Lanxess ในงาน German Select VIII: ลดต้นทุนหนุนความแข็งแกร่ง

เมื่อวันอังคารที่ 25 ส.ค. 2026 Lanxess (0H7I) ได้ใช้เวที German Select VIII Conference นําเสนอภาพรวมที่ผสมผสาน ทั้งกําไรรายไตรมาสและกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้น ควบคู่กับตลาดปลายทางที่ยังคงอ่อนแอ กลุ่มบริษัทสารเคมีเฉพาะทางระบุว่า การปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอและการลดต้นทุนช่วยหนุนผลประกอบการ แม้ความต้องการยังคงซบเซาและอัตราการใช้กําลังการผลิตในอุตสาหกรรมยังต่ํากว่าปกติ

ประเด็นสําคัญ

• Lanxess ระบุว่า การเปลี่ยนผ่านจากผู้ผลิตสารเคมีในวงกว้างสู่บริษัทสารเคมีเฉพาะทางล้วนๆ ทําให้ธุรกิจมีความเฉพาะเจาะจงมากขึ้นและลดการเผชิญกับตลาดที่มีความผันผวนตามวัฏจักร
• EBITDA pre ไตรมาส 2 ปี 2026 เพิ่มขึ้นเป็น 152 ล้านยูโร จาก 94 ล้านยูโรในไตรมาส 1 ขณะที่กระแสเงินสดอิสระพลิกกลับมาเป็นบวกที่ 56 ล้านยูโร
• บริษัทยืนยันคําแนะนํา EBITDA pre ทั้งปี 2026 ที่ 450 ล้านถึง 550 ล้านยูโร และคาดว่า EBITDA pre ไตรมาส 3 จะอยู่ที่ 130 ล้านถึง 150 ล้านยูโร
• ฝ่ายบริหารระบุว่า การประหยัดต้นทุน ไม่ใช่การฟื้นตัวของอุปสงค์ในวงกว้าง จะยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนกําไรหลักในช่วงครึ่งหลังของปี 2026
• Lanxess ยังคงมุ่งเน้นการลดภาระหนี้ โดยมองว่าสัดส่วนการถือหุ้นในกิจการร่วมค้า Envalior เป็นเครื่องมือสําคัญในอนาคต

ตําแหน่งเชิงกลยุทธ์

Catharina Kaiser ฝ่ายนักลงทุนสัมพันธ์ของ Lanxess กล่าวว่า บริษัทผ่านการเปลี่ยนแปลงพอร์ตโฟลิโอครั้งใหญ่ที่เปลี่ยนโฉมหน้าของบริษัทอย่างถาวร ปัจจุบันกลุ่มบริษัทดําเนินงานผ่าน 3 กลุ่มธุรกิจ ได้แก่ Consumer Protection, Specialty Additives และ Advanced Intermediates แบ่งออกเป็น 9 หน่วยธุรกิจ

• บริษัทลดการพึ่งพาสารเคมีโภคภัณฑ์และธุรกิจที่มีความผันผวนตามวัฏจักรอื่นๆ
• ลดการพึ่งพาตลาดปลายทางที่เกี่ยวข้องกับยานยนต์และยางรถยนต์
• เพิ่มสัดส่วนในตลาดที่เกี่ยวข้องกับผู้บริโภคผ่านการเข้าซื้อกิจการ
• ขยายฐานทางภูมิศาสตร์ โดยเฉพาะในอเมริกาเหนือ

Kaiser กล่าวว่า ขณะนี้ Lanxess มุ่งเน้นอุตสาหกรรมที่มีอัตรากําไรสูงกว่าและตลาดที่เน้นผู้บริโภคปลายทางมากขึ้น บริษัทระบุว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยลดความผันผวนของกําไรและทําให้ธุรกิจมีความยืดหยุ่นมากขึ้นตลอดวัฏจักร

ผลประกอบการทางการเงิน

Lanxess ระบุว่าไตรมาส 2 แสดงให้เห็นการปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนจากไตรมาส 1 ที่อ่อนแอ โดยได้รับแรงหนุนจากปริมาณขายที่สูงขึ้น ราคาที่ดีขึ้น และการประหยัดจากโปรแกรม FORWARD!

• EBITDA pre ไตรมาส 2 ปี 2026: 152 ล้านยูโร
• EBITDA pre ไตรมาส 1 ปี 2026: 94 ล้านยูโร
• การเพิ่มขึ้นแบบต่อเนื่อง: 61.7%
• กระแสเงินสดอิสระไตรมาส 2: 56 ล้านยูโร
• กระแสเงินสดอิสระไตรมาส 1: ติดลบ 29 ล้านยูโร

Kaiser กล่าวว่า การเติบโตแบบไตรมาสต่อไตรมาสสะท้อนทั้งการปรับปรุงด้านการดําเนินงานและมาตรการลดต้นทุน เธอระบุว่าไตรมาส 2 แตกต่างอย่างเห็นได้ชัดจากไตรมาส 1 ที่ทรงตัว

บริษัทยังยืนยันคําแนะนําและรายการต้นทุนดังต่อไปนี้:

• คําแนะนํา EBITDA pre ทั้งปี 2026: 450 ล้านถึง 550 ล้านยูโร
• คําแนะนํา EBITDA pre ไตรมาส 3 ปี 2026: 130 ล้านถึง 150 ล้านยูโร
• การลงทุนด้านทุนที่คาดการณ์ปี 2026: ประมาณ 330 ล้านยูโร
• ค่าใช้จ่ายภาษีที่คาดการณ์: 30 ล้านถึง 40 ล้านยูโร
• ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่คาดการณ์: 40 ล้านถึง 50 ล้านยูโร

ฝ่ายบริหารระบุว่า บริษัทไม่คาดว่าจะมีการปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสําคัญในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 เมื่อเทียบกับครึ่งแรก แต่คาดว่าการประหยัดต้นทุนและมาตรการด้านการดําเนินงานจะยังคงเป็นแรงหนุนหลักสําหรับกําไร

อัปเดตด้านการดําเนินงาน

Lanxess ระบุว่าโปรแกรมประหยัดต้นทุน FORWARD! ได้สร้างการประหยัดไปแล้วประมาณ 150 ล้านยูโร ณ สิ้นปี 2025 บริษัทคาดว่าจะประหยัดได้อีก 170 ล้านยูโรจนถึงปี 2028 จากการเปลี่ยนแปลงองค์กร การปรับเครือข่ายการผลิต และการลดจํานวนพนักงาน

• บริษัทปิดโรงงานออกซิเดชันเฮกเซนในเมือง Uerdingen
• ปิดโรงงาน Widnes แห่งหนึ่งในสหราชอาณาจักร
• วางแผนเปลี่ยนแปลงเครือข่ายการผลิตใน Saltigo โดยตั้งเป้าประหยัด 20 ล้านยูโร
• กําลังการผลิตของ Saltigo กําลังถูกปรับเปลี่ยนจากตลาดเกษตรที่อ่อนแอไปสู่งานด้านเภสัชกรรมที่มีอัตรากําไรสูงกว่า

Lanxess ระบุว่ายังคงตรวจสอบกําลังการผลิตส่วนเกินและโอกาสด้านประสิทธิภาพทั่วทั้งธุรกิจ บริษัทอธิบายว่าโครงสร้างปัจจุบันมีความยืดหยุ่นมากขึ้นและสอดคล้องกับความต้องการได้ดีขึ้น

ฐานทางภูมิศาสตร์และส่วนผสมของตลาด

บริษัทระบุว่าธุรกิจในสหรัฐฯ กลายเป็นส่วนที่ใหญ่ขึ้นมากของกลุ่มในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ยอดขายในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นจาก 15% ของยอดขายรวมในปี 2016 เป็นประมาณหนึ่งในสามของยอดขายปี 2025 บนฐานพอร์ตโฟลิโอปัจจุบัน

• การเข้าซื้อกิจการสําคัญในสหรัฐฯ ได้แก่ Chemtura, Emerald Kalama Chemical และธุรกิจควบคุมจุลินทรีย์จาก IFF
• ตลาดสหรัฐฯ ถูกมองว่ามีความสําคัญเนื่องจากฐานลูกค้าขนาดใหญ่และโอกาสด้านนวัตกรรมในท้องถิ่น
• Lanxess ยังระบุว่าการมีตัวตนในท้องถิ่นช่วยได้เมื่อความไม่แน่นอนด้านภาษีศุลกากรเพิ่มสูงขึ้น
• บริษัทยังคงกระจายตัวอย่างกว้างขวางทั่วยุโรป อเมริกาเหนือ และเอเชีย

ฝ่ายบริหารระบุว่าความสมดุลทางภูมิภาคนี้ช่วยลดการพึ่งพาตลาดใดตลาดหนึ่งและสนับสนุนเสถียรภาพของยอดขายในระยะยาว

กําลังการผลิตและอัตราการใช้งาน

Lanxess ระบุว่าสภาวะอุตสาหกรรมยังคงอ่อนแอ อัตราการใช้กําลังการผลิตในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 65% ถึง 70% ซึ่งยังต่ํากว่าระดับประมาณ 80% ที่บริษัทมองว่าเป็นระดับที่ดี

• อัตราการใช้งานปรับตัวดีขึ้นจากระดับต่ําสุดของช่วงต้นปี 2026
• บริษัทระบุว่ายังมีพื้นที่ในการเพิ่มการใช้งานโรงงานที่มีอยู่หากความต้องการปรับตัวดีขึ้น
• ไม่มีแผนการลงทุนด้านทุนหลักสําหรับการขยายกําลังการผลิต
• ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทมุ่งเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพสินทรัพย์มากกว่าการสร้างกําลังการผลิตใหม่

Kaiser กล่าวว่า Lanxess มีความพร้อมอย่างดีสําหรับการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่อาจเกิดขึ้น และสามารถได้รับประโยชน์จาก operating leverage หากอัตราการใช้งานโรงงานเพิ่มสูงขึ้น

Envalior และแผนด้านงบดุล

Lanxess ยังได้กล่าวถึงสัดส่วนการถือหุ้นในกิจการร่วมค้า Envalior ซึ่งยังคงเป็นส่วนสําคัญของแผนการลดภาระหนี้ บริษัทระบุว่า Envalior ได้รับผลกระทบจากการด้อยค่าเมื่อสิ้นปีก่อน และประกาศปิดโรงงานใยแก้วในไตรมาส 1 ปี 2026

• Envalior ยังคงเผชิญกับภาคยานยนต์ที่ยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน
• ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นของ Envalior ต่ํากว่าปีก่อนเนื่องจากการด้อยค่าและการเปลี่ยนแปลงด้านการดําเนินงาน
• Lanxess ระบุว่าการทํางานร่วมกันจากกิจการร่วมค้าควรจะสะสมต่อเนื่องในระยะยาว
• ฝ่ายบริหารยังชี้ให้เห็นถึงการรวมตัวของคู่แข่งของ Envalior ว่าอาจเป็นปัจจัยบวก

ในช่วงถามตอบ Lanxess ระบุว่า Advent International มีสิทธิ์กําหนดให้บริษัทขายสัดส่วนการถือหุ้นใน Envalior โดยวันที่มีผลตามสัญญาคาดว่าจะอยู่ประมาณปลายเดือนมีนาคมหรือต้นเดือนเมษายน 2027 บริษัทไม่ได้เปิดเผยมูลค่าของสัดส่วนการถือหุ้นดังกล่าว

Lanxess ระบุว่าเป้าหมายหนี้หลักคือการนําอัตราส่วนหนี้สุทธิต่อ EBITDA ให้ต่ํากว่า 2.5 เท่า และฟื้นฟูสถานะอันดับความน่าเชื่อถือของการลงทุนที่ยั่งยืน ฝ่ายบริหารระบุว่าแผนดังกล่าวผสมผสานมาตรการด้านการดําเนินงาน การลงทุนด้านทุนที่มีวินัย และการควบคุมเงินทุนหมุนเวียน ร่วมกับการแปลงสัดส่วนการถือหุ้น Envalior เป็นเงินสดและการชําระคืนเงินกู้ผู้ถือหุ้นที่เกี่ยวข้อง

สภาวะตลาดและการบริหารความเสี่ยง

บริษัทระบุว่าภาพรวมที่กว้างขึ้นยังคงยากลําบาก ความต้องการยังซบเซาในตลาดปลายทางหลายแห่ง อัตราแลกเปลี่ยนต่างประเทศคาดว่าจะยังคงเป็นปัจจัยฉุดรั้ง และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเพิ่มความไม่แน่นอน

• Lanxess จัดตั้งคณะทํางานเพื่อติดตามความเสี่ยงด้านห่วงโซ่อุปทานและพัฒนาการด้านภาษีศุลกากร
• ทีมพาณิชย์กําลังมองหาการเพิ่มส่วนแบ่งตลาดเมื่อคู่แข่งรวมตัวกัน
• ฝ่ายบริหารระบุว่ากําลังใช้แนวทางเชิงปฏิบัติต่อประเด็นการค้าและภูมิรัฐศาสตร์

แม้จะมีอันดับความน่าเชื่อถือที่ต่ํากว่าอันดับความน่าเชื่อถือของการลงทุน Lanxess ระบุว่ายังคงมีการเข้าถึงตลาดตราสารหนี้ที่แข็งแกร่ง บริษัทชี้ให้เห็นถึงการออกพันธบัตรล่าสุดที่มีคูปอง 3.3% ถึง 5% และไม่มีเงื่อนไขทางการเงิน ฝ่ายบริหารอธิบายว่าโปรไฟล์ครบกําหนดอยู่ในระดับที่สบายใจ

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

เพื่อตอบสนองต่อคําถามของนักลงทุน Lanxess ระบุว่าระดับ EBITDA ในปัจจุบันทําให้ยากที่จะสร้างเงินสดจํานวนมาก โดยเฉพาะหลังจากหักการลงทุนด้านทุน ภาษี และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย ด้วยคําแนะนํา EBITDA ที่จุดกึ่งกลางประมาณ 500 ล้านยูโร บริษัทระบุว่าเงินสดส่วนเกินสําหรับการลดภาระหนี้อย่างรวดเร็วยังคงมีจํากัด

• ฝ่ายบริหารระบุว่าจะยังคงมองหาวิธีลดหนี้สุทธิในปี 2027 เมื่อหนี้ครบกําหนด
• บริษัทระบุว่าไม่ได้พึ่งพาเพียงการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจเพื่อปรับปรุงอัตราส่วนหนี้
• เน้นย้ําว่ามาตรการช่วยเหลือตนเองยังคงเป็นศูนย์กลางของแผน
• ระบุด้วยว่าพอร์ตโฟลิโอและฐานทางภูมิภาคในปัจจุบันทําให้บริษัทมีความยืดหยุ่นมากกว่าในอดีต

เกี่ยวกับ Envalior ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่สามารถเปิดเผยรายละเอียดการประเมินมูลค่าที่แน่นอนได้ เนื่องจาก Advent เป็นเจ้าของ private equity ที่มีภาระผูกพันในการรายงานที่แตกต่างกัน Lanxess ยังระบุว่า EBITDA pre ของ Envalior ไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ และผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นนั้นอิงจากกําไรสุทธิมากกว่า EBITDA pre

แนวโน้ม

Lanxess ระบุว่าไม่ได้สมมติว่าจะมีการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรม แม้กระนั้น ฝ่ายบริหารโต้แย้งว่าบริษัทมีความแข็งแกร่งเชิงโครงสร้างมากกว่าก่อนช่วงขาลง เนื่องจากพอร์ตโฟลิโอที่แคบลง ฐานต้นทุนที่ต่ําลง การเข้าถึงภูมิภาคที่กว้างขึ้น และความยืดหยุ่นของงบดุลที่ดีขึ้น

• บริษัทระบุว่าการฟื้นตัวของอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรม มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของเยอรมนี และสภาวะการค้าที่มีเสถียรภาพมากขึ้น อาจช่วยได้ในภายหลัง
• เน้นย้ําว่ามีกําลังการผลิตเพียงพอที่จะได้รับประโยชน์หากความต้องการปรับตัวดีขึ้น
• ระบุว่าภารกิจหลักในขณะนี้คือการควบคุมสิ่งที่สามารถควบคุมได้

Kaiser สรุปข้อความโดยกล่าวว่า Lanxess ได้ปรับเปลี่ยนตําแหน่งของตนเองอย่างพื้นฐานและมีความพร้อมมากขึ้นสําหรับวัฏจักรที่จะมาถึง

ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน