Tyler Technologies ในงานประชุม Oppenheimer: คลาวด์และ AI หนุนแนวโน้มการเติบโต

Tyler Technologies (TYL) ใช้โอกาสในวันพุธที่ 12 ส.ค. 2026 ในงาน Oppenheimer 29th รายปี Technology, Internet & Communications Conference เพื่อนําเสนอแผนการเติบโตระยะยาวที่ขับเคลื่อนด้วยการย้ายไปยังคลาวด์ ปัญญาประดิษฐ์ และการซื้อหุ้นคืน บริษัทระบุว่าการมุ่งเน้นภาคสาธารณะช่วยสร้างฐานที่มั่นคงและยั่งยืน แม้จะต้องเผชิญกับวงจรการขายของภาครัฐที่ช้ากว่า คําถามเกี่ยวกับต้นทุน AI และฐานลูกค้าแบบ on-premises ที่ยังมีอยู่จํานวนมาก

ประเด็นสําคัญ

• Tyler ปรับเป้าหมายปี 2030 ขึ้น หลังจากบรรลุเป้าหมายระยะกลางปี 2025 ทั้งหมด ทั้งด้านการเติบโตของ SaaS กระแสเงินสดอิสระ และความก้าวหน้าด้านอัตรากําไร
• บริษัทตั้งเป้าการเติบโตของรายได้ SaaS แบบทบต้นรายปี (CAGR) ที่ประมาณ 20% จนถึงปี 2030 และอัตรากําไรจากการดําเนินงานในระดับกลางถึงสูงของช่วง 30% เพิ่มขึ้นจาก 26% ในปีที่ผ่านมา
• การย้ายไปยังคลาวด์ยังคงเป็นกลไกการดําเนินงานหลัก โดยตั้งเป้าให้ลูกค้า on-premises 85% ย้ายไปยังคลาวด์ภายในปี 2030
• ปัญญาประดิษฐ์คาดว่าจะกลายเป็นตัวขับเคลื่อนรายได้ที่มีนัยสําคัญในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 พร้อมประโยชน์ด้านอัตรากําไรในระยะยาว
• การซื้อหุ้นคืนยังคงเป็นลําดับความสําคัญด้านเงินทุนหลัก โดยได้รับการสนับสนุนจากมูลค่าหุ้นที่ฝ่ายบริหารระบุว่าต่ําที่สุดในรอบ 15 ปี

โปรไฟล์ธุรกิจและตําแหน่งทางการตลาด

Brian Miller รองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Tyler กล่าวว่าบริษัทให้บริการเฉพาะภาคสาธารณะและมีฐานลูกค้าครอบคลุมหน่วยงานภาครัฐอย่างกว้างขวาง

• Tyler ทํางานร่วมกับหน่วยงานภาครัฐประมาณ 16,000 แห่ง
• บริษัทมีระบบที่ติดตั้งแล้วประมาณ 50,000 ระบบในกลุ่มลูกค้าเหล่านั้น
• ประมาณ 75% ของรายได้มาจากรัฐบาลท้องถิ่น รวมถึงเมือง มณฑล และเขตการศึกษา
• มากกว่า 20% เล็กน้อยมาจากรัฐบาลมลรัฐ
• น้อยกว่า 5% มาจากรัฐบาลกลาง
• ประมาณ 98% ของธุรกิจอยู่ในสหรัฐอเมริกา โดยส่วนที่เหลือส่วนใหญ่อยู่ในแคนาดา

Miller กล่าวว่าความสัมพันธ์ระยะยาวกับลูกค้าและความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านเป็นหัวใจสําคัญของความได้เปรียบในการแข่งขัน "เราได้รับความไว้วางใจจากลูกค้า" เขากล่าว พร้อมเสริมว่า Tyler เข้าใจกระบวนการทํางานที่ซับซ้อนของภาครัฐและไม่ได้ "เรียนรู้จากเวลาของลูกค้า"

ผลประกอบการทางการเงินและเป้าหมายที่ปรับปรุงใหม่

Tyler ระบุว่างาน investor day ในเดือนมิถุนายนนําไปสู่การปรับเป้าหมายระยะยาวขึ้น เนื่องจากบริษัทมีผลงานเกินกว่าเป้าหมายก่อนหน้า

• รายได้ SaaS เติบโต 21% ในไตรมาสล่าสุด
• บริษัทตั้งเป้า CAGR ของรายได้ SaaS ที่ประมาณ 20% จนถึงปี 2030 เพิ่มขึ้นจากเป้าหมายเดิมที่ระดับสูงของช่วง teen
• ธุรกิจธุรกรรมยังคงมีเป้าหมายการเติบโต 10% จนถึงปี 2030
• อัตรากําไรจากการดําเนินงานมีเป้าหมายเพิ่มขึ้นจาก 26% ในปีที่ผ่านมาไปสู่ระดับกลางของช่วง 30% ภายในปี 2030 หรือการขยายตัวเกือบ 1,000 basis points
• เป้าหมายกระแสเงินสดอิสระถูกปรับขึ้น 15% ในงาน investor day
• เป้าหมายระยะกลางปี 2025 ทั้งหมดบรรลุหรือเกินเป้า

ฝ่ายบริหารระบุว่าเป้าหมายใหม่ไม่รวมผลงานจากปัญญาประดิษฐ์หรือการซื้อกิจการในอนาคต ซึ่งเปิดโอกาสให้มีผลงานเกินเป้าหากด้านเหล่านั้นทําได้ดี

แนวทางการเติบโตของ SaaS ของ Tyler

ในช่วงถามตอบ Miller ได้แบ่งแนวโน้มการเติบโตของ SaaS ของบริษัทออกเป็นสามส่วนหลัก

• ประมาณ 4% ถึง 5% คาดว่าจะมาจากการย้ายลูกค้า หรือ "flips" จากซอฟต์แวร์ on-premises ไปยังคลาวด์
• ประมาณ 4% ถึง 5% คาดว่าจะมาจากการปรับขึ้นราคาในการต่ออายุสัญญา
• ประมาณ 10% คาดว่าจะมาจากลูกค้าใหม่ การขายข้ามผลิตภัณฑ์ และการขายเพิ่ม

เขากล่าวว่าการขายข้ามผลิตภัณฑ์และการขายเพิ่มควรกลายเป็นส่วนสําคัญของการเติบโตมากขึ้นในระยะยาว เมื่อไม่รวม flips Tyler คาดการณ์การเติบโตของ SaaS ในระดับกลางของช่วง teen

บริษัทยังระบุว่าการเติบโตของ SaaS bookings สูงกว่า 20% เล็กน้อยในไตรมาสที่สอง ตัวชี้วัดนํา เช่น คําขอใบเสนอราคาและการสาธิตการขายยังคงมีเสถียรภาพและคึกคัก

การย้ายไปยังคลาวด์ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนอัตรากําไรหลัก

Tyler อธิบายว่าการเปลี่ยนมาใช้คลาวด์เป็นทั้งโครงการปฏิบัติการที่ใหญ่ที่สุดและแหล่งที่มาหลักของการขยายอัตรากําไร

• ธุรกิจใหม่ในระดับกลางถึงสูงของช่วง 90% กําลังถูกนําไปใช้งานบนคลาวด์
• บริษัทยังคงมีรายได้จากการบํารุงรักษาแบบ on-premises รายปีมากกว่า 400 ล้านดอลลาร์
• เป้าหมายการย้ายลูกค้า on-premises รุ่นเก่าได้รับการปรับขึ้นเป็น 85% ภายในปี 2030 จากช่วงเดิมที่ 75% ถึง 80%
• Tyler คาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นประมาณ 1.7 เท่าเมื่อลูกค้าที่ใช้บริการบํารุงรักษาย้ายไปยัง SaaS
• การรวมเวอร์ชันช่วยเพิ่มอัตรากําไรอยู่แล้วและควรดําเนินต่อไปเช่นนั้น

Miller กล่าวว่าประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัทเพิ่งส่งจดหมายถึงลูกค้า on-premises เพื่อระบุเส้นทางและกรอบเวลาในการย้าย Tyler ยังทําให้ฟีเจอร์ใหม่และความสามารถ AI เป็นแบบ cloud-only พร้อมวางแผนเพิ่มค่าบํารุงรักษาและการสนับสนุนแบบ end-of-life สําหรับลูกค้าที่ยังคงใช้ระบบเดิม

"การเปลี่ยนผ่านไปยังคลาวด์เป็นตัวสนับสนุนอัตรากําไรที่ใหญ่ที่สุด" Miller กล่าว โดยระบุถึงเป้าหมายของบริษัทในการเพิ่มอัตรากําไรจากการดําเนินงานเกือบ 1,000 basis points ภายในปี 2030

ปัญญาประดิษฐ์ในฐานะชั้นการเติบโตใหม่

Tyler ระบุว่าปัญญาประดิษฐ์กําลังกลายเป็นส่วนสําคัญของกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์ แต่ถูกสร้างเข้าไปในระบบที่มีอยู่แล้วแทนที่จะขายเป็นส่วนเสริมแยกต่างหาก

• ผลิตภัณฑ์ที่เปิดใช้งาน AI แล้ว ได้แก่ Document Automation และ Priority Based Budgeting
• Document Automation ช่วย Tarrant County ซึ่งเห็นมูลค่ารายปีเพิ่มขึ้น 43% จาก 900,000 ดอลลาร์ เป็นประมาณ 1.29 ล้านดอลลาร์
• Placer County เห็นมูลค่าเพิ่มขึ้น 177% เมื่อเพิ่มผู้ช่วยดูแลในระบบทัณฑ์บน
• บริษัทคาดว่าความสามารถ agentic AI จะมีในผลิตภัณฑ์หลักทั้งหมดในรูปแบบ private preview ภายในสิ้นปี
• เส้นทางการเปิดตัวคือ private preview จากนั้น public preview และสุดท้าย general release
• การมีส่วนร่วมของรายได้ AI ที่มีนัยสําคัญคาดว่าจะเริ่มในช่วงครึ่งหลังของปี 2025

ฝ่ายบริหารระบุว่าลูกค้าภาครัฐชอบ AI ที่ฝังอยู่ในระบบบันทึกข้อมูลมากกว่าเครื่องมือของบุคคลที่สามแยกต่างหาก Miller กล่าวว่า Tarrant County ถึงกับตั้งชื่อพนักงานและหมายเลขประจําตัวให้กับผลิตภัณฑ์ระบบอัตโนมัติ เพื่อแสดงให้เห็นว่ามันถูกใช้เพื่อเสริมพนักงาน ไม่ใช่แทนที่พวกเขา

Tyler คาดว่า AI จะช่วยเพิ่มอัตรากําไรในระยะยาวโดยการเพิ่มประสิทธิภาพการพัฒนา ลดงานการนําไปใช้ ลดความต้องการการสนับสนุน และลดต้นทุนการบริหาร บริษัทตั้งเป้าการปรับปรุงอัตรากําไรจากการดําเนินงาน 3 ถึง 4 จุดจาก AI ในช่วงห้าปีข้างหน้า

ความต้องการของลูกค้าและสภาวะตลาด

Tyler ระบุว่าตลาดภาคสาธารณะมีเสถียรภาพค่อนข้างดี แม้บริษัทจะเผชิญกับการหยุดชะงักของวงจรการขายในช่วงต้นปี 2025

• การจองในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 ได้รับการสนับสนุนจากดีลขนาดใหญ่และความต้องการที่ดึงมาก่อนกําหนดที่เกี่ยวข้องกับกําหนดเส้นตายของ American Rescue Plan Act
• ครึ่งแรกของปี 2025 ชะลอตัวลงเนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับ DOGE และภาษีศุลกากร
• วงจรการขายเหล่านั้นกลับมาเป็นปกติในภายหลัง
• สภาวะตลาดปัจจุบันถูกอธิบายว่ามีความสม่ําเสมอและคาดการณ์ได้มากขึ้น
• งบประมาณยังคงมีเสถียรภาพพอสมควร ได้รับการสนับสนุนจากรายได้ภาษีทรัพย์สินที่แข็งแกร่ง

Tyler ระบุว่าการขาดแคลนบุคลากรภาครัฐยังช่วยกระตุ้นความสนใจใน AI ลูกค้ากําลังเผชิญกับการเกษียณอายุและความยากลําบากในการจ้างและรักษาพนักงาน โดยเฉพาะในตําแหน่งทางเทคนิค บริษัทระบุว่าผู้ซื้อบางรายมองว่า AI เป็นเครื่องมือด้านงบประมาณแรงงานมากกว่าค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีสารสนเทศ

การจัดสรรเงินทุนและกลยุทธ์งบดุล

การซื้อหุ้นคืนยังคงเป็นหนึ่งในการใช้เงินทุนหลักของ Tyler ฝ่ายบริหารระบุว่าหุ้นดูมีราคาถูกเมื่อเทียบกับประวัติศาสตร์

• บริษัทซื้อหุ้นคืนแล้วประมาณ 750 ล้านดอลลาร์ จากการอนุมัติ 1,000 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน
• เท่ากับประมาณ 5.5% ของหุ้นที่ถูกซื้อคืน ณ วันดังกล่าว
• Tyler ประกาศการอนุมัติเพิ่มเติมอีก 1,500 ล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม
• ฝ่ายบริหารระบุว่าหุ้นซื้อขายที่มูลค่าต่ําที่สุดในรอบ 15 ปี

Tyler ยังเสร็จสิ้นการออก convertible offering ในเดือนพฤษภาคมที่อัตราดอกเบี้ย 0.5% บริษัทระบุว่าการป้องกัน capped call หมายความว่าดีลนี้ไม่ทําให้หุ้น dilutive จนกว่าหุ้นจะถึงระดับกลางของช่วง 600 ดอลลาร์ ขณะถือเงินที่ได้รับ Tyler ระบุว่าได้รับผลตอบแทนมากกว่า 3.5% จากยอดเงินสด

ฝ่ายบริหารระบุว่าจะรักษางบดุลที่อนุรักษ์นิยมและรักษาความยืดหยุ่นในสามลําดับความสําคัญ ได้แก่ การวิจัยและพัฒนา การควบรวมและซื้อกิจการ และการซื้อหุ้นคืน การซื้อกิจการแบบคัดสรรยังคงคาดว่าจะเกิดขึ้น แต่ดีลขนาดใหญ่ไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะใกล้ การซื้อกิจการล่าสุดรวมถึง For The Record ซึ่งเป็นดีลมูลค่ามากกว่า 200 ล้านดอลลาร์ และการซื้อกิจการอีกรายการมูลค่าประมาณ 30 ล้านดอลลาร์ที่เสร็จสิ้นในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ Miller ตอบข้อกังวลเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์ของ AI การกําหนดราคา และการจัดสรรเงินทุน

• เขากล่าวว่า Tyler ใช้รูปแบบการกําหนดราคาสามแบบสําหรับ AI ได้แก่ freemium การปรับขึ้นราคา SaaS และการกําหนดราคาตามผลลัพธ์
• ปริมาณการใช้งานถูกมองว่าค่อนข้างคาดการณ์ได้เนื่องจากเชื่อมโยงกับการประมวลผลเอกสารและปริมาณการโทร
• บริษัทใช้ usage caps เพื่อจัดการต้นทุน token และ inferencing
• การใช้ AI ภายในองค์กรถูกติดตามอย่างระมัดระวังเพื่อควบคุมต้นทุน
• ผลกําไรด้านผลิตภาพในการพัฒนาถูกนําไปลงทุนใหม่เพื่อเพิ่มผลผลิตมากกว่าการลดจํานวนพนักงาน
• การนําไปใช้งานและการสนับสนุนได้รับประโยชน์จากระบบอัตโนมัติในการแปลงข้อมูลและการเบี่ยงเบนการโทรอยู่แล้ว

ในด้านการคืนเงินทุน Miller กล่าวว่า Tyler ดําเนินการซื้อหุ้นคืนอย่างเชิงรุกในช่วงเวลาอื่นๆ เพียงไม่กี่ช่วงเมื่อเชื่อว่าราคาหุ้นต่ํากว่ามูลค่าที่แท้จริงอย่างมาก เขากล่าวว่าบริษัทกําลังสร้างสมดุลระหว่างการซื้อหุ้นคืนกับความจําเป็นในการรักษาพื้นที่สําหรับ R&D และ M&A แบบคัดสรร

แนวโน้ม

ข้อความของ Tyler จากการประชุมคือธุรกิจหลักยังคงมีเสถียรภาพ ในขณะที่การย้ายไปยังคลาวด์และ AI อาจให้การเติบโตเพิ่มเติมและการสนับสนุนอัตรากําไรในช่วงหลายปีข้างหน้า ฝ่ายบริหารระบุว่าแผน 2030 ปัจจุบันไม่ได้นับรวมผลประโยชน์จาก AI ซึ่งบ่งชี้ว่าบริษัทมองเห็นโอกาสที่จะเกินเป้าหมายหากการนําไปใช้เร่งตัวขึ้น

ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างเพื่อดูรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน