Lamb Weston ในงานประชุม Bank of America SMID Cap: การปรับอัตรากําไร

เมื่อวันพุธที่ 12 ส.ค. 2026 Lamb Weston (LW) ได้ให้ข้อมูลแก่นักลงทุนในงานประชุม Bank of America SMID Cap Virtual Conference ว่าบริษัทมองเห็นแนวทางที่ชัดเจนขึ้นหลังจากผ่านช่วงเวลาที่ยากลําบากซึ่งเต็มไปด้วยแรงกดดันด้านราคา ภาวะเงินเฟ้อ และอุปสงค์ที่ไม่สม่ําเสมอ บริษัทผู้ผลิตมันฝรั่งแช่แข็งรายนี้กล่าวว่ากําลังเข้าสู่ปีงบประมาณ 2027 จากฐานการดําเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้น แม้จะยังเผชิญกับต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและแรงกดดันด้านอัตรากําไรในระยะสั้น

ประเด็นสําคัญ

• Lamb Weston กล่าวว่าปีงบประมาณ 2026 แสดงให้เห็นว่าบริษัทสามารถรับมือกับแรงกดดันด้านราคาและส่วนผสมสินค้าในเชิงลบมูลค่าเกือบ 400 ล้านดอลลาร์ และยังคงรักษาอัตรากําไรในอเมริกาเหนือให้อยู่ในระดับที่ดีได้
• ฝ่ายบริหารคาดว่าการปรับปรุง EBITDA ในปีงบประมาณ 2027 จะมาจากธุรกิจต่างประเทศเป็นหลัก ในขณะที่อเมริกาเหนือน่าจะทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• บริษัทกําลังรับมือกับภาวะเงินเฟ้อด้านต้นทุนประมาณ 3% ในปีงบประมาณ 2027 โดยแรงกดดันที่มากกว่ามาจากน้ํามันพืชบริโภค ค่าขนส่ง และบรรจุภัณฑ์ มากกว่ามันฝรั่ง
• อัตราการใช้กําลังการผลิตในอเมริกาเหนือปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 80 กว่าถึง 90 ต้นๆ หลังจากการปิดโรงงาน Connell ทําให้บริษัทมีพื้นที่รองรับอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น
• ในระดับนานาชาติ Lamb Weston กําลังปรับโครงสร้างเครือข่ายการผลิตในยุโรป และคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากการทับซ้อนของค่าใช้จ่ายพิเศษ การใช้กําลังการผลิตที่ดีขึ้น และการประหยัดต้นทุน

ผลประกอบการและแนวโน้ม

Jim Gray ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินที่เพิ่งได้รับการแต่งตั้ง กล่าวว่าปีงบประมาณ 2026 เป็นปีที่มี 53 สัปดาห์ ดังนั้นแนวโน้มปีงบประมาณ 2027 จึงอ้างอิงจากการเปรียบเทียบปี 2026 ที่ปรับให้เป็นมาตรฐาน 52 สัปดาห์ เขากล่าวว่าการปรับดังกล่าวช่วยให้นักลงทุนมองเห็นแนวโน้มพื้นฐานได้ชัดเจนยิ่งขึ้น

• อเมริกาเหนือทําผลงาน EBITDA ได้อย่างแข็งแกร่ง แม้จะเผชิญกับแรงกดดันด้านราคาและส่วนผสมสินค้าในเชิงลบประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2026
• แนวโน้มปีงบประมาณ 2027 ชี้ว่า EBITDA ของอเมริกาเหนือจะทรงตัว โดย EBITDA ของธุรกิจต่างประเทศจะเป็นตัวขับเคลื่อนการปรับปรุงส่วนใหญ่
• ภาวะเงินเฟ้อด้านต้นทุนรวมของทั้งองค์กรคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 3% ในปีงบประมาณ 2027
• มันฝรั่งคิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของต้นทุนรวม และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในอัตราหลักเดียวต่ํา
• ต้นทุนอื่นๆ รวมถึงน้ํามันพืชบริโภค ค่าขนส่ง และบรรจุภัณฑ์ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างชัดเจนกว่า
• อัตรากําไรขั้นต้นในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 คาดว่าจะอยู่ในช่วง 18% ต้นๆ สะท้อนถึงภาวะเงินเฟ้อด้านต้นทุนวัตถุดิบก่อนที่การปรับราคาจะตามทัน
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการเติบโตของกําไรขั้นต้นในแง่มูลค่าสําคัญกว่าเปอร์เซ็นต์อัตรากําไรขั้นต้น เนื่องจากบริษัทกําลังเปลี่ยนทิศทางไปสู่ธุรกิจกับเครือร้านอาหารข้ามชาติมากขึ้น

Gray กล่าวว่าความสามารถของบริษัทในการรักษาอัตรากําไรให้อยู่ในระดับที่ดีขณะที่รับมือกับแรงกดดันด้านราคาอย่างหนักและยังคงชนะปริมาณการซื้อขายได้ แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของรูปแบบธุรกิจ

"การที่สามารถทนต่อการเปลี่ยนแปลงราคาในลักษณะนั้น สามารถรักษาและยังคงชนะปริมาณการซื้อขายกับลูกค้าได้ และยังบริหารต้นทุนได้ดีจนอัตรากําไรยังคงอยู่ในระดับที่ดี นั่นอาจเป็นหนึ่งในสภาวะที่ท้าทายที่สุดที่บริษัทอาหารจะต้องเผชิญ ผมขอบอกว่า Lamb รับมือกับสิ่งนั้นได้ดีมาก" เขากล่าว

อัปเดตการดําเนินงาน

Lamb Weston กล่าวว่าธุรกิจในอเมริกาเหนือมีความสมดุลมากขึ้นหลังจากปิดโรงงาน Connell เพื่อให้อุปทานสอดคล้องกับอุปสงค์มากขึ้น บริษัทกล่าวว่าอัตราการใช้กําลังการผลิตขณะนี้อยู่ในระดับ 80 กว่าถึง 90 ต้นๆ เพิ่มขึ้นจากระดับต่ําสุดในปฏิทินปี 2024 และยังมีพื้นที่รองรับปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น

• บริษัทกล่าวว่ามีความเสี่ยงน้อยลงที่จะมีการสร้างกําลังการผลิตมันฝรั่งทอดแช่แข็งใหม่ขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ เนื่องจากต้นทุนการก่อสร้างสูงและผลตอบแทนยังไม่แน่นอน
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าเศรษฐศาสตร์ของการขยายกําลังการผลิตใหม่ดูเป็นเรื่องยากสําหรับอุตสาหกรรม
• ฐานการผลิตในอเมริกาเหนือของบริษัทในพื้นที่ Columbia Basin และ Idaho ยังคงเป็นข้อได้เปรียบด้านต้นทุน
• Gray กล่าวว่ามันฝรั่งเนื้อขาวจาก Columbia Basin ให้สีทองอ่อนที่ลูกค้าข้ามชาติชื่นชอบมากกว่ามันฝรั่งเนื้อเหลืองจากยุโรป

ในยุโรป Lamb Weston ปิดโรงงาน Broekhuizenvorst ในเนเธอร์แลนด์ และย้ายฐานลูกค้าทั้งหมดไปยังโรงงานที่เหลืออีกสามแห่ง ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการดําเนินการดังกล่าวช่วยให้บริษัทหลีกเลี่ยงต้นทุนคงที่ในขณะที่ยังคงรักษาระดับการให้บริการไว้ได้

• โรงงาน Kruiningen และสินทรัพย์ในยุโรปอื่นๆ ยังคงดําเนินการอยู่
• อุปทานมันฝรั่งในยุโรปตึงตัวขึ้นเนื่องจากความเครียดจากความร้อนและการเก็บเกี่ยวที่เร็วขึ้น โดยเฉพาะในทางตอนใต้ของฝรั่งเศส
• พื้นที่เพาะปลูกในเนเธอร์แลนด์และเยอรมนีได้รับผลกระทบน้อยกว่าทางตอนใต้ของยุโรป
• ราคามันฝรั่งในตลาดสปอตของยุโรปแข็งตัวขึ้น ในขณะที่ Lamb Weston ส่วนใหญ่ทําสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสําหรับอุปทานแล้ว

พลวัตของตลาดในแต่ละภูมิภาค

บริษัทอธิบายภาพรวมที่หลากหลายในตลาดต่างประเทศ

• อุปสงค์ในจีนจากลูกค้าข้ามชาติยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะจาก McDonald’s และ Yum! Brands ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการขยายตัวของเมือง
• ลาตินอเมริกาคาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องเมื่อโรงงานที่ยังใช้กําลังการผลิตไม่เต็มที่เริ่มเพิ่มกําลังการผลิต
• เอเชียแปซิฟิกเผชิญกับการแข่งขันในท้องถิ่นที่มากขึ้นจากผู้ผลิตในจีนและอินเดียเมื่อกําลังการผลิตใหม่เริ่มดําเนินการ
• ปริมาณการซื้อขายในตะวันออกกลางถูกกระทบจากความขัดแย้งที่ยังคงดําเนินอยู่ แม้ว่าจะไม่ใช่ส่วนสําคัญของยอดขาย EMEA
• การสัญจรของผู้บริโภคในยุโรปดีขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับ 52 สัปดาห์ก่อน ซึ่งเป็นแรงหนุนเล็กน้อย

Gray กล่าวว่าเขาต้องการเห็นสามสิ่งเกิดขึ้น ได้แก่ การเติบโตของรายได้ในจีนอย่างต่อเนื่อง การให้บริการธุรกิจในเอเชียแปซิฟิกและลาตินอเมริกาอย่างต่อเนื่อง และการดําเนินการปรับโครงสร้างเครือข่ายการผลิตใน EMEA ให้แล้วเสร็จ เขากล่าวว่าการดําเนินการเหล่านั้นจะอยู่ภายใต้การควบคุมของบริษัทโดยตรงมากขึ้น และจะส่งผลดีต่อผลกําไรสุทธิ

การบริหารราคาและต้นทุน

Lamb Weston กล่าวว่าบริษัทมีความกระตือรือร้นมากขึ้นในการปรับราคาเมื่อต้นทุนวัตถุดิบเพิ่มขึ้น บริษัทประกาศขึ้นราคาในเดือนมีนาคมในช่องทางบริการอาหารสําหรับร้านค้าขนาดเล็ก และการขึ้นราคาดังกล่าวมีผลบังคับใช้อย่างเต็มที่ภายในสิ้นเดือนพฤษภาคม

• ฝ่ายบริหารกล่าวว่ากําลังประเมินมาตรการปรับราคาเพิ่มเติมเพื่อชดเชยภาวะเงินเฟ้อที่ไม่ใช่มันฝรั่ง
• ราคาสัญญามันฝรั่งต่ํากว่าเล็กน้อยในช่วงต้นของปีงบประมาณ 2027 แต่ต้นทุนอื่นๆ เพิ่มขึ้นนับตั้งแต่สิ้นเดือนกุมภาพันธ์
• น้ํามันพืชบริโภค ค่าขนส่ง และบรรจุภัณฑ์ อยู่ในกลุ่มตัวขับเคลื่อนเงินเฟ้อที่ใหญ่ที่สุด
• บริษัทกล่าวว่ากําลังใช้แนวทางที่คล่องตัว เนื่องจากตลาดน้ํามันยังคงผันผวนและปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์อาจส่งผลต่อต้นทุนเพิ่มเติม

Gray กล่าวว่าบริษัทมองเห็นโอกาสในการขึ้นราคา เนื่องจากผู้ประกอบการร้านอาหารมักได้รับอัตรากําไรที่ดีจากมันฝรั่งทอดและสามารถใช้เป็นเครื่องมือดึงดูดลูกค้าได้

"ผมยังเชื่อว่ายังมีความยืดหยุ่นอยู่บ้างเนื่องจากอัตรากําไรที่ผู้ประกอบการร้านอาหารได้รับ ใช่ไหม? แล้วทําไมคุณถึงไม่คิดว่า ’บางที ฉันจะมีโปรโมชันมันฝรั่งทอดแบบพิเศษ บางทีนั่นเป็นวิธีสร้างความตื่นเต้นให้กับลูกค้าของฉัน และฉันจะได้อัตรากําไรที่ดีมากจากมัน’" เขากล่าว

เขายังกล่าวด้วยว่าการผสมช่องทางการขายส่งผลต่อตัวชี้วัดราคาและส่วนผสมสินค้าที่บริษัทรายงาน เนื่องจากธุรกิจกําลังเปลี่ยนไปสู่เครือร้านอาหารข้ามชาติ ซึ่งมีต้นทุนการให้บริการต่ํากว่าผู้ประกอบการรายย่อยที่ผ่านผู้จัดจําหน่าย

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าปีงบประมาณ 2027 ควรเป็นการต่อเนื่องของการฟื้นตัวของบริษัท แม้ว่าจะไม่ได้เป็นเส้นตรง ครึ่งแรกของปีคาดว่าจะรับแรงกดดันด้านต้นทุนมากกว่า โดยประโยชน์จากการปรับราคาจะปรากฏชัดเจนขึ้นในช่วงปลายปี

• การปรับปรุง EBITDA คาดว่าจะมาจากกลุ่มธุรกิจต่างประเทศเป็นหลัก
• EBITDA ของอเมริกาเหนือคาดว่าจะทรงตัว
• การรับรู้รายได้จากการปรับราคาคาดว่าจะเกิดขึ้นมากขึ้นในครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2027
• โครงการประหยัดต้นทุนคาดว่าจะดําเนินต่อเนื่องไปจนถึงปีงบประมาณ 2027 และปีงบประมาณ 2028
• การเติบโตของปริมาณการซื้อขายคาดว่าจะดําเนินต่อเนื่อง โดยเฉพาะกับเครือร้านอาหารข้ามชาติและโอกาสที่ขับเคลื่อนด้วยนวัตกรรม

Gray กล่าวว่าบริษัทคาดว่าอัตรากําไรจะฟื้นตัวบ้างเมื่อมาตรการปรับราคาเริ่มมีผลและอัตราการใช้กําลังการผลิตปรับตัวดีขึ้น เขายังกล่าวด้วยว่าบริษัทกําลังติดตามอุปทานมันฝรั่งในยุโรปอย่างใกล้ชิด ซึ่งสภาวะที่ตึงตัวขึ้นอาจสนับสนุนการเจรจาด้านราคากับคู่แข่งที่เผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนที่คล้ายกัน

ในอเมริกาเหนือ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการเติบโตของปริมาณการซื้อขายควรมาจากการขยายฐานลูกค้าเดิม การได้ลูกค้าใหม่ และนวัตกรรม บริษัทกล่าวว่าไปป์ไลน์ผลิตภัณฑ์ของตนอาจเพิ่มการเติบโตได้ 0.5 ถึง 1.0 เปอร์เซ็นต์

Gray ยังกล่าวด้วยว่า Lamb Weston มองเห็นโอกาสในผลิตภัณฑ์ที่ออกแบบมาสําหรับหม้อทอดไร้น้ํามันและข้อเสนอพิเศษแบบจํากัดเวลาที่ช่วยให้ร้านอาหารดึงดูดลูกค้าได้ เขากล่าวว่าบริษัทสามารถให้บริการลูกค้าได้แม้ว่าพวกเขาจะไม่มีโครงสร้างพื้นฐานสําหรับเครื่องทอดหรือตู้เย็น

ตัวอย่างงาน Investor Day

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าวางแผนจะจัด Investor Day ในช่วงต้นของปฏิทินปี 2027 งานดังกล่าวคาดว่าจะมุ่งเน้นไปที่โอกาสทางตลาด กลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอ และแนวโน้มการเติบโตในระยะสามถึงสี่ปี

• บริษัทคาดว่าจะอธิบายเส้นทางการเติบโตในรายละเอียดมากขึ้น
• วางแผนที่จะหารือเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์เบื้องหลังกลยุทธ์ของตน
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่างานดังกล่าวจะให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับธุรกิจและทิศทางระยะยาว

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ Gray กลับมาพูดถึงแนวคิดที่ว่า Lamb Weston ได้ถึงจุดเปลี่ยนหลังจากผ่านวงจรราคาที่ยากลําบากหลายครั้ง

• เขากล่าวว่าการเติบโตของปริมาณการซื้อขายต่อเนื่องหกไตรมาสในไตรมาสที่สี่แสดงให้เห็นว่าอุปสงค์พื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง
• เขากล่าวว่าความสามารถของบริษัทในการรักษาอัตรากําไรของอเมริกาเหนือขณะที่รับมือกับแรงกดดันด้านราคาอย่างหนักเป็นหลักฐานว่าธุรกิจมีเสถียรภาพแล้ว
• เขาอธิบายช่วงปี 2023-2024 ว่าเป็นช่วงของการตั้งราคาเชิงรุกที่กําลังเปลี่ยนผ่านสู่สภาพแวดล้อมที่ปกติมากขึ้น
• เขากล่าวว่าภาวะเงินเฟ้อด้านต้นทุนวัตถุดิบที่แท้จริงให้จุดเริ่มต้นที่ดีกว่าสําหรับการเจรจาด้านราคากับลูกค้า

Gray ยังพูดถึงการแข่งขันและกําลังการผลิตด้วย

• เขากล่าวว่าต้นทุนการก่อสร้างที่สูงทําให้การเพิ่มกําลังการผลิตใหม่ในสหรัฐฯ มีโอกาสน้อยลง
• เขากล่าวว่าการแข่

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน