AZZ ในงานประชุม Midwest IDEAS ครั้งที่ 17: การเติบโต กระแสเงินสด และขนาดธุรกิจ

เมื่อวันพุธที่ 26 ส.ค. 2026 AZZ Inc. (AZZ) ได้ใช้เวทีการประชุม Midwest IDEAS ประจําปีครั้งที่ 17 เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่กําลังเติบโต ลดภาระหนี้ และยังคงลงทุนอย่างต่อเนื่อง ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทได้รับประโยชน์จากความต้องการระยะยาวในด้านโครงสร้างพื้นฐาน ศูนย์ข้อมูล และบรรจุภัณฑ์ แม้ว่าจะยังคงมีความเสี่ยงจากการก่อสร้างที่อยู่อาศัยที่ชะลอตัวและต้นทุนวัตถุดิบบางประเภท

การนําเสนอยังเน้นให้เห็นถึงความแตกต่างที่ชัดเจน กล่าวคือ AZZ ได้สร้างงบดุลที่แข็งแกร่งขึ้นและขยายเครือข่ายสาขา แต่ราคาหุ้นยังคงซื้อขายในระดับมูลค่าที่ฝ่ายบริหารและนักวิเคราะห์มองว่ายังมีโอกาสเติบโตได้อีก

ประเด็นสําคัญ

• AZZ ระบุว่าเป็นผู้ให้บริการชุบสังกะสีแบบจุ่มร้อน (hot-dip galvanizing) และการเคลือบแผ่นขดลวด (coil coating) รายใหญ่ที่สุดในอเมริกาเหนือ โดยมีสถานที่ให้บริการ Metal Coatings จํานวน 47 แห่ง และพนักงานประมาณ 3,700 คน
• บริษัทรายงานรายรับในปีงบประมาณ 2026 ที่ 1.65 พันล้านดอลลาร์ EBITDA ที่ปรับแล้วที่ 368 ล้านดอลลาร์ และอัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วที่ 22%
• อัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ลดลงมาอยู่ที่ 1.4 เท่า จาก 3.6 เท่าเมื่อสี่ปีก่อน ซึ่งได้รับแรงหนุนจากกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งและการลดหนี้
• ฝ่ายบริหารปรับเพิ่มแนวโน้มปีงบประมาณ 2027 สําหรับรายรับ EBITDA ที่ปรับแล้ว และกําไรต่อหุ้นแบบ diluted ที่ปรับแล้ว
• แผนการเติบโตรวมถึงโรงงานใหม่ที่เมือง Washington รัฐ Missouri การขยายสาขาที่ Fort Worth และการเข้าซื้อกิจการในเมือง Seattle

ผลประกอบการทางการเงิน

David Nark ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่าย Marketing การสื่อสาร และนักลงทุนสัมพันธ์ของ AZZ กล่าวว่าบริษัทสามารถทําผลงานได้ดีเป็นประวัติการณ์อีกครั้งในปีงบประมาณ 2026 ซึ่งสิ้นสุดในเดือนกุมภาพันธ์

• รายรับรวม: 1.65 พันล้านดอลลาร์
• EBITDA ที่ปรับแล้ว: 368 ล้านดอลลาร์
• อัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วรวม: 22%
• กําไรต่อหุ้นแบบ diluted ที่ปรับแล้ว: $6.19
• การเติบโตของกําไรสุทธิ: 146% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• อัตรากําไรขั้นต้น: 23%
• การเติบโตของกําไรจากการดําเนินงาน: 12%

ฝ่ายบริหารระบุว่ากระแสเงินสดอิสระยังคงแข็งแกร่ง ได้รับแรงหนุนบางส่วนจากรายได้จากการขายกิจการจํานวน 273 ล้านดอลลาร์จากกิจการร่วมค้า

บริษัทยังได้อธิบายถึงการปรับปรุงโครงสร้างเงินทุนอย่างมีนัยสําคัญ

• อัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ในปัจจุบัน: 1.4 เท่า
• อัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA เมื่อสี่ปีก่อน: 3.6 เท่า
• การลดหนี้ในปีที่ผ่านมา: 385 ล้านดอลลาร์
• ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยรายปีในอัตราปัจจุบัน: 35 ถึง 45 ล้านดอลลาร์
• ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยในช่วงเวลาของการเข้าซื้อกิจการในปีงบประมาณ 2022: มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์

