Canopy Growth ในงาน Canaccord Genuity: การขยายตลาดยุโรปเร่งตัวขึ้น

Canopy Growth (WEED) ใช้เวทีการประชุม Canaccord Genuity รายปีครั้งที่ 46 เมื่อวันอังคารที่ 11 ส.ค. 2026 เพื่อนําเสนอแผนฟื้นฟูธุรกิจอย่างครอบคลุม ซึ่งมุ่งเน้นการปรับปรุงกระบวนการเพาะปลูก การควบคุมต้นทุนอย่างเข้มงวด และการผลักดันตลาดยุโรปให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น บริษัทระบุว่าความคืบหน้าเริ่มปรากฏให้เห็นในแง่ของรายได้และอัตรากําไร แต่ยังยอมรับว่ายังคงตามหลังคู่แข่งบางรายในบางส่วนของตลาด และต้องเร่งปิดช่องว่างดังกล่าว

ประเด็นสําคัญ

• Canopy ระบุว่ากําลังเปลี่ยนผ่านจากโมเดลที่เน้นเงินสดไปสู่ธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคกัญชา โดยให้ความสําคัญกับคุณภาพผลิตภัณฑ์และการสร้างแบรนด์มากขึ้น
• ฝ่ายบริหารเน้นย้ําการเติบโตของรายได้ในไตรมาส 1 ปี 2027 ที่ 13% โดยยุโรปเพิ่มขึ้น 10% ยอดขายเพื่อการพักผ่อนหย่อนใจในแคนาดาเพิ่มขึ้น 10% และยอดขายทางการแพทย์ในแคนาดาเพิ่มขึ้น 22%
• บริษัทลดต้นทุนได้มากกว่า 30 ล้านดอลลาร์แคนาดา และยกระดับอัตรากําไรขั้นต้นขึ้นมาอยู่ที่ 31% เพิ่มขึ้น 600 basis points จากปีก่อนหน้า
• ยุโรปยังคงเป็นพื้นที่การเติบโตหลัก โดยมีอัตราการดําเนินงานรายปีปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 40 ล้านดอลลาร์แคนาดา และตั้งเป้าไว้ที่ 100 ล้านถึง 150 ล้านดอลลาร์แคนาดา
• Canopy คาดว่าตลาดกัญชาจะเกิดการควบรวม โดยผู้เล่นที่แข็งแกร่งกว่ามีแนวโน้มจะได้ส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้น เมื่อกฎระเบียบเข้มงวดขึ้นและคู่แข่งที่อ่อนแอกว่าออกจากตลาด

กลยุทธ์และตําแหน่งทางการตลาด

Luc Mongeau ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่า บริษัทกําลังพยายามปรับตําแหน่งตัวเองใหม่หลังจากหลายปีของการดําเนินงานที่ไม่สม่ําเสมอ เขาอธิบายแนวทางเดิมว่าเป็นการบริหาร Canopy เหมือนธนาคารมากกว่าบริษัทสินค้าอุปโภคบริโภค

Mongeau กล่าวว่าธุรกิจในปัจจุบันมุ่งเน้นสามลําดับความสําคัญ ได้แก่:

• การปรับปรุงคุณภาพและผลผลิตจากการเพาะปลูก
• การขยายอัตรากําไรขั้นต้นผ่านการดําเนินงานที่ดีขึ้น
• การสร้างห่วงโซ่อุปทานที่ครบวงจรตั้งแต่การผลิตจนถึงการจัดจําหน่าย

เขากล่าวว่าอุตสาหกรรมกัญชาในวงกว้างได้เติบโตเต็มที่แล้ว และกลายเป็นพลังขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจที่แท้จริง "กัญชาเป็นพลังขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจที่แท้จริงที่มีอยู่ และมันจะอยู่ต่อไป" เขากล่าว พร้อมเสริมว่าตลาดนี้อาจเกินกว่า 100 พันล้านดอลลาร์แคนาดาภายในปี 2030

Canopy ยังระบุด้วยว่าได้เปลี่ยนทิศทางจากการขยายตลาดแบบฉวยโอกาส มาเน้นตลาดที่เชื่อว่าตัวเองสามารถชนะได้ ซึ่งรวมถึงแคนาดา เยอรมนี โปแลนด์ และสหราชอาณาจักร โดยมีการทดลองขนาดเล็กในสวิตเซอร์แลนด์และเนเธอร์แลนด์ที่ยังคงอยู่เบื้องหลัง

ผลประกอบการทางการเงิน

ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงไตรมาสแรกที่แข็งแกร่งในปีงบประมาณ 2027 โดยมีการเติบโตในหลายส่วนของธุรกิจ

• รายได้รวมเพิ่มขึ้น 13%
• รายได้จากยุโรปเพิ่มขึ้น 10%
• รายได้จากกัญชาเพื่อการพักผ่อนหย่อนใจในแคนาดาเพิ่มขึ้น 10%
• รายได้จากกัญชาทางการแพทย์ในแคนาดาเพิ่มขึ้น 22%
• ร้านค้าใน B-hold เติบโต 6%
• อัตรากําไรขั้นต้นอยู่ที่ 31% เพิ่มขึ้น 600 basis points จากปีก่อนหน้า

แม้จะมีการปรับปรุงดังกล่าว บริษัทระบุว่ายังมีพื้นที่ให้เข้าใกล้ระดับอัตรากําไรขั้นต้น 50% ที่เห็นในคู่แข่งชั้นนํา ฝ่ายบริหารกล่าวว่าช่องว่างของอัตรากําไรในปัจจุบันสะท้อนทั้งส่วนผสมของผลิตภัณฑ์และความไม่มีประสิทธิภาพในการดําเนินงานที่กําลังพยายามแก้ไข

Tom Stewart ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน และ Mongeau กล่าวว่ายังมีมาตรการลดต้นทุนเพิ่มเติมที่ดําเนินการอยู่ หลังจากที่บริษัทได้ตัดต้นทุนออกไปแล้วมากกว่า 30 ล้านดอลลาร์แคนาดา Canopy ยังระบุด้วยว่าได้ปรับปรุงงบดุลและรีไฟแนนซ์บริษัทในช่วงการปรับโครงสร้าง

ความคืบหน้าด้านการดําเนินงาน

Canopy กล่าวว่าความก้าวหน้าล่าสุดส่วนใหญ่มาจากการทบทวนอย่างลึกซึ้งในการเพาะปลูกและการดําเนินงานห่วงโซ่อุปทาน บริษัทได้เสริมทีมผู้บริหารครบถ้วนเมื่อประมาณหนึ่งเดือนก่อนการประชุม และ Mongeau กล่าวว่าทีมงานพร้อมเต็มที่แล้ว

การเปลี่ยนแปลงด้านการดําเนินงานที่สําคัญ ได้แก่:

• การเข้าซื้อกิจการ MTL Cannabis ซึ่งนําความเชี่ยวชาญด้านการเพาะปลูกและคุณภาพดอกกัญชาที่ดีขึ้นมาด้วย
• การเปลี่ยนลําดับความสําคัญของการเพาะปลูกจากเรื่องรองมาเป็นลําดับความสําคัญสูงสุดภายในบริษัท
• เป้าหมายเพิ่มปริมาณการผลิตขึ้น 30% ผ่านการปรับปรุงผลผลิตและการลงทุนด้านทุน
• การแปลงโรงงานแบบไฮบริดหนึ่งแห่งให้เป็นการเพาะปลูกในร่มเต็มรูปแบบ
• โรงงานเพาะปลูกสามแห่งที่ดําเนินการอยู่ในปัจจุบัน

Mongeau กล่าวว่าการเข้าซื้อกิจการ MTL มีความสําคัญไม่เพียงแค่ในแง่ของสินทรัพย์ แต่ยังรวมถึงความรู้ความเชี่ยวชาญด้วย เขากล่าวว่าผู้ก่อตั้งมีประสบการณ์เชิงลึกในการปลูกกัญชาและช่วยเปลี่ยนวัฒนธรรมของบริษัทให้มุ่งเน้นคุณภาพดอกกัญชามากขึ้น

Canopy ยังระบุด้วยว่าห่วงโซ่อุปทานแบบครบวงจรทั้งหมดได้รับการรับรอง EU GMP โดยโรงงาน Smiths Falls อยู่ในกระบวนการขอรับรองสําหรับผลิตภัณฑ์ 2.0 เช่น ซอฟต์เจล น้ํามัน คอนเซนเตรตดิสทิลเลต เวป และในที่สุดคือบุหรี่กัญชาสําเร็จรูปสําหรับตลาดยุโรป

บริษัทระบุว่าปัจจุบันดอกกัญชาน้อยกว่า 20% ถูกส่งออกไปภายนอก โดยส่วนใหญ่ของการผลิตใช้ภายในประเทศในแคนาดา และยังระบุด้วยว่าการเพาะปลูกในแคนาดาปัจจุบันเป็นการปลูกในร่ม 100% ที่โรงงานที่ใช้สําหรับกลยุทธ์นี้

ยุโรปในฐานะเครื่องยนต์การเติบโตหลัก

ยุโรปเป็นธีมการเติบโตที่สําคัญที่สุดในการนําเสนอ Canopy กล่าวว่าภูมิภาคนี้เป็นตลาดที่มีประชากร 500 ล้านคน และมีแนวโน้มที่จะเปิดกว้างมากขึ้นตามกาลเวลา โดยเริ่มจากกัญชาทางการแพทย์และต่อมาเป็นการใช้เพื่อการพักผ่อนหย่อนใจ

Mongeau กล่าวว่าบริษัทยินดีต้อนรับมาตรฐาน EU GMP ที่เข้มงวดขึ้น และการยุติสิ่งที่เขาเรียกว่า greenwashing "เราชอบมัน เพราะเราเคยตามหลัง 24 เดือน และตอนนี้เราตามหลังเพียง 6 ถึง 12 เดือน" เขากล่าว โดยโต้แย้งว่ากฎเกณฑ์ที่เข้มงวดขึ้นควรเป็นประโยชน์ต่อบริษัทที่มีระบบการปฏิบัติตามกฎระเบียบและห่วงโซ่อุปทานที่แข็งแกร่ง

Canopy กล่าวว่าอัตราการดําเนินงานในยุโรปปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 40 ล้านดอลลาร์แคนาดาต่อปี หรือประมาณ 10 ล้านดอลลาร์แคนาดาต่อไตรมาส และตั้งเป้ารายได้รายปีที่ 100 ล้านถึง 150 ล้านดอลลาร์แคนาดา เยอรมนีเป็นเป้าหมายหลัก โดยบริษัทชี้ให้เห็นขนาดตลาดประมาณ 2 พันล้านยูโร และโอกาสรายได้ที่เป็นไปได้ 100 ล้านถึง 150 ล้านยูโรสําหรับ Canopy ในกลุ่มพรีเมียม

ความคืบหน้าในยุโรปอื่นๆ ได้แก่:

• โปแลนด์ ซึ่ง Canopy ระบุว่าปัจจุบันอยู่ในอันดับที่ 3 หลังจากกลับมามีสินค้าคงคลัง
• สหราชอาณาจักร ซึ่งมีการส่งสินค้าครั้งแรกในไตรมาสปัจจุบัน และคาดว่ายอดขายจะปรากฏในไตรมาสที่สาม
• สวิตเซอร์แลนด์และเนเธอร์แลนด์ ซึ่งมีโปรแกรมนําร่องแต่ไม่ใช่จุดมุ่งเน้นหลัก

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบริษัทกําลังสร้างระบบแบบครบวงจรที่ครอบคลุมการเพาะปลูกในแคนาดา การนําเข้าและบรรจุภัณฑ์ใหม่ในเยอรมนี และการจัดจําหน่ายในท้องถิ่น โดยระบุว่าโครงสร้างนี้ควรช่วยให้สามารถรักษาอัตรากําไรได้มากกว่าคู่แข่งที่พึ่งพาพันธมิตรภายนอกมากกว่า

กลยุทธ์แบรนด์และผลิตภัณฑ์

Canopy กล่าวว่าความแข็งแกร่งของแบรนด์ยังคงเป็นศูนย์กลางของแผนงาน บริษัทเน้นย้ํา Tweed ซึ่งเรียกว่าเป็นแบรนด์ที่มีการรับรู้สูงสุดโดยไม่ต้องกระตุ้นทั่วโลก, Spectrum ซึ่งใช้ในกัญชาทางการแพทย์ในแคนาดาและยุโรป และ MTL

บริษัทยังกําลังรีแลนช์ Tweed ในเยอรมนีด้วยการมุ่งเน้นพรีเมียม ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการวิจัยตลาดแสดงให้เห็นทัศนคติเชิงบวกของผู้บริโภคต่อ Tweed, Spectrum และ MTL ในเยอรมนี

Canopy กล่าวว่าระดับราคาพรีเมียมในยุโรปยังคงน่าดึงดูดแม้ผลิตภัณฑ์ราคาต่ํากว่าจะได้รับความสนใจ โดยระบุว่าช่วงราคา 5 ถึง 7 ยูโรควรยังคงแข็งแกร่งและอาจเติบโตเร็วกว่ากลุ่มสินค้าราคาประหยัด

สินทรัพย์แบรนด์หลักอีกอย่างหนึ่งคือ Storz & Bickel ผู้ผลิตเครื่องพ่นไอทางการแพทย์ Canopy กล่าวว่ากําลังดําเนินการขยายแบรนด์จากเครื่องพ่นไอสมุนไพรไปสู่เครื่องพ่นไอคอนเซนเตรต ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีขนาดใหญ่กว่าประมาณห้าเท่า

แนวโน้มตลาดแคนาดา

ในแคนาดา Canopy กล่าวว่าได้เลื่อนอันดับจากที่สิบมาเป็นที่หกในตลาดกัญชาเพื่อการพักผ่อนหย่อนใจในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา บริษัทระบุว่าต้องการขึ้นสู่สามอันดับแรกในระยะใกล้

Mongeau อธิบายว่าตลาดกัญชาเพื่อการพักผ่อนหย่อนใจในแคนาดามีผู้เล่นมากเกินไป โดยมีผู้ผลิตที่ได้รับใบอนุญาตมากกว่า 1,000 รายแข่งขันกันในตลาดมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์แคนาดา ที่เติบโตเพียง 3% ถึง 5% ต่อปี เขากล่าวว่าตลาดมีแนวโน้มจะควบรวมเหลือผู้เล่นหลักประมาณเจ็ดรายที่ควบคุมธุรกิจส่วนใหญ่

เขาเสริมว่าการควบรวมของผู้ค้าปลีกและแรงกดดันด้านทุนกําลังบังคับให้ผู้เล่นที่อ่อนแอกว่าออกจากตลาดอยู่แล้ว บริษัทยังระบุด้วยว่าตลาดกําลังเปลี่ยนจากดอกกัญชาไปสู่บุหรี่กัญชาสําเร็จรูปและจากนั้นไปสู่เวป ทําให้ความเร็วและนวัตกรรมผลิตภัณฑ์มีความสําคัญมากขึ้น

Canopy กล่าวว่าธุรกิจกัญชาทางการแพทย์ในแคนาดายังคงมีกําไรสูงมากและยังคงเติบโต นอกจากนี้ยังระบุว่าการเติบโตล่าสุดในกัญชาเพื่อการพักผ่อนหย่อนใจได้รับการสนับสนุนจากการดําเนินงานที่ดีขึ้นและการเข้าซื้อกิจการ MTL

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารได้ขยายความในหลายประเด็นที่หยิบยกขึ้นมาในการนําเสนอ

เกี่ยวกับการแข่งขันในยุโรป Mongeau กล่าวว่าจุดแข็งในอดีตของ Canopy ได้แก่ เครือข่ายการจัดจําหน่าย ทีมขาย การรับรู้แบรนด์ และความสัมพันธ์กับเภสัชกรและแพทย์ เขายกตัวอย่างโปแลนด์ โดยกล่าวว่าบริษัทขึ้นสู่อันดับที่ 3 ได้อย่างรวดเร็วเมื่อมีสินค้าในสต็อก และปัจจุบันกําลังมุ่งเป้าไปที่ผู้เล่นอันดับที่ 2 คือ Aurora

เกี่ยวกับสาเหตุที่คุณภาพดอกกัญชากลายเป็นปัญหา Mongeau กล่าวว่าการเพาะปลูกไม่ใช่ลําดับความสําคัญสูงสุดของบริษัทในช่วงปีก่อนๆ เขากล่าวว่าผู้ก่อตั้ง MTL นําแนวคิดที่ให้ความสําคัญกับพืชเป็นอันดับแรกมาด้วย ซึ่งกําลังช่วยเปลี่ยนวัฒนธรรมองค์กร

เกี่ยวกับกฎระเบียบ ฝ่ายบริหารกล่าวว่ามองกฎ EU GMP ที่เข้มงวดขึ้นเป็นสิ่งที่ดี เพราะควรให้รางวัลแก่บริษัทที่มีระบบที่ดีกว่าและทุนมากกว่า บริษัทระบุว่าการตามหลังคู่แข่ง 24 เดือนได้ลดลงเหลือ 6 ถึง 12 เดือน

เกี่ยวกับการปรับปรุงอัตรากําไรขั้นต้น ฝ่ายบริหารกล่าวว่าปัจจัยหลักได้แก่:

• การขจัดความซ้ําซ้อนในโรงงานหลังการเข้าซื้อกิจการ MTL
• การลดต้นทุนของบริษัทจดทะเบียน
• การปรับปรุงพื้นที่การดําเนินงาน
• การใช้ความรู้ความเชี่ยวชาญด้านการเพาะปลูกที่ดีขึ้นเพื่อปรับปรุงผลผลิตและคุณภาพ

เกี่ยวกับตลาดแคนาดาที่มีผู้เล่นหนาแน่น Mongeau กล่าวว่าโครงสร้างปัจจุบันไม่ยั่งยืน เขากล่าวว่าผู้ชนะในที่สุดจะเป็นบริษัทที่สามารถปรับตัวตามการเปลี่ยนแปลงของผู้บริโภคและรักษาทุนเพียงพอสําหรับการลงทุน

เกี่ยวกับตลาดยุโรปขนาดเล็กอย่างสวิตเซอร์แลนด์และเนเธอร์แลนด์ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าโอกาสเหล่านั้นยังคงเป็นส่วนหนึ่งของแผนงาน แต่บริษัทมุ่งเน้นเยอร

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน