Central Garden & Pet ในงาน Canaccord Genuity: การเติบโตและดีล

วันอังคารที่ 11 ส.ค. 2026 — Central Garden & Pet (CENT) ใช้เวที Canaccord Genuity’s 46th Annual Growth Conference เพื่อเน้นย้ําผลประกอบการที่ทําสถิติสูงสุด การซื้อกิจการรายใหญ่ในยุโรป และรูปแบบการดําเนินงานที่มีวินัยมากขึ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทได้รับประโยชน์จากการลดต้นทุน การปรับกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนให้เรียบง่ายขึ้น และการดําเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้น แม้ว่าความผันผวนของสภาพอากาศ ความต้องการสินค้าสัตว์เลี้ยงที่อ่อนตัวลง และผู้บริโภคที่ใส่ใจคุณค่าของเงินยังคงส่งผลต่อธุรกิจ

ประเด็นสําคัญ

• บริษัทระบุว่าไตรมาส 3 ของปีงบประมาณทําสถิติกําไรสูงสุด EBIT สูงสุด และ EPS สูงสุดในรอบปีนับถึงปัจจุบัน
• Central Garden & Pet ประกาศซื้อหุ้น 80% ใน TRIXIE ซึ่งบริษัทระบุว่าเป็นธุรกิจอุปกรณ์สัตว์เลี้ยงที่ใหญ่ที่สุดในยุโรป
• ฝ่ายบริหารระบุว่าดีลนี้ทําให้ Central Garden & Pet กลายเป็นบริษัทอุปกรณ์สัตว์เลี้ยงระดับโลกที่ใหญ่ที่สุดในโลก และเสริมความแข็งแกร่งในตลาดแมวและยุโรป
• บริษัทสิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสดเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์ และวงเงินกู้ที่ยังไม่ได้ใช้อีกประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์
• ผู้บริหารระบุว่าจะรักษาสมดุลระหว่าง M&A การซื้อหุ้นคืน และการลงทุนในด้านข้อมูล AI และโลจิสติกส์

ผลประกอบการทางการเงิน

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Niko Lahanas กล่าวว่าผลประกอบการไตรมาสนี้สะท้อนถึงการดําเนินงานที่แข็งแกร่งทั่วทั้งธุรกิจ

• "เราผ่านไตรมาสที่น่าตื่นเต้นมาก และปีนี้ก็น่าตื่นเต้นเช่นกัน หากมองผลงานสะสมตั้งแต่ต้นปี เราทําสถิติกําไรสูงสุด EBIT สูงสุด และ EPS สูงสุด" เขากล่าว
• ส่วนงาน Garden บันทึกผลประกอบการไตรมาสที่ดีที่สุดเป็นประวัติการณ์
• ส่วนงาน Pet ทํา EPS ได้ดีที่สุดเป็นอันดับสองตลอดกาล แม้จะเผชิญกับฐานเปรียบเทียบที่สูงจากปีก่อน
• กระแสเงินสดถูกอธิบายว่าทําสถิติสูงสุด โดยมีเงินสดในมือ ณ สิ้นไตรมาส 3 เกือบ 1 พันล้านดอลลาร์
• วงเงินสินเชื่อที่มีสินทรัพย์เป็นหลักประกันที่ยังไม่ได้ใช้เพิ่มสภาพคล่องอีกประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ ทําให้บริษัทมีเงินสํารองรวมประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์
• อัตรากําไรขั้นต้นยังคงขยายตัวต่อเนื่อง โดยอัตรากําไรขั้นต้นของ Pet อยู่ในระดับ 40% และอัตรากําไร EBITDA อยู่ที่ประมาณ 19%
• Garden มีอัตรากําไร EBITDA ใกล้เคียงกันในช่วงฤดูกาลสูงสุด
• บริษัทระบุว่าซื้อหุ้นคืนมากกว่า 150 ล้านดอลลาร์ในช่วงปีที่ผ่านมาในราคาที่น่าสนใจ

ฝ่ายบริหารนําเสนอผลลัพธ์เหล่านี้เป็นหลักฐานว่าบริษัทมีความสามารถในการทํากําไรเชิงโครงสร้างที่ดีขึ้นกว่าเมื่อหลายปีก่อน แม้ว่าการเติบโตของรายรับจะชะลอตัวในช่วงหลัย

อัปเดตการดําเนินงาน

ผู้บริหารระบุว่าการปรับปรุงส่วนใหญ่มาจากความพยายามหลายปีในการทําให้ธุรกิจเรียบง่ายขึ้นและฟื้นฟูสิ่งที่พวกเขาเรียกว่าวัฒนธรรมผู้ประกอบการ

• Lahanas กล่าวว่าหนึ่งในลําดับความสําคัญแรกของเขาหลังจากขึ้นเป็น CEO คือการนําบริษัทกลับสู่วัฒนธรรมที่นําโดยหน่วยธุรกิจ
• เขากล่าวว่าฝ่ายบริหารชุดก่อนพยายามกําหนดโครงสร้างการสั่งการและควบคุมที่ไม่เหมาะกับประวัติของบริษัท
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับเปลี่ยนวัฒนธรรมช่วยเพิ่มความรับผิดชอบและผลการดําเนินงาน

ในส่วน Garden บริษัทระบุว่าสามารถรับมือกับสภาพอากาศที่ยากลําบากและยังคงทําสถิติผลประกอบการไตรมาสสูงสุดได้

• ธุรกิจเปลี่ยนจากความต้องการที่แข็งแกร่งในเดือนมีนาคมและต้นเดือนเมษายน ไปสู่เดือนพฤษภาคมที่ยากลําบากมากขึ้นเมื่อสภาพอากาศไม่เอื้ออํานวย
• ฝ่ายบริหารระบุว่าสภาพอากาศมีความผันผวนผิดปกติมาเป็นเวลาสี่ถึงห้าปี
• Project Horizon ลดเครือข่ายการกระจายสินค้าจาก 15-18 ศูนย์เหลือเพียงสี่ศูนย์กระจายสินค้าระดับภูมิภาคหลัก
• บริษัทระบุว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวช่วยเพิ่มความสม่ําเสมอ ลดต้นทุน และทําให้ธุรกิจมีความยืดหยุ่นต่อความผันผวนของสภาพอากาศมากขึ้น
• ที่ Walmart สายผลิตภัณฑ์ Feeding Frenzy ถูกวางจําหน่ายเมื่อประมาณหนึ่งปีก่อนพร้อมบรรจุภัณฑ์ใหม่และการสนับสนุนการตลาดดิจิทัลอย่างเข้มข้น
• ฝ่ายบริหารระบุว่าแบรนด์นี้มีส่วนแบ่งเสียงในตลาดอาหารนกป่ามากกว่า 90%
• บริษัทยังระบุว่าได้ดึงดูดผู้บริโภคที่อายุน้อยกว่า รวมถึงกลุ่มมิลเลนเนียล ผ่านการตลาดดิจิทัล อินฟลูเอนเซอร์ และการปรับโฉมแบรนด์

ในส่วน Pet บริษัทยังคงปรับรูปแบบเครือข่ายการกระจายสินค้า

• Central Garden & Pet ออกจากธุรกิจกระจายสินค้า Garden เมื่อสองสามปีก่อน
• บริษัทยังปรับโครงสร้างการกระจายสินค้า Pet เป็นกิจการร่วมค้ากับผู้จัดจําหน่ายรายใหญ่กว่า โดยยังคงถือหุ้น 20%
• Lahanas กล่าวว่า "การเข้าถึงดีกว่าการเป็นเจ้าของ เราจึงถือหุ้นไว้ 20% เรายังคงเข้าถึงช่องทางได้ ทําให้เราสามารถมองเห็นสิ่งที่เกิดขึ้นได้ เพราะมีนวัตกรรมมากมายที่เกิดขึ้นในช่องทางอิสระนั้น"
• ธุรกิจกระจายสินค้า Pet มี SKU ประมาณ 40,000 รายการและให้บริการร้านสัตว์เลี้ยงขนาดเล็กและเชนร้านค้า
• ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจนี้มีอัตรากําไรต่ําและมีความซับซ้อนในการดําเนินงานเนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิง รถบรรทุก และประกันภัย
• บริษัทระบุว่ากิจการร่วมค้าช่วยให้สามารถมองเห็นช่องทางได้โดยไม่ต้องแบกรับภาระของการเป็นเจ้าของทั้งหมด

ผู้บริหารยังชี้ให้เห็นถึงผลิตภัณฑ์ที่เน้นคุณค่าหลายรายการที่ได้รับการตอบรับจากผู้บริโภค

• Bully Hide ซึ่งเป็นทางเลือกแทน bully sticks สร้างยอดขายมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา
• แบรนด์เมล็ดหญ้า Rebels จําหน่ายในราคาต่ํากว่าแบรนด์ระดับชาติ 10% ถึง 12% ในขณะที่ยังคงวางตําแหน่งเป็นสินค้าคุณภาพสูง
• ฝ่ายบริหารระบุว่าผู้บริโภคมีแนวโน้มเลือกซื้อสินค้าราคาถูกลงมากขึ้นเรื่อยๆ

การปรับกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนและเทคโนโลยี

Central Garden & Pet ระบุว่ายังคงตัดธุรกิจและช่องทางที่ขาดขนาดหรือความได้เปรียบออก

• Lahanas กล่าวว่าบริษัทมุ่งเน้นธุรกิจที่ดําเนินงานได้ดีและที่บริษัทมีสิทธิที่จะชนะ
• เขาเสริมว่าบริษัทยังมีโอกาสในการปรับกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนอีก "สองสามรายการ"
• บริษัทระบุว่าได้ออกจากการดําเนินงานที่มีอัตรากําไรต่ําและใช้เงินทุนสูงเพื่อปรับปรุงผลตอบแทน
• บริษัทยังลดความซับซ้อนในการกระจายสินค้า Pet โดยลดจํานวน SKU และถอยออกจากการเป็นเจ้าของ

เทคโนโลยีกําลังกลายเป็นส่วนสําคัญมากขึ้นของกลยุทธ์

• บริษัทกําลังลงทุนในการรวมข้อมูลและปัญญาประดิษฐ์
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการซื้อกิจการในอดีตทําให้ระบบข้อมูลกระจัดกระจาย ซึ่งจํากัดการใช้เครื่องมือ AI
• ผู้บริหารระบุว่าการจัดระเบียบข้อมูลที่ดีขึ้นมีความสําคัญต่อ e-commerce และการค้าปลีกแบบ omnichannel
• บริษัทยังวางแผนลงทุนใน AI ด้านโลจิสติกส์และหุ่นยนต์

แนวโน้มในอนาคต

การเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ที่สําคัญที่สุดที่เปิดเผยในการประชุมคือการซื้อกิจการ TRIXIE

• Central Garden & Pet ตกลงซื้อหุ้น 80% ใน TRIXIE ซึ่งเป็นธุรกิจอุปกรณ์สัตว์เลี้ยงที่ใหญ่ที่สุดในยุโรปอย่างมีนัยสําคัญ
• มูลค่าดีลอยู่ที่มากกว่า 400 ล้านดอลลาร์ และตั้งราคาที่ประมาณ 8 เท่าของ EBITDA หรือประมาณ 7 เท่ารวมการประหยัดต้นทุนและการปรับฐาน
• Lahanas กล่าวว่า "นี่คือธุรกิจอุปกรณ์สัตว์เลี้ยงที่ใหญ่ที่สุดในยุโรปอย่างมาก และเมื่อรวมกับธุรกิจของเรา เราก็กลายเป็นธุรกิจอุปกรณ์สัตว์เลี้ยงระดับโลกที่ใหญ่ที่สุดในโลกอย่างแท้จริง ซึ่งเป็นสิ่งที่น่าภาคภูมิใจที่จะพูด"
• บริษัทระบุว่าการซื้อกิจการนี้ให้จุดยึดในยุโรปและการเปิดรับตลาดแมวในวงกว้างขึ้น ซึ่งคิดเป็นประมาณ 20% ถึง 25% ของธุรกิจ TRIXIE
• ฝ่ายบริหารระบุว่าดีลนี้ยังเปิดประตูสู่การซื้อกิจการเสริมในยุโรป ซึ่งมูลค่าอุปกรณ์สัตว์เลี้ยงโดยทั่วไปต่ํากว่าในสหรัฐฯ
• บริษัทระบุว่ายังคงมีสภาพคล่องประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์เมื่อรวมเงินสดและวงเงินกู้ที่ยังไม่ได้ใช้
• ฝ่ายบริหารระบุว่าดีล TRIXIE ไม่ได้ตัดโอกาสการทําธุรกรรมเพิ่มเติม และความสนใจ M&A ที่เข้ามาได้เพิ่มขึ้นแล้ว

ผู้บริหารระบุว่าบริษัทคาดว่าจะยังคงดําเนินการจัดสรรทุนอย่างต่อเนื่อง

• บริษัทวางแผนที่จะซื้อหุ้นคืนต่อไปเมื่อมูลค่าน่าสนใจ
• บริษัทยังคาดว่าจะลงทุนในการอัปเกรดด้านข้อมูล AI และโลจิสติกส์ต่อไปในอีกหลายปีข้างหน้า
• ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่าจะสิ้นสุดปีงบประมาณหน้าด้วยเงินสดประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ หากบรรลุเป้าหมาย earn-out
• บริษัทระบุว่าตลาด M&A กําลังมีเหตุผลมากขึ้นหลังจากช่วงที่มูลค่าดีลสัตว์เลี้ยงสูงมาก
• ผู้บริหารระบุว่าสินทรัพย์ที่ถือครองโดย sponsor มีแนวโน้มที่จะทําธุรกรรมในราคาที่สมเหตุสมผลมากขึ้น

ในด้าน e-commerce บริษัทระบุว่าการเติบโตยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและควรดําเนินต่อไป

• การเจาะตลาด e-commerce ของ Pet อยู่ที่ประมาณ 26%
• การเจาะตลาด e-commerce ของ Garden อยู่ที่ประมาณ 10% และกําลังเติบโตอย่างรวดเร็ว
• ฝ่ายบริหารคาดว่าการเจาะตลาด e-commerce ของ Garden จะเพิ่มขึ้นอีก 200 basis points ในปีนี้
• บริษัทระบุว่ายอดขาย omnichannel กับผู้ค้าปลีกรายใหญ่เติบโตเร็วกว่า e-commerce แบบ pure-play
• บริษัทยังระบุว่าการซื้อกิจการ Do My Own Pest Control ช่วยปลดล็อกการจัดส่งตรงถึงผู้บริโภคในส่วน Garden

ความต้องการของผู้บริโภคยังคงผสมผสาน แต่ฝ่ายบริหารระบุว่าผลิตภัณฑ์ที่เน้นคุณค่าช่วยให้บริษัทรับมือกับสภาพแวดล้อมได้

• ผู้บริหารระบุว่าผู้บริโภคเดินทางน้อยลงและเลื่อนโครงการขนาดใหญ่ออกไป ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อสินค้าราคาต่ํา
• ผู้บริหารระบุว่ากลุ่มผู้บริโภคระดับล่างกําลังเผชิญแรงกดดัน สอดคล้องกับเศรษฐกิจแบบ K-shaped
• ผลิตภัณฑ์นกป่ายังคงเป็นจุดสนใจ แม้ว่าหมวดหมู่นี้จะถูกมองว่าเป็นตลาดที่กําลังเสื่อมถอยและเป็นสินค้าฟุ่มเฟือยมานาน
• ฝ่ายบริหารระบุว่าหมวดหมู่นี้พิสูจน์ให้เห็นว่ามีความยืดหยุ่นในช่วงและหลังการระบาดของโควิด และยังดึงดูดผู้ซื้อที่อายุน้อยกว่าด้วย
• บริษัทระบุว่าเห็นศักยภาพการเติบโตต่อเนื่องในตลาดแมว ซึ่งมีแนวโน้มเติบโตเร็วกว่าตลาดสุนัขเพราะต้องการการดูแลน้อยกว่า

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารขยายความเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนวัฒนธรรมของบริษัท มุมมองต่อหมวดหมู่สินค้า และกลยุทธ์ช่องทาง

• Lahanas กล่าวว่าการฟื้นฟูวัฒนธรรมผู้ประกอบการของบริษัทเป็นลําดับความสําคัญแรกเมื่อเขาขึ้นเป็น CEO
• เขากล่าวว่าทีม TRIXIE มีความเข้ากันได้ทางวัฒนธรรมเป็นอย่างดี โดยอ้างคําพูดของผู้ถือหุ้นที่กล่าวว่า "มันเหมือนกับที่เรารู้จักกันมา 10 ปี ทั้งที่เราเพิ่งรู้จักกันได้ประมาณแปดชั่วโมง"
• ฝ่ายบริหารระบุว่าได้คาดการณ์การฟื้นตัวในตลาดสัตว์เลี้ยงไว้ก่อนหน้านี้ในปี และคู่แข่งก็ได้ข้อสรุปเดียวกันในภายหลัง
• ผู้บริหารระบุว่าการระบาดของโควิดสร้างการเติบโตอย่างรวดเร็วในการเลี้ยงสัตว์เลี้ยง ซึ่งต่อมากลับตัว ทําให้อุตสาหกรรมต้องปรับตัว
• บริษัทระบุว่าช่องทางสัตว์เลี้ยงอิสระกําลังเผชิญแรงกดดันจากร้านขายยา ร้านค้าปลีกขนาดใหญ่ และ e-commerce
• ฝ่ายบริหารระบุว่าอาจมีที่ว่างสําหรับผู้เล่นหลักเพียงหนึ่งหรือสองรายในช่องทางนั้น
• บริษัทระบุว่าแนวทางกิจการร่วมค้าช่วยให้ Central Garden & Pet รักษาฐานที่มั่นได้โดยไม่ต้องเป็นเจ้าของธุรกิจที่ให้ผลตอบแทนต่ําท

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน