อัพสตาร์ท โฮลดิ้ง ในงาน Bank of America SMID Cap Virtual Conference: มุ่งเน้นกําไร

อัพสตาร์ท โฮลดิ้ง ใช้เวทีงาน Bank of America SMID Cap Virtual Conference เมื่อวันอังคารที่ 11 ส.ค. 2026 เพื่อนําเสนอแผนการเติบโตที่ชัดเจนยิ่งขึ้น โดยประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Paul Gu กล่าวว่าบริษัทมุ่งเน้นกําไรที่ยั่งยืน ประสิทธิภาพด้านเงินทุน และการจัดลําดับความสําคัญที่แคบลง อัพสตาร์ท โฮลดิ้ง (UPST) ซึ่งดําเนินการตลาดกลางสินเชื่อผู้บริโภคที่ขับเคลื่อนด้วย AI กล่าวว่าผลลัพธ์ล่าสุดแสดงให้เห็นความก้าวหน้า แต่นักลงทุนยังคงมีคําถามเกี่ยวกับค่าใช้จ่าย ความต้องการเงินทุน และเส้นทางสู่การเปิดตัวธนาคารตามแผน

ประเด็นสําคัญ

• อัพสตาร์ท โฮลดิ้ง กล่าวว่าไตรมาส 2 ปี 2026 เป็นก้าวสําคัญในการดําเนินงาน โดยมีกําไรจากการมีส่วนร่วมสูงเป็นประวัติการณ์ และการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นในสินเชื่อส่วนบุคคลหลัก
• ฝ่ายบริหารใช้กําไรจากการมีส่วนร่วมเป็นตัวชี้วัดความก้าวหน้าหลัก แทนการเติบโตแบบหลายผลิตภัณฑ์ในวงกว้าง
• บริษัทกล่าวว่าโมเดลที่ใช้เงินทุนน้อยกําลังได้ผล โดยสินเชื่อในงบดุลลดลงสู่ระดับต่ําสุดในเกือบสองปีในฐานะสัดส่วนของสินเชื่อรวม
• นักลงทุนกดดันฝ่ายบริหารเกี่ยวกับการเติบโตของค่าใช้จ่ายในการดําเนินงาน มูลค่า และผลกระทบจากการเปิดตัว Upstart Bank ที่วางแผนไว้ในต้นปี 2027
• อัพสตาร์ท โฮลดิ้ง คงมุมมองระยะยาวไว้ รวมถึงแนวทางการเติบโตแบบทบต้นต่อปีที่ 35% ในช่วงหลายปีข้างหน้า

กลยุทธ์ทางธุรกิจและสารจากการประชุม

Gu อธิบายว่าอัพสตาร์ท โฮลดิ้ง เป็นบริษัท AI สําหรับสินเชื่อผู้บริโภคที่จับคู่ผู้กู้กับข้อเสนอในสินเชื่อส่วนบุคคล สินเชื่อรถยนต์ และวงเงินสินเชื่อที่อยู่อาศัย (HELOCs) โดยเขากล่าวว่าเป้าหมายระยะยาวคือการนําเสนอผลิตภัณฑ์สินเชื่อผู้บริโภคครบวงจร

เขาโต้แย้งว่าสินเชื่อผู้บริโภคยังคงนําเทคโนโลยีสมัยใหม่มาใช้ได้ช้า แม้ว่าจะส่งผลกระทบต่อครัวเรือนในสหรัฐฯ จํานวนมาก ในมุมมองของเขา ความได้เปรียบของบริษัทมาจากการนํา Machine Learning มาใช้กับตลาดขนาดใหญ่ที่ยังพัฒนาไม่เต็มที่

• Gu กล่าวว่าบริษัทใช้เวลาหลายปีในการสร้างชุดข้อมูลที่มี "ข้อมูลหลายพันคอลัมน์" และ "ประวัติการชําระคืนหลายล้านแถว"
• เขากล่าวว่าข้อมูลดังกล่าวช่วยให้บริษัทฝึกโมเดลที่เป็นกรรมสิทธิ์ซึ่งสามารถปรับปรุงอัตราการอนุมัติหรือลดการสูญเสียได้
• เขาเรียกอัพสตาร์ท โฮลดิ้ง ว่าเป็นหนึ่งในบริษัทแรกๆ ที่นํา AI มาใช้ในวงกว้างในสินเชื่อผู้บริโภค
• เขากล่าวว่าตลาดที่สามารถเข้าถึงได้นั้น "มหาศาล" และ "ใหญ่โตจนแทบไม่น่าเชื่อ"

ผลประกอบการทางการเงิน

อัพสตาร์ท โฮลดิ้ง กล่าวว่าไตรมาส 2 ปี 2026 เป็นไตรมาสที่แข็งแกร่ง แม้ว่าสภาพแวดล้อมมหภาคจะยังคงยากลําบาก อัตราดอกเบี้ยยังคงสูงและการผิดนัดชําระหนี้ของผู้บริโภคยังคงอยู่ในระดับสูง แต่บริษัทกล่าวว่าบรรลุระดับกําไรจากการมีส่วนร่วมสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่เกินกว่าไตรมาส 4 ปี 2021 เมื่อสภาวะต่างๆ ง่ายกว่ามาก

• สินเชื่อส่วนบุคคลหลักเติบโต 27% ตามลําดับ มากกว่าสามไตรมาสก่อนหน้ารวมกัน
• ยอดปล่อยสินเชื่อเพิ่มขึ้น 23% ตามลําดับสู่ระดับประมาณ 760 ล้านดอลลาร์
• ผลิตภัณฑ์ที่มีหลักประกัน รวมถึงสินเชื่อบ้านและรถยนต์ ปรับปรุงอัตรากําไรจากการมีส่วนร่วมขึ้น 61 เปอร์เซ็นต์พอยต์
• สินเชื่อในงบดุลลดลงสู่ 5.9% ของสินเชื่อคงค้างรวม ใกล้ระดับต่ําสุดในสองปี
• บริษัทกล่าวว่าคงแนวทางตลอดทั้งปีไว้แม้จะมีแรงกดดันจากแนวโน้มการว่างงาน

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าตัวชี้วัด UMI ของบริษัท ซึ่งเป็นตัวแทนที่เชื่อมโยงกับการว่างงาน เคลื่อนไปสู่ขอบบนของช่วงตลอดทั้งปีที่ 1.4 ถึง 1.5 Gu กล่าวว่าการเคลื่อนไหวทุก 5 เบสิสพอยต์ใน UMI สามารถส่งผลต่อยอดปล่อยสินเชื่อ 5% ถึง 10% เมื่อเทียบกับแผน

เขายังกล่าวอีกว่าผลการดําเนินงานด้านเครดิตโดยรวมยังคงแข็งแกร่ง โดยผลตอบแทนของนักลงทุนเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 600 เบสิสพอยต์เหนือส่วนต่างพันธบัตรรัฐบาล บริษัทอธิบายว่าวินเทจไตรมาส 2 ปี 2024 ที่อ่อนแอกว่าเป็นผลการดําเนินงานที่ต่ํากว่าเล็กน้อย และกล่าวว่าความแปรปรวนดังกล่าวสอดคล้องกับการแกว่งตัวระหว่างวินเทจปกติและการเปลี่ยนแปลงใน UMI

อัปเดตการดําเนินงาน

Gu กล่าวว่าช่วงเดือนแรกๆ ในฐานะ CEO ได้นํามาซึ่งโมเดลการดําเนินงานที่มุ่งเน้นมากขึ้น เขากล่าวว่าบริษัทกําลังให้ความสําคัญกับสามด้าน ได้แก่ สินเชื่อส่วนบุคคลหลัก ความสามารถในการทํากําไรของผลิตภัณฑ์ที่มีหลักประกัน และประสิทธิภาพด้านเงินทุน

สินเชื่อส่วนบุคคลหลัก

• บริษัทกล่าวว่าส่วนนี้เป็นเครื่องยนต์หลักสําหรับกําไรจากการมีส่วนร่วม
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการเติบโตมาจากโมเดลที่ดีขึ้น ประสบการณ์ผู้ใช้ที่ดีขึ้น ระบบอัตโนมัติที่มากขึ้น และการได้มาซึ่งลูกค้าที่แข็งแกร่งขึ้น
• Gu กล่าวว่าส่วนนี้มี "อัตรากําไรที่แข็งแกร่งมาก" และ "ระดับความแตกต่างที่แข็งแกร่งมาก" จึงเป็นสถานที่ที่ดีที่สุดในการขับเคลื่อนการเติบโตของกําไร
• เขากล่าวว่าบริษัทเพิ่มความมุ่งเน้นในธุรกิจนี้โดยตั้งใจ หลังจากความพยายามก่อนหน้านี้ในการขยายส่วนผสมผลิตภัณฑ์

ผลิตภัณฑ์ที่มีหลักประกัน

• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าเป้าหมายได้เปลี่ยนจากการพิสูจน์ความต้องการไปสู่การพิสูจน์เศรษฐศาสตร์ต่อหน่วย
• การปรับปรุงอัตรากําไร 61 เปอร์เซ็นต์พอยต์มาจากการลดต้นทุน โดยเฉพาะในด้านการตรวจสอบและระบบอัตโนมัติ รวมถึงการกําหนดราคาและการจัดการอัตราค่าธรรมเนียมที่ดีขึ้น
• Gu กล่าวว่า HELOCs มีต้นทุนการตรวจสอบที่สําคัญ สูงกว่าสินเชื่อส่วนบุคคล
• เขากล่าวว่าสินเชื่อรถยนต์แตกต่างกันตามคุณภาพของตัวแทนจําหน่าย โดยบางดีลแสดงให้เห็นความแตกต่างที่แข็งแกร่งและบางดีลเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรง
• บริษัทยังคงคาดว่าผลิตภัณฑ์ที่มีหลักประกันจะถึงจุดคุ้มทุนของกําไรจากการมีส่วนร่วมภายในสิ้นปี 2026

ประสิทธิภาพด้านเงินทุนและการระดมทุน

• อัพสตาร์ท โฮลดิ้ง กล่าวว่ายอดปล่อยสินเชื่อเติบโต 23% ตามลําดับในขณะที่คงสินเชื่อในงบดุลให้ต่ําในฐานะสัดส่วนของสินเชื่อรวม
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการระดมทุนจากบุคคลที่สามกําลังทํางานมากขึ้น ซึ่งสนับสนุนโมเดลที่ใช้เงินทุนน้อยลง
• Gu กล่าวว่าธุรกิจควรได้รับการตัดสินหลักจากการเติบโตของกําไรจากการมีส่วนร่วม ไม่ใช่จากผลตอบแทนของงบดุล
• เขากล่าวว่าเงินทุนร่วมลงทุนเพิ่มเงินทุนในงบดุลประมาณ 5% เมื่อเทียบกับยอดปล่อยสินเชื่อ

ผลิตภัณฑ์ใหม่และเทคโนโลยี

• อัพสตาร์ท โฮลดิ้ง พูดถึง Cash Line ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ใหม่ที่มุ่งเป้าไปที่ผู้บริโภคที่มีปัญหาทางการเงิน
• Gu กล่าวว่าเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีความต้องการสูงซึ่ง "ผู้กู้จะหาคุณเอง" แทนที่บริษัทจะต้องใช้จ่ายอย่างหนักเพื่อหาลูกค้า
• ผลิตภัณฑ์ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา โดยยังมีงานที่ต้องทําเกี่ยวกับการระดมทุน การปรับเทียบเครดิต และเศรษฐศาสตร์ต่อหน่วย
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าเป็นความผิดพลาดที่ล่าช้าในการเปิดตัว เนื่องจากผลิตภัณฑ์นี้เหมาะกับจุดแข็งของบริษัท

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารคงเป้าหมายการเติบโตระยะยาวไว้ โดยกล่าวว่ายังคงคาดหวังอัตราการเติบโตแบบทบต้นต่อปีที่ 35% ในช่วงหลายปีข้างหน้า Gu กล่าวว่าบริษัทพยายามสร้างสมดุลระหว่างหลักฐานความสามารถในการทํากําไรระยะสั้นกับความจําเป็นในการลงทุนสําหรับโอกาสในตลาดขนาดใหญ่

• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบริษัทต้องการ "ฉลาดมาก" และ "มีเหตุผลมาก" เกี่ยวกับการจัดสรรเงินทุน
• กล่าวว่าการเติบโตของค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานควรชะลอตัวลงหลังจากช่วงการลงทุนอย่างหนัก
• Gu กล่าวว่า "ส่วนใหญ่" ของการเติบโตของค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานได้เกิดขึ้นแล้ว
• เขากล่าวว่าการใช้จ่ายบางส่วนเป็นไปโดยตั้งใจและมุ่งเป้าไปที่ผลตอบแทนในอนาคต
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบริษัทคาดว่าการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานจะชัดเจนขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป

บริษัทยังกล่าวอีกว่าใบอนุญาตธนาคารที่คาดว่าจะได้รับในต้นปี 2027 ควรจะเพิ่มมูลค่าทั้งในด้านเศรษฐกิจและการดําเนินงาน ฝ่ายบริหารกล่าวว่าใบอนุญาตดังกล่าวจะช่วยขยายการปล่อยสินเชื่อในรัฐต่างๆ เพิ่มเติมและสนับสนุนข้อเสนอที่มากขึ้น แม้ว่านักลงทุนบางรายยังคงกังวลเกี่ยวกับข้อกําหนดด้านเงินทุนและผลกระทบที่กว้างขึ้นจากการเป็นธนาคาร

Gu กล่าวว่าบริษัทกําลังเข้าสู่สิ่งที่เขาเรียกว่า "ขาที่สองของการแข่งขัน" หลังจากใช้เวลาหลายปีในการสร้างเทคโนโลยีและความน่าเชื่อถือในตลาด เขากล่าวว่าการเติบโตในอนาคตควรมาจากการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของกําไรจากการมีส่วนร่วม เศรษฐศาสตร์ผลิตภัณฑ์ที่มีหลักประกันที่ดีขึ้น และการใช้เงินทุนอย่างมีวินัย

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงคําถาม นักลงทุนมุ่งเน้นไปที่ว่าอัตราการเติบโตล่าสุดสามารถดําเนินต่อไปได้หรือไม่ วิธีประเมินมูลค่าบริษัท และเงินทุนที่ใบอนุญาตธนาคารต้องการมากเพียงใด

• เกี่ยวกับสินเชื่อส่วนบุคคลหลัก Gu กล่าวว่าส่วนนี้ยังคงเป็น "ความสําคัญสูงมาก" และเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับเป้าหมายการเติบโต 35%
• เกี่ยวกับมูลค่า เขากล่าวว่าตัวชี้วัดราคาต่อมูลค่าทางบัญชีและราคาต่อกําไรแบบดั้งเดิมไม่เหมาะกับธุรกิจที่เติบโตเร็วขนาดนี้
• เขากล่าวว่ามูลค่าที่แท้จริงอยู่ที่การเติบโตของกําไรจากการมีส่วนร่วม ซึ่งส่วนใหญ่เป็นรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกรรม
• เกี่ยวกับหุ้น ฝ่ายบริหารกล่าวว่าตลาดยังคงมองบริษัทแตกต่างจากที่ฝ่ายบริหารภายในมองเห็น
• เกี่ยวกับค่าใช้จ่ายในการดําเนินงาน ฝ่ายบริหารกล่าวว่านักลงทุนสิทธิที่จะติดตามจังหวะการใช้จ่าย แต่คาดว่าการเติบโตจะชะลอตัวลง
• เกี่ยวกับวินเทจไตรมาส 2 ปี 2024 ฝ่ายบริหารกล่าวว่าผลการดําเนินงานที่ต่ํากว่านั้นเล็กน้อยและส่วนใหญ่อธิบายได้จากการเปลี่ยนแปลง UMI และความแปรปรวนปกติ
• เกี่ยวกับการซื้อหุ้นคืน ฝ่ายบริหารกล่าวว่าหุ้นให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าการซื้อคืนหนี้แปลงสภาพ
• เกี่ยวกับระดับเงินสด ฝ่ายบริหารกล่าวว่าต้องการรักษาสภาพคล่องเพียงพอสําหรับธนาคารและโครงการริเริ่มอื่นๆ

มุมมองตลาดและความกังวลของนักลงทุน

Gu กล่าวว่ายังคงมีช่องว่างกว้างระหว่างวิธีที่อัพสตาร์ท โฮลดิ้ง มองตัวเองกับวิธีที่ตลาดประเมินมูลค่า เขากล่าวว่าบริษัทกําลังซื้อขายที่ประมาณ 3 เท่าของมูลค่าทางบัญชีที่จับต้องได้ และ 12 ถึง 15 เท่าของกําไรที่ปรับแล้ว หรือประมาณ 30 เท่าหากรวมค่าตอบแทนตามหุ้นกลับเข้าไป

เขาโต้แย้งว่าตัวเลขเหล่านั้นไม่ได้สะท้อนอัตราการเติบโตของบริษัทหรือขนาดของโอกาสในตลาด แม้กระนั้น เขายอมรับว่าหนึ่งไตรมาสของผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งอาจไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนความคิดเห็นของนักลงทุน

• นักลงทุนต้องการหลักฐานเพิ่มเติมว่าการเพิ่มขึ้นของกําไรนั้นยั่งยืน
• พวกเขากําลังติดตามว่าการเติบโตของค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานสามารถชะลอตัวลงได้ตามที่สัญญาไว้หรือไม่
• พวกเขายังรอความชัดเจนเกี่ยวกับใบอนุญาตธนาคารและความต้องการเงินทุน
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าคาดว่าความเชื่อมั่นจะดีขึ้นในหลายไตรมาส ไม่ใช่แค่ไตรมาสเดียว

ใน

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน