บทสรุปการประชุมผลประกอบการ: Americas Gold and Silver เติบโตแข็งแกร่งใน Q2 ปี 2026

Americas Gold and Silver Corp. รายงานรายรับในไตรมาสที่สองที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ และขาดทุนสุทธิที่ลดลง โดยได้รับแรงหนุนจากราคาเงิน (silver) ที่แข็งแกร่งขึ้น การผลิตที่ดีขึ้น และต้นทุนที่ลดลง บริษัทระบุว่ารายรับใน Q2 ปี 2026 เพิ่มขึ้น 71% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สู่ระดับ 46.3 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ขาดทุนสุทธิลดลงเหลือ 5 ล้านดอลลาร์ หรือ $0.02 ต่อหุ้น จาก 15 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน EBITDA ที่ปรับแล้วพลิกเป็นบวกที่ 12 ล้านดอลลาร์ และราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 2.55% สู่ $7.24 จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $7.06

ประเด็นสําคัญ

• รายรับเพิ่มขึ้น 71% เมื่อเทียบปีต่อปีใน Q2 โดยส่วนหนึ่งมาจากราคาเงินที่รับรู้จริงเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า
• EBITDA ที่ปรับแล้วพลิกจากขาดทุน 4.1 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน มาเป็นกําไร 12 ล้านดอลลาร์
• บริษัทสิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 89 ล้านดอลลาร์
• เหมือง Cosalá มีต้นทุนเงินสดที่ลดลงและอัตราการกู้คืนที่ดีขึ้น ขณะที่ Galena เดินหน้าแผนการปรับปรุงให้ทันสมัย
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการผลิตเงินตลอดทั้งปียังคงเป็นไปตามเป้าหมายที่ 3.2 ล้านถึง 3.6 ล้านออนซ์

ผลการดําเนินงานของบริษัท

Americas Gold and Silver ระบุว่าบริษัทส่งมอบผลประกอบการที่ฝ่ายบริหารเรียกว่าเป็นไตรมาสที่ยอดเยี่ยม โดยมีการเติบโตทั้งในด้านรายรับ อัตรากําไร และการดําเนินงาน บริษัทได้รับประโยชน์จากตลาดเงินที่แข็งแกร่งขึ้น โดยราคาเงินที่รับรู้จริงโดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้นสู่ $67 ต่อออนซ์ จาก $34 ในปีก่อน

ผลการผลิตและการดําเนินงานก็ดีขึ้นเช่นกัน ที่เหมือง Cosalá ปริมาณการผลิตเงินเพิ่มขึ้น 26% สู่ 3.37 แสนออนซ์ ขณะที่ต้นทุนเงินสดลดลงสู่ $16.91 ต่อออนซ์ จาก $30.61 ฝ่ายบริหารระบุว่าเกรดแร่ที่สูงขึ้น เครดิตผลพลอยได้จากทองแดงที่ดีขึ้น และอัตราการกู้คืนที่ปรับตัวดีขึ้น ช่วยลดต้นทุนได้

ที่ Galena complex ในรัฐไอดาโฮ บริษัทยังคงดําเนินการอัพเกรดโครงสร้างพื้นฐานครั้งใหญ่ โดยเสร็จสิ้น Phase II ของการปรับปรุงเพลา No. 3 ซึ่งช่วยเพิ่มกําลังการยกแบบต่อเนื่องสู่ 85 ตันต่อชั่วโมง จากประมาณ 42 ตันต่อชั่วโมงที่รับช่วงมาจากการดําเนินงานก่อนหน้า โดยปริมาณการขนส่งสูงสุดแตะ 105 ตันต่อชั่วโมง

บริษัทยังระบุด้วยว่ากําลังเปลี่ยนจากวิธีการทําเหมืองแบบ jackleg ที่ใช้มายาวนาน ไปสู่การทําเหมืองแบบ long-hole stoping ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่บริษัทระบุว่าควรรองรับผลผลิตที่สูงขึ้นและรอบเวลาที่เร็วขึ้น โดยขณะนี้ได้ดําเนินการ long-hole stope แล้ว 13 แห่ง

ไฮไลท์ทางการเงิน

• รายรับ: 46.3 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 71% จาก 27 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน
• รายรับครึ่งปีแรก: 114 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 126% จาก 50.5 ล้านดอลลาร์ใน H1 ปี 2025
• ขาดทุนสุทธิ: 5 ล้านดอลลาร์ หรือ $0.02 ต่อหุ้น เทียบกับ 15 ล้านดอลลาร์ หรือ $0.06 ต่อหุ้น ในปีก่อน
• ขาดทุนที่ปรับแล้ว: 0.9 ล้านดอลลาร์ หรือเกือบเท่าทุน เทียบกับขาดทุนที่ปรับแล้ว 12.1 ล้านดอลลาร์ใน Q2 ปี 2025
• EBITDA ที่ปรับแล้ว: 12 ล้านดอลลาร์ เทียบกับขาดทุน 4.1 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน
• เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด: 89 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส
• เงินทุนหมุนเวียน: 49 ล้านดอลลาร์
• ต้นทุนเงินสดที่ Cosalá: $16.91 ต่อออนซ์เงินที่ขาย ลดลง 45% เมื่อเทียบปีต่อปี
• ต้นทุนขายรวม: $32 ต่อออนซ์เทียบเท่าเงิน
• ต้นทุนการดํารงรักษาแบบครบวงจร (All-in sustaining costs): $40.63 ต่อออนซ์เงินที่ขาย

ผลประกอบการเทียบกับที่คาดการณ์

ไม่มีการให้ตัวเลขคาดการณ์ผลประกอบการสําหรับการเปรียบเทียบโดยตรง อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบปีต่อปี ไตรมาสนี้แสดงให้เห็นการปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจน รายรับเพิ่มขึ้น 71% ขาดทุนสุทธิลดลง 67% และ EBITDA ที่ปรับแล้วพลิกจากขาดทุนมาเป็นกําไร

ขนาดของการปรับตัวดีขึ้นบ่งชี้ถึงการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาเงินที่รับรู้จริง นอกจากนี้ รายรับครึ่งปีแรกที่ 114 ล้านดอลลาร์ยังเกือบเท่ากับรายรับตลอดทั้งปี 2025 ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าธุรกิจขยายตัวไปมากเพียงใดในช่วงปีที่ผ่านมา

ปฏิกิริยาของตลาด

ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 2.55% สู่ $7.24 จาก $7.06 คิดเป็นกําไร $0.18 การเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นไปในทิศทางบวกแต่ไม่โดดเด่นมากนัก บ่งชี้ว่านักลงทุนยินดีกับความคืบหน้าในการดําเนินงาน แต่ยังคงประเมินความเสี่ยงในการดําเนินการและการขาดทุนที่ยังเหลืออยู่ของบริษัท

ที่ราคาปัจจุบัน หุ้นซื้อขายสูงกว่าจุดต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $3.03 อย่างมีนัยสําคัญ และต่ํากว่าจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $14.14 ซึ่งทําให้ราคาหุ้นอยู่ในช่วงกลางของกรอบรายปี

ไม่มีการเปิดเผยข้อมูลปริมาณการซื้อขาย จากการเพิ่มขึ้นของราคาที่ไม่มากนัก ปฏิกิริยาของตลาดดูเหมือนจะเป็นไปในเชิงสร้างสรรค์มากกว่าการเก็งกําไร

แนวโน้มและคําแนะนํา

Americas Gold and Silver คงเป้าหมายการผลิตเงินรวมตลอดทั้งปี 2026 ไว้ที่ 3.2 ล้านถึง 3.6 ล้านออนซ์ ฝ่ายบริหารระบุว่าผลผลิตในช่วงครึ่งปีหลังควรคิดเป็นประมาณ 60% ของยอดรวมทั้งปี หลังจากที่ครึ่งปีแรกคิดเป็นประมาณ 40% ของเป้าหมาย

บริษัทระบุว่าการใช้จ่ายด้านทุนยังคงเป็นไปตามแผน โดยมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในแต่ละไตรมาส คาดว่าการใช้จ่ายจะหนักขึ้นเล็กน้อยในไตรมาสที่สี่เนื่องจากงานโรงงาน paste fill และการบุผิวเพลาใหม่

ยังมีเป้าหมายการดําเนินงานสําคัญหลายประการที่รออยู่ข้างหน้า:

• การทําเหมืองแบบ long-hole stoping มีเป้าหมายที่จะคิดเป็น 30% ถึง 40% ของการผลิตภายในสิ้นปี 2026
• สัดส่วนดังกล่าวคาดว่าจะเพิ่มขึ้นสู่ 50% ถึง 60% ในปี 2027
• โรงงาน paste fill คาดว่าจะเริ่มดําเนินการในปี 2027
• การศึกษาภายนอกเกี่ยวกับ Relief Canyon กําลังดําเนินอยู่
• การพัฒนา Crescent ยังคงดําเนินต่อไป ส่วนใหญ่เพื่อให้เป็นไปตามข้อกําหนดด้านกฎระเบียบและเตรียมพร้อมสําหรับการผลิตในระยะยาว

ความเห็นของผู้บริหาร

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Paul Huet กล่าวว่าความปลอดภัยยังคงเป็นหัวใจสําคัญของวัฒนธรรมการดําเนินงานของบริษัท "ความปลอดภัยยังคงเป็นรากฐานของวัฒนธรรมการดําเนินงานที่แข็งแกร่ง" เขากล่าว พร้อมระบุว่าการดําเนินงานในสหรัฐฯ และเม็กซิโกผ่านไปมากกว่าหนึ่งปีโดยไม่มีอุบัติเหตุที่ทําให้สูญเสียเวลาทํางาน

Huet ยังชี้ให้เห็นถึงผลการเจาะสํารวจที่ EC-120 ซึ่งหลุมหนึ่งให้ผลตอบแทน 14 เมตรที่มีเกรด 600 กรัมต่อตันของเงิน สูงกว่าประมาณการของแบบจําลองอย่างมีนัยสําคัญ เขากล่าวว่าผลดังกล่าวสนับสนุนความยั่งยืนของโซนนี้และความสําคัญต่อแผนเหมืองในอนาคต

เกี่ยวกับความพยายามในการปรับปรุง Galena ให้ทันสมัย Huet กล่าวว่าการอัพเกรดดังกล่าวได้เพิ่มปริมาณการยกจากประมาณ 42 ตันต่อชั่วโมง สู่ 85 ตันต่อชั่วโมงแบบต่อเนื่อง เขากล่าวว่างานดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามที่กว้างขึ้นในการลดความเสี่ยงและขยายการผลิต

รองประธานบริหารฝ่ายพัฒนาองค์กร Oliver Turner เน้นย้ําถึงผลกระทบต่องบดุลจากการยุติข้อพิพาทเมื่อเร็วๆ นี้ โดยระบุว่าธุรกรรมดังกล่าวช่วยขจัดภาระผูกพันที่เชื่อมโยงกับราคาโลหะแบบผันแปรในอนาคตมูลค่ากว่า 76 ล้านดอลลาร์ และภาระผูกพันในการชําระหนี้รายปีมูลค่ากว่า 28 ล้านดอลลาร์ แลกกับการเจือจางหุ้น 3.3%

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• การขาดทุนที่ต่อเนื่อง: บริษัทยังคงรายงานขาดทุนสุทธิ แสดงให้เห็นว่าความสามารถในการทํากําไรยังไม่มีเสถียรภาพ
• ความเข้มข้นของเงินทุน: โครงการปรับปรุงและพัฒนาที่ดําเนินอยู่ต้องการการใช้จ่ายอย่างต่อเนื่อง
• ความเสี่ยงในการดําเนินการ: การเปลี่ยนไปใช้ long-hole stoping และ paste fill ขึ้นอยู่กับการดําเนินการที่ราบรื่น
• ความซับซ้อนในการดําเนินงาน: บริษัทกําลังบริหารจัดการเหมืองหลายแห่ง เขตอํานาจศาลหลายแห่ง และโครงการพัฒนาหลายโครงการพร้อมกัน
• การพึ่งพาราคาสินค้าโภคภัณฑ์: ผลลัพธ์ยังคงมีความอ่อนไหวสูงต่อราคาเงินและเครดิตผลพลอยได้

ถาม-ตอบ

นักวิเคราะห์มุ่งเน้นไปที่ระยะเวลาการผลิต การพัฒนาเหมือง และการใช้จ่ายด้านทุน

คําถามเน้นไปที่ว่าการผลิตในช่วงครึ่งปีหลังสามารถชดเชยความล่าช้าในครึ่งปีแรกได้หรือไม่ โดยเฉพาะที่ Galena ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทกําลังเห็นออนซ์ที่แปรรูปแล้วไหลผ่านระบบและยังคงมั่นใจในเป้าหมายการผลิตตลอดทั้งปี

นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับความเร็วของการเปลี่ยนผ่านไปสู่ long-hole stoping Huet กล่าวว่าบริษัทไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ในชั่วข้ามคืนหลังจากใช้การทําเหมืองแบบ jackleg มากกว่าหนึ่งศตวรรษ แต่กล่าวว่าวิธีการใหม่กําลังปรับปรุงผลผลิตและลดรอบเวลาได้แล้ว

อีกหัวข้อหนึ่งคือผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่งของ Cosalá ฝ่ายบริหารระบุว่าโซน EC-120 กําลังถูกขุดอยู่ในขณะนี้ และเกรดแร่ที่สูงขึ้น การกู้คืนที่ดีขึ้น และต้นทุนที่ลดลงควรยังคงสนับสนุนผลลัพธ์ต่อไป

คําถามเกี่ยวกับ Relief Canyon และการใช้จ่ายด้านทุนได้รับคําตอบในทํานองเดียวกัน: งานกําลังดําเนินอยู่ การศึกษาเป็นแบบภายนอก และการใช้จ่ายยังคงอยู่ในงบประมาณโดยรวม โดยมีต้นทุนบางส่วนที่เลื่อนไปสู่ไตรมาสที่สี่

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน