Merit Medical ในงาน Canaccord Growth Conference: การเติบโตและมาร์จิ้นยังคงแข็งแกร่ง

วันอังคารที่ 11 ส.ค. 2026 — Merit Medical Systems กล่าวในงาน Canaccord Genuity’s 46th รายปี Growth Conference ว่าบริษัทกําลังเข้าสู่ขั้นตอนการวางแผนระยะต่อไปด้วยการเติบโตที่แข็งแกร่ง มาร์จิ้นที่กว้างขึ้น และพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ที่ใหญ่ขึ้น แม้จะกําลังพิจารณาการขายกิจการบางส่วนและกลยุทธ์ระยะยาวใหม่ Merit Medical (MMSI) ยังชี้ให้เห็นถึงความไม่แน่นอนในระยะสั้น รวมถึงช่วงเวลาการเปิดตัวผลิตภัณฑ์และรูปแบบของแผนระยะยาวถัดไป

ประเด็นสําคัญ

• Merit Medical กล่าวว่ารายได้ organic ในไตรมาส Q2 2024 เพิ่มขึ้น 9.0% ซึ่งเป็นการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบสามปี ขณะที่มาร์จิ้นจากการดําเนินงาน non-GAAP อยู่ที่ 22.6%
• บริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มการเติบโต organic ปีงบประมาณ 2026 เป็น 6.9% ถึง 7.5% และแนวโน้ม EPS เป็น $4.25 ถึง $4.35
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการทบทวนพอร์ตโฟลิโอยังคงดําเนินต่อเนื่อง และอาจนําไปสู่การขายกิจการขนาดเล็กที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก แต่ไม่ใช่ธุรกรรมขนาดใหญ่
• SCOUT MD และการเข้าซื้อกิจการ OneMark กําลังขยายการเข้าถึงของ Merit ในช่วงต้นของเส้นทางผู้ป่วย และเพิ่มขนาดตลาดรวมที่สามารถเข้าถึงได้เป็นประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์
• Merit กล่าวว่าได้สร้างกระแสเงินสดอิสระสะสมแล้วประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ ใกล้เคียงกับเป้าหมายก่อนกําหนด

ผลประกอบการทางการเงิน

Raul Parra ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน และ Travis McDougal รองประธานบริหารฝ่ายการเงินองค์กรและคลัง กล่าวว่าผลการดําเนินงานล่าสุดของบริษัทสะท้อนทั้งการดําเนินงานที่มีประสิทธิภาพและปัจจัยขับเคลื่อนธุรกิจที่เอื้ออํานวย

• การเติบโตของรายได้ organic ใน Q2 2024 อยู่ที่ 9.0% ซึ่งเป็นอัตราสูงสุดในรอบสามปี
• มาร์จิ้นจากการดําเนินงาน non-GAAP อยู่ที่ 22.6% ในไตรมาสนี้
• Merit กล่าวว่าได้ปรับปรุงมาร์จิ้นจากการดําเนินงานประมาณ 850 basis points ภายใต้ Current Growth Initiative หรือ CGI
• หากบริษัทบรรลุแนวโน้มสูงสุด การปรับปรุงดังกล่าวอาจเข้าใกล้ 950 basis points ภายในสิ้นปี
• แนวโน้มการเติบโต organic ปีงบประมาณ 2026 ได้รับการปรับเพิ่มจาก 5% ถึง 7% เป็น 6.9% ถึง 7.5%
• แนวโน้ม EPS ปีงบประมาณ 2026 ได้รับการปรับเพิ่มเป็น $4.25 ถึง $4.35
• บริษัทกล่าวว่าได้สร้างกระแสเงินสดอิสระสะสมแล้วประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ ใกล้เคียงกับเป้าหมาย 400 ล้านดอลลาร์ขึ้นไป
• ราคาขายเฉลี่ยทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโออยู่ที่ประมาณ $9 ต่อหน่วย

ฝ่ายบริหารกล่าวว่า Q2 ได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของ OEM การแก้ไขปัญหาการเรียกคืนผลิตภัณฑ์ไต และการสต็อกสินค้าของลูกค้า พร้อมระบุว่าธุรกิจพื้นฐานยังคงแข็งแกร่งแม้จะปรับปัจจัยเหล่านั้นออกแล้ว

Parra กล่าวว่าบริษัทมุ่งเน้นการดําเนินงานขณะที่ CGI ใกล้จะสิ้นสุด "เรามุ่งเน้นอย่างยิ่งในการดําเนินการ CGI ให้สําเร็จ ใช่ไหม? ฤดูกาลฟุตบอลกําลังมาถึง เราไม่อยากทําลูกตกในเส้นหนึ่งหลา" เขากล่าว

อัปเดตการดําเนินงาน

Merit กล่าวว่าธุรกิจกําลังถูกกําหนดทิศทางโดยการเปลี่ยนแปลงผู้นําและการทบทวนพอร์ตโฟลิโอและลําดับความสําคัญในการจัดสรรทุนอย่างครอบคลุม

• CEO Martha Hagedorn เข้ารับตําแหน่งโดยมีเวลาเหลืออีกประมาณหนึ่งปีในแผน CGI ทําให้มีเวลาเยี่ยมชมสถานที่และช่วยกําหนดกลยุทธ์ถัดไป
• บริษัทกําลังทบทวนแต่ละแพลตฟอร์มเพื่อประเมินจุดแข็งหลัก พื้นที่ที่ต้องปรับปรุง และสินทรัพย์ที่ไม่ใช่กลยุทธ์หลัก
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าเปิดรับการขายกิจการขนาดเล็กที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักอย่างมีการคัดเลือก คล้ายกับการขาย DualCap แต่ไม่คาดว่าจะมีธุรกรรมมูลค่าสูง
• การจัดสรรทุน รวมถึงการซื้อหุ้นคืน กําลังอยู่ระหว่างการทบทวนในฐานะส่วนหนึ่งของแผนกลยุทธ์ถัดไป
• บริษัทกล่าวว่ามุ่งหวังที่จะอยู่ใน "อินนิ่งที่เจ็ดอย่างต่อเนื่อง" ของการปรับปรุงการดําเนินงาน หลังจากทํางานช่วงต้นส่วนใหญ่ภายใต้ Foundations for Growth และ CGI เสร็จสิ้นแล้ว

แนวโน้มผลิตภัณฑ์และกลุ่มธุรกิจ

Merit เน้นย้ําถึงพัฒนาการด้านผลิตภัณฑ์และกลุ่มธุรกิจหลายประการที่ช่วยขับเคลื่อนการเติบโตและขยายตลาดที่สามารถเข้าถึงได้

• SCOUT MD เปิดตัวในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม 2024 และได้รับแรงขับเคลื่อนทางการค้าที่แข็งแกร่ง
• ทีมขายซึ่งเคยมุ่งเน้นที่ผลิตภัณฑ์เดียว มีความตื่นเต้นกับการมีผลิตภัณฑ์อีกชิ้นที่จะขายได้ตั้งแต่ต้นกระบวนการ
• การเข้าซื้อกิจการ OneMark จาก ViewPoint ขยายขนาดตลาดรวมที่สามารถเข้าถึงได้เป็นประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์
• OneMark ถูกวางตําแหน่งเป็นตัวเลือกต้นทุนต่ําสําหรับการตรวจชิ้นเนื้อที่มีความเสี่ยงต่ํา ในขณะที่ SCOUT รองรับรอยโรคที่น่าสงสัยและกรณีที่ต้องใช้เทคนิคสูง
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าผลิตภัณฑ์ทั้งสองเป็นส่วนเสริมซึ่งกันและกัน และควรใช้โดยแพทย์กลุ่มเดียวกันในจุดต่างๆ ของเส้นทางผู้ป่วย
• บริษัทอธิบายกลยุทธ์นี้ว่าเป็นการสร้างความต่อเนื่องของการดูแล

McDougal กล่าวว่า "เรามองสิ่งนี้ว่าเป็นความต่อเนื่องของเส้นทางผู้ป่วยที่นี่ ใช่ไหม? สิ่งที่ 1.3 พันล้านดอลลาร์นั้นทําให้เราสามารถมีส่วนร่วมกับแพทย์ได้ตั้งแต่ต้นกระบวนการ ดังนั้นเราจึงพอใจกับสิ่งนั้นมาก"

Merit ยังกล่าวอีกว่ากลุ่มธุรกิจ Endoscopy ของบริษัทมีการเติบโต 29% เมื่อเทียบกับปีก่อนใน Q2 โดยได้รับความช่วยเหลือจากการรวมผลิตภัณฑ์ที่เข้าซื้อกิจการและการเปิดตัวการวิจัยและพัฒนาใหม่

• EsophyX ซึ่งใช้ในการรักษา GERD ยังคงถูกรวมเข้าในพอร์ตโฟลิโอต่อเนื่อง
• C2 ซึ่งใช้ในการรักษา Barrett’s esophagus ก็เป็นส่วนหนึ่งของแนวทางการดูแลอย่างต่อเนื่องของบริษัทด้วย
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าหวังว่าอัตราการเติบโตของ Endoscopy จะมีความยั่งยืนมากขึ้น

ในส่วน OEM Merit กล่าวว่าผลลัพธ์มีความกว้างขวางและสมดุล

• ข้อตกลงกับลูกค้าใหม่ช่วยขับเคลื่อนไตรมาสนี้
• การส่งมอบผลิตภัณฑ์ยังคงดําเนินต่อเนื่อง
• คาดว่าจะมีการส่งมอบเพิ่มเติมในช่วงครึ่งหลังของปี 2024
• ฝ่ายบริหารคาดว่า OEM จะมีการเติบโตในระดับกลางถึงสูงหลักเดียวในช่วงครึ่งหลัง

Merit ยืนยันเป้าหมายรายได้ 7 ล้านดอลลาร์สําหรับ WRAPSODY ในปีงบประมาณ 2024

• ช่วงเวลาการเปิดตัวในสหรัฐฯ ยังคงไม่แน่นอน
• บริษัทกล่าวว่ากําลังใช้แนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้นในการประกาศผลิตภัณฑ์หลังจากบทเรียนก่อนหน้าเกี่ยวกับ WRAPSODY
• งานวิจัยและพัฒนาในอนาคตที่อิงจากแพลตฟอร์ม WRAPSODY อยู่ระหว่างการพัฒนา
• WRAPSODY จะถูกรวมเข้าในการรายงานระดับแพลตฟอร์มหลังจาก CGI สิ้นสุด

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าขณะนี้กําลังพัฒนาแผนระยะยาวถัดไปซึ่งจะตามหลัง CGI และคาดว่าจะประกาศแผนดังกล่าวในระหว่างการประชุมไตรมาสที่สี่ ซึ่งสอดคล้องกับช่วงเวลาก่อนหน้า

• บริษัทกําลังทบทวนว่ากรอบสามเสาหลักในปัจจุบันยังคงสมเหตุสมผลหรือไม่
• เสาหลักเหล่านั้นคือการเติบโตรายปีแบบ organic ที่ 5% ถึง 7% มาร์จิ้นจากการดําเนินงาน 20% ถึง 22% และกระแสเงินสดอิสระสะสม 400 ล้านดอลลาร์ขึ้นไป
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่ากรอบดังกล่าวทํางานได้ดี แต่ยังคงประเมินเวอร์ชันถัดไปอยู่
• การเพิ่มมาร์จิ้นที่อาจเกิดขึ้นอาจมาจากการกําหนดราคา ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ ผลิตภัณฑ์ใหม่ การเข้าซื้อกิจการ ประสิทธิภาพการดําเนินงาน ระบบอัตโนมัติ ต้นทุนวัตถุดิบที่ต่ําลง และโลจิสติกส์ที่ดีขึ้น
• Merit กล่าวว่าต้องการหลีกเลี่ยง "การรั่วไหล" ซึ่งกําไรในพื้นที่หนึ่งถูกหักล้างในที่อื่น
• บริษัทกล่าวว่าการเข้าซื้อกิจการแบบ tuck-in น่าจะมุ่งเน้นการเสริมความแข็งแกร่งให้กับแพลตฟอร์มที่มีอยู่แล้วมากกว่าการเข้าสู่ตลาดใหม่
• การซื้อหุ้นคืนยังคงเป็นส่วนหนึ่งของการหารือขณะที่การจัดสรรทุนอยู่ระหว่างการทบทวน

Parra กล่าวว่าบริษัทได้แสดงให้เห็นแล้วว่าสามารถดําเนินการได้ในช่วงเวลาที่ยากลําบาก "ฉันคิดว่ามันหายากมากสําหรับบริษัทที่จะประกาศ อย่างน้อยนั่นคือสิ่งที่ฉันบอกตัวเอง พวกคุณสามารถแก้ไขฉันได้ แต่การประกาศแผนระยะยาวสองแผนและดําเนินการตามนั้น และเราทําได้ท่ามกลาง COVID การขาดแคลนห่วงโซ่อุปทาน ความขัดแย้ง และอีกมากมาย ไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นในห้าปีครึ่งที่ผ่านมา และเราสามารถดําเนินการได้" เขากล่าว

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ระหว่างการถามตอบ ฝ่ายบริหารให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับแผนกลยุทธ์ถัดไป การขยายมาร์จิ้น และแนวโน้มความต้องการ

• เกี่ยวกับช่วงเวลา แผนระยะยาวถัดไปน่าจะประกาศในไตรมาสที่สี่
• เกี่ยวกับการทบทวนพอร์ตโฟลิโอ ฝ่ายบริหารกล่าวว่ากระบวนการนี้เป็นส่วนปกติของการวางแผนเชิงกลยุทธ์และถูกใช้เพื่อทดสอบความเหมาะสมและประสิทธิภาพของแต่ละแพลตฟอร์ม
• เกี่ยวกับมาร์จิ้น บริษัทกล่าวว่าการปรับปรุงควรมาจากหลายแหล่งพร้อมกัน ไม่ใช่จากปัจจัยเดียว
• เกี่ยวกับการจัดสรรทุน ฝ่ายบริหารกล่าวว่ากําลังประเมินการใช้เงินสดที่ดีที่สุดในช่วงสามปีข้างหน้า รวมถึงการซื้อหุ้นคืน
• เกี่ยวกับคุณภาพการเติบโตใน Q2 ฝ่ายบริหารกล่าวว่าไตรมาสได้รับความช่วยเหลือจาก OEM การแก้ไขปัญหาการเรียกคืนผลิตภัณฑ์ไต และการสต็อกสินค้า แต่ธุรกิจหลักก็แข็งแกร่งเช่นกัน
• เกี่ยวกับแนวโน้ม ฝ่ายบริหารกล่าวว่ายังคงแนวโน้มครึ่งหลังค่อนข้างไม่เปลี่ยนแปลงแม้จะทําได้ดีกว่าคาดในครึ่งแรก สะท้อนมุมมองที่ระมัดระวังเกี่ยวกับฤดูกาลและช่วงที่เหลือของปี
• เกี่ยวกับโรงพยาบาล ฝ่ายบริหารยอมรับแรงกดดันจากความกังวลเรื่องเงินอุดหนุน Affordable Care Act แต่กล่าวว่าราคาขายเฉลี่ยที่ต่ําของ Merit ทําให้ผลิตภัณฑ์ของบริษัทเป็นภาระต้นทุนโดยตรงน้อยลง
• เกี่ยวกับ SCOUT และ OneMark ฝ่ายบริหารกล่าวว่าคาดว่าจะมีการแย่งส่วนแบ่งตลาดกันเองบ้างและได้รวมไว้ในแนวโน้มแล้ว
• เกี่ยวกับ Endoscopy ฝ่ายบริหารกล่าวว่าอัตราการเติบโต 29% ล่าสุดขับเคลื่อนโดยทั้งการเข้าซื้อกิจการและผลิตภัณฑ์ R&D ใหม่
• เกี่ยวกับความเป็นผู้นํา ฝ่ายบริหารกล่าวว่าสไตล์ของ Hagedorn เป็นแบบที่ขับเคลื่อนด้วยฉันทามติ และบริษัทต้องการแสดงให้เห็นทีมผู้บริหารระดับสูงที่กว้างขึ้น ไม่ใช่แค่ผู้ก่อตั้ง Fred Moll

บริบทของตลาด

หุ้นของ Merit Medical ซื้อขายอยู่ที่ $90.34 เพิ่มขึ้น 0.66% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $89.75 หุ้นมีการซื้อขายระหว่าง $59.74 ถึง $94.75 ในช่วง 52 สัปดาห์ที่ผ่านมา

สําหรับนักลงทุน ข้อความจากการประชุมคือ Merit ยังคงส่งมอบการเติบโตและการเพิ่มมาร์จิ้นในขณะที่เตรียมพร้อมสําหรับขั้นตอนกลยุทธ์ถัดไป ความท้าทายของบริษัทในขณะนี้คือการพิสูจน์ว่าโมเมนตัมล่าสุดสามารถดําเนินต่อเนื่องได้เมื่อ CGI สิ้นสุดลงและแผนระยะยาวใหม่เริ่มเป็นรูปเป็นร่าง

ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างเพื่อดูรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน