Robinsons Land ในงาน PSE STAR: Investor Days 2026: การเติบโต เงินสด และ REIT

วันอังคารที่ 18 ส.ค. 2026 — Robinsons Land Corporation (RLC) ใช้เวที PSE STAR: Investor Days 2026 เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่ยังคงเติบโตได้ แม้จะเผชิญแรงกดดันระยะสั้นจากกฎระเบียบด้านพลังงาน ต้นทุนที่สูงขึ้น และตลาดที่อยู่อาศัยที่อ่อนแอลง บริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์จากฟิลิปปินส์แห่งนี้ระบุว่ากําไรครึ่งปีแรกเพิ่มขึ้นจากรายได้ประจําที่แข็งแกร่งขึ้น พร้อมเน้นย้ําแผนระยะยาวในการหมุนเวียนสินทรัพย์ ลดหนี้ และขยายพอร์ตโฟลิโอ

ประเด็นสําคัญ

• RLC รายงานว่ารายรับรวมครึ่งปีแรกปี 2026 เพิ่มขึ้น 10% สู่ระดับ 25.42 พันล้านเปโซฟิลิปปินส์ ขณะที่กําไรสุทธิเพิ่มขึ้น 12% สู่ระดับ 9.02 พันล้านเปโซฟิลิปปินส์
• สินทรัพย์ที่สร้างรายได้ประจํายังคงเป็นแรงขับเคลื่อนกําไรหลัก คิดเป็น 72% ของรายรับ และ 82% ของ EBITDA
• ฝ่ายบริหารระบุว่ายังมีโอกาสเติบโตต่อเนื่องผ่านธุรกิจห้างสรรพสินค้า สํานักงาน Logistics และโรงแรม โดยได้รับการสนับสนุนจากงบดุลที่แข็งแกร่งและกระแสเงินสดอิสระที่เป็นบวก
• RLC กําลังประเมินความเป็นไปได้ในการนําสินทรัพย์เข้าสู่ RL Commercial REIT หรือ RCR ในปี 2026 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การหมุนเวียนทุน
• บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1 เปโซฟิลิปปินส์ต่อหุ้นสําหรับปี 2025 โดยมีอัตราการจ่ายเงินปันผล 36% ซึ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์เช่นกัน

ผลประกอบการทางการเงิน

RLC ระบุว่าผลประกอบการครึ่งปีแรกปี 2026 สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่มั่นคงทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอและต้นทุนทางการเงินที่ลดลง

• รายรับรวม: 25.42 พันล้านเปโซฟิลิปปินส์ เพิ่มขึ้น 10% จากปีก่อนหน้า
• EBITDA: 13.48 พันล้านเปโซฟิลิปปินส์ เพิ่มขึ้น 8% แม้ค่าสาธารณูปโภคและค่าคอมมิชชันจะสูงขึ้น
• กําไรสุทธิ: 9.02 พันล้านเปโซฟิลิปปินส์ เพิ่มขึ้น 12% โดยได้รับแรงหนุนจากต้นทุนทางการเงินและภาษีที่ลดลง
• กําไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทแม่: 7.21 พันล้านเปโซฟิลิปปินส์ เพิ่มขึ้น 5% สะท้อนสัดส่วนการถือหุ้นส่วนน้อยใน RCR ที่สูงขึ้น
• กระแสเงินสดอิสระ: 8.02 พันล้านเปโซฟิลิปปินส์ หลังหักรายจ่ายลงทุน 7.53 พันล้านเปโซฟิลิปปินส์
• ฐานะเงินสด: 13.44 พันล้านเปโซฟิลิปปินส์ ได้รับการสนับสนุนจากกระแสเงินสดจากการดําเนินงานและการวางขายหุ้น RCR แบบ block placement มูลค่า 7 พันล้านเปโซฟิลิปปินส์

บริษัทยังระบุด้วยว่าหนี้ที่มีดอกเบี้ยลดลงสู่ระดับ 33.57 พันล้านเปโซฟิลิปปินส์ ขณะที่อัตราส่วนหนี้สุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 10.95% ฝ่ายบริหารระบุว่างบดุลที่แข็งแกร่งเปิดโอกาสให้ RLC สามารถระดมทุนเพื่อการเติบโต จ่ายเงินปันผล และชําระหนี้ได้โดยไม่จําเป็นต้องออกหลักทรัพย์ใหม่

บริษัทระบุว่าพอร์ตโฟลิโอการลงทุน ซึ่งรวมถึงห้างสรรพสินค้า สํานักงาน โรงแรม และสินทรัพย์ Logistics คิดเป็น 72% ของรายรับรวม 82% ของ EBITDA 77% ของกําไรก่อนภาษี และ 69% ของกําไรสุทธิ ส่วนพอร์ตโฟลิโอพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งรวมถึงโครงการที่อยู่อาศัยและกิจการร่วมค้า ยังคงเป็นแหล่งการเติบโตเพิ่มเติม

เงินปันผลและการจัดสรรทุน

RLC ระบุว่าได้ประกาศจ่ายเงินปันผลสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1 เปโซฟิลิปปินส์ต่อหุ้นสําหรับปี 2025 โดยมีอัตราการจ่ายเงินปันผล 36% ซึ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์เช่นกัน เปรียบเทียบกับนโยบายขั้นต่ําของบริษัทที่ 20% ของกําไรสุทธิจากรายได้ประจํา

• ฝ่ายบริหารระบุว่าการจ่ายเงินปันผลที่สูงขึ้นสะท้อนถึงกําไรและการสร้างเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้น
• บริษัทคาดว่าจะเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลต่อไปเมื่อหนี้ลดลงและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง
• ไม่มีแผนออกหลักทรัพย์ใหม่ในปี 2026 หรือ 2027
• การจัดสรรทุนจะยังคงให้ความสําคัญกับธุรกิจที่มีกําไรสูงสุด

Kerwin Tan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน ความเสี่ยง และการปฏิบัติตามกฎระเบียบของบริษัท กล่าวว่า RLC ได้รับประโยชน์จากการเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มธุรกิจที่มีความหลากหลายพร้อมระบบนิเวศที่กว้างขวาง ซึ่งสนับสนุนการทํางานร่วมกัน การเข้าถึงลูกค้า และการเติบโตในระยะยาว

อัปเดตการดําเนินงาน

RLC ระบุว่าฐานทรัพย์สินของบริษัทยังคงมีความหลากหลายและกระจายตัวทางภูมิศาสตร์ ครอบคลุม 31 จังหวัด 53 เมือง และ 14 เทศบาล

• ศูนย์ไลฟ์สไตล์และห้างสรรพสินค้า 57 แห่ง รวมถึง 10 แห่งในเขตมหานครมะนิลา และ 47 แห่งในต่างจังหวัด
• อาคารสํานักงาน 34 แห่ง ส่วนใหญ่ได้รับการรับรองมาตรฐานสีเขียวและ LEED
• ศูนย์พื้นที่ทํางานยืดหยุ่น work.able จํานวน 17 แห่ง หลังเพิ่มใหม่หนึ่งแห่งในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา
• โรงแรมและรีสอร์ต 27 แห่งภายใต้ 10 แบรนด์
• สิ่งอํานวยความสะดวกด้านอุตสาหกรรมและ Logistics รวมถึงคลังสินค้า 15 แห่ง
• โครงการที่อยู่อาศัย 134 โครงการที่ส่งมอบแล้วทั้งในรูปแบบแนวราบและแนวสูง
• Robinsons Destination Estates จํานวน 33 แห่ง

บริษัทระบุว่าพอร์ตโฟลิโอรายได้ประจํายังคงเป็นแกนหลักของโมเดลธุรกิจ ขณะที่พอร์ตโฟลิโอพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ให้โอกาสการเติบโตเพิ่มเติมและช่วยเติมเต็มสินทรัพย์ในระยะยาว

ธุรกิจห้างสรรพสินค้า

RLC ระบุว่าการดําเนินงานห้างสรรพสินค้าได้รับผลกระทบชั่วคราวในเดือน เม.ย. และ พ.ค. 2026 จากคําสั่งของรัฐบาลเกี่ยวกับการใช้พลังงาน ซึ่งบังคับให้ลดเวลาเปิดทําการลงหนึ่งชั่วโมง ฝ่ายบริหารระบุว่าผลกระทบต่อจํานวนผู้เข้าชมเป็นเพียงชั่วคราว และระดับผู้เข้าชมกลับสู่ภาวะปกติอย่างรวดเร็ว

• ผู้เช่าร้องขอให้กลับมาใช้เวลาเปิดทําการปกติเมื่อการจราจรของผู้บริโภคฟื้นตัว
• พลังงานของห้างสรรพสินค้าประมาณ 15% ถึง 20% มาจากพลังงานแสงอาทิตย์
• อัตราการเช่าพื้นที่และยอดขายของผู้เช่ายังคงอยู่ในระดับดี แม้จะเปรียบเทียบกับฐานที่สูงจากปีก่อน
• รายรับจากห้างสรรพสินค้ายังคงเติบโตในช่วงเวลาดังกล่าว

บริษัทดําเนินการ General Trias Mall ในจังหวัด Cavite และระบุว่าการขยายห้างสรรพสินค้าในอนาคตจะขึ้นอยู่กับเกณฑ์การลงทุนและผลตอบแทน โดยไม่มีการประกาศแผนสร้างห้างสรรพสินค้าแห่งใหม่ใน Cavite

ธุรกิจสํานักงาน

ผู้เช่าสํานักงานของ RLC มากกว่า 70% เป็นผู้ประกอบการด้านการจ้างงานกระบวนการทางธุรกิจ (BPO) ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่มองปัญญาประดิษฐ์ (AI) ว่าเป็นภัยคุกคามต่อภาคส่วนนี้ แต่เป็นเครื่องมือที่จะเปลี่ยนแปลงประเภทของงานที่ทํา

คุณ Tan กล่าวว่า "เราเชื่อว่าภาคสํานักงานจะยังคงพัฒนาต่อไปแทนที่จะถูกแทนที่ ผมคิดว่าโดยรวมแล้ว เรามองว่า AI ไม่ใช่คู่แข่งของเรา แต่เรามองตัวเองว่าเป็นผู้เอื้อให้เกิด AI"

• RLC คาดว่าจะมีการเติบโตในบทบาทที่มีมูลค่าสูงขึ้น เช่น Analytics การตัดสินใจ ความคิดสร้างสรรค์ และการจัดการลูกค้า ในช่วง 5 ถึง 10 ปีข้างหน้า
• พื้นที่ใช้สอยต่อพนักงาน ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 6 ถึง 7 ตารางเมตร อาจเพิ่มขึ้นเมื่อสถานีทํางานต้องการอุปกรณ์ขนาดใหญ่ขึ้นและพื้นที่ทํางานร่วมกันมากขึ้น
• บทบาทใหม่อาจรวมถึงผู้ติดป้ายกํากับข้อมูล นักวิเคราะห์ข้อมูลที่เน้น AI ผู้ดูแลเนื้อหา โค้ชและผู้ฝึกอบรม AI วิศวกรด้าน prompt ผู้เชี่ยวชาญด้านการประกันคุณภาพ AI และผู้เชี่ยวชาญด้านธรรมาภิบาล AI
• บริษัทระบุว่ากําลังช่วยพัฒนาทักษะของพนักงาน BPO ในปัจจุบัน
• RLC ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อการขยายธุรกิจสํานักงาน รวมถึงโครงการ The Jewel

ตลาดที่อยู่อาศัย

RLC ระบุว่าตลาดที่อยู่อาศัยดูเหมือนจะผ่านจุดต่ําสุดไปแล้ว โดยอุปทานและอุปสงค์เริ่มปรับสมดุลเมื่อผู้พัฒนาชะลอการเปิดตัวโครงการใหม่ ฝ่ายบริหารระบุว่าผู้ซื้อในปัจจุบันส่วนใหญ่เป็นผู้ซื้อเพื่ออยู่อาศัยจริงมากกว่านักลงทุนเก็งกําไร

• ต้นทุนธุรกรรมในการซื้อและขายอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่มากกว่า 12% ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อการเก็งกําไร
• ราคาที่ดินยังคงเพิ่มขึ้นในระดับหลักเดียวต่อปี แม้จะมีความกังวลเรื่องอุปทานส่วนเกิน
• บริษัทมองว่าตลาดกําลังเคลื่อนสู่ภาวะสมดุล
• RLC คาดว่าภาคส่วนนี้จะกลับสู่ระดับสูงสุดภายในสามปีและอาจเกินระดับดังกล่าว

คุณ Tan กล่าวว่า "ผมคิดว่าเราจะกลับไปสู่ ในอีกสามปีข้างหน้า ผมคิดว่าเราจะกลับไปสู่จุดที่เราเคยอยู่ในช่วงพีค เราอาจแซงหน้าพีคนั้นด้วยซ้ํา"

โรงแรมและ Tourism

RLC ระบุว่าพอร์ตโฟลิโอโรงแรมของบริษัทดําเนินการที่อัตราการเข้าพักประมาณ 65% ซึ่งต่ํากว่าระดับที่จําเป็นสําหรับการนําเข้าสู่ REIT บริษัทระบุว่าโรงแรมยังคงเป็นพื้นที่การเติบโต แต่มีความซับซ้อนมากกว่าและเหมาะสมน้อยกว่าสําหรับการนําสินทรัพย์เข้าสู่ REIT ในทันทีเมื่อเทียบกับห้างสรรพสินค้าหรือสํานักงาน

• NUSTAR ในเมืองเซบูประกอบด้วยองค์ประกอบโรงแรมและห้างสรรพสินค้า
• มีโรงแรม 5 ดาวแบรนด์ฟิลิปปินส์แห่งแรก ภายใต้แบรนด์ Fili Hotel และ NUSTAR Hotel
• NUSTAR Mall เป็นหนึ่งในห้างสรรพสินค้า 57 แห่งของ RLC และไม่ได้อยู่ในกลุ่มผู้มีรายรับสูงสุด
• โรงแรมที่ฝังอยู่ในอาคารสํานักงานคิดเป็นเพียงส่วนเล็กน้อยของพอร์ตโฟลิโอ
• บริษัทระบุว่าการฟื้นตัวของ Tourism สู่ระดับก่อนเกิดโรคระบาดจะสนับสนุนการขยายธุรกิจโรงแรมในอนาคต

วิสัยทัศน์ 5-25-50 และเป้าหมายการเติบโต

RLC ระบุว่ากําลังดําเนินการตามโปรแกรม Vision 5-25-50 ที่เปิดตัวในปี 2025 ซึ่งมีเป้าหมายบรรลุกําไรสุทธิ 25 พันล้านเปโซฟิลิปปินส์ภายในปี 2030 ซึ่งเป็นวาระครบรอบ 50 ปีของบริษัท

• ขยายและกระจายสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ประจํา
• ปลดล็อกมูลค่าสินทรัพย์ผ่าน RCR
• ยกระดับการนําเสนอสินค้าและบริการ
• สร้างพันธมิตรที่มีผลกระทบสูง
• ยกระดับประสบการณ์ลูกค้า

บริษัทระบุว่าอยู่ในเส้นทางที่ถูกต้องตามกลยุทธ์และมีความคืบหน้าในทั้งห้าลําดับความสําคัญ นอกจากนี้ยังได้กําหนดเป้าหมายพอร์ตโฟลิโอถึงปี 2030 ดังนี้

• ห้างสรรพสินค้า: พื้นที่ให้เช่ารวม 2.4 ล้านตารางเมตร
• สํานักงาน: เติบโตมากกว่า 50% สู่พื้นที่ให้เช่ารวม 1.27 ล้านตารางเมตร
• Logistics: เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าสู่พื้นที่ให้เช่ารวม 600,000 ตารางเมตร
• โรงแรม: ขยาย 35% สู่ 5,681 ห้องพัก

RLC ระบุว่าไปป์ไลน์การขยายตัวรวมถึงพื้นที่ให้เช่ารวมมากกว่า 1.5 ล้านตารางเมตรที่อยู่ระหว่างการพัฒนา และห้องพักโรงแรมมากกว่า 1,000 ห้องในไปป์ไลน์

RCR และการหมุนเวียนทุน

ส่วนสําคัญของการนําเสนอมุ่งเน้นไปที่ RL Commercial REIT หรือ RCR ซึ่ง RLC ถือหุ้นอยู่ 56% ฝ่ายบริหารระบุว่ากําลังประเมินความเป็นไปได้ในการนําสินทรัพย์เข้าสู่ RCR ในปี 2026 โดยขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกํากับดูแลและข้อกําหนดที่ว่าธุรกรรมใดๆ จะต้องเพิ่มผลตอบแทนและเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น RCR

คุณ Tan กล่าวว่า "เราเชื่อว่านี่คือวงจรที่สามารถดํารงอยู่ได้อย่างยั่งยืนในระยะยาว"

• การนําสินทรัพย์เข้าสู่ REIT ในปัจจุบันแบ่งประมาณ 50-50 ระหว่างสํานักงานและห้างสรรพสินค้า
• ประมาณ 44% ของพอร์ตโฟลิโอห้างสรรพสินค้าได้รับการนําเข้าสู่ RCR แล้ว
• ประมาณ 50% ของพอร์ตโฟลิโอสํานักงานได้รับการนําเข้าสู่ RCR แล้ว โดยยังมีประมาณ 40% ที่พร้อมนําเข้าได้
• Logistics ถูกมองว่าเป็นขั้นตอนการนําสินทรัพย์เข้าสู่ REIT ในระยะถัดไปที่เป็นไปได้ แม้ว่าจะยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา
• โรงแรมมีโอกาสน้อยกว่าที่จะได้รับการรวมเข้าในเร็วๆ นี้ เนื่องจากกฎ REIT กําหนด

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน