American Tower ในงานประชุม TD Cowen: เสาสัญญาณยังคงสําคัญขณะเครือข่ายหนาแน่นขึ้น

American Tower Corp. (AMT) กล่าวในวันอังคารที่ 11 ส.ค. 2026 ในงาน TD Cowen 12th Annual Communications Infrastructure Summit ว่าธุรกิจเสาสัญญาณในสหรัฐอเมริกายังคงอยู่ในตําแหน่งที่ดี แม้ผู้ให้บริการไร้สาย ผู้ให้บริการดาวเทียม และรูปแบบเครือข่ายใหม่จะแข่งขันกันอย่างดุเดือด บริษัทชี้ให้เห็นถึงความต้องการที่มั่นคงจากการเพิ่มความหนาแน่นและการอัปเกรดความจุ แต่ยังระบุถึงแรงกดดันระยะสั้นจากการเปรียบเทียบที่ยากลําบากใน Services และคลื่นสุดท้ายของการเลิกใช้บริการของ Dish Network

ประเด็นสําคัญ

• American Tower กล่าวว่าเสาสัญญาณมาโครจะยังคงเป็นแกนหลักของเครือข่ายไร้สายในสหรัฐอเมริกา แม้ผู้ให้บริการจะทดสอบรูปแบบโครงสร้างพื้นฐานอื่น
• บริษัทรายงานการเติบโตแบบออร์แกนิก 1% ในไตรมาสที่สอง หรือ 5% หากไม่นับรวมการเลิกใช้บริการของ Dish โดยธุรกิจใหม่เพิ่มขึ้น 250 basis points
• ฝ่ายบริหารมองเห็นสูตรการเติบโตระยะยาวประมาณ 3% จาก escalators, 2% ถึง 3% จากธุรกิจใหม่ และ 1% ถึง 2% จากการเลิกใช้บริการ เพื่อการเติบโตแบบออร์แกนิกที่ยั่งยืน 4% ถึง 5%
• รายได้จาก Services คาดว่าจะแตะ 245 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 ซึ่งจะทําให้เป็นปีที่มีรายได้จาก Services สูงเป็นอันดับสามในประวัติศาสตร์ของบริษัท
• American Tower คาดว่าการเพิ่มความหนาแน่น คลื่นความถี่สูงขึ้น และการเปลี่ยนแปลงเครือข่ายที่ขับเคลื่อนด้วย AI จะสนับสนุนความต้องการเสาสัญญาณในช่วงหลายปีข้างหน้า

ผลประกอบการทางการเงิน

Rich Rossi รองประธานบริหารบริหารและประธานฝ่ายเสาสัญญาณในสหรัฐอเมริกา กล่าวว่าการเติบโตแบบออร์แกนิกของ American Tower ยังคงแข็งแกร่งแม้จะมีปัจจัยที่ไม่เอื้ออํานวย

• การเติบโตแบบออร์แกนิกในไตรมาสที่สองของปี 2026 อยู่ที่ 1% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• หากไม่นับรวมการเลิกใช้บริการของ Dish การเติบโตแบบออร์แกนิกจะอยู่ที่ 5%
• ธุรกิจใหม่มีส่วนสนับสนุนการเติบโต 250 basis points ในไตรมาสนี้
• บริษัทกล่าวว่าการเติบโตของธุรกิจใหม่อยู่ที่ประมาณ 2.5% ในปี 2025 และ 2026
• ฝ่ายบริหารอธิบายโมเดลการเติบโตแบบออร์แกนิกระยะยาวของบริษัทว่าประกอบด้วย escalators 3% บวกธุรกิจใหม่ 2% ถึง 3% หักการเลิกใช้บริการ 1% ถึง 2%
• บริษัทกล่าวว่าสูตรดังกล่าวสนับสนุนการเติบโตแบบออร์แกนิกที่ยั่งยืน 4% ถึง 5% ในระยะยาว

Rossi กล่าวว่าคลื่นสุดท้ายของการเลิกใช้บริการของ Dish Network ถูกรับมือในไตรมาสที่สอง ซึ่งขจัดแรงกดดันสําคัญออกจากช่วงเวลาในอนาคต

• บริษัทกล่าวว่าไม่คาดว่าจะมีการเลิกใช้บริการของ Dish เพิ่มเติมในปี 2027
• การเลิกใช้บริการโดยรวมยังคงต่ํามาก แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงพอร์ตโฟลิโอในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าสถานการณ์ของ Dish สะท้อนถึงปัญหาด้านความเต็มใจมากกว่าความสามารถในการชําระเงิน

American Tower ยังกล่าวด้วยว่าธุรกิจ Services กําลังเผชิญกับการเปรียบเทียบที่ยากลําบากกับปี 2025 ซึ่งบริษัทอธิบายว่าเป็นปีที่ดีที่สุดสําหรับ Services ในประวัติศาสตร์ของบริษัท

• แนวทางรายได้จาก Services ตลอดทั้งปี 2026 ยังคงอยู่ที่ 245 ล้านดอลลาร์
• นั่นจะทําให้ปี 2026 เป็นปีที่มีรายได้จาก Services สูงเป็นอันดับสามในประวัติศาสตร์ของบริษัท
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าธุรกิจได้ขยายออกไปนอกเหนือจากงานการซื้อกิจการ การแบ่งเขต และการขออนุญาตแบบดั้งเดิม

อัปเดตการดําเนินงาน

American Tower กล่าวว่าพฤติกรรมของผู้ให้บริการกําลังเปลี่ยนแปลงขณะที่อุตสาหกรรมก้าวพ้นจากระยะแรกของการสร้าง 5G

• กิจกรรมกําลังเปลี่ยนจากการปรับใช้ความครอบคลุม 5G ไปสู่การเพิ่มความหนาแน่นและการอัปเกรดความจุ
• การเพิ่มความหนาแน่นปรากฏให้เห็นมากขึ้นในรูปแบบของกิจกรรม colocation มากกว่าการแก้ไขเพิ่มเติม
• Rossi กล่าวว่าผลลัพธ์สําหรับบริษัทยังคงคล้ายกัน แม้ว่าส่วนผสมของงานจะเปลี่ยนแปลงไป
• เขากล่าวว่าความต้องการที่ขับเคลื่อนด้วยความจุคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าภายในสิ้นทศวรรษ

Rossi กล่าวว่าเสาสัญญาณมาโครจะยังคงเป็นศูนย์กลาง แม้บางบริษัทจะแสวงหาทางเลือกที่ใช้ดาวเทียมหรือ femtocell

• เขากล่าวว่าโครงสร้างพื้นฐานประเภทอื่นอาจช่วยให้ผู้ให้บริการเข้าถึงสถานที่เฉพาะ พื้นที่เมือง หรือสถานที่ตั้งถาวรได้
• แต่เขากล่าวว่าเสาสัญญาณมาโครจะยังคงเป็นแกนหลักเนื่องจากเวลาในการปรับใช้ ต้นทุน และประสิทธิภาพ
• เขาเสริมว่าโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้เสาสัญญาณมีประวัติที่ได้รับการพิสูจน์แล้วที่ผู้ให้บริการกลับมาใช้เมื่อต้องการขนาดที่ใหญ่

บริษัทยังเน้นย้ําถึงการขยาย Services ในวงกว้างขึ้น

• American Tower ได้เพิ่มบริการก่อสร้างเข้าไปในงานการซื้อกิจการ การแบ่งเขต และการขออนุญาตแบบดั้งเดิม
• บริษัทยังเสนอบริการจัดการโครงการแบบครบวงจร
• ข้อเสนอดังกล่าวได้รับการตอบรับที่ดีจากผู้ให้บริการที่ลดทรัพยากรการปรับใช้ในตลาด
• อัตราการแนบบริการกับผู้ให้บริการรายใหญ่ยังคงแข็งแกร่ง ตามที่ฝ่ายบริหารระบุ

ในส่วนของศูนย์ข้อมูล บริษัทกล่าวว่า CoreSite ยังคงเห็นกิจกรรมที่แข็งแกร่งจาก AI และปัจจัยความต้องการอื่นๆ

• American Tower กล่าวว่าพอร์ตโฟลิโอของบริษัทประกอบด้วยไซต์ในสหรัฐอเมริกาประมาณ 40,000 แห่งที่สามารถรองรับโอกาสด้าน edge computing
• ฝ่ายบริหารเห็นคุณค่าในการรวมสินทรัพย์เสาสัญญาณแบบกระจายกับศูนย์ข้อมูลระดับภูมิภาค
• บริษัทกล่าวว่าการรวมกันดังกล่าวอาจเป็นประโยชน์สําหรับแอปพลิเคชันที่ต้องการ latency ต่ําเมื่อกรณีการใช้งาน AI ขยายตัว

โอกาสด้านสเปกตรัมและการปรับใช้

American Tower กล่าวว่าวงจรสเปกตรัมในอนาคตควรยังคงสนับสนุนความต้องการเสาสัญญาณ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อแบนด์ความถี่สูงต้องการเครือข่ายที่หนาแน่นขึ้น

• การประมูล 113 สําหรับ lower C-band เสร็จสิ้นแล้ว โดย Verizon ได้รับส่วนแบ่งที่สําคัญ
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าสเปกตรัมดังกล่าวส่วนใหญ่เสริมระบบนิเวศที่มีอยู่
• คาดว่าจะมีการประมูล upper C-band ในฤดูใบไม้ผลิหรือฤดูร้อนปี 2027
• หากกําหนดเวลาดังกล่าวเป็นไปตามแผน การปรับใช้อาจเริ่มต้นในปี 2029 หรือต้นปี 2030
• บริษัทยังชี้ให้เห็นถึง 2.7 GHz ว่าเป็นแบนด์การปรับใช้ที่เป็นไปได้ในอนาคต

Rossi กล่าวว่าเวลาระหว่างการประมูลสเปกตรัมและการปรับใช้เสาสัญญาณมักอยู่ในช่วงหนึ่งถึงสามปี ขึ้นอยู่กับแบนด์

• การปรับใช้ lower C-band เคลื่อนที่เร็วขึ้นเพราะผู้ให้บริการทํางานร่วมกับ FAA และผู้มีส่วนได้ส่วนเสียด้านการบิน
• เขากล่าวว่ากระบวนการประสานงานที่คล้ายกันน่าจะเกิดขึ้นสําหรับ upper C-band
• ข้อจํากัดเฉพาะไซต์ใกล้รันเวย์ช่วยแก้ไขข้อกังวลเรื่อง altimeter ในการปรับใช้ก่อนหน้า
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการประมูลความถี่สูงในอนาคตควรต้องการการสร้างเครือข่ายที่หนาแน่นขึ้นโดยธรรมชาติ

บริษัทยังกล่าวถึงการเคลื่อนไหวด้านสเปกตรัมล่าสุดของ SpaceX

• SpaceX ได้รับสเปกตรัมการใช้งานแบบยืดหยุ่นทั่วประเทศ 65 MHz จาก EchoStar
• American Tower กล่าวว่าการมีผู้ให้บริการไร้สายรายที่สี่ที่เป็นไปได้จะเป็นประโยชน์ต่อพอร์ตโฟลิโอเสาสัญญาณ
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบริษัทอยู่ในตําแหน่งที่ดีสําหรับการปรับใช้เครือข่ายขนาดใหญ่ใดๆ ในสหรัฐอเมริกา

แนวโน้มในอนาคต

American Tower กล่าวว่าช่วงหลายปีข้างหน้าควรนํามาซึ่งความต้องการที่ต่อเนื่องจากการเพิ่มความหนาแน่น การใช้ข้อมูลที่เพิ่มขึ้น และแอปพลิเคชันใหม่

• บริษัทคาดว่าการเพิ่มความหนาแน่นจะดําเนินต่อไปตลอดวงจร 5G และ 6G
• บริษัทกล่าวว่าการปล่อยสเปกตรัมใหม่ส่วนใหญ่ในทศวรรษหน้ามีแนวโน้มที่จะเป็นแบนด์ความถี่สูง
• แบนด์เหล่านั้นโดยทั่วไปต้องการเครือข่ายที่หนาแน่นขึ้นโดยการออกแบบ
• การบริโภคข้อมูล Mobile คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าภายในสิ้นทศวรรษ
• การนํา AI มาใช้ยังคาดว่าจะเพิ่มการใช้ข้อมูลและความต้องการความจุเครือข่าย

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าข้อตกลงเช่าหลักที่ครอบคลุมอาจได้รับประโยชน์จากการประมูลสเปกตรัมในอนาคตและการเปลี่ยนผ่านสู่ 6G

• ส่วนต่างการประเมินมูลค่าเสาสัญญาณระหว่างภาคเอกชนและภาครัฐยังคงวัดได้ แม้จะแคบลงเล็กน้อย
• นักลงทุนภาคเอกชนยังคงยินดีจ่ายมูลค่าพรีเมียมสําหรับธีมการเติบโตระยะยาว
• American Tower กล่าวว่าตลาด M&A ยังคงคัดเลือก
• ดีลขนาดใหญ่จะต้องมีคู่สัญญาที่เต็มใจ การจัดแนวทางเศรษฐกิจ และเส้นทางกํากับดูแลที่ทําได้จริง
• ไม่คาดว่าจะมี M&A ขนาดใหญ่ในระยะใกล้

บริษัทยังกล่าวถึง fixed wireless access, AI radio networks และ edge computing

• ความต้องการ fixed wireless access กําลังผสมผสานเข้ากับความต้องการเครือข่ายในวงกว้างและอาจสนับสนุนการเพิ่มความหนาแน่น
• แพลตฟอร์ม AI RAN อาจปรับปรุงประสิทธิภาพสเปกตรัมได้มากกว่า 100% ภายในปี 2028 ตามมุมมองของฝ่ายบริหาร
• American Tower กล่าวว่านั่นจะไม่ลดความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน แต่อาจเปลี่ยนวิธีการออกแบบเครือข่าย
• อุปกรณ์สวมใส่และอุปกรณ์ความจริงเสริมหรือความจริงเสมือนอาจเพิ่มความต้องการ uplink และต้องการสถาปัตยกรรมเครือข่ายที่สมดุลมากขึ้น
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนี้อาจทําให้อสังหาริมทรัพย์แบบกระจายและศูนย์ข้อมูลระดับภูมิภาคมีความสําคัญมากขึ้นในระยะยาว

Rossi กล่าวว่าธุรกิจศูนย์ข้อมูล CoreSite และพอร์ตโฟลิโอเสาสัญญาณของบริษัทร่วมกันอาจได้รับประโยชน์เมื่อ edge computing มีความเป็นไปได้จริงมากขึ้น

• เขากล่าวว่าระยะเวลาของ edge computing นานกว่าที่หลายคนคาดไว้
• AI อาจช่วยสร้างกรณีการใช้งานจริงมากขึ้น
• American Tower มองว่าพื้นที่เสาสัญญาณและศูนย์ข้อมูลของบริษัทเป็นข้อได้เปรียบที่เป็นไปได้เมื่อตลาดนั้นเติบโตเต็มที่

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ Rossi ย้ําว่าเสาสัญญาณยังคงเป็นส่วนสําคัญของเครือข่ายไร้สาย แม้การรับส่งข้อมูลบางส่วนจะถูกจัดการผ่านระบบทางเลือก

• เกี่ยวกับแนวทาง femtocell ของ SpaceX เขากล่าวว่าไซต์มาโครจะยังคงเป็นแกนหลัก ในขณะที่เครื่องมืออื่นๆ อาจให้บริการสถานที่เฉพาะหรือพื้นที่เมือง
• เกี่ยวกับกิจกรรมของผู้ให้บริการ เขากล่าวว่าการเติบโตของธุรกิจใหม่ประมาณ 2.5% มีความสม่ําเสมอในปี 2025 และ 2026
• เขากล่าวว่าการเพิ่มความหนาแน่นกําลังชดเชยการสิ้นสุดของการสร้างความครอบคลุม mid-band
• เขาอธิบาย colocation และการเพิ่มความหนาแน่นว่าเป็นตัวขับเคลื่อนที่ยั่งยืนในระยะยาว

Rossi กล่าวว่าปัญหาการเลิกใช้บริการของ Dish นั้นผิดปกติ แต่ไม่ใช่สัญญาณของความเครียดด้านเครดิตในวงกว้าง

• เขากล่าวว่าปัญหาเกี่ยวข้องกับความเต็มใจ ไม่ใช่ความสามารถในการชําระเงิน
• เขากล่าวว่า American Tower รักษาการรับประกันและแนวปฏิบัติการเก็บเงินที่เข้มงวด
• เขาเสริมว่าอัตราการเลิกใช้บริการที่ต่ําของบริษัทสะท้อนถึงวินัยในสัญญา

เกี่ยวกับผู้เข้ามาใหม่และการนําโครงสร้างพื้นฐานมาใช้ซ้ํา Rossi กล่าวว่าไซต์ที่มีอยู่สามารถช่วยเร่งการปรับใช้ได้

• โครงสร้างพื้นฐานที่นํามาใช้ซ้ําได้ เช่น แผ่นรอง ตู้ และขาตั้ง สามารถเร่งการเปิดตัวของผู้เข้ามาใหม่ได้
• ใบอนุญาตอาจโอนหรือดําเนินการได้เร็วขึ้นเมื่อมีการก่อสร้างก่อนหน้าอยู่แล้ว
• ยังต้องได้รับความยินยอมจากเจ้าของที่ดินเพื่อเพิ่มลูกค้าใหม่
• เขากล่าวว่าบริษัทกําลังหารือกับลูกค้าที่มีแนวโน้ม รวมถึงผู้ที่อาจเข้ามาในระดับขนาดใหญ่

เกี่ยวกับ upper C-band Rossi กล่าวว่าการปรับใช้น่าจะเป็นไปตามรูปแบบกว้างๆ เดียวกับที่เห็นกับ lower C-band

• เขาชี้ให้เห็นอีกครั้งถึงช่วงเวลาหนึ่งถึงสามปีระหว่างการประมูลและการปรับใช้
• เขากล่าวว่าน่าจะต้องมีการประสานงานกับ FAA
• เขากล่าวว่าการปรับใช้อาจเริ่

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน