ความกังวลด้าน AI กลายเป็นประเด็นร้อนในการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ
Broadcom สร้างผลงานเหนือความคาดหมายของ Wall Street ในไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ โดยรายงานกําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงที่ $3.32 บนรายรับ 29.59 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ $3.21 ต่อหุ้น และรายรับ 29.25 พันล้านดอลลาร์ บริษัทเซมิคอนดักเตอร์และซอฟต์แวร์รายนี้ระบุว่ายอดขายเพิ่มขึ้น 86% จากปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการชิป AI ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะที่กระแสเงินสดอิสระแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 13.7 พันล้านดอลลาร์ หุ้นปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในการซื้อขายหลังเวลาทําการที่ $368.01 เพิ่มขึ้น 0.21% จากราคาปิดในช่วงเวลาทําการปกติที่ $367.47 หลังจากปิดลดลง 0.6% ในวันนั้น
ประเด็นสําคัญ
- Broadcom ทํารายรับรายไตรมาส รายได้จากการดําเนินงาน และกระแสเงินสดอิสระสูงสุดเป็นประวัติการณ์
- รายรับจากเซมิคอนดักเตอร์ AI เพิ่มขึ้น 221% จากปีก่อน สู่ระดับ 16.7 พันล้านดอลลาร์
- ฝ่ายบริหารระบุว่าความต้องการชิป AI แบบกําหนดเองยังคงเกินกว่าอุปทานที่มีอยู่
- บริษัทให้แนวโน้มรายรับในไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณที่ 34.8 พันล้านดอลลาร์
- Broadcom คาดว่ารายรับจากเซมิคอนดักเตอร์ AI ในปีงบประมาณ 2027 จะแตะ 115 พันล้านดอลลาร์
ผลการดําเนินงานของบริษัท
ผลประกอบการไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ Broadcom สะท้อนให้เห็นถึงการพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง รายรับแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 29.6 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากการดําเนินงานเพิ่มขึ้นสู่ 20.1 พันล้านดอลลาร์ และอัตรากําไรจากการดําเนินงานขยายตัวสู่ 67.9% กําไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP เพิ่มขึ้น 96% จากปีก่อนสู่ระดับ $3.32
ธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ของบริษัทยังคงเป็นเครื่องยนต์หลักของการเติบโต รายรับจากโซลูชันเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้น 127% เมื่อเทียบกับปีก่อนสู่ระดับ 20.8 พันล้านดอลลาร์ นําโดยชิป AI รายรับจากซอฟต์แวร์โครงสร้างพื้นฐานก็เติบโตเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้น 29% สู่ 8.8 พันล้านดอลลาร์ ได้รับแรงหนุนจากผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ VMware และความต้องการจากองค์กร
ผลลัพธ์ของ Broadcom สะท้อนแนวโน้มที่กว้างขึ้นในอุตสาหกรรมชิป นั่นคือกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่จํานวนน้อยกําลังใช้จ่ายอย่างหนักกับตัวเร่งความเร็ว AI แบบกําหนดเองและอุปกรณ์เครือข่าย ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Hock Tan กล่าวว่าลูกค้า XPU ทั้งหกรายของบริษัทเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของความต้องการ และตลาด AI compute ยังคงขยายตัวอย่างรวดเร็ว
ไฮไลต์ทางการเงิน
- รายรับ: 29.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 86% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- กําไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP: $3.32 เพิ่มขึ้น 96% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- รายได้จากการดําเนินงาน: 20.1 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 92% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- อัตรากําไรจากการดําเนินงาน: 67.9% เพิ่มขึ้น 240 basis points เมื่อเทียบกับปีก่อน
- อัตรากําไรขั้นต้น: 75% ลดลง 210 basis points เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แต่สูงกว่าแนวโน้มที่ให้ไว้ที่ 74%
- กระแสเงินสดอิสระ: 13.7 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 46% ของรายรับ
- รายรับจากโซลูชันเซมิคอนดักเตอร์: 20.8 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 127% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- รายรับจากเซมิคอนดักเตอร์ AI: 16.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 221% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- รายรับจากซอฟต์แวร์โครงสร้างพื้นฐาน: 8.8 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 29% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- เงินสดและรายการเทียบเท่า: 24 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 4.3 พันล้านดอลลาร์จากไตรมาสก่อน
ผลกําไรเทียบกับการคาดการณ์
Broadcom ทําผลงานเกินความคาดหมายทั้งในด้านกําไรและยอดขาย กําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงที่ $3.32 สูงกว่าการคาดการณ์ที่ $3.21 อยู่ $0.11 หรือประมาณ 3.4% ขณะที่รายรับ 29.59 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการ 29.25 พันล้านดอลลาร์ อยู่ 340 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 1.2%
ขนาดของการทําผลงานเกินคาดนั้นน่าพอใจ แม้จะไม่โดดเด่นมากนัก สัญญาณที่แข็งแกร่งกว่ามาจากขนาดของการเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อน และความสามารถของบริษัทในการแปลงการเติบโตนั้นให้เป็นอัตรากําไรและกระแสเงินสดที่สูงขึ้น ในแง่นั้น ไตรมาสนี้มากกว่าแค่การทําผลงานเกินคาดการณ์กําไรธรรมดา แต่แสดงให้เห็นว่า Broadcom ยังคงแปลงความต้องการ AI ให้เป็นการเติบโตของรายรับที่ทํากําไรได้สูง
ปฏิกิริยาของตลาด
หุ้น Broadcom แทบไม่เปลี่ยนแปลงหลังรายงานผลประกอบการ หุ้นปิดในช่วงเวลาทําการปกติที่ $367.47 ลดลง 0.6% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $369.68 จากนั้นปรับตัวขึ้นสู่ $368.01 ในการซื้อขายหลังเวลาทําการ
การเพิ่มขึ้นหลังเวลาทําการมีขนาดเล็กน้อย บ่งชี้ว่านักลงทุนมองว่าผลลัพธ์นั้นแข็งแกร่งแต่ไม่น่าประหลาดใจ หุ้นยังคงอยู่ต่ํากว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $495 และสูงกว่าระดับต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $289.96 ที่ราคาหลังเวลาทําการ Broadcom อยู่ต่ํากว่าระดับสูงสุดประมาณ 25.6% และสูงกว่าระดับต่ําสุดประมาณ 27%
ปฏิกิริยาที่ทรงตัวอาจสะท้อนถึงความคาดหวังสูงก่อนการรายงานผล Broadcom กลายเป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์จาก AI ที่ตลาดจับตามองมากที่สุด และนักลงทุนมักให้ความสนใจน้อยลงกับการทําผลงานเกินคาดในรายไตรมาส และหันไปสนใจมากขึ้นว่าความต้องการ AI ในอนาคตจะยังคงแซงหน้าอุปทานได้หรือไม่
แนวโน้มและคําแนะนํา
สําหรับไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ Broadcom คาดการณ์รายรับที่ 34.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะเพิ่มขึ้น 93% จากปีก่อน บริษัทให้แนวโน้มรายรับจากเซมิคอนดักเตอร์ที่ 26.1 พันล้านดอลลาร์ และรายรับจากเซมิคอนดักเตอร์ AI ที่ 21.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 236% เมื่อเทียบกับปีก่อน
ฝ่ายบริหารยังคาดการณ์รายรับจากเซมิคอนดักเตอร์ AI ตลอดทั้งปีงบประมาณ 2026 ที่ 58 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 186% จากปีก่อน มองไปข้างหน้า Broadcom ระบุว่ามีแนวทางชัดเจนสู่รายรับจากเซมิคอนดักเตอร์ AI ที่ 115 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2027 และ 230 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2028 ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Hock Tan กล่าวว่าบริษัทได้รับประกันอุปทานสําหรับเป้าหมายเหล่านั้นแล้ว แม้ว่าความต้องการยังคงแซงหน้าแนวโน้มอยู่
Broadcom ระบุว่าค่าใช้จ่ายด้านทุนจะเพิ่มขึ้นสู่ 1.4 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่ ขณะที่บริษัทขยายกําลังการผลิต รวมถึงการผลิต substrate ในสิงคโปร์ และกําลังการผลิต indium phosphide เพิ่มเติมสําหรับส่วนประกอบออปติคัล บริษัทยังระบุด้วยว่าผลิตภัณฑ์เครือข่าย Tomahawk 6 และ Tomahawk Ultra กําลังเพิ่มการใช้งานในกลุ่มลูกค้า AI
ความเห็นของผู้บริหาร
"เราส่งมอบผลงานไตรมาสที่ยอดเยี่ยม โดยรายรับ รายได้จากการดําเนินงาน และกระแสเงินสดอิสระล้วนทําลายสถิติก่อนหน้า" Tan กล่าว "แรงขับเคลื่อนหลักคือรายรับจากเซมิคอนดักเตอร์ AI ในไตรมาส 3 ที่เติบโต 221% เมื่อเทียบกับปีก่อน และเพิ่มขึ้น 54% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน"
เขายังกล่าวด้วยว่าลูกค้า AI ของ Broadcom กําลังผลักดันการเติบโตในระยะยาวของบริษัท "ลูกค้า XPU ทั้งหกรายของเรากําลังเร่งการนําตัวเร่งความเร็วแบบกําหนดเองมาใช้ และรายรับจากเซมิคอนดักเตอร์ AI เพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อนสู่ระดับ 16.7 พันล้านดอลลาร์" เขากล่าว
เกี่ยวกับแนวโน้ม Tan กล่าวว่า Broadcom คาดว่าการเติบโตจะดําเนินต่อไป "ในปี 2027 เราได้รับประกันอุปทานเพื่อเพิ่มรายรับ AI เป็นสองเท่าอีกครั้งสู่ประมาณ 115 พันล้านดอลลาร์" เขากล่าว "ในปี 2028 เราคาดว่าวิถีการเติบโตจะดําเนินต่อไป"
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Amie Thuener กล่าวว่าความแข็งแกร่งของอัตรากําไรของบริษัทมาจากการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงาน "แม้จะมีการลดลงของอัตรากําไรขั้นต้นเนื่องจากส่วนผสมของรายรับ แต่อัตรากําไรจากการดําเนินงานเพิ่มขึ้น 240 basis points เมื่อเทียบกับปีก่อนสู่ 67.9% เนื่องจากการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานที่ยอดเยี่ยมที่เราบรรลุได้" เธอกล่าว
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- ข้อจํากัดด้านอุปทาน: Broadcom ระบุว่าความต้องการแข็งแกร่ง แต่การจัดส่งขึ้นอยู่กับ substrate, หน่วยความจํา HBM, แผ่นเวเฟอร์ และกําลังการผลิตของโรงงาน
- ระยะเวลาการติดตั้งใช้งาน: แม้ชิปจะพร้อมใช้งาน ลูกค้ายังต้องการที่ดิน พลังงาน และโครงสร้างอาคารสําหรับศูนย์ข้อมูล
- แรงกดดันต่ออัตรากําไร: สัดส่วน AI ที่มากขึ้นอาจกดดันอัตรากําไรขั้นต้น เนื่องจากตัวเร่งความเร็วแบบกําหนดเองใช้ส่วนประกอบที่มีราคาแพงกว่า
- การกระจุกตัวของลูกค้า: การเติบโตของ AI ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับนักพัฒนาโมเดล frontier จํานวนน้อยราย
- ความเสี่ยงด้านการดําเนินงาน: การรักษาโมเมนตัมต้องอาศัยนวัตกรรมอย่างต่อเนื่องและการเพิ่มส่วนแบ่งตลาดในภูมิทัศน์ที่มีการแข่งขันสูง
ต้องการข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับโปรไฟล์ความเสี่ยงของ Broadcom? InvestingPro ให้คะแนน Financial Health Score ของบริษัทที่ระดับ "GREAT" ที่ 3.17 จาก 5 และมี ProTips เพิ่มเติมอีกกว่า 15 รายการนอกเหนือจากไฮไลต์ที่กล่าวถึงที่นี่ ซึ่งให้การวิเคราะห์ที่ครอบคลุมเพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุนของคุณ
- ความซับซ้อนด้านการเงิน: Broadcom กําลังช่วยจัดหาเงินทุนสําหรับการติดตั้งใช้งานบางส่วน ซึ่งอาจเพิ่มความเสี่ยงหากแผนของลูกค้าเปลี่ยนแปลง
ช่วงถามตอบ
นักวิเคราะห์ให้ความสนใจอย่างมากกับอุปทาน ความต้องการของลูกค้า และความเร็วของการติดตั้งใช้งาน AI Joseph Moore จาก Morgan Stanley ถามว่าอะไรจะผลักดันแนวโน้มของ Broadcom ให้สูงขึ้น และ Tan กล่าวว่าบริษัทกําลังระมัดระวังเพราะความต้องการเกินกว่าอุปทาน เขากล่าวว่าความไม่แน่นอนหลักไม่ใช่ความสนใจจากลูกค้า แต่เป็นว่าโครงสร้างพื้นฐานของศูนย์ข้อมูลจะพร้อมตามกําหนดเวลาหรือไม่
Blayne Curtis จาก Jefferies ถามเกี่ยวกับอุปทาน substrate และกําลังการผลิตในสิงคโปร์ Tan กล่าวว่า Broadcom จะเริ่มใช้โรงงานในสิงคโปร์สําหรับ substrate ตั้งแต่ปีงบประมาณ 2027 เพื่อบรรเทาปัญหาคอขวด
Stacy Rasgon จาก Bernstein กดดันเรื่องแผนการติดตั้งใช้งานระดับกิกะวัตต์และรายรับต่อกิกะวัตต์ Tan กล่าวว่าเนื้อหาของ Broadcom ต่อกิกะวัตต์ควรอยู่ในช่วง 20,000 ล้านดอลลาร์ถึง 30,000 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าชิปรุ่นใหม่แต่ละรุ่นจะมีประสิทธิภาพสูงขึ้นและมีราคาแพงขึ้น
Vivek Arya จาก Bank of America ถามเกี่ยวกับแรงกดดันต่ออัตรากําไรขั้นต้นและการจัดหาเงินทุนให้ลูกค้า Broadcom ระบุว่าโครงสร้างการจัดหาเงินทุนส่วนใหญ่เป็นสําหรับ Anthropic และ OpenAI ขณะที่ลูกค้ารายอื่นจัดหาเงินทุนสําหรับการติดตั้งใช้งานเอง Tan กล่าวว่าบริษัทมองนักพัฒนา AI frontier เหล่านี้ว่าเป็น hyperscaler ในอนาคตที่จะดําเนินการศูนย์ข้อมูลของตนเองในที่สุด
Tom O’Malley จาก Barclays ถามเกี่ยวกับการนํา Tomahawk Ultra มาใช้ Charlie Kawwas กล่าวว่าผลิตภัณฑ์กําลังถูกติดตั้งใช้งานทั้งในคลัสเตอร์ XPU และ GPU และกําลังได้รับความนิยมเพราะใช้ Ethernet แบบเปิดแทนระบบ scale-up แบบเฉพาะ
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