Nark กล่าวว่า "งบดุลของเราดีที่สุดเท่าที่เคยมีมา ขณะนี้เราอยู่ที่อัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA 1.4 เท่า หลังจากที่เคยสูงถึง 3.6 เท่าเมื่อสี่ปีก่อน"

รูปแบบธุรกิจและตําแหน่งทางการตลาด

AZZ ระบุว่าขนาดธุรกิจและเครือข่ายสาขาถือเป็นข้อได้เปรียบสําคัญ บริษัทดําเนินงาน Metal Coatings จํานวน 47 แห่งทั่วอเมริกาเหนือ รวมถึงโรงงานชุบสังกะสีแบบจุ่มร้อน 33 แห่ง และสถานที่เคลือบแผ่นขดลวด 14 แห่งพร้อมสายการผลิต 16 สาย โดยระบุว่ามีขนาดใหญ่กว่าคู่แข่งที่ใกล้เคียงที่สุดประมาณสองเท่า

• ส่วนแบ่งตลาดชุบสังกะสีแบบจุ่มร้อน: 27%
• ส่วนแบ่งตลาดเคลือบแผ่นขดลวด: 23%
• จํานวนพนักงาน: ประมาณ 3,700 คน
• พื้นที่ให้บริการ: ส่วนใหญ่อยู่ในสหรัฐฯ และมีบางส่วนในแคนาดา
• ระยะห่างจากลูกค้าโดยทั่วไป: ภายใน 150 ถึง 250 ไมล์จากฐานการผลิต
• ระยะเวลาดําเนินการกับเหล็ก: 3 ถึง 5 วัน

Nark กล่าวว่า "เราเป็นผู้ให้บริการชุบสังกะสีแบบจุ่มร้อนและโซลูชันการเคลือบแผ่นขดลวดรายใหญ่ที่สุดในอเมริกาเหนือ เราดําเนินงาน Metal Coatings จํานวน 47 แห่ง โดย 33 แห่งเป็นโรงงานชุบสังกะสีแบบจุ่มร้อน"

เขายังกล่าวอีกว่า "เรามีขนาดใหญ่กว่าคู่แข่งที่ใกล้เคียงที่สุดประมาณ 2 เท่า และวางตําแหน่งเชิงกลยุทธ์ทั่วประเทศ โดยอยู่ใกล้กับผู้ผลิตชิ้นส่วนในฝั่งชุบสังกะสีแบบจุ่มร้อน หรือโรงงานเหล็กและศูนย์บริการในฝั่งเคลือบแผ่นขดลวด"

AZZ อธิบายตัวเองว่าเป็นผู้รับจ้างเคลือบผิว (toll coater) โดยลูกค้าจะนําเหล็กหรืออะลูมิเนียมมาเอง และ AZZ จะทําการเคลือบผิวให้โดยคิดค่าบริการ รูปแบบธุรกิจนี้จํากัดความเสี่ยงโดยตรงต่อราคาเหล็กและอะลูมิเนียม รวมถึงความพร้อมของวัตถุดิบ

Nark กล่าวว่า "เราไม่ได้ซื้อเหล็ก เราไม่มีความเสี่ยงต่อราคาเหล็ก และไม่มีความเสี่ยงต่อราคาอะลูมิเนียม ลูกค้าของเราซื้อวัตถุดิบเหล่านั้นเอง แล้วนําผลิตภัณฑ์มาให้เรา และเราก็แค่เคลือบผิวให้ ดังนั้นความเสี่ยงของเราจะอยู่ที่สังกะสีและสี เท่านั้น"

เขายังเสริมว่าเครือข่ายสาขาของบริษัทให้การครอบคลุมพื้นที่ในระดับท้องถิ่นที่กว้างขวาง "คุณอาจนึกถึงเราเหมือนกับ Walmart ของอุตสาหกรรมการชุบสังกะสี เราอยู่แทบทุกที่ที่ลูกค้าต้องการ แต่แม้จะเป็นเช่นนั้น เราก็ยังค่อนข้างไม่เป็นที่รู้จักในหมู่นักลงทุน"

ผลการดําเนินงานแยกตามกลุ่มธุรกิจ

AZZ เปิดเผยผลการดําเนินงานของสองกลุ่มธุรกิจหลัก

• รายรับ Metal Coatings: 758 ล้านดอลลาร์
• EBITDA ที่ปรับแล้วของ Metal Coatings: 238 ล้านดอลลาร์
• อัตรากําไร EBITDA ของ Metal Coatings: 31%
• การเติบโตของ Metal Coatings เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า: 14%
• รายรับ Precoat Metals: 891 ล้านดอลลาร์
• อัตรากําไร EBITDA ของ Precoat Metals: ประมาณ 20%
• ผลการดําเนินงานของ Precoat Metals เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า: ลดลงเล็กน้อยในปีงบประมาณ 2026

ฝ่ายบริหารระบุว่า Metal Coatings ได้รับประโยชน์จากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน งานระบบส่งและจ่ายไฟฟ้า และการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล ส่วน Precoat Metals ซึ่งให้บริการลูกค้าเคลือบแผ่นขดลวด มีผลประกอบการที่อ่อนแอลงในปีงบประมาณ 2026 แต่ฟื้นตัวและบันทึกการเติบโตเป็นบวกเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027

AZZ ระบุว่าการก่อสร้างที่อยู่อาศัยเป็นเพียงส่วนหนึ่งของความเสี่ยงโดยรวม โดยการก่อสร้างคิดเป็น 59% ของรายรับ และงานที่อยู่อาศัยคิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของส่วนนั้น หรือประมาณ 15% ถึง 18% ของรายรับรวมของบริษัท

ความคืบหน้าด้านการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารเน้นย้ําถึงโครงการหลายรายการที่ระบุว่าจะสนับสนุนการเติบโตในอนาคต

• โรงงานใหม่ที่เมือง Washington รัฐ Missouri: เงินลงทุน 125 ล้านดอลลาร์ ขณะนี้เปิดดําเนินการแล้วและอยู่ระหว่างการเพิ่มกําลังการผลิต
• สัญญา take-or-pay: 75% ของกําลังการผลิตได้รับการรับประกันจากลูกค้ารายหนึ่ง
• ข้อผูกพันปริมาณรายปี: 45,000 ถึง 50,000 ตันเป็นระยะเวลาเจ็ดปี
• ผลที่คาดหวัง: เพิ่มผลกําไรในปีงบประมาณ 2027
• กําลังการผลิตที่เหลือ: ฝ่ายบริหารระบุว่ามีแนวทางที่ชัดเจนในการเติมเต็มด้วยลูกค้าที่ผ่านการรับรองแล้ว

โรงงาน Washington เชื่อมโยงกับการเปลี่ยนแปลงจากบรรจุภัณฑ์เครื่องดื่มพลาสติกไปสู่อะลูมิเนียม ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ AZZ อธิบายว่าเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว

AZZ ยังได้กล่าวถึงการขยายสาขาที่เมือง Crowley ใกล้กับ Fort Worth รัฐ Texas โดยบริษัทกําลังเพิ่มถังชุบสังกะสีลูกที่สอง ซึ่งจะช่วยเพิ่มกําลังการผลิตเป็นสองเท่าอย่างมีประสิทธิภาพ ฝ่ายบริหารระบุว่าสาขานี้มีตําแหน่งที่เหมาะสมสําหรับรองรับปริมาณงานจากลูกค้าด้านสะพาน ทางหลวง และสาธารณูปโภคในภูมิภาค

นอกจากนี้ AZZ ยังได้เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการชุบสังกะสีในเมือง Seattle เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา ฝ่ายบริหารระบุว่าการรวมกิจการเสร็จสมบูรณ์ตั้งแต่วันแรกและดําเนินการได้ดี โดยอธิบายว่าการซื้อกิจการครั้งนี้เป็นการสร้างฐานที่มั่นสําคัญครั้งแรกของบริษัทในภาคตะวันตกไกลของสหรัฐฯ และเป็นตัวอย่างของกลยุทธ์การซื้อกิจการที่มีวินัย

เทคโนโลยีและระบบดิจิทัล

AZZ ระบุว่าได้ลงทุนในเครื่องมือดิจิทัลเพื่อปรับปรุงความโปร่งใสสําหรับทั้งบริษัทและลูกค้า

• ระบบ Digital Galvanizing System: พัฒนาขึ้นภายในบริษัทและเชื่อมต่อกับระบบ Oracle
• คุณสมบัติ: การติดตามแบบเรียลไทม์ การถ่ายภาพเหล็กที่รับเข้ามา และการอัปเดตสถานะสําหรับคําสั่งที่อยู่ระหว่างดําเนินการ พร้อมส่งมอบ และพร้อมรับ
• ระบบ CoilZone: แพลตฟอร์มที่คล้ายกันสําหรับลูกค้าเคลือบแผ่นขดลวด
• การเชื่อมต่อ: ลิงก์ EDI และ API กับระบบของลูกค้าและแพลตฟอร์ม ERP
• การใช้ AI: มีนโยบายภายในที่ชัดเจน โดยใช้งาน Microsoft Copilot ภายใน firewall ของบริษัท

ฝ่ายบริหารระบุว่าระบบเหล่านี้เป็นไปได้เนื่องจากขนาดของบริษัท และคู่แข่งไม่สามารถเทียบเคียงได้โดยตรง

แนวโน้มในอนาคต

AZZ ระบุว่าคาดหวังที่จะเติบโตเร็วกว่าเศรษฐกิจโดยรวมต่อไป โดยเป้าหมายการวางแผนของบริษัทอยู่ที่ประมาณสองเท่าของอัตราการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ และฝ่ายบริหารระบุว่าการเติบโตที่แท้จริงอาจเกินกว่านั้นในระยะยาว

• อัตราการเติบโตเป้าหมาย: ประมาณ 2 เท่าของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ
• อัตราที่คาดหวังในช่วงหลายปี: การเติบโตในระดับตัวเลขหลักเดียวสูง
• เป้าหมายอัตรากําไร: รักษาหรือปรับปรุงอัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วรวมให้สูงกว่า 22%
• ประวัติผลงาน: การเติบโตสูงสุดเป็นประวัติการณ์ห้าปีติดต่อกัน
• แนวโน้มปีงบประมาณ 2027: บริษัทคาดว่าจะบันทึกการเติบโตสูงสุดเป็นประวัติการณ์ปีที่หกติดต่อกัน

ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มระยะยาวหลายประการควรสนับสนุนความต้องการ:

• การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน เช่น สะพาน ทางหลวง และระบบส่งไฟฟ้า
• การก่อสร้างศูนย์ข้อมูลและความต้องการพลังงานที่เกี่ยวข้อง
• การย้ายฐานการผลิตกลับสู่สหรัฐฯ
• การเปลี่ยนจากบรรจุภัณฑ์เครื่องดื่มพลาสติกไปสู่อะลูมิเนียม
• การเติบโตในบรรจุภัณฑ์น้ําดื่มและการใช้งานบรรจุภัณฑ์อื่นๆ

AZZ ระบุว่าธุรกิจยังได้รับการสนับสนุนจากตลาดปลายทางที่หลากหลาย รวมถึงโรงงานอุตสาหกรรม การขนส่ง HVAC และเครื่องใช้ไฟฟ้า และการเคลือบบรรจุภัณฑ์ โดยบริษัทระบุว่ารายรับจากบรรจุภัณฑ์คิดเป็นประมาณ 3% ของยอดขายและกําลังเติบโตอย่างรวดเร็ว

แนวโน้มและการจัดสรรเงินทุน

AZZ ปรับเพิ่มแนวโน้มปีงบประมาณ 2027 เป็นครั้งที่สอง

• แนวโน้มรายรับ: 1.8 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.85 พันล้านดอลลาร์
• แนวโน้ม EBITDA ที่ปรับแล้ว: 375 ล้านดอลลาร์ ถึง 415 ล้านดอลลาร์
• แนวโน้มกําไรต่อหุ้นแบบ diluted ที่ปรับแล้ว: $6.75 ถึง $7.15
• การลดหนี้ที่คาดหวัง: 130 ล้านดอลลาร์ ถึง 170 ล้านดอลลาร์
• แนวโน้มค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย: 35 ล้านดอลลาร์ ถึง 45 ล้านดอลลาร์

ตัวเลขดังกล่าวไม่รวมการควบรวมและเข้าซื้อกิจการใดๆ และรายได้เพิ่มเติมจากกิจการร่วมค้า Avail

ฝ่ายบริหารระบุว่าการใช้จ่ายเงินทุนรายปีคาดว่าจะอยู่ที่ 80 ล้านดอลลาร์ ถึง 100 ล้านดอลลาร์ โดยประมาณ 80% สําหรับการบํารุงรักษา และประมาณ 20% สําหรับการเติบโต

AZZ ยังได้วางแผนการจัดสรรเงินทุนสี่ส่วน:

• ลงทุนในโครงการเติบโตภายในที่ให้ผลตอบแทนสูง
• ดําเนินการเข้าซื้อกิจการขนาดเล็กอย่างมีวินัย
• เพิ่มเงินปันผลตามเวลา
• ซื้อหุ้นคืนเมื่อเ

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน