Niagen Bioscience ที่งาน Midwest IDEAS: เงินสดแข็งแกร่ง พร้อมเดิมพันด้านยา

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 27 ส.ค. 2026 Niagen Bioscience (CDXC) ได้ใช้เวที Midwest IDEAS Conference ครั้งที่ 17 ประจําปี นําเสนอตัวเองในฐานะทั้งบริษัทสุขภาพผู้บริโภคที่ทํากําไรได้ และนักพัฒนายาระยะยาว ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Ozan Pamir กล่าวว่าบริษัทมีกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งและงบดุลที่สะอาด แต่เขายังชี้ให้เห็นถึงเส้นทางที่ยาวนานและไม่แน่นอนสําหรับท่อส่งยาของบริษัท

บริษัทได้อธิบายถึงธุรกิจที่สร้างขึ้นรอบ NAD ซึ่งเป็นโมเลกุลที่เชื่อมโยงกับพลังงานของเซลล์และการซ่อมแซม โดยมีผลิตภัณฑ์ครอบคลุมอาหารเสริม ส่วนผสม ผลิตภัณฑ์ IV และผลิตภัณฑ์ฉีด รวมถึงผลิตภัณฑ์ดูแลผิว ฝ่ายบริหารกล่าวว่าโอกาสทางธุรกิจนั้นมีขนาดใหญ่ แต่ยังระบุด้วยว่าโปรแกรมยาจะต้องมีการทดสอบเพิ่มเติม งานด้านกฎระเบียบ และอาจต้องการเงินทุนจากภายนอก

ประเด็นสําคัญ

• Niagen Bioscience กล่าวว่ารายได้ย้อนหลัง 12 เดือนอยู่ที่ 127 ล้านดอลลาร์ โดยมีกําไรสุทธิ 16 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ที่ปรับแล้ว 17 ล้านดอลลาร์
• บริษัทกล่าวว่ามีเงินสดในมือ 67 ล้านดอลลาร์ ไม่มีหนี้สิน และไม่มีใบสําคัญแสดงสิทธิในการซื้อหลักทรัพย์คงค้าง
• ฝ่ายบริหารเน้นย้ําถึงแพลตฟอร์ม NAD ที่ครอบคลุม ซึ่งรวมถึงผลิตภัณฑ์สําหรับผู้บริโภค การขายส่วนผสม ผลิตภัณฑ์ IV ผลิตภัณฑ์ดูแลผิว และการพัฒนายา
• ยาตัวนํา NB4168 ยังอยู่ในขั้นตอนก่อนคลินิก โดยคาดว่าจะมีการศึกษาในมนุษย์ครั้งแรกในปี 2027 และอาจได้รับการอนุมัติราวปี 2030
• ผู้บริหารกล่าวว่าพวกเขาต้องการการแยกบริษัท ข้อตกลงการอนุญาตสิทธิ์ หรือการเป็นหุ้นส่วนเพื่อระดมทุนสําหรับการพัฒนา แทนที่จะพึ่งพาเงินทุนภายในเพียงอย่างเดียว

ผลประกอบการทางการเงิน

Niagen Bioscience กล่าวว่าธุรกิจยังคงทํากําไรได้และสร้างกระแสเงินสดได้อย่างต่อเนื่อง

• รายได้ย้อนหลัง 12 เดือน: 127 ล้านดอลลาร์
• กําไรสุทธิ: 16 ล้านดอลลาร์
• EBITDA ที่ปรับแล้ว: 17 ล้านดอลลาร์
• กระแสเงินสดจากการดําเนินงาน: 6 ล้านดอลลาร์
• เงินสดในมือ: 67 ล้านดอลลาร์
• หนี้สินรวม: $0
• จํานวนหุ้นที่ออกจําหน่าย: 79 ล้านหุ้น
• ใบสําคัญแสดงสิทธิในการซื้อหลักทรัพย์คงค้าง: 0

บริษัทกล่าวว่าอัตรากําไรขั้นต้นอยู่ในช่วง 63% ถึง 65% ขึ้นอยู่กับส่วนผสมผลิตภัณฑ์รายไตรมาส จากตัวเลขที่ให้มา นั่นหมายความว่าอัตรากําไรสุทธิอยู่ที่ประมาณ 12.6% และอัตรา EBITDA ที่ปรับแล้วอยู่ที่ประมาณ 13.4%

ฝ่ายบริหารยังเน้นย้ําถึงความแข็งแกร่งของโครงสร้างเงินทุน โดยอธิบายงบดุลว่าเป็น "ป้อมปราการ" และกล่าวว่าบริษัทมีตารางทุนที่สะอาด Nestlé ถือหุ้นในบริษัทต่ํากว่า 5% เล็กน้อย ตามที่ฝ่ายบริหารระบุ

อัปเดตการดําเนินงาน

Niagen Bioscience กล่าวว่าผลิตภัณฑ์หลักของบริษัทคือ Tru Niagen ซึ่งเป็นอาหารเสริม nicotinamide riboside chloride ที่วางตําแหน่งเป็นสารตั้งต้นของ NAD แทนที่จะเป็นผลิตภัณฑ์ NAD โดยตรง Pamir กล่าวว่าระดับ NAD ลดลง 65% ระหว่างอายุ 30 ถึง 70 ปี ซึ่งเขาเชื่อมโยงกับการฟื้นตัวที่ช้าลงและพลังงานของเซลล์ที่ลดลงตามอายุ

เขากล่าวว่าการเสริม NAD โดยตรงไม่ได้ผลดีนัก เพราะ NAD มีขนาดใหญ่เกินไปที่จะเข้าสู่เซลล์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ "นั่นคือสิ่งที่เราขาย" เขากล่าวถึงผลิตภัณฑ์ที่ใช้สารตั้งต้น

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการศึกษาทางคลินิกแสดงให้เห็นว่าหลังจากรับประทาน Tru Niagen 1,000 มิลลิกรัมเป็นเวลาแปดสัปดาห์ ระดับ NAD จะเพิ่มขึ้น 40% ถึง 50% บริษัทกล่าวว่ามีการศึกษาทางวิทยาศาสตร์ที่ตีพิมพ์แล้วมากกว่า 500 ชิ้น และการทดลองทางคลินิกในมนุษย์มากกว่า 46 รายการ

ช่องทางการจําหน่ายผลิตภัณฑ์และการกระจายสินค้าของบริษัทประกอบด้วย:

• การขายตรงสู่ผู้บริโภคผ่าน E-commerce ซึ่งฝ่ายบริหารกล่าวว่าคิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของธุรกิจ
• การจําหน่ายผ่าน Retail ที่ GNC, Sam’s Club, Sprouts และ The Vitamin Shoppe
• การขายในต่างประเทศผ่าน Watsons ใน ฮ่องกง สิงคโปร์ มาเลเซีย และ ฟิลิปปินส์
• การจําหน่ายใน ออสเตรเลีย และ นิวซีแลนด์ ผ่าน Matakana Health
• การขายผ่าน iHerb และช่องทางออนไลน์อื่นๆ
• การขายส่วนผสมให้กับพันธมิตร รวมถึง Nestlé, Life Extension และ H&H
• ผลิตภัณฑ์ IV และผลิตภัณฑ์ฉีดที่จําหน่ายผ่านคลินิกมากกว่า 1,700 แห่งทั่วประเทศ รวมถึง Restore Hyper Wellness และ Drip Hydration

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าช่องทาง E-commerce เติบโตในอัตรารายปีทบต้น 66% นับตั้งแต่ Tru Niagen เปิดตัวในปี 2017

บริษัทยังได้หารือเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ใหม่ด้วย Niagen NanoCloud ผลิตภัณฑ์ดูแลผิวที่ผสมกรด hyaluronic และ Niagen ในรูปแบบผงสําหรับผสมกับเซรั่ม ขายหมดในช่วงการเปิดตัวนําร่อง โดยมีแผนการเปิดตัวครั้งที่สองในเดือน ต.ค. 2024 ส่วน Niagen Plus ผลิตภัณฑ์ IV และผลิตภัณฑ์ฉีดระดับเภสัชกรรม เปิดตัวในปี 2024 ผ่านพันธมิตร Compound Pharmacy

ฐานทางวิทยาศาสตร์และตําแหน่งทางการแข่งขัน

Niagen Bioscience กล่าวว่างานวิทยาศาสตร์ของบริษัทเป็นศูนย์กลางของทั้งการให้ความรู้เกี่ยวกับผลิตภัณฑ์และการสร้างแบรนด์ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบริษัทได้รวบรวมคณะกรรมการที่ปรึกษาทางวิทยาศาสตร์ ซึ่งรวมถึงผู้ได้รับรางวัลโนเบล Roger Kornberg ผู้เชี่ยวชาญด้านการเผาผลาญ NAD Charles Brenner นักวิจัยโรคอัลไซเมอร์ Rudy Tanzi นักวิจัยด้านการชรา Will Bohr, Hassy Cohen และผู้เชี่ยวชาญอื่นๆ

บริษัทกล่าวว่ามีสิทธิบัตรมากกว่า 100 รายการครอบคลุมโมเลกุลสารตั้งต้น NAD หลายชนิด สิทธิบัตรเหล่านั้นรวมถึงการคุ้มครององค์ประกอบของสาร วิธีการใช้งาน และรูปแบบผลึก โดยส่วนใหญ่มีกําหนดหมดอายุในปี 2036 และ 2037 ฝ่ายบริหารกล่าวว่ารูปแบบคลอไรด์เป็นโมเลกุลเดียวที่บริษัทนํามาใช้ในเชิงพาณิชย์จนถึงขณะนี้ ในขณะที่โมเลกุลที่มีสิทธิบัตรอีกสามชนิดกําลังอยู่ระหว่างการสํารวจ

ในการหารือเรื่องการแข่งขัน Pamir กล่าวว่าบริษัทอาหารเสริมอื่นๆ ขายผลิตภัณฑ์ NAD แต่เขาโต้แย้งว่าไม่มีบริษัทอื่นใดที่สร้างธุรกิจครอบคลุมห่วงโซ่คุณค่า NAD ทั้งหมด เขากล่าวว่าบริษัทวางแผนที่จะขยายการตลาดแบรนด์ให้เกินกว่าการบอกปากต่อปากและการตลาดเชิงประสิทธิภาพ โดยใช้สิ่งพิมพ์ทางวิทยาศาสตร์เป็นเครื่องมือให้ความรู้และเพิ่มแคมเปญแบรนด์ที่กว้างขึ้น

แนวโน้มในอนาคตและท่อส่งยา

โครงการที่ทะเยอทะยานที่สุดของบริษัทคือ NB4168 ซึ่งเป็นโมเลกุลที่เป็นกรรมสิทธิ์ที่ฝ่ายบริหารกล่าวว่ามีชีวประสิทธิผลที่ดีกว่าและโปรไฟล์ความปลอดภัยที่แข็งแกร่งกว่า nicotinamide riboside chloride โมเลกุลนี้ไม่พบในธรรมชาติและไม่ได้จําหน่ายเป็นอาหารเสริม

ฝ่ายบริหารกล่าวว่างานก่อนคลินิกกําลังดําเนินอยู่ รวมถึงการศึกษาในหนอนและหนู Niagen Bioscience ได้ร่วมมือกับ Evotec สําหรับงานด้านความปลอดภัย พิษวิทยา และ PK/PD บริษัทคาดว่าการศึกษาก่อนคลินิกเหล่านั้นจะเสร็จสิ้นในต้นปี 2027

ขั้นตอนต่อไปตามที่ฝ่ายบริหารระบุไว้มีดังนี้:

• การศึกษาในมนุษย์ครั้งแรกในปี 2027
• การออกแบบการทดลองระยะที่ II หลังจากการศึกษาในมนุษย์ครั้งแรกเสร็จสิ้น
• เส้นทางการอนุมัติยาที่เป็นไปได้ราวปี 2030

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าพวกเขาสนับสนุนการแยกบริษัท ข้อตกลงการอนุญาตสิทธิ์ หรือการเป็นหุ้นส่วนเพื่อระดมทุนสําหรับโปรแกรม แทนที่จะใช้เงินทุนภายในเพียงอย่างเดียว บริษัทกล่าวว่ามีเงินสดเพียงพอที่จะสนับสนุนการพัฒนา แต่เชื่อว่าโครงสร้างภายนอกอาจเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นมากกว่า

Niagen Bioscience ยังกล่าวด้วยว่ากําลังพัฒนาสูตรยาสําหรับเด็กของ NB4168 สําหรับผู้ป่วยที่มีภาวะ ataxia-telangiectasia ซึ่งเป็นโรคทางพันธุกรรมที่หายาก

การทดลองโรค Ataxia-telangiectasia

ฝ่ายบริหารใช้โรค ataxia-telangiectasia หรือ A-T เป็นตัวอย่างหลักสําหรับงานด้านเภสัชกรรม โรคนี้เกิดจากการหยุดทํางานของยีน ATM และมีลักษณะเฉพาะคือระดับ NAD ที่ต่ํามาก Pamir กล่าวว่าผู้ป่วยมักต้องนั่งรถเข็นเมื่ออายุ 12 ปี และอาจมีอายุขัยโดยทั่วไปประมาณ 20 ปี

บริษัทกล่าวว่าได้ดําเนินการทดลองระยะที่ II ที่ริเริ่มโดยนักวิจัยสองครั้งแล้ว โดยใช้ Tru Niagen ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์อาหารเสริม การศึกษาเหล่านั้นแสดงให้เห็นการปรับปรุงที่มีนัยสําคัญทางสถิติในการทํางานของระบบประสาทและการเคลื่อนไหว โดยใช้มาตราส่วนการประเมินมาตรฐาน รวมถึง ICARS และ SARA

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการทดลองที่ยาวนานขึ้นในปี 2024 ที่เกี่ยวข้องกับผู้ป่วย 13 รายยังแสดงให้เห็นการปรับปรุงในมาตราส่วน A-T NEST, ICARS, SARA และการเดิน โดยอธิบายว่าประโยชน์ที่ได้รับเป็นการจัดการอาการมากกว่าการรักษา และกล่าวว่าผลดังกล่าวลดลงเมื่อหยุดการรักษา

Pamir กล่าวว่าการศึกษา NB4168 ในอนาคตจะแตกต่างจากงาน A-T ก่อนหน้าในสามด้าน:

• จะใช้ NB4168 ไม่ใช่อาหารเสริม Tru Niagen
• จะมีการควบคุมด้วยยาหลอกและเป็นแบบปกปิดสองทาง
• จะได้รับการออกแบบให้ตรงตามมาตรฐาน FDA สําหรับโปรแกรมยา

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารได้ตอบคําถามเกี่ยวกับการตลาด สิทธิบัตร ระยะเวลาการพัฒนา และความปลอดภัย

เกี่ยวกับการรับรู้ผลิตภัณฑ์ Pamir กล่าวว่าบริษัทพึ่งพาการบอกปากต่อปากและการตลาดเชิงประสิทธิภาพ แต่วางแผนที่จะใช้การให้ความรู้ทางวิทยาศาสตร์มากขึ้นและแคมเปญแบรนด์ที่กว้างขึ้นเพื่อเสริมสร้างความเป็นผู้นําตลาด

เกี่ยวกับพอร์ตโฟลิโอสิทธิบัตร เขากล่าวว่าบริษัทมีสิทธิบัตรมากกว่า 100 รายการ รวมถึงสิทธิบัตรองค์ประกอบของสาร วิธีการใช้งาน และรูปแบบผลึก โดยส่วนใหญ่หมดอายุในปี 2036 และ 2037

เกี่ยวกับโมเลกุลอื่นๆ ฝ่ายบริหารกล่าวว่ามีโมเลกุลที่มีสิทธิบัตรเพิ่มเติมอีกสามชนิดนอกเหนือจาก NB4168 แต่ยังไม่มีแผนการนําไปใช้ในเชิงพาณิชย์อย่างเป็นทางการ

เกี่ยวกับระยะเวลาการพัฒนา บริษัทกล่าวว่างานก่อนคลินิกของ Evotec ควรเสร็จสิ้นในต้นปี 2027 ตามด้วยการศึกษาในมนุษย์ครั้งแรกในปี 2027 และเส้นทางการอนุมัติที่เป็นไปได้ราวปี 2030

เกี่ยวกับข้อกังวลด้านขนาดยา ฝ่ายบริหารยอมรับว่าการศึกษาในหนูในช่วงแรกใช้ขนาดยาสัมพัทธ์ที่สูงกว่า แต่กล่าวว่า NB4168 ถูกเลือกเพราะควรส่งสารออกฤทธิ์เข้าสู่กระแสเลือดได้มากขึ้นและผ่านจุลินทรีย์ในลําไส้ได้

เกี่ยวกับการศึกษาเมื่อวันที่ 16 ก.ค. 2025 ที่ตั้งคําถามเกี่ยวกับอาการวิตกกังวลในสัตว์เลี้ยงลูกด้วยนมขนาดเล็ก ฝ่ายบริหารกล่าวว่าไม่ได้สังเกตเห็นอาการวิตกกังวลในระดับขนาดยาปัจจุบัน

เกี่ยวกับการแข่งขัน Pamir กล่าวว่ามีการแข่งขันในตลาดอาหารเสริม NAD แต่โต้แย้งว่า Niagen Bioscience ได้สร้างแพลตฟอร์มที่กว้างขึ้นซึ่งจะยากต่อการลอกเลียนแบบอย่างรวดเร็ว

บทสรุป

Niagen Bioscience นําเสนอตัวเองในฐานะบริษัท NAD ที่ทํากําไรได้ มีงบดุลที่แข็งแกร่ง ธุรกิจผู้บริโภคที่เติบโต และตัวเลือกด้านเภสัชกรรมในระยะยาว ธุรกิจในระยะใกล้ดูเหมือนจะมีเสถียรภาพ ในขณะที่ท่อส่งยายังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและขึ้นอยู่กับข้อมูลในอนาคตและการเป็นหุ้นส่วน

สําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม โปรดดูบทถอดความฉบับเต็มด้านล่าง

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน