The Real Brokerage ในงาน Oppenheimer: การเติบโต, AI และ RE/MAX

วันพุธที่ 12 ส.ค. 2026 — The Real Brokerage (REAX) ใช้เวที Oppenheimer 29th Annual เทคโนโลยี, Internet & Communications Conference เพื่อนําเสนอกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นการเติบโต เทคโนโลยี และการขยายขนาดธุรกิจ ซีอีโอ Tamir Poleg กล่าวว่าบริษัทกําลังขยายตัวอย่างรวดเร็วแม้ตลาดที่อยู่อาศัยจะอ่อนแอ พร้อมกันนั้นยังเตรียมการควบรวมกิจการกับ RE/MAX Holdings ในดีลที่อาจเปลี่ยนโฉมโครงสร้างธุรกิจของบริษัทอย่างมีนัยสําคัญ

การนําเสนอครั้งนี้เน้นย้ําถึงผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่ง แต่ก็ยังมีความเสี่ยงและงานที่ต้องดําเนินการต่อไป บริษัทยังคงผูกพันกับตลาดที่อยู่อาศัยที่อ่อนแอ และการทําธุรกรรม RE/MAX จะต้องผ่านการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นและเงื่อนไขการปิดดีลก่อนที่จะ ปิด ได้ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026

ประเด็นสําคัญ

• The Real Brokerage ระบุว่ามีตัวแทนมากกว่า 36,000 รายในสหรัฐฯ และ แคนาดา เพิ่มขึ้นจากประมาณ 1,000 รายในปี 2020
• ฝ่ายบริหารระบุว่าจํานวนตัวแทนเติบโตในอัตราทบต้น รายปี เกือบ 50% นับตั้งแต่ต้นปี 2023 แม้ว่าปริมาณธุรกรรมที่อยู่อาศัยจะอยู่ใกล้ระดับต่ําสุดในรอบ 30 ปี
• การเข้าซื้อกิจการ RE/MAX ที่วางแผนไว้จะสร้างบริษัทที่มีตัวแทนมากกว่า 180,000 รายทั่วโลก และมีธุรกรรมในอเมริกาเหนือประมาณ 1 ล้านรายการต่อปี
• Real ระบุว่าแพลตฟอร์มเทคโนโลยี reZEN และผู้ช่วย AI ชื่อ Leo เป็นหัวใจสําคัญของโมเดลการดําเนินงานและโครงสร้างต้นทุน
• บริษัทมองเห็นโอกาสเพิ่มเติมจากบริการสินเชื่อที่อยู่อาศัย โฉนด และฟินเทค รวมถึงการสร้างรายได้จากลีดผ่านเว็บไซต์ RE/MAX

ผลประกอบการและขนาดธุรกิจ

Real ระบุว่าการเติบโตของบริษัทนั้นแข็งแกร่งผิดปกติสําหรับบริษัทที่ดําเนินงานในตลาดที่อ่อนแอ Poleg กล่าวว่าบริษัทกําลังแย่งส่วนแบ่งตลาด ไม่ใช่แค่ได้รับประโยชน์จากวัฏจักรที่อยู่อาศัยที่กําลังขาขึ้น

• รายได้ย้อนหลัง 12 เดือนเพิ่มขึ้นจาก 500 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 ปี 2023 เป็นมากกว่า 2,300 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 ปี 2026 เพิ่มขึ้น 360% ในสามปี
• EBITDA ที่ปรับแล้วย้อนหลัง 12 เดือนเพิ่มขึ้นจากระดับใกล้จุดคุ้มทุนในไตรมาส 2 ปี 2023 มาอยู่ที่ 77 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 ปี 2026
• อัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วของ Real เพียงลําพังอยู่ที่ประมาณ 3% ในปี 2025
• ธุรกิจรวมของ Real และ RE/MAX จะมีรายได้ในปี 2025 ประมาณ 2,300 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ที่ปรับแล้ว 157 ล้านดอลลาร์ หรือ 187 ล้านดอลลาร์บนพื้นฐานที่รวมผลประโยชน์ทางการเงินเต็มรูปแบบ
• นั่นหมายถึงอัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วรวมกันประมาณ 7% ก่อนการรวมผลประโยชน์ทางการเงิน เทียบกับอัตรากําไรเพียงลําพังของ RE/MAX ที่ 32% และโมเดลธุรกรรมที่มีอัตรากําไรต่ํากว่าของ Real

Poleg กล่าวว่าฐานตัวแทนของบริษัทเติบโตจากประมาณ 1,000 รายในปี 2020 มาเป็นมากกว่า 36,000 รายในไตรมาส 2 ปี 2026 เขาอธิบายว่าการเติบโตดังกล่าวน่าสังเกตเพราะเกิดขึ้นในช่วงที่ปริมาณธุรกรรมที่อยู่อาศัยอยู่ใกล้ระดับต่ําสุดในรอบ 30 ปี

เขายังชี้ให้เห็นถึงวินัยด้านราคา Real ปรับขึ้นราคาสามครั้งในช่วงสามปีที่ผ่านมาเมื่อคุณค่าที่นําเสนอดีขึ้น

อัปเดตการดําเนินงาน

เทคโนโลยียังคงเป็นศูนย์กลางของการนําเสนอของ Real ต่อตัวแทน Poleg กล่าวว่าแพลตฟอร์มที่พัฒนาเอง reZEN ถูกใช้โดยตัวแทน 100% และทําหน้าที่เป็นระบบปฏิบัติการสําหรับธุรกิจของพวกเขา

• reZEN จัดการทุกดีล เอกสาร และการจ่ายค่าคอมมิชชัน
• Leo ผู้ช่วย AI ของบริษัท ตอบคําถามของตัวแทนมากกว่า 100,000 ครั้งต่อไตรมาส
• Leo 2.0 Now มีการเชื่อมต่อโดยตรงกับระบบบริหารความสัมพันธ์ลูกค้า (CRM) อสังหาริมทรัพย์รายใหญ่
• เครื่องมือ AI รองรับการปฏิบัติตามกฎระเบียบ การวิเคราะห์ผลงาน การตลาด และการสร้างเนื้อหาโซเชียลมีเดีย
• HeyLeo ให้การสนับสนุนผู้บริโภคตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันต่อสัปดาห์ ตั้งแต่การค้นหาเบื้องต้นจนถึงการ ปิด ดีล
• Leo สามารถช่วยระบุความต้องการของผู้บริโภค เช่น ความสนใจในเคาน์เตอร์สีน้ําเงินหรือบ้านที่หันหน้าไปทางทิศตะวันตก แม้ว่าจะไม่ได้ระบุโดยตรง
• ระบบยังสามารถรองรับการตรวจสอบคุณสมบัติเบื้องต้นและเชื่อมต่อผู้บริโภคกับตัวแทน

Poleg กล่าวว่าประสิทธิภาพของ Real เป็นข้อได้เปรียบสําคัญ บริษัทสิ้นสุดปี 2025 ด้วยอัตราส่วนตัวแทน 94 รายต่อพนักงานเต็มเวลา 1 คน เทียบกับ 45 รายของคู่แข่งสาธารณะที่ใกล้เคียงที่สุด และ 12 รายของผู้เล่นรายใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรม

เขากล่าวว่าความแตกต่างดังกล่าวเป็นเชิงโครงสร้างและมาจากระบบอัตโนมัติ ไม่ใช่แรงงานคน Real ยังระบุด้วยว่าธุรกิจฟินเทค RealWallet นําเสนอบัญชีธนาคาร บัตรเดบิต การจ่ายค่าคอมมิชชันแบบเกือบทันที และการเข้าถึงวงเงินสินเชื่อโดยอิงจากข้อมูลธุรกรรม บริษัทระบุว่าเป็น โบรกเกอร์ เพียงรายเดียวที่รับประกันวงเงินสินเชื่อให้ตัวแทนโดยใช้ข้อมูลผลงานการขาย

เศรษฐศาสตร์ตัวแทนและการสรรหา

Real กล่าวว่าข้อความในการสรรหายังคงมุ่งเน้นที่เศรษฐศาสตร์ ความยืดหยุ่น และเทคโนโลยี ตัวแทนได้รับค่าคอมมิชชัน 85% โดยมีเพดาน รายปี ที่ 12,000 ดอลลาร์ในสหรัฐฯ และ 15,000 ดอลลาร์แคนาดาใน แคนาดา หลังจากถึงเพดาน ตัวแทนจะได้รับค่าคอมมิชชัน 100% หักค่าธรรมเนียมธุรกรรม 325 ดอลลาร์

• บริษัทระบุว่าราคาของตนอยู่ที่ประมาณครึ่งหนึ่งของสิ่งที่ตัวแทนต้องจ่ายที่ โบรกเกอร์ คู่แข่ง
• เหตุผลหลักที่ตัวแทนเข้าร่วม Real ได้แก่ อิสระและความยืดหยุ่น การแบ่งสัดส่วน 85/15 เทคโนโลยี ชุมชน และโอกาสสร้างรายได้เพิ่มเติม
• ตัวแทนหลายรายยังถือหุ้นของบริษัท ทําให้มีส่วนได้เสียโดยตรงในผลการดําเนินงานของเครือข่าย
• โอกาสสร้างรายได้เพิ่มเติม ได้แก่ การแบ่งปันรายได้จากการสรรหา โปรแกรมหุ้นตัวแทน การออกใบอนุญาตเจ้าหน้าที่สินเชื่อ และการร่วมทุนด้านโฉนด

Poleg กล่าวว่าการเติบโตของบริษัทแสดงให้เห็นว่าโมเดลนี้ได้ผลแม้ในตลาดที่ทรงตัว "เรากําลังเพิ่มจํานวนตัวแทน 50% ในตลาดที่โดยพื้นฐานแล้วทรงตัวถึงลดลง" เขากล่าว

การเข้าซื้อ RE/MAX และกลยุทธ์

การประกาศเชิงกลยุทธ์หลักคือแผนการเข้าซื้อกิจการ RE/MAX Holdings การลงคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้นมีกําหนดในวันถัดจากการประชุม และธุรกรรมคาดว่าจะ ปิด ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 หากได้รับการอนุมัติและเงื่อนไขตามปกติครบถ้วน

Real ระบุว่าการควบรวมจะนําสองโมเดลที่แตกต่างกันมาอยู่ภายใต้ร่มเดียวกัน โดยยังคงแบรนด์ทั้งสองแยกจากกัน Real จะดําเนินต่อไปในฐานะ cloud brokerage ในขณะที่ RE/MAX จะรักษาเอกลักษณ์แฟรนไชส์ของตน

• บริษัทรวมจะมีตัวแทนมากกว่า 180,000 รายทั่วโลก
• จะ ปิด ธุรกรรมเกือบ 1 ล้านรายการต่อปีในอเมริกาเหนือ และประมาณ 1,800,000 รายการทั่วโลก
• RE/MAX นําแบรนด์ระดับโลกที่มีอยู่ในกว่า 120 ประเทศและตัวแทนมากกว่า 145,000 ราย
• ประมาณสองในสามของรายได้ RE/MAX มาจากค่าธรรมเนียมแฟรนไชส์และค่าธรรมเนียม รายปี ที่เกิดซ้ํา
• RE/MAX สร้าง EBITDA ที่ปรับแล้ว 94 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 ที่อัตรากําไร 32%
• ราคาซื้อสะท้อนประมาณ 7 เท่าของ EBITDA ที่ปรับแล้วปี 2025 บนพื้นฐานที่รวมผลประโยชน์ทางการเงินเต็มรูปแบบ

Poleg กล่าวว่าการควบรวมนี้ผิดปกติในวงการอสังหาริมทรัพย์เพราะจะนํา cloud brokerage ที่เติบโตสูงและขับเคลื่อนด้วย AI มารวมกับเครือข่ายแฟรนไชส์ระดับโลก เขากล่าวว่าสองแบรนด์จะดําเนินงานอย่างอิสระแต่แบ่งปันเทคโนโลยีและระบบสํานักงานหลังบ้าน

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าดีลนี้ควรช่วยให้แฟรนไชส์ RE/MAX แข่งขันได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นในตลาดท้องถิ่นโดยให้พวกเขาเข้าถึงเทคโนโลยีและเครื่องมือการดําเนินงานของ Real บริษัทระบุว่าจะไม่มีการบังคับย้ายตัวแทนระหว่างแพลตฟอร์ม

การประหยัดต้นทุนและโอกาสระยะยาว

Real ระบุว่าได้ระบุการประหยัดต้นทุน รายปี ในอัตราการดําเนินงานประมาณ 30 ล้านดอลลาร์จากดีล RE/MAX โดยคาดว่าประโยชน์ส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นภายในสิ้นปี 2027 บริษัทระบุว่าการประหยัดดังกล่าวควรเพิ่มอัตรากําไรรวมประมาณ 100 basis points

• การประหยัดที่คาดหวังมาจากบริการที่ใช้ร่วมกัน ต้นทุนบริษัทจดทะเบียนที่ลดลง การปรับปรุงผู้ขายและระบบ และการเปลี่ยนแปลงพื้นที่อสังหาริมทรัพย์
• ฝ่ายบริหารระบุว่ามีความเชื่อมั่นสูงในเป้าหมายเพราะ Real ได้ลดค่าใช้จ่ายดําเนินงานในฐานะสัดส่วนของรายได้ลงมากกว่า 400 basis points ในช่วงสามปีที่ผ่านมา
• Real ระบุว่าดีลนี้เกิดขึ้นในช่วงจุดต่ําสุดของวัฏจักรที่อยู่อาศัย

นอกเหนือจากการประหยัดต้นทุน บริษัทยังชี้ให้เห็นโอกาสสร้างรายได้ที่ไม่ได้รวมอยู่ในการประเมินเบื้องต้น ซึ่งรวมถึงการขยายบริการสินเชื่อที่อยู่อาศัย โฉนด และ RealWallet ไปยังเครือข่ายตัวแทนรวม 180,000 ราย

• Real ระบุว่าอัตราการเชื่อมต่อสินเชื่อที่อยู่อาศัย 1% อาจสร้างรายได้ รายปี ที่มีอัตรากําไรสูงประมาณ 25 ล้านดอลลาร์
• อัตราการเชื่อมต่อโฉนด 1% อาจสร้างรายได้มากกว่า 10 ล้านดอลลาร์ต่อปี
• One Real Mortgage ปัจจุบันเชื่อมต่ออยู่ที่ประมาณ 1% ในฝั่ง Real
• One Real Title เชื่อมต่ออยู่ที่ประมาณ 3% ถึง 4% ในฝั่ง Real

บริษัทยังมองเห็นคุณค่าในปริมาณการเข้าชมเว็บของ RE/MAX Real ระบุว่า remax.com และ remax.ca ดึงดูดผู้เข้าชมประมาณ 92 ล้านรายต่อปี และสร้างลีดผู้บริโภคบนเว็บไซต์เกือบ 1 ล้านรายต่อปี ฝ่ายบริหารระบุว่าลีดเหล่านั้นสามารถสร้างรายได้โดยใช้เครื่องมือที่หันหน้าสู่ผู้บริโภคของ Leo

มุมมองตลาดและการแข่งขัน

Real ระบุว่าไม่ได้เข้าร่วมโครงการประกาศรายการส่วนตัวล่าสุดที่นําโดยผู้เล่นอื่นในอุตสาหกรรม Poleg กล่าวว่าลูกค้าของตัวแทน Real มากกว่า 95% ไม่สนใจการตลาดอสังหาริมทรัพย์แบบเอกสิทธิ์

เขากล่าวว่าบริษัทชอบที่จะเฝ้าดูการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดมากกว่าการมีส่วนร่วมอย่างแข็งขัน ในมุมมองของเขา ระบบรายการทรัพย์สินแบบรวมศูนย์ยังคงเป็นประโยชน์ต่อผู้บริโภคเพราะให้ฐานข้อมูลอสังหาริมทรัพย์ที่ครบถ้วนและแม่นยํากว่า

• Real ระบุว่าตัวอย่างระดับนานาชาติแสดงให้เห็นว่าผู้บริโภคอาจมีประสบการณ์ที่แย่ลงหากไม่มีรายการแบบรวมศูนย์
• บริษัทเชื่อว่าขนาดของตนจะทําให้มีความเกี่ยวข้องหากการเปลี่ยนแปลงตลาดครั้งใหญ่เกิดขึ้น
• Poleg กล่าวว่า โบรกเกอร์ ที่แสวงหาการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างมักจะต้องการให้ Real มีส่วนร่วมเนื่องจากปริมาณธุรกรรมของบริษัท

ฝ่ายบริหารยังโต้แย้งว่าธุรกิจรวมจะอยู่ในตําแหน่งที่ดีกว่าในการได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของที่อยู่อาศัยเมื่อมาถึง ฐานค่าธรรมเนียมแฟรนไชส์ที่เกิดซ้ําของ RE/MAX ผูกพันกับปริมาณธุรกรรมน้อยกว่าโมเดล โบรกเกอร์ ของ Real ซึ่งอาจทําให้บริษัทรวมมีความยืดหยุ่นมากขึ้น

ไฮไลต์ช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ Poleg ขยายความเกี่ยวกับวิธีที่บริษัทมองเทคโนโลยีและตําแหน่งในตลาด

• เขากล่าวว่า Leo ขับเคลื่อนด้วยการเข้าถึงระบบ Real การสนทนาของตัวแทน ฐานความรู้ของบริษัท และเอกสารธุรกรรม
• เขาอธิบาย HeyLeo ว่าเป็นผู้ช่วยที่พร้อมใช้งานตลอดเวลาซึ่งสามารถนําทางผู้ซื้อและผู้ขายตั้งแต่การค้นหาจนถึงการ ปิด ดีลผ่านเสียง แชท หรืออีเมล
• เขากล่าวว่า Leo 2.0 สามารถช่วยเปิดใช้งานลีดที่ไม่ได้ใช้งานจาก CRM ของตัวแทน
• เขากล่าวว่าลีดที่มาจาก CRM จากรายชื่อติดต่อของตัวแทนเองจะได้รับการจัดการโดยไม่มีค่าใช้จ่าย ในขณะที่ลีดจากเว็บไซต์ RE/MAX จะถูกสร้างรายได้แตกต่างกัน
• เขากล่าวว่าต้นทุนการประมวลผล AI หรือต้นทุน token จะถูกจัดการผ่านประสิทธิภาพการดําเน

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน