สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นสหรัฐฯ ปรับขึ้นหลังผลประกอบการแข็งแกร่ง จับตาตัวเลขจ้างงาน
Novo Nordisk สร้างผลงานเหนือความคาดหมายของ Wall Street ในไตรมาสที่สองของปี 2026 โดยรายงานกําไรต่อหุ้นแบบปรับแล้วที่ $0.9527 บนรายรับ 12.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ $0.7815 ต่อหุ้น และยอดขาย 10.94 พันล้านดอลลาร์ ผลลัพธ์ดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางการที่บริษัทยาสัญชาติเดนมาร์กแห่งนี้ระบุว่าความต้องการยา GLP-1 ยังคงขยายตัวต่อเนื่อง นําโดยกลุ่มผลิตภัณฑ์ดูแลโรคอ้วนและยาเม็ด Wegovy ที่เปิดตัวได้อย่างรวดเร็ว หุ้นปรับตัวขึ้น 1.02% ในช่วงก่อนตลาดเปิดสู่ระดับ $44.73 จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $44.28 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยที่สะท้อนว่านักลงทุนยินดีกับผลประกอบการที่ดีกว่าคาด แต่ยังคงจับตาดูแรงกดดันด้านอัตรากําไรและแนวโน้มทั้งปีที่ยังคงระมัดระวัง
ประเด็นสําคัญ
- Novo Nordisk เอาชนะประมาณการทั้งด้านกําไรและรายรับ โดย EPS สูงกว่าคาดการณ์ 21.91% และยอดขายสูงกว่าที่คาด 10.6%
- ยอดขายแบบปรับแล้วเพิ่มขึ้น 7% ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่สู่ระดับ 78.5 พันล้านโครนเดนมาร์ก ขับเคลื่อนโดยการเติบโตของปริมาณ GLP-1
- ยาเม็ด Wegovy บันทึกการเปิดตัว GLP-1 ที่แข็งแกร่งที่สุดเท่าที่เคยมีมาในแง่ปริมาณในสหรัฐฯ ด้วยใบสั่งยามากกว่า 5 ล้านใบ
- ความต้องการในต่างประเทศก็แข็งแกร่งเช่นกัน โดยการเปิดตัวในสหราชอาณาจักรเพิ่มผู้ป่วยประมาณ 3 แสนรายในสามสัปดาห์
- บริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 จากยอดขาย GLP-1 ที่แข็งแกร่งขึ้น แต่ยังคาดว่าปีนี้จะยังมีความท้าทายโดยรวม
ผลการดําเนินงานของบริษัท
Novo Nordisk ระบุว่าผลประกอบการไตรมาสสองสะท้อนถึงความต้องการที่กว้างขวางสําหรับยารักษาโรคอ้วนและเบาหวาน โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ GLP-1 ยอดขายแบบปรับแล้วเพิ่มขึ้น 7% ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ขณะที่กําไรจากการดําเนินงานแบบปรับแล้วเพิ่มขึ้น 11%
การเติบโตแข็งแกร่งที่สุดนอกสหรัฐฯ โดยยอดขายเพิ่มขึ้น 10% ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ได้รับแรงหนุนจากภูมิภาคยุโรป ส่วนยอดขายในสหรัฐฯ เติบโต 4% โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตของปริมาณยารักษาโรคอ้วน แม้ว่าแรงกดดันด้านราคายังคงเป็นอุปสรรค
บริษัทระบุว่ากําลังดูแลผู้ป่วยโรคอ้วนเกือบ 5 ล้านคน และให้บริการผู้ที่มีภาวะอ้วนและเบาหวานมากกว่า 46 ล้านคน ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Mike Doustdar กล่าวว่า Novo กําลังรักษาผู้ป่วยโรคอ้วนมากขึ้นเกือบ 70% เมื่อเทียบกับหนึ่งปีก่อน
ไตรมาสนี้ยังแสดงให้เห็นความแตกต่างระหว่างการเติบโตของปริมาณและแรงกดดันด้านราคา ยอดขายในกลุ่มดูแลโรคอ้วนเพิ่มขึ้น 16% แต่อัตรากําไรขั้นต้นลดลงสู่ 78.2% จาก 82.7% ในปีก่อน สะท้อนถึงราคาที่ได้รับจริงที่ต่ําลง ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน และต้นทุนการปรับขนาดการผลิตครั้งเดียวประมาณ 3 พันล้านโครนเดนมาร์ก
ไฮไลต์ทางการเงิน
- ยอดขายแบบปรับแล้ว: 78.5 พันล้านโครนเดนมาร์ก เพิ่มขึ้น 7% ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่
- กําไรจากการดําเนินงานแบบปรับแล้ว: เพิ่มขึ้น 11% ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่
- อัตรากําไรขั้นต้นแบบปรับแล้ว: 78.2% ลดลงจาก 82.7% ในปีก่อน
- การดําเนินงานในสหรัฐฯ: เพิ่มขึ้น 4% ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่
- การดําเนินงานในต่างประเทศ: เพิ่มขึ้น 10% ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่
- ยอดขายกลุ่มดูแลโรคอ้วน: เพิ่มขึ้น 16%
- ยอดขาย GLP-1 สําหรับเบาหวาน: เพิ่มขึ้น 2%
- ยอดขาย Ozempic: เพิ่มขึ้น 10%
- ยอดขาย Wegovy แบบฉีดในสหรัฐฯ: ลดลง 22% ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่
- จํานวนพนักงาน: ประมาณ 66,700 คนแบบเต็มเวลา ลดลงประมาณ 12,000 คนจากปีก่อน
- อัตรากําไรขั้นต้น (สิบสองเดือนล่าสุด): 82% สะท้อนถึงอํานาจการกําหนดราคาที่แข็งแกร่งแม้จะมีแรงกดดันเมื่อเร็วๆ นี้
- มูลค่าตลาด: 198.44 พันล้านดอลลาร์
บริษัทได้รับคะแนนสุขภาพทางการเงิน "ยอดเยี่ยม" ที่ 3.15 จาก 5 คะแนนบน InvestingPro ซึ่งประเมินความสามารถในการทํากําไร กระแสเงินสด และความแข็งแกร่งของงบดุลจากตัวชี้วัดมากกว่า 100 รายการ
กําไรเทียบกับการคาดการณ์
Novo Nordisk รายงาน EPS แบบปรับแล้วที่ $0.9527 สูงกว่าประมาณการฉันทามติที่ $0.7815 ส่วนต่างที่ $0.1712 ต่อหุ้น คิดเป็นการเอาชนะคาดการณ์ 21.91%
รายรับอยู่ที่ 12.1 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 10.94 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาด 1.16 พันล้านดอลลาร์ หรือ 10.6%
ขนาดของการเอาชนะคาดการณ์นั้นแข็งแกร่งทั้งในด้านกําไรสุทธิและรายรับ การที่รายรับสูงกว่าคาดนั้นน่าสังเกตเป็นพิเศษ เนื่องจากแสดงให้เห็นว่าความต้องการยังคงแข็งแกร่งกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ รูปแบบล่าสุดของบริษัทคือการเติบโตของ GLP-1 ที่แข็งแกร่ง และไตรมาสนี้ยังคงดําเนินตามแนวโน้มดังกล่าวแทนที่จะพลิกกลับ
ปฏิกิริยาของตลาด
หุ้นปรับตัวขึ้น 1.02% ในช่วงก่อนตลาดเปิดสู่ระดับ $44.73 หลังจากปิดที่ $44.28 ในวันก่อนประกาศผลประกอบการ หุ้นยังคงอยู่ต่ํากว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $64.16 อย่างมาก แต่ก็ยังอยู่เหนือระดับต่ําสุดที่ $35.12
การเคลื่อนไหวเพียงเล็กน้อยในช่วงก่อนตลาดเปิดบ่งชี้ว่านักลงทุนมองว่าไตรมาสนี้มีความแข็งแกร่ง แต่ยังไม่เพียงพอที่จะลบล้างความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคา การบีบตัวของอัตรากําไร และแนวโน้มทั้งปีที่ระมัดระวังของบริษัท กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ การเอาชนะคาดการณ์ช่วยเสริมความเชื่อมั่น แต่ไม่ได้สร้างการปรับมูลค่าใหม่อย่างมีนัยสําคัญ
แนวโน้มและคําแนะนํา
Novo Nordisk ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 โดยระบุว่าการเติบโตของยอดขายแบบปรับแล้วคาดว่าจะอยู่ในช่วง 0% ถึง -6% ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ซึ่งเป็นการปรับปรุงที่ขับเคลื่อนหลักโดยยอดขายผลิตภัณฑ์ GLP-1 ที่แข็งแกร่งขึ้น บริษัทยังคาดว่าการเติบโตของกําไรจากการดําเนินงานแบบปรับแล้วจะอยู่ในช่วงเดียวกันที่ 0% ถึง -6%
ฝ่ายบริหารระบุว่าครึ่งแรกของปี 2026 ดีกว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม บริษัทชี้ให้เห็นถึงปัจจัยลบหลายประการสําหรับช่วงที่เหลือของปี ได้แก่ ราคาที่ได้รับจริงที่ต่ําลง การลดความครอบคลุมสําหรับยารักษาโรคอ้วนใน Medicaid และผลกระทบจากการสิ้นสุดสิทธิ์ผูกขาด semaglutide ในแคนาดาและบราซิล
บริษัทยังระบุว่าคาดว่าจะมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของยาเม็ด Wegovy ในสหรัฐฯ และต่างประเทศ โดยเยอรมนีมีกําหนดเป็นตลาดต่างประเทศหลักถัดไปในเดือนกันยายน 2026 และจะมีประเทศอื่นๆ ตามมา
มองไปข้างหน้า ผู้บริหารระบุว่าพอใจกับความคาดหวังของตลาดในปัจจุบันสําหรับปี 2027 แม้ว่าแนวโน้มอย่างเป็นทางการจะมาในภายหลัง พวกเขาชี้ให้เห็นถึงตลาด GLP-1 ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว ซึ่งพวกเขากล่าวว่ากําลังขยายตัวในอัตราใกล้เคียง 40% บนพื้นฐานการเคลื่อนที่รายปี
ความเห็นของผู้บริหาร
"วันนี้ Novo Nordisk ให้บริการผู้ที่มีภาวะอ้วนและเบาหวานมากกว่า 46 ล้านคน" Doustdar กล่าว "เรากําลังรักษาผู้ป่วยโรคอ้วนมากขึ้นเกือบ 70% เมื่อเทียบกับเพียงหนึ่งปีก่อน"
Jamey Millar ผู้ดูแลการดําเนินงานในสหรัฐฯ กล่าวว่ายาเม็ด Wegovy คือ "การเปิดตัว GLP-1 ที่แข็งแกร่งที่สุดเท่าที่เคยมีมาในแง่ปริมาณ" และระบุว่าผลิตภัณฑ์ดังกล่าวผ่านใบสั่งยา 5 ล้านใบไปแล้ว โดยกล่าวว่าใบสั่งยา 1 ล้านใบล่าสุดถูกเพิ่มขึ้นในเพียงสี่สัปดาห์
Millar ยังกล่าวอีกว่าบริษัทต้องการจัดการกับความกังวลด้านราคาของยาขนาดสูงผ่านรูปแบบการสมัครสมาชิกมากกว่าการลดราคาอย่างกว้างขวาง แนวทางดังกล่าวอาจช่วยอธิบายว่าทําไมบริษัทจึงไม่ดําเนินการด้านราคาอย่างก้าวร้าวมากขึ้นแม้จะมีแรงกดดันจากการแข่งขัน
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- แรงกดดันด้านราคา: ราคาที่ได้รับจริงที่ต่ําลงและการปรับส่วนลดกําลังกดดันอัตรากําไรและอาจดําเนินต่อไป
- การสิ้นสุดสิทธิ์ผูกขาด: การหมดอายุสิทธิบัตร semaglutide ในบางตลาดอาจส่งผลเสียต่อยอดขายในครึ่งหลังของปี 2026 และต่อเนื่องถึงปี 2027
- การบีบตัวของอัตรากําไร: อัตรากําไรขั้นต้นลดลง 450 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับปีก่อน แสดงให้เห็นถึงต้นทุนของการเติบโตและแรงกดดันด้านราคา
- ความล้มเหลวของไปป์ไลน์: Ziltivekimab ล้มเหลวในการลดเหตุการณ์หัวใจและหลอดเลือดสําคัญในการทดลอง ZEUS
- ปัญหาการเข้าถึงในสหรัฐฯ: การลดความครอบคลุมของ Medicaid สําหรับยารักษาโรคอ้วนอาจจํากัดการเติบโตในสหรัฐฯ
- แรงกดดันจากการแข่งขัน: ยา GLP-1 และยารักษาโรคอ้วนของคู่แข่งยังคงท้าทายส่วนแบ่งตลาดและราคา
- ความผันผวนล่าสุด: หุ้นลดลง 14.15% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สะท้อนถึงความระมัดระวังของนักลงทุนแม้จะมีผลประกอบการที่ดีกว่าคาด
สําหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับมูลค่า แนวโน้มการเติบโต และตําแหน่งทางการแข่งขันของ Novo Nordisk นักลงทุนสามารถเข้าถึง Pro Research Report ที่ครอบคลุมของบริษัทบน InvestingPro ซึ่งเป็นหนึ่งในหุ้นสหรัฐฯ กว่า 1,400 ตัวที่ครอบคลุมด้วยการวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญและข้อมูลเชิงปฏิบัติการ
ถาม-ตอบ
นักวิเคราะห์ให้ความสนใจอย่างมากใน 3 ประเด็นหลัก ได้แก่ การเติบโตในปี 2027 การขยายตัวของยาเม็ด Wegovy ในต่างประเทศ และผลกระทบของแรงกดดันด้านราคาในสหรัฐฯ
คําถามมุ่งเน้นไปที่ว่า Novo จะสามารถกลับมาเติบโตด้านรายรับในปี 2027 ได้หรือไม่ บริษัทระบุว่าอยู่ใน "ตําแหน่งที่ดี" ในหมวดหมู่ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว แต่ยังระบุด้วยว่าแนวโน้มปี 2027 จะมาในภายหลังและจะขึ้นอยู่กับอัตราการดําเนินงานปัจจุบัน การเปิดตัวใหม่ และผลกระทบจากการสิ้นสุดสิทธิ์ผูกขาด
อีกหัวข้อสําคัญคือการเปิดตัวยาเม็ด Wegovy นอกสหรัฐฯ ผู้บริหารระบุว่าการเปิดตัวในสหราชอาณาจักรแสดงให้เห็นถึงความต้องการที่สะสมมาอย่างแข็งแกร่ง โดยมีผู้ป่วยประมาณ 3 แสนรายเริ่มการรักษาในสามสัปดาห์ พวกเขากล่าวว่าเยอรมนีควรมีรูปแบบการเปิดตัวที่แตกต่างแต่ยังคงน่าสนใจ โดยได้รับการสนับสนุนจาก telehealth และความต้องการที่ยังไม่ได้รับการตอบสนอง
นักวิเคราะห์ยังกดดันฝ่ายบริหารเกี่ยวกับราคาในสหรัฐฯ Novo ระบุว่าการลดลงของยอดขาย Wegovy แบบฉีดสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่การจ่ายเงินเองและราคาที่ได้รับจริงที่ต่ําลง ไม่ใช่แนวโน้มราคาใหม่ บริษัทระบุว่ากําลังใช้รูปแบบการสมัครสมาชิกเพื่อจัดการราคายาขนาดสูงและรักษาการเข้าถึงให้กว้างขวาง
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
