ้นในครึ่งหลังของปี 2027
• ระบบส่งกําลัง 800 โวลต์แบบ end-to-end ดั้งเดิมอย่างสมบูรณ์คาดว่าจะพร้อมสําหรับการใช้งานเชิงพาณิชย์ในช่วงปลายปี 2027
• การเพิ่มปริมาณการซื้อขายสําหรับระบบดั้งเดิมเหล่านั้นคาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2028
• กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนที่วางแผนไว้ประกอบด้วยระบบ UPS แบตเตอรี่ sidecar และโซลูชัน solid-state transformer

Albertazzi กล่าวว่า "เราเชื่อมั่นอย่างแน่วแน่ในเดือน พ.ค. และหากจะพูดให้ถูกต้อง เราเชื่อมั่นยิ่งขึ้นว่าอนาคตคือสถาปัตยกรรมหลายรูปแบบ กรณีการใช้งานประเภทต่างๆ กลุ่มลูกค้าประเภทต่างๆ จะมีโครงสร้างพื้นฐานพลังงานประเภทต่างๆ"

ฝ่ายบริหารระบุว่าระบบ 800 โวลต์ควรสร้างโอกาสสําหรับเนื้อหาที่สูงขึ้นต่อเมกะวัตต์ ขึ้นอยู่กับรูปแบบการใช้งาน ไม่ว่าจะเป็นในระดับ sidecar, pod หรือศูนย์ข้อมูลเต็มรูปแบบ

การซื้อกิจการ Utility Innovation Group

Vertiv ยังพูดถึงการซื้อกิจการ Utility Innovation Group หรือ UIG ที่ประกาศไว้ ซึ่งระบุว่าจะเสริมความแข็งแกร่งให้กับความสามารถด้านพลังงานหลังมิเตอร์

• ข้อตกลงนี้มีจุดประสงค์เพื่อช่วย Vertiv มีอิทธิพลต่อสถาปัตยกรรมศูนย์ข้อมูลในช่วงต้นของกระบวนการออกแบบ
• ฝ่ายบริหารระบุว่า UIG สามารถช่วยกําหนดรูปแบบการสร้างระบบส่งกําลังเข้าสู่ศูนย์ข้อมูลจริง
• ธุรกรรมนี้รวมถึงข้อกําหนด earn-out
• ผู้บริหารอธิบายข้อตกลงนี้ว่าเป็นการซื้อกิจการที่ "โฮมรัน"

CFO Craig Chamberlin กล่าวว่า "ที่ UIG เข้ามาและสิ่งที่เราเห็นว่าจะสามารถช่วยเราค้นหาคือโอกาสในการมีอิทธิพลต่อวิธีที่ระบบส่งกําลังจะถูกสร้าง เมื่อคุณคิดถึงวิธีที่มันเข้าไปในศูนย์ข้อมูลจริง"

ระยะเวลารอคอยสินค้า กําลังการผลิต และการแข่งขัน

Vertiv ระบุว่าระยะเวลารอคอยสินค้ายังคงมีความสามารถในการแข่งขันและสอดคล้องกับความคาดหวังของตลาด ฝ่ายบริหารไม่ได้ตั้งข้อสังเกตถึงความกังวลสําคัญเกี่ยวกับความล่าช้าทั่วทั้งกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน

• บริษัทระบุว่าสามารถรองรับการส่งมอบโครงการขนาดใหญ่ผ่านทั้งการใช้งานแบบโมดูลาร์และแบบจุดผลิตภัณฑ์
• การใช้งานกําลังการผลิตยังคงรองรับการเติบโตของความต้องการ
• ผู้บริหารระบุว่าบริษัทยังคงมีความเชื่อมั่นในตําแหน่งทางการแข่งขัน
• พวกเขาระบุว่า hyperscaler ส่วนใหญ่ยังคงพึ่งพาพันธมิตรเทคโนโลยีภายนอก แม้ว่าจะพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของตัวเองบางส่วน
• ฝ่ายบริหารระบุว่าโอกาสในการร่วมมือยังคงราคาเปิดอยู่เนื่องจากความซับซ้อนของการดําเนินงานในระดับขนาดใหญ่

แนวโน้มในอนาคต

แนวโน้มระยะยาวของ Vertiv สร้างขึ้นบนพื้นฐานของการขยายตัวอย่างต่อเนื่องในความต้องการการประมวลผล โดยเฉพาะสําหรับ AI และการนํากลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนด้านพลังงานและการระบายความร้อนมาใช้ในวงกว้างขึ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดควรเติบโตต่อไปทั่วโลกและแผนการสร้างของลูกค้าไม่ได้แสดงสัญญาณของการอ่อนแอลง

• บริษัทคาดว่าความต้องการกําลังการประมวลผลจะยังคงเพิ่มขึ้น
• มองเห็นโอกาสการเติบโตในโครงสร้างพื้นฐานแบบรวม การจัดการความร้อน และระบบพลังงาน 800 โวลต์
• Vertiv ระบุว่า Services ควรเติบโตในอัตราที่ใกล้เคียงกับผลิตภัณฑ์เพื่อรองรับโครงสร้างอัตรากําไร
• ความกว้างของกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนคาดว่าจะช่วยให้บริษัทได้รับส่วนแบ่งกระเป๋าเงินและส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้น
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการลงทุนด้าน R&D และกําลังการผลิตยังคงเป็นลําดับความสําคัญ ควบคู่กับการซื้อกิจการที่คัดสรร

ผู้บริหารระบุว่าความแข็งแกร่งของงบดุลและการสร้างกระแสเงินสดของบริษัทรองรับทั้งการลงทุนเชิงอินทรีย์และข้อตกลงที่มุ่งเป้าหมาย พวกเขาระบุว่าการซื้อกิจการในอนาคตจะมุ่งเน้นไปที่การเติมช่องว่างในกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนและการเพิ่มความสามารถในด้านความร้อน สถาปัตยกรรมพลังงาน และโซลูชันหลังมิเตอร์

ไฮไลท์จากช่วงถามตอบ

ในระหว่างช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารกลับมาพูดถึงหัวข้อที่เกิดขึ้นซ้ําๆ หลายประการ ได้แก่ ความแข็งแกร่งของตลาด ทางเลือกสถาปัตยกรรม ความซับซ้อนในการดําเนินงาน และการกําหนดราคา

• ในด้านตลาด ผู้บริหารระบุว่าความต้องการยังคงแข็งแกร่งและมีความหลากหลายทางภูมิศาสตร์มากกว่าเดิม
• ในด้านรายรับต่อเมกะวัตต์ พวกเขาระบุว่าระบบ 800 โวลต์อาจเพิ่มเนื้อหา แต่ผลกระทบจะแตกต่างกันตามการกําหนดค่า
• ในด้านปัญหาห่วงโซ่อุปทาน พวกเขาระบุว่าความท้าทายคือการประสานงานและการรวมระบบ ไม่ใช่การขาดแคลนอุปทาน
• ในด้านการรวมธุรกิจในแนวตั้งของ hyperscaler พวกเขาระบุว่าการพัฒนาที่เป็นกรรมสิทธิ์ไม่ใช่เรื่องให

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน