Lumentum ในงาน Deutsche Bank 2026 Technology Conference: ออปติกส์เติบโตเร็วขึ้น

วันพฤหัสบดีที่ 27 ส.ค. 2026 — Lumentum Holdings Inc. กล่าวในงาน Deutsche Bank 2026 Technology Conference ว่าบริษัทได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในการออกแบบศูนย์ข้อมูล เนื่องจากความเร็วที่เพิ่มขึ้นทําให้สายทองแดงใกล้ถึงขีดจํากัดทางกายภาพ และเปิดพื้นที่มากขึ้นสําหรับการเชื่อมต่อด้วยแสง Lumentum (LITE) ยังชี้ให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่ง แต่ก็ได้ระบุถึงอุปสรรคด้านการผลิต ห่วงโซ่อุปทาน และการรับรองคุณภาพที่อาจส่งผลต่อความเร็วในการแปลงความต้องการนั้นเป็นรายได้

ประเด็นสําคัญ

• Lumentum กล่าวว่าการเปลี่ยนจากการเชื่อมต่อด้วยไฟฟ้าไปสู่การเชื่อมต่อด้วยแสงกําลังเร่งตัวขึ้น เนื่องจากระบบ 800G และ 1.6T เกินขีดความสามารถของสายทองแดง
• บริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มกําลังสร้างรายได้ปี 2028 เป็น $40 ต่อหุ้น โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการ OCS ที่แข็งแกร่งขึ้นและการนําออปติกส์ไปใช้ในวงกว้างขึ้น
• การจัดส่ง OCS เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน และคาดว่าธุรกิจนี้จะมีรายได้รายไตรมาสเกิน 100 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสถัดไป
• Cloud Light ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วหลังจากมีปัญหาด้านคุณภาพ โดยเติบโต 90% ในปีงบประมาณ 2026 และมีรายได้รายไตรมาสเกิน 200 ล้านดอลลาร์
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าข้อจํากัดที่ใหญ่ที่สุดในระยะใกล้คือเวลา รอบการรับรองคุณภาพ และอุปทาน Substrate ไม่ใช่เพียงแค่เงินทุน

กลยุทธ์หลัก: ออปติกส์แทนที่สายทองแดง

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Michael Hurlston กล่าวว่าบริษัทอยู่ในศูนย์กลางของสิ่งที่เขาเรียกว่าการสร้างโครงสร้างพื้นฐานครั้งประวัติศาสตร์ ซึ่งขับเคลื่อนโดยข้อจํากัดของสายทองแดงในระบบประมวลผลที่เร็วขึ้น

• ที่ความเร็ว 800G สายทองแดงสามารถส่งสัญญาณได้อย่างน่าเชื่อถือในระยะประมาณ 10 เมตร
• ที่ความเร็ว 1.6T ระยะนั้นลดลงเหลือประมาณ 2 ถึง 3 เมตร
• ด้วยเหตุนี้ ออปติกส์จึงขยายตัวออกไปนอกเหนือจากการเชื่อมต่อระยะไกลระหว่างศูนย์ข้อมูล และเข้าสู่แร็ค คลัสเตอร์ และในที่สุดก็เข้าสู่ถาดภายในเซิร์ฟเวอร์

Hurlston กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้จํากัดอยู่แค่หมวดผลิตภัณฑ์เดียว เขาอธิบายถึงพื้นที่การเติบโต 3 ด้าน ได้แก่

• Scale-across หรือการเชื่อมต่อระหว่างศูนย์ข้อมูล
• Scale-out รวมถึง co-packaged optics และ near-packaged optics
• Scale-up รวมถึงการเชื่อมต่อภายในแร็คและภายในถาด

เขากล่าวว่าส่วนงานเหล่านี้ส่วนใหญ่เป็นการเสริมกันมากกว่าการแข่งขันกัน และลูกค้ากําลังใช้สถาปัตยกรรมมากกว่าหนึ่งแบบในเวลาเดียวกัน

ผลประกอบการทางการเงินและแนวโน้ม

Lumentum กล่าวว่ารายได้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อน และคาดว่าจะมีการเติบโตตามลําดับ 25% ในไตรมาสถัดไป

• บริษัทกล่าวว่าบรรลุโมเดลการดําเนินงานเป้าหมายเร็วกว่ากําหนดหนึ่งไตรมาส
• การจัดส่ง OCS เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน
• รายได้ OCS คาดว่าจะเกิน 100 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสถัดไป
• ฝ่ายบริหารได้แนะนําแนวโน้มกําไรปี 2028 ใหม่ที่ $40 ต่อหุ้น

Hurlston กล่าวว่าแนวโน้มที่สูงขึ้นสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของคําสั่งซื้อจากลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของบริษัทนับตั้งแต่การประกาศผลประกอบการครั้งล่าสุด พร้อมกับการเพิ่มขึ้นในวงกว้างของสมุดคําสั่งซื้อ

เขายังกล่าวด้วยว่าตลาด OCS มีขนาดใหญ่กว่าที่ประเมินไว้ก่อนหน้านี้ ปัจจุบัน Lumentum ใช้การประมาณการตลาดรวมที่สามารถระบุได้ที่ 8 พันล้านดอลลาร์ แต่ฝ่ายบริหารเชื่อว่าตัวเลขนั้นต่ําเกินไป และคาดว่าจะมีการปรับปรุงในงานประชุม OFC ในเดือน มี.ค. 2025

อัปเดตการดําเนินงาน: OCS, EML และ Cloud Light

Lumentum ให้ข้อมูลอัปเดตหลายประการเกี่ยวกับสายผลิตภัณฑ์หลักและโรงงานผลิต

ธุรกิจ Optical Circuit Switch

• การจัดส่ง OCS ขยายตัวออกไปนอกเหนือจากการใช้งานครั้งแรกของ Google
• ลูกค้ารายใหญ่หลายรายกําลังนําเทคโนโลยีนี้ไปใช้งานแล้ว
• กรณีการใช้งานใหม่กําลังเกิดขึ้นภายในแร็ค ซึ่ง OCS สามารถกําหนดเส้นทางรอบ GPU และ TPU ที่โหลดเกินหรือล้มเหลวได้
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าข้อได้เปรียบด้านพลังงานและการสูญเสียของ OCS กําลังผลักดันให้มีการหารือกับลูกค้ามากขึ้น

เลเซอร์ EML

• เลเซอร์ EML ขนาด 200G คิดเป็นสัดส่วนมากกว่าหนึ่งในสี่ของรายได้ EML ทั้งหมด
• ราคาของ EML ขนาด 200G สูงกว่าความเร็วเลน 100G ประมาณ 2 เท่า
• บริษัทกล่าวว่าตลาด EML ขนาด 200G มีการแข่งขันน้อยมาก โดยมี Lumentum และ Broadcom เป็นผู้จัดหาหลัก
• ส่วนแบ่ง EML คาดว่าจะลดลงจาก 70% ถึง 80% ที่ 800G เหลือ 40% ถึง 50% ที่ 1.6T แม้ว่าปริมาณหน่วยจะเพิ่มขึ้น
• ฝ่ายบริหารคาดว่าส่วนแบ่งจะปรับตัวดีขึ้นอีกครั้งที่ 3.2T เมื่อ silicon photonics เผชิญกับข้อจํากัดทางเทคนิค

ธุรกิจระบบ Cloud Light

• Cloud Light เติบโต 90% ในปีงบประมาณ 2026 หลังจากมีปัญหาด้านคุณภาพและเวลาก่อนหน้านี้
• ธุรกิจนี้มีรายได้รายไตรมาสเกิน 200 ล้านดอลลาร์แล้ว
• บรรลุสถานะเข้าสู่ตลาดก่อนใครบนโมดูล 1.6T นําหน้า InnoLight, Coherent และ Eoptolink
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าวิศวกรรมความสมบูรณ์ของสัญญาณเป็นข้อได้เปรียบสําคัญในการเปลี่ยนผ่านสู่ 1.6T
• อัตรากําไรขั้นต้นยังคงต่ํากว่าคู่แข่งที่ดีที่สุดในกลุ่ม และการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตเป็นลําดับความสําคัญถัดไปสําหรับปี 2027

การผลิตและกําลังการผลิต

• การซื้อกิจการโรงงาน Greensboro จาก Qorvo คาดว่าจะสร้างรายได้ครั้งแรกในต้นปี 2028 และถึงการผลิตเต็มรูปแบบในต้นปี 2029
• สถานที่นี้กําลังถูกปรับขนาดเพื่อรองรับรายได้รายปีหลายพันล้านดอลลาร์
• Lumentum กล่าวว่าโรงงานได้รับการสนับสนุนจากข้อตกลงระยะยาวมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์กับ Nvidia
• บริษัทยังแสวงหาความมุ่งมั่นที่คล้ายกันจากลูกค้า NPO
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าคอขวดหลักคือเวลา ไม่ใช่เงินทุนหรืออุปกรณ์

Hurlston กล่าวว่าโรงงานผลิตทั่วโลกของบริษัท รวมถึงสิ่งอํานวยความสะดวกในไทย จีน และสหราชอาณาจักร ช่วยกระจายอุปทาน

แนวโน้มในอนาคต: ออปติกส์จะไปถึงไหนต่อไป

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าอาจเกิดการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างขึ้นในวิธีการสร้างและเชื่อมต่อศูนย์ข้อมูล

• ทั้ง CPO และ NPO คาดว่าจะขับเคลื่อนการเติบโตในระยะใกล้ และฝ่ายบริหารกล่าวว่าสถาปัตยกรรมทั้งสองเป็นการเสริมกัน
• ความสนใจของลูกค้า NPO มาถึงเร็วกว่าที่คาดไว้ โดยชี้ไปที่ปลายปี 2027 หรือต้นปี 2028 แทนที่จะเป็นปลายปี 2028 หรือต้นปี 2029
• Lumentum กล่าวว่า NPO อาจเป็นโอกาสในระยะใกล้ที่ใหญ่กว่า CPO เนื่องจากการนําเลนออปติกส์ไปใช้สูงกว่า
• แนวทาง NPO สองแนวทางกําลังเกิดขึ้น ได้แก่ แนวทางหนึ่งที่รวมเลเซอร์เข้าไปในแพ็กเกจออปติคัลเอนจิน และอีกแนวทางหนึ่งที่ใช้แหล่งกําเนิดแสงภายนอก หรือ ELS
• Nvidia นําแนวทาง ELS มาใช้ในการออกแบบ CPO ช่วงแรก และลูกค้า NPO รายอื่นกําลังเดินตามเส้นทางที่คล้ายกัน

เมื่อมองออกไปในระยะยาว Hurlston กล่าวว่าการเชื่อมต่อด้วยแสงอาจกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานเริ่มต้นของการประมวลผลภายในปี 2031

• เขาคาดว่าจะมีการนํา NPO, CPO และ OCS ไปใช้อย่างแพร่หลาย
• เขากล่าวว่าตัวชี้วัดหลักที่ต้องติดตามในช่วง 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้าคือ scale-in หมายถึงการเชื่อมต่อด้วยแสงภายในถาด
• นั่นจะเชื่อมต่อ GPU และหน่วยความจําแบนด์วิดท์สูง ไม่ใช่แค่แบ็คเพลน
• เขากล่าวว่าการเชื่อมต่อด้วยแสงอาจเคลื่อนเข้าไปในแร็คลึกขึ้นเรื่อยๆ เมื่อความต้องการแบนด์วิดท์เพิ่มขึ้น

Hurlston ยังกล่าวด้วยว่าความต้องการ scale-across ควรได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างไปสู่ศูนย์ข้อมูลขนาดเล็กที่กระจายตัวมากขึ้น แทนที่จะเป็นสิ่งอํานวยความสะดวกแบบรวมศูนย์ขนาดใหญ่มาก

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารได้ขยายความเกี่ยวกับความต้องการของลูกค้า การแข่งขัน และข้อจํากัดด้านอุปทาน

• ความต้องการ OCS กําลังขยายตัวออกไปนอกเหนือจาก Google โดยมีลูกค้าจํานวนมากที่นําเทคโนโลยีนี้ไปใช้งานแล้ว
• บริษัทกล่าวว่าลูกค้ารายใหญ่ที่สุดเพิ่มคําสั่งซื้ออย่างรวดเร็วนับตั้งแต่การประกาศผลประกอบการครั้งล่าสุด ซึ่งช่วยสนับสนุนแนวโน้มกําไรปี 2028 ใหม่
• Lumentum กล่าวว่า EML คุณภาพสูงสามารถปรับปรุงผลผลิตของ transceiver ได้ ช่วยชดเชยราคาพรีเมียม
• ฝ่ายบริหารอธิบายว่าผู้จัดหาเลเซอร์ CW จากจีนเป็นความเสี่ยงในอนาคต แต่ไม่ใช่ภัยคุกคามทันทีต่อเลเซอร์กําลังสูงหรือ EML
• บริษัทกล่าวว่าผู้จัดหาจากจีนมีแนวโน้มที่จะเข้าสู่กลุ่ม CW กําลังต่ําก่อน เช่น ผลิตภัณฑ์ขนาด 70 มิลลิวัตต์และ 100 มิลลิวัตต์
• Lumentum กล่าวว่าโมดูล EML แบบแพ็กเกจ NPO ของบริษัทมุ่งเป้าไปที่ลูกค้าที่ไม่ต้องการจัดการกับชิปเลเซอร์เปล่า
• บริษัทกล่าวว่ารอบการรับรองคุณภาพของ Nvidia ใช้เวลาประมาณหนึ่งปีเนื่องจากข้อกําหนดการทดสอบและความน่าเชื่อถือ
• อุปทาน Substrate กลายเป็นข้อจํากัดสําคัญ ทําให้มีการทําข้อตกลงเพิ่มเติมกับผู้จัดหาจากญี่ปุ่นและ AXT

ฝ่ายบริหารยังได้กล่าวถึงความเสี่ยงด้านนโยบาย โดยกล่าวว่าข้อจํากัดของสหรัฐอเมริกาในการส่งออก transceiver ของจีนอาจเป็นประโยชน์ต่อผู้จัดหาจากตะวันตก รวมถึง Lumentum แต่เตือนว่าการตัดการเชื่อมต่ออย่างกะทันหันอาจรบกวนอุปทานเนื่องจาก transceiver ของจีนยังคงมีสัดส่วนขนาดใหญ่ในตลาดสหรัฐอเมริกา นอกจากนี้ยังเพิ่มเติมว่าการตอบโต้แบบตาต่อตาอาจส่งผลกระทบต่อส่วนประกอบย่อยเช่น Substrate, isolator และวัตถุดิบด้วย

ตําแหน่งในตลาดและภูมิทัศน์การแข่งขัน

Lumentum กล่าวว่ายังคงอยู่ในตําแหน่งที่แข็งแกร่งเมื่ออุตสาหกรรมเคลื่อนไปสู่เนื้อหาออปติกส์มากขึ้น

• บริษัทกล่าวว่าการพัฒนาโมดูล 1.6T กลายเป็นการทดสอบสําคัญของวิศวกรรมความสมบูรณ์ของสัญญาณ
• กล่าวว่าการผลิตและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ให้ข้อได้เปรียบเมื่อลูกค้าเปลี่ยนจากการออกแบบไฟฟ้าไปสู่การออกแบบออปติกส์
• ฝ่ายบริหารมองว่าการรวม indium phosphide บน silicon photonics แบบ heterogeneous เป็นโอกาสมากกว่าภัยคุกคาม
• กล่าวว่าเลเซอร์ที่เติบโตโดยตรงบนซิลิคอนยังไม่ได้เป็นเชิงพาณิชย์ แต่อาจเกิดขึ้นในภายหลัง

ในขณะเดียวกัน บริษัทกล่าวว่าการแข่งขันจะพัฒนาต่อไป โดยคาดว่าส่วนแบ่ง EML จะลดลงเมื่อลูกค้าบางรายเปลี่ยนไปใช้ silicon photonics ที่ 1.6T จากนั้นจะฟื้นตัวที่ 3.2T เมื่อข้อจํากัดของออปติกส์ชัดเจนขึ้น

ข้อความของ Lumentum ในงานประชุมนั้นชัดเจน: ความต้องการกําลังเพิ่มขึ้น การนําออปติกส์ไปใช้กําลังขยายตัว และบริษัทกําลังพยายามสร้างกําลังการผลิตให้เพียงพอ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการทดสอบครั้งต่อไปจะเป็นว่าออปติกส์จะเคลื่อนจากแบ็คเพลนเข้าสู่ถาดได้เร็วแค่ไหน

ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างเพื่อรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน