GeneDx ในงาน Canaccord Genuity: ปริมาณการซื้อขายพุ่ง แต่การเก็บเงินยังล้าหลัง

เมื่อวันอังคารที่ 11 ส.ค. 2026 GeneDx (WGS) ได้ใช้เวที Canaccord Genuity’s 46th Annual Growth Conference เพื่อนําเสนอภาพธุรกิจที่กําลังเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่ยังคงประสบปัญหาในการแปลงการเติบโตดังกล่าวให้เป็นกระแสเงินสด บริษัทระบุว่าความต้องการการทดสอบทางพันธุกรรมสําหรับโรคหายากยังคงแข็งแกร่ง แต่ปัญหาวงจรรายได้และการปฏิเสธการชําระเงินจากผู้ประกันภัยยังคงฉุดรั้งผลประกอบการ

ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงผลประกอบการไตรมาสสองที่แข็งแกร่ง การกลับมามีกําไรในเชิงปรับปรุงก่อนกําหนด และการขยายความคุ้มครองประกันภัยสําหรับการตรวจจีโนมทั้งหมด ในขณะเดียวกัน บริษัทยอมรับถึงปัญหาที่ชัดเจน นั่นคือ ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเร็วกว่าการเก็บเงินมาก และบริษัทมองว่าช่องว่างดังกล่าวเป็นความท้าทายด้านการดําเนินงานหลักและโอกาสสําคัญในระยะใกล้

ประเด็นสําคัญ

• GeneDx ระบุว่าปริมาณการซื้อขายสะสมตั้งแต่ต้นปีเติบโต 32% และการกลับมามีกําไรในเชิงปรับปรุงเกิดขึ้นเร็วกว่าแผนประมาณหนึ่งไตรมาส
• ความคุ้มครองจีโนมทั้งหมดในเชิงพาณิชย์ขยายตัวจาก 47% เป็น 88% ของผู้ถือกรมธรรม์เชิงพาณิชย์ แต่การเก็บเงินยังคงล้าหลังความคุ้มครองอย่างมาก
• บริษัทสามารถเก็บเงินได้เพียงประมาณ 32% ของการทดสอบจีโนมและเอกโซมที่ส่งไปยังผู้ประกันภัยในไตรมาสสอง โดยการปฏิเสธส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับปัญหาด้านเอกสารและการบริหาร
• ฝ่ายบริหารยืนยันแนวทางรายได้ทั้งปี 2026 อีกครั้งที่อย่างน้อย 475 ล้านดอลลาร์ และคาดว่าผลประโยชน์ส่วนใหญ่จากนโยบายจะปรากฏในปี 2027
• GeneDx ระบุว่ายังคงมุ่งเน้นการปรับปรุงวงจรรายได้ ประสบการณ์ลูกค้า คุณภาพผลิตภัณฑ์ และวินัยด้านเงินทุน

ผลประกอบการทางการเงิน

GeneDx ระบุว่าผลประกอบการไตรมาสสองปี 2026 แสดงให้เห็นถึงความต้องการพื้นฐานที่แข็งแกร่งสําหรับบริการเอกโซมและการจัดลําดับจีโนมทั้งหมด โดยบริษัทรายงานดังนี้:

• ปริมาณการซื้อขายเติบโต 32% สะสมตั้งแต่ต้นปี 2026
• กลับมามีกําไรในเชิงปรับปรุงในไตรมาสสอง เร็วกว่าความคาดหวังภายในประมาณหนึ่งไตรมาส
• ยืนยันแนวทางรายได้ทั้งปี 2026 อีกครั้งที่ขั้นต่ํา 475 ล้านดอลลาร์
• คาดรายได้เฉลี่ยต่อการทดสอบในระดับสูงสุดที่ $3,000 ถึงประมาณ $3,700 ในไตรมาสสี่

ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจยังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน ความคุ้มครองจีโนมทั้งหมดในเชิงพาณิชย์ขยายตัวอย่างรวดเร็ว แต่ยังไม่ได้แปลงเป็นการเติบโตของรายได้ที่สอดคล้องกัน GeneDx ระบุว่าความคุ้มครองจีโนมทั้งหมดในเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้นเป็น 88% ของผู้ถือกรมธรรม์เชิงพาณิชย์ในไตรมาสสอง จาก 47% เมื่อปีก่อน โดยเพิ่มผู้ถือกรมธรรม์ที่ได้รับความคุ้มครองใหม่ 56 ล้านราย

แม้กระนั้น บริษัทระบุว่าสามารถเก็บเงินได้เพียงประมาณ 32% ของการทดสอบจีโนมที่ส่งไปยังผู้ประกันภัย ซึ่งลดลงจาก 40% เมื่อปีก่อน แม้ว่าสภาพแวดล้อมความคุ้มครองจะดีขึ้นมากก็ตาม

ตัวชี้วัดทางการเงินและการดําเนินงานอื่นๆ ได้แก่:

• จีโนมทั้งหมดคิดเป็น 32% ของธุรกิจผู้ป่วยนอกในไตรมาสสอง ลดลงจาก 40% ในไตรมาสแรก แต่เพิ่มขึ้นจากประมาณ 20% เมื่อปีก่อน
• การทดสอบตามสัญญาแบบชําระตรงของสถาบันมีอัตราการเก็บเงิน 100% และคิดเป็นประมาณ 10% ของปริมาณการซื้อขายเอกโซม-จีโนมทั้งหมด
• ระยะเวลาดําเนินการเฉลี่ยปรับปรุงดีขึ้นเป็น 2 ถึง 3 สัปดาห์ ซึ่งฝ่ายบริหารอธิบายว่าดีที่สุดในอุตสาหกรรม
• ประมาณ 50% ของการทดสอบ GeneDx ทั้งหมดยังคงเป็นแผงยีนหลายยีนและการทดสอบยีนเดี่ยว

ฝ่ายบริหารยังระบุว่าปัจจัยตามฤดูกาลควรช่วยสนับสนุนไตรมาสสี่ เมื่อค่าลดหย่อนประกันภัยรีเซ็ตและความรับผิดชอบของผู้ป่วยเปลี่ยนแปลงไปในช่วงต้นปี ซึ่งควรจะช่วยยกระดับอัตราการเก็บเงินเฉลี่ยและสนับสนุนการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของรายได้เฉลี่ยต่อการทดสอบ

อัปเดตการดําเนินงาน

GeneDx ระบุว่าปัญหาการดําเนินงานหลักไม่ใช่เรื่องความต้องการ แต่เป็นการแปลงความต้องการให้เป็นรายได้ บริษัทระบุว่ามากกว่า 60% ของปริมาณการซื้อขายในไตรมาสสองถูกส่งไปยังผู้ประกันภัยที่มีความคุ้มครองตามนโยบายพื้นฐาน แต่มีเพียงประมาณ 30% เท่านั้นที่ได้รับการชําระเงิน ฝ่ายบริหารเรียกสิ่งนี้ว่าช่องว่างที่สามารถจัดการได้สําหรับหลายไตรมาสข้างหน้า

บริษัทระบุว่าการปฏิเสธส่วนใหญ่เป็นเรื่องการบริหารหรือเอกสาร ไม่ใช่ข้อพิพาทเกี่ยวกับความจําเป็นทางการแพทย์ ทําให้ปัญหานี้เป็นเรื่องการดําเนินงานมากกว่าทางคลินิกในมุมมองของฝ่ายบริหาร

เพื่อแก้ไขปัญหาดังกล่าว GeneDx ระบุว่ากําลังดําเนินการในหลายด้าน:

• ปรับปรุงการบริหารวงจรรายได้
• ลดต้นทุนสินค้าที่ขายในระยะเวลาต่อมา
• เพิ่มการใช้งานในฐานลูกค้า
• ปรับปรุงประสบการณ์ลูกค้าและคุณภาพผลิตภัณฑ์
• บริหารเงินทุนอย่างรอบคอบในขณะที่รักษากําไรในเชิงปรับปรุง

ฝ่ายบริหารระบุว่าได้เพิ่มทีมขายเชิงพาณิชย์เกือบสามเท่าในช่วงปีที่ผ่านมา โดยพนักงานใหม่จํานวนมากถูกเพิ่มในช่วงปลายไตรมาสแรกและไตรมาสสองปี 2026 และยังอยู่ในช่วงเพิ่มประสิทธิภาพการทํางาน แม้จะมีการขยายตัวดังกล่าว GeneDx ระบุว่ายังคงครองส่วนแบ่งตลาดประมาณ 80% ของการทดสอบเอกโซมและจีโนมทางคลินิกในสหรัฐฯ

บริษัทระบุว่าสนามแข่งขันไม่ได้เปลี่ยนแปลงมากนักในช่วงปีที่ผ่านมา โดยอธิบายว่าตลาดค่อนข้างมีเสถียรภาพ มีแรงกดดันใหม่น้อยมากในสนาม แทนที่จะแข่งขันด้านราคาเป็นหลัก GeneDx ระบุว่ามุ่งเน้นไปที่ระยะเวลาดําเนินการ ประสบการณ์ลูกค้า และคุณภาพผลิตภัณฑ์

ฝ่ายบริหารยังเน้นย้ําถึงการเปลี่ยนแปลงผลิตภัณฑ์และบริการหลายประการ:

• Exome-to-Genome Reflex ที่เปิดตัวในเดือน ก.พ. 2026 ใช้โครงสร้างพื้นฐานจีโนมทั้งหมด แต่ผลิตรายงานเอกโซมเว้นแต่จําเป็นต้องใช้ผลลัพธ์จีโนม
• ผลิตภัณฑ์นี้มีราคาและการชดเชยที่คล้ายคลึงกับการทดสอบเอกโซม ช่วยให้บริษัทบริหารการเปลี่ยนแปลงจากเอกโซมเป็นจีโนม
• รูปแบบรายงานกุมารเวชศาสตร์แบบง่ายถูกเผยแพร่ในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมาเพื่อให้ผลลัพธ์ใช้งานได้ง่ายขึ้นสําหรับกุมารแพทย์การดูแลเบื้องต้น
• มีการวางแผนคุณสมบัติประสบการณ์ลูกค้าเพิ่มเติมตลอดปี 2026

GeneDx ยังระบุว่าได้จ้าง Mark Gardner เป็นประธานจาก Quest Diagnostics และเพิ่มผู้นําที่มีประสบการณ์อื่นๆ ในด้านการเงินและการดําเนินงาน ฝ่ายบริหารระบุว่าการจ้างงานดังกล่าวมีจุดมุ่งหมายเพื่อช่วยขยายกระบวนการวงจรรายได้และหน้าที่อื่นๆ เมื่อบริษัทเติบโตขึ้น

แนวโน้มในอนาคต

GeneDx ระบุว่าคาดว่าครึ่งหลังของปี 2026 จะขับเคลื่อนด้วยการแปลงรายได้มากกว่าการเพิ่มขึ้นอย่างมากของปริมาณการทดสอบ ฝ่ายบริหารไม่ได้รวมผลประโยชน์ส่วนใหญ่จากการได้รับความคุ้มครองใหม่ไว้ในแนวโน้มไตรมาสสาม โดยระบุว่าต้องการหลักฐานเพิ่มเติมว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายกําลังแปลงเป็นการเก็บเงินสด

บริษัทคาดว่า:

• รายได้เฉลี่ยต่อการทดสอบในไตรมาสสามจะค่อนข้างทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสสอง
• การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในไตรมาสสี่จากปัจจัยตามฤดูกาล การปรับปรุงวงจรรายได้ และผลประโยชน์บางส่วนจากการได้รับนโยบายใหม่ล่าสุด
• ผลประโยชน์ที่มีนัยสําคัญมากขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงความคุ้มครองในปี 2027 มากกว่าปลายปี 2026

การพัฒนานโยบายล่าสุดรวมถึงความคุ้มครองจีโนมทั้งหมดของ California Medi-Cal ที่ประกาศในเดือน พ.ย. 2025 และราคาที่เผยแพร่ในเดือน พ.ค. 2026 ฝ่ายบริหารระบุว่ายังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของกระบวนการแปลงความคุ้มครองดังกล่าวให้เป็นการเก็บเงิน นอกจากนี้ยังชี้ให้เห็นถึงความคุ้มครองจีโนมที่เอื้ออํานวยจาก Carelon ซึ่งส่งผลต่อผู้ถือกรมธรรม์ที่ได้รับความคุ้มครองใหม่ 56 ล้านราย แต่ระบุว่านโยบายดังกล่าวจะใช้เวลาหลายไตรมาสในการผ่านระบบผู้ประกันภัยและกระบวนการเรียกร้อง

GeneDx ระบุว่า American Academy of Pediatrics ได้อัปเดตแนวทางในเดือน มิ.ย. 2025 เพื่อแนะนําเอกโซมและจีโนมเป็นการวินิจฉัยแนวแรกสําหรับเด็กที่มีความล่าช้าในการพัฒนาทางปัญญาทั่วไป ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวทางดังกล่าวควรเริ่มขับเคลื่อนปริมาณที่มีนัยสําคัญในไตรมาสสี่ของปี 2026 ประมาณ 18 ถึง 24 เดือนหลังจากการเผยแพร่

บริษัทยังเห็นโอกาสในการเติบโตในตลาดหอผู้ป่วยทารกแรกเกิดวิกฤต GeneDx ระบุว่าเริ่มทําการตลาดเชิงพาณิชย์อย่างจริงจังในตลาดนั้นในปี 2024 และผลการดําเนินงานครึ่งแรกของปี 2026 เป็นไปตามความคาดหวัง การใช้งานปัจจุบันยังคงอยู่ในระดับกลางหลักเดียวที่โรงพยาบาลส่วนใหญ่ เมื่อเทียบกับประมาณ 60% ในสภาพแวดล้อมการสั่งซื้อแบบโปรแกรม เช่น Seattle Children’s Hospital

GeneDx ระบุว่ามีหอผู้ป่วยทารกแรกเกิดวิกฤตระดับ 3 และระดับ 4 ประมาณ 800 แห่งในสหรัฐฯ และมากกว่าหนึ่งในสามเป็นลูกค้าที่ใช้งานอยู่แล้ว แม้ว่าจะมีอัตราการใช้งานต่ํา บริษัทเห็นโอกาสในการขยายการใช้งานผ่านการสั่งซื้อแบบโปรแกรมมากขึ้น

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารใช้เวลาส่วนใหญ่กับช่องว่างระหว่างความคุ้มครองและการเก็บเงิน การเปลี่ยนแปลงจากเอกโซมเป็นจีโนม และระยะเวลาของการเพิ่มรายได้ในอนาคต

เกี่ยวกับส่วนผสมผู้ป่วยนอกและราคาขายเฉลี่ย GeneDx ระบุว่าธุรกิจกําลังผ่านการเปลี่ยนแปลงระยะยาวจากการทดสอบยีนเดี่ยวไปยังแผงยีนหลายยีน จากนั้นเป็นเอกโซมและปัจจุบันเป็นการจัดลําดับจีโนมทั้งหมด จีโนมทั้งหมดคิดเป็น 32% ของธุรกิจผู้ป่วยนอกในไตรมาสสอง ลดลงจาก 40% ในไตรมาสแรก แต่สูงกว่าระดับประมาณ 20% เมื่อปีก่อนอย่างมาก

ฝ่ายบริหารระบุว่าผลิตภัณฑ์ Exome-to-Genome Reflex ได้รับการออกแบบมาเพื่อเชื่อมการเปลี่ยนผ่านดังกล่าว โดยทํางานบนแพลตฟอร์มจีโนมทั้งหมด แต่ยังสามารถผลิตรายงานแบบเอกโซมได้ ซึ่งช่วยให้บริษัทบริหารการชดเชยในขณะที่ตลาดปรับตัว

เกี่ยวกับการเก็บเงิน GeneDx ระบุว่าอัตราการเก็บเงินจากประกันภัยปัจจุบันที่ 32% ไม่เป็นที่ยอมรับ ฝ่ายบริหารระบุว่าอัตราการเก็บเงินระยะยาวใกล้ 70% ควรเป็นไปได้ภายในสองสามปี โดยอ้างอิงจากตัวอย่างในการวินิจฉัยเฉพาะทางที่เติบโตเต็มที่มากกว่า

ฝ่ายบริหารระบุว่าความท้าทายไม่ได้อยู่ที่ผู้ประกันภัยรายเดียว แต่บริษัทเผชิญกับการผสมผสานระหว่างผู้ประกันภัยและแผนประมาณ 1,000 รายการ แต่ละรายการมีเกณฑ์ความจําเป็นทางการแพทย์ กฎเอกสาร และกระบวนการอนุมัติล่วงหน้าที่แตกต่างกัน บริษัทระบุว่ากําลังสร้างขั้นตอนการทํางานเฉพาะผู้ประกันภัยและใช้การเปลี่ยนแปลงกระบวนการ การเปลี่ยนแปลงบุคลากร และเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพ

เมื่อถูกถามว่าความคุ้มครองใหม่แปลงเป็นเงินสดเร็วแค่ไหน ฝ่ายบริหารระบุว่ากระบวนการมักใช้เวลาหลายไตรมาส การเรียกร้องต้องถูกส่ง การปฏิเสธต้องได้รับการตรวจสอบ การอุทธรณ์ต้องถูกยื่น และพฤติกรรมของผู้ประกันภัยต้องถูกติดตามในระยะเวลาต่อมา บริษัทระบุว่ายังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของวงจรสําหรับการได้รับใหม่บางส่วน รวมถึง California Medi-Cal และ Carelon

เกี่ยวกับการอัปเดตแนวทาง AAP ฝ่ายบริหารระบุว่าความตระหนักของกุมารแพทย์เกี่ยวกับพันธุศาสตร์ยังคงต่ํา และทีมขายมักต้องอธิบายแนวทางใหม่เป็นครั้งแรก บริษัทระบุว่ายังได้ยินว่ากุมารแพทย์ต้องการการสั่งซื้อที่ง่ายขึ้น การศึกษาที่ดีขึ้น และการสนับสนุนติดตามผลที่ชัดเจนขึ้นสําหรับครอบครัว

เกี่ยวกับธุรกิจหอผู้ป่วยทารกแรกเกิดวิกฤต ฝ่ายบริหารระบุว่าโอกาสไม่ได้อยู่ที่การตัดสินใจของแพทย์รายบุคคล แต่เป็นการทําให้ระบบโรงพยาบาลนําการสั่งซื้อแบบโปรแกรมมาใช

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน