Starship ขึ้นสู่วงโคจรครั้งแรก แต่หุ้น SpaceX ลดลง 2% ตลาดกังวลอะไรอยู่

จรวด Starship ของ Space Exploration Technologies Corp. (NASDAQ: SPCX) ขึ้นสู่วงโคจรได้เป็นครั้งแรกในเที่ยวบินทดสอบครั้งที่ 14 เมื่อวันที่ 28 กันยายน 2026 และปล่อยดาวเทียม Starlink V3 ได้ครบ 26 ดวง ซึ่งถือเป็นภารกิจแรกที่สร้างรายได้ แต่หุ้น SpaceX กลับลดลง 2% ในวันเดียวกัน ช่องว่างระหว่างความสำเร็จทางวิศวกรรมกับราคาหุ้นบอกว่าตลาดได้สะท้อนข่าวนี้ไปในราคาล่วงหน้าแล้วส่วนหนึ่ง

สิ่งที่สำเร็จ และสิ่งที่ยังไม่เรียบร้อย
Reuters รายงานว่าหลังแยกตัวจากบูสเตอร์ Super Heavy เครื่องยนต์หลักตัวหนึ่งของ Starship ดับก่อนกำหนด Dan Huot โฆษกของ SpaceX ถึงกับประกาศในไลฟ์สตรีมว่าทีมตัดสินใจไม่เดินหน้าเข้าวงโคจร ก่อนวิศวกรจะยืนยันว่ายังจุดเครื่องยนต์ที่เหลือได้ และยานก็ขึ้นถึงวงโคจรไม่กี่นาทีต่อมา ภารกิจที่วางไว้ 10 ชั่วโมงถูกตัดให้สั้นลง 7 ชั่วโมง

NBC News ที่อ้างรายงานของ The Associated Press ระบุว่ายานโคจรที่ความสูงราว 170 ไมล์ ก่อนลงทะเลทางเหนือของฮาวาย แทนที่จะเป็นชายฝั่งชิลีตามแผน และล้มลงพร้อมเปลวไฟหลังแตะผิวน้ำ เดิมยานมีแผนโคจรรอบโลกหกรอบก่อนกลับลงมา ส่วนบูสเตอร์ก็มีเครื่องยนต์บางตัวหยุดทำงานระหว่างลดระดับ

ทำไม Starship สำคัญกับงบการเงินของ SpaceX
คำตอบอยู่ที่ Starlink CNBC ระบุว่า Starlink เป็นธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดและเป็นธุรกิจเดียวที่ทำกำไรของ SpaceX ณ ไตรมาสสอง Starship หนึ่งลำบรรทุก Starlink V3 ได้ 60 ดวง หรือราว 20 เท่าของความจุการปล่อย Falcon 9 รุ่นก่อน ขณะที่ Reuters ระบุว่าดาวเทียม V3 แต่ละดวงรับข้อมูลได้มากกว่ารุ่น V2 mini ถึง 10 เท่า และนักวิเคราะห์ประเมินว่าเที่ยวบินนี้เพิ่มรายได้ที่คาดการณ์ได้ให้ Starlink ระดับหลายร้อยล้านดอลลาร์

บางฝ่ายประเมินไว้สูงกว่านั้น Yahoo Finance ที่เผยแพร่บทความของ BeInCrypto อ้าง Sam Korus นักวิจัยของ ARK ว่า Starlink สร้างรายได้ราว 19 ล้านดอลลาร์ต่อปีต่อความจุหนึ่งเทราบิตต่อวินาที และ Starship เต็มลำบรรทุกความจุได้ราว 61 เทราบิตต่อวินาที ตัวเลขชุดนี้เป็นสมมติฐานของนักวิเคราะห์ ไม่ใช่ข้อมูลที่บริษัทยืนยัน

ความจุต่อดวงคือจุดที่ทำให้ Starship ขาดไม่ได้ Yahoo Finance ระบุว่า V3 แต่ละดวงมีความเร็วดาวน์ลิงก์เกินหนึ่งเทราบิตต่อวินาที และมีขนาดใหญ่เกินกว่าที่ Falcon 9 จะบรรทุกได้ ส่วน CNBC ระบุว่าปัจจุบันมีดาวเทียม Starlink ที่ทำงานอยู่ราว 11,000 ดวง และ Gwynne Shotwell ประธานบริษัทวางแผนส่งดาวเทียมประมวลผล AI ขึ้นสู่วงโคจรในปี 2027 ซึ่งต้องพึ่ง Starship เช่นกัน ยิ่งยานบินได้ถี่ขึ้นเท่าไร ความจุใหม่ก็ยิ่งเข้าสู่ระบบเร็วขึ้นเท่านั้น

หุ้น SpaceX ขึ้นไปก่อนข่าวแล้ว

ข่าวดีถูกซื้อไปก่อนแล้วส่วนหนึ่ง รายงานเดียวกันของ Yahoo Finance ระบุว่าหุ้น SpaceX บวก 5.89% ไปที่ 151.94 ดอลลาร์ในวันที่ 16 กันยายน หลังบริษัทประกาศวันบินของเที่ยวบินที่ 14 และ Futurism รายงานว่าหุ้นลดลงราว 3% ในห้าวันก่อนหน้าวันบิน โดยมูลค่าบริษัทยังอยู่ใกล้ 2 ล้านล้านดอลลาร์

Futurism ยังชี้คำถามที่ยังไม่มีคำตอบ SpaceX ต้องลงจอดทั้งบูสเตอร์และยานได้อย่างสม่ำเสมอ ต้องพิสูจน์ว่าขนส่งนักบินอวกาศได้อย่างปลอดภัย และธุรกิจ AI ของบริษัทยังใช้เงินสดจำนวนมาก Reuters เสริมว่า SpaceX ลงทุนกับ Starship ไปแล้วกว่า 15,000 ล้านดอลลาร์ตลอดเกือบสิบปี

ความเสี่ยงที่ต้องชั่งน้ำหนัก
ความเสี่ยงแรกคือกำหนดเวลา Elon Musk เคยคาดว่า Starship จะถึงวงโคจรในปี 2022 และเริ่มปล่อยดาวเทียมในปี 2023 ตามที่ CNBC บันทึกไว้ ล่าสุด Musk เขียนบน X ว่า Starship "อยู่ห่างจากการบินทุกชั่วโมงอีก 2 ถึง 3 ปี" ตาม Reuters เป้าหมายที่เลื่อนมาแล้วหลายครั้งทำให้ตลาดลดน้ำหนักคำประกาศล่วงหน้าลง

ความเสี่ยงที่สองคือการปฏิบัติการ NBC News ระบุว่า Musk ให้โอกาสความสำเร็จในการใช้แขนกลจับยานในครั้งหน้าไว้ที่ "เท่ากันหรือดีกว่าเล็กน้อย" และภารกิจ Artemis III ของ NASA ที่ต้องใช้ Starship เชื่อมต่อกับยาน Orion ในวงโคจรอาจเกิดขึ้นเร็วสุดฤดูร้อนปีหน้า ส่วน Artemis IV จะเกิดขึ้นเร็วสุดปี 2028 ความน่าเชื่อถือของเครื่องยนต์จึงสำคัญมากขึ้นทุกเที่ยวบิน เพราะสัญญากับ NASA ผูกชื่อเสียงของบริษัทไว้กับกำหนดเวลาเหล่านี้โดยตรง ความเสี่ยงสุดท้ายคือมูลค่า Yahoo Finance รายงานว่าหุ้นเคยลงไปต่ำกว่า 100 ดอลลาร์หลังเข้าตลาด และเป้าราคาของนักวิเคราะห์ 34 รายที่ TipRanks รวบรวมกระจายตั้งแต่ 75 ถึง 800 ดอลลาร์ สะท้อนว่าตลาดยังเห็นต่างกันมาก

เครื่องมือสองทิศทางกับหุ้นที่มีข่าวใหญ่บ่อย
ในตลาดสหรัฐมีทั้ง Leverage Shares 2x Long SPCX Daily ETF (SPCH) และ Leverage Shares 2x Short SPCX Daily ETF (SSPC) ซึ่งอยู่ในรายการกองทุนของ Leverage Shares หุ้นที่ข่าวแต่ละข่าวทำให้ราคาแกว่งแรงในวันเดียวคือสภาพที่การปรับฐานรายวันส่งผลชัดที่สุด ผลลัพธ์เมื่อถือหลายวันอาจห่างจากสองเท่าของหุ้นอ้างอิงมาก FINRA เตือนว่าผลิตภัณฑ์กลุ่มนี้ไม่ได้ออกแบบมาเพื่อถือระยะยาว

สำหรับนักลงทุนไทยที่ถือหุ้น SpaceX ผ่านบัญชีต่างประเทศ ควรจำไว้ว่าราคาที่แกว่งตามวันบินแต่ละครั้งจะซ้อนกับความเสี่ยงค่าเงินบาทอีกชั้น
หุ้น SpaceX จึงอยู่ในช่วงที่ความสำเร็จแต่ละขั้นถูกคาดหวังไว้ล่วงหน้าแล้ว สิ่งที่จะขยับราคาได้จริงคือความถี่ของเที่ยวบินในปีหน้า และตัวเลขรายได้ Starlink ที่เพิ่มตามความจุใหม่

คำถามที่พบบ่อย
1. Starship เที่ยวบินที่ 14 สำเร็จหรือไม่
สำเร็จในเป้าหมายหลัก คือขึ้นถึงวงโคจรและปล่อย Starlink V3 ได้ครบ 26 ดวง แต่มีเครื่องยนต์ดับก่อนกำหนดหนึ่งตัวและภารกิจถูกตัดสั้นลง 7 ชั่วโมง

2. ทำไมหุ้น SpaceX ลดลงทั้งที่ Starship ขึ้นวงโคจรได้
หุ้นขึ้นไปก่อนแล้ว 5.89% ในวันที่ 16 กันยายนหลังประกาศวันบิน ตามYahoo Finance และ Futurism ชี้ว่าตลาดยังกังวลเรื่องมูลค่าใกล้ 2 ล้านล้านดอลลาร์กับธุรกิจ AI ที่ใช้เงินสดสูง

3. Starlink V3 ต่างจากรุ่นเดิมอย่างไร
ดาวเทียม V3 แต่ละดวงรับข้อมูลได้มากกว่ารุ่น V2 mini 10 เท่า ตามReuters และ Starship หนึ่งลำบรรทุกได้ 60 ดวง หรือราว 20 เท่าของความจุการปล่อย Falcon 9 รุ่นก่อน 

4. ธุรกิจไหนของ SpaceX ที่ทำกำไร
CNBC ระบุว่า Starlink หรือธุรกิจ Connectivity เป็นธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดและเป็นธุรกิจเดียวที่ทำกำไรของ SpaceX ณ ไตรมาสสอง

5. ขั้นต่อไปของ Starship คืออะไร
NBC News ระบุว่า SpaceX อาจพยายามใช้แขนกลจับยานที่ฐานปล่อยในเที่ยวบินหน้า และภารกิจ Artemis III ของ NASA อาจเกิดขึ้นเร็วสุดฤดูร้อนปีหน้า