อัตราผลตอบแทนสหรัฐฯ กลับพุ่งขึ้นอีกครั้ง หลังแรงขายบอนด์ระยะยาวกดดันตลาด
Starbucks เอาชนะความคาดหวังของ Wall Street ในไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ โดยรายงานกําไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วที่ $0.85 บนรายรับ 9.3 พันล้านดอลลาร์ นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ $0.66 ต่อหุ้น บนรายรับ 9.12 พันล้านดอลลาร์ เชนกาแฟรายนี้ยังปรับเพิ่มแนวโน้มกําไรตลอดทั้งปี และราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 5.1% ในการซื้อขายหลังตลาดสู่ระดับ $109.45 ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์
ประเด็นสําคัญ
- Starbucks รายงานผลกําไรเกินคาดอย่างแข็งแกร่ง โดย EPS สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ถึง 28.8%
- รายรับก็สูงกว่าที่คาดเช่นกัน แม้จะเกินคาดในระดับที่น้อยกว่าที่ 2.0%
- ยอดขายสาขาเดิมทั่วโลกเพิ่มขึ้น 7.9% นับเป็นไตรมาสที่สี่ติดต่อกันที่เติบโตเป็นบวก
- อัตรากําไรจากการดําเนินงานขยายตัว 430 basis points สู่ระดับ 14.4% ได้รับแรงหนุนจากการใช้ประโยชน์จากยอดขายและการลดต้นทุน
- ฝ่ายบริหารปรับเพิ่มคําแนะนํา EPS ตลอดปีงบประมาณ 2026 เป็น $2.55 ถึง $2.65
ผลการดําเนินงานของบริษัท
Starbucks ระบุว่าแผน "Back to Starbucks" ยังคงได้รับการตอบรับที่ดีในไตรมาสนี้ โดยมีจํานวนลูกค้าเพิ่มขึ้น การดําเนินงานที่ดีขึ้น และการมีส่วนร่วมของลูกค้าที่ปรับตัวดีขึ้น รายรับลดลง 1% จากปีก่อนสู่ระดับ 9.3 พันล้านดอลลาร์ ส่วนใหญ่เป็นผลจากการเปลี่ยนโครงสร้างธุรกิจในจีนเป็นรูปแบบกิจการร่วมค้า แม้เช่นนั้น บริษัทก็สามารถสร้างการเติบโตของยอดขายในวงกว้างทั้งในอเมริกาเหนือและต่างประเทศ
ยอดขายสาขาเดิมทั่วโลกเพิ่มขึ้น 7.9% นําโดยการเพิ่มขึ้นของจํานวนธุรกรรม 4.2% และมูลค่าเฉลี่ยต่อบิล 3.6% ในอเมริกาเหนือ ยอดขายสาขาเดิมเพิ่มขึ้น 8.1% ขณะที่ยอดขายสาขาที่บริษัทดําเนินการเองในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 7.9% ยอดขายสาขาที่บริษัทดําเนินการเองในต่างประเทศเพิ่มขึ้น 5.7% ได้รับแรงหนุนจากความแข็งแกร่งในญี่ปุ่นและสหราชอาณาจักร
ผลลัพธ์เหล่านี้บ่งชี้ว่า Starbucks กําลังฟื้นตัวหลังจากช่วงเวลาที่ผลการดําเนินงานไม่สม่ําเสมอ บริษัทระบุว่าตัวชี้วัดด้านแบรนด์ เช่น ความชื่นชอบ การพิจารณา และความตั้งใจในการซื้อ ได้แตะระดับสูงสุดในรอบ 5 ปี ซึ่งมีความสําคัญเพราะ Starbucks พยายามสร้างภาพลักษณ์ใหม่ในฐานะจุดหมายประจําวันสําหรับกาแฟ อาหาร และการพักผ่อน ไม่ใช่แค่จุดแวะซื้อเครื่องดื่มเท่านั้น
ไฮไลท์ทางการเงิน
- รายรับ: 9.3 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 1% จากปีก่อน
- กําไรต่อหุ้น: $0.85 เพิ่มขึ้น 70% จากปีก่อน
- ยอดขายสาขาเดิมทั่วโลก: เพิ่มขึ้น 7.9%
- ยอดขายสาขาเดิมในอเมริกาเหนือ: เพิ่มขึ้น 8.1%
- ยอดขายสาขาที่บริษัทดําเนินการเองในสหรัฐฯ: เพิ่มขึ้น 7.9%
- ยอดขายสาขาที่บริษัทดําเนินการเองในต่างประเทศ: เพิ่มขึ้น 5.7%
- อัตรากําไรจากการดําเนินงาน: 14.4% เพิ่มขึ้น 430 basis points เมื่อเทียบปีต่อปี
- อัตรากําไรจากการดําเนินงานในอเมริกาเหนือ: เพิ่มขึ้นประมาณ 280 basis points เมื่อเทียบปีต่อปี
- รายรับจากช่องทางการพัฒนา: 587.9 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 22% เมื่อเทียบปีต่อปี
- สมาชิก Starbucks Rewards ที่ใช้งานใน 90 วันในสหรัฐฯ: 35.8 ล้านคน
- มูลค่าตลาด: 118.14 พันล้านดอลลาร์
ผลกําไรเทียบกับการคาดการณ์
Starbucks รายงานกําไร $0.85 ต่อหุ้น เทียบกับที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ $0.66 ซึ่งเกินคาดถึง $0.19 ต่อหุ้น หรือ 28.8% รายรับ 9.3 พันล้านดอลลาร์ก็สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 9.12 พันล้านดอลลาร์ เป็นจํานวน 180 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.0%
ความแตกต่างด้านกําไรมีขนาดใหญ่กว่าความแตกต่างด้านรายรับมาก ซึ่งชี้ให้เห็นถึงความสามารถในการทํากําไรและการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้น บริษัทระบุว่าการขยายตัวของอัตรากําไร การประหยัดต้นทุน และยอดขายที่สูงขึ้นล้วนช่วยยกระดับผลลัพธ์ สําหรับนักลงทุน การผสมผสานดังกล่าวมักมีความสําคัญมากกว่าการเกินคาดด้านรายรับเพียงเล็กน้อย เพราะบ่งชี้ว่ากําไรสามารถเติบโตได้แม้การเติบโตของยอดขายจะยังคงอยู่ในระดับปานกลาง
ขนาดของการเกินคาดยังโดดเด่นเป็นพิเศษ เพราะ Starbucks ควบคู่ไปกับการปรับเพิ่มแนวโน้มตลอดทั้งปี ทําให้ไตรมาสนี้ดูเหมือนเป็นส่วนหนึ่งของการฟื้นตัวในวงกว้างมากกว่าผลกําไรครั้งเดียว
ปฏิกิริยาของตลาด
ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วหลังการรายงาน Starbucks ปิดการซื้อขายในช่วงปกติที่ $104.22 เพิ่มขึ้น 1.09% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $103.10 ในการซื้อขายหลังตลาด หุ้นปรับตัวขึ้นอีก 5.1% สู่ระดับ $109.45 หรือสูงกว่าราคาปิด $5.31
ราคาหลังตลาดดังกล่าวทําให้หุ้นอยู่เหนือระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $109.23 เล็กน้อย ซึ่งเป็นสัญญาณว่านักลงทุนมองว่าไตรมาสนี้เป็นก้าวที่แข็งแกร่งไปข้างหน้า การเคลื่อนไหวดังกล่าวมีขนาดใหญ่กว่าที่มักเห็นหลังจากผลกําไรเกินคาดตามปกติ บ่งชี้ว่าตลาดได้รับกําลังใจไม่เพียงแต่จากผลลัพธ์ แต่ยังจากการปรับเพิ่มคําแนะนําและสัญญาณของการดําเนินงานที่ดีขึ้นด้วย การฟื้นตัวดังกล่าวได้ผลักดันผลตอบแทนตั้งแต่ต้นปีของ Starbucks ไปใกล้ 24% แม้ว่าหุ้นจะซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ที่ 79 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมมาก จากการวิเคราะห์ของ InvestingPro หุ้นดังกล่าวในปัจจุบันดูเหมือนจะมีมูลค่าสูงเกินจริงเมื่อเทียบกับมูลค่ายุติธรรม ทําให้อยู่ในรายชื่อบริษัทที่ติดอยู่ใน รายการมูลค่าสูงเกินจริง ของแพลตฟอร์ม ซึ่งติดตามหุ้นที่ซื้อขายสูงกว่ามูลค่าที่แท้จริง
แนวโน้มและคําแนะนํา
Starbucks ปรับเพิ่มคําแนะนํา EPS ตลอดปีงบประมาณ 2026 เป็น $2.55 ถึง $2.65 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า ฝ่ายบริหารยังระบุว่าอัตรากําไรจากการดําเนินงานรวมตลอดทั้งปีควรจะสูงกว่า 11%
บริษัทคาดว่าการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมในสหรัฐฯ จะอยู่ที่มากกว่า 6% เล็กน้อยตลอดทั้งปี และการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมทั่วโลกใกล้เคียง 6% โดยยังคงเป้าหมายการเปิดสาขาใหม่สุทธิ 600 ถึง 650 แห่งในปีงบประมาณ 2026
ฝ่ายบริหารระบุว่ารายรับตลอดทั้งปีควรจะทรงตัวหรือสูงขึ้นเล็กน้อย หลังจากคํานึงถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างกิจการร่วมค้าในจีน สําหรับไตรมาสถัดไป บริษัทคาดว่าแรงกดดันด้านราคากาแฟจะลดลงต่อเนื่องและส่งผลกระทบน้อยมากต่อการเปรียบเทียบปีต่อปี
Starbucks ยังชี้ให้เห็นถึงลําดับความสําคัญเชิงกลยุทธ์หลายประการ:
- ขยายโปรแกรมปรับปรุงร้านกาแฟไปยังอย่างน้อย 1,500 สาขาในปีงบประมาณ 2026
- ขยายการใช้เมนูบอร์ดดิจิทัลและการตลาดตามช่วงเวลาของวันอย่างต่อเนื่อง
- ทดสอบผลิตภัณฑ์ใหม่ เช่น Refreshers แบบมีฟอง หรือ "Spritzers"
- ปรับปรุงระบบสินค้าคงคลัง การจัดพนักงาน และระบบ ณ จุดขายในปีงบประมาณ 2027
ความเห็นของผู้บริหาร
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Brian Niccol กล่าวว่าไตรมาสนี้แสดงให้เห็นว่าแผนของบริษัทได้ผล "ไตรมาสที่สามที่แข็งแกร่งของเราพิสูจน์ให้เห็นว่าความจริงที่ยั่งยืนนี้ให้ผลลัพธ์ที่ยั่งยืน" เขากล่าว โดยอ้างถึงการมุ่งเน้นของบริษัทในด้านประสบการณ์ร้านกาแฟและการเชื่อมต่อกับลูกค้า
เขายังกล่าวว่า Green Apron Service ซึ่งเป็นรูปแบบการดําเนินงานของ Starbucks "ได้เปลี่ยนแปลงธุรกิจของเราอย่างแท้จริง" โดยเสริมว่าช่วยให้บริษัทสามารถปรับความคาดหวังและขจัดอุปสรรคต่อการเติบโตได้
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Cathy Smith กล่าวว่าผลลัพธ์ของบริษัทแสดงให้เห็น "ความทนทานที่เพิ่มขึ้นของผลการดําเนินงานของเรา" และตั้งข้อสังเกตว่าอัตรากําไรขยายตัวแม้ไม่ได้รับประโยชน์จากการคืนเงินภาษีนําเข้า เธอกล่าวว่าสิ่งนี้ตอกย้ํา "พื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้นของรูปแบบการดําเนินงานของเรา"
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- การเปลี่ยนแปลงในจีน: การเปลี่ยนไปสู่โครงสร้างกิจการร่วมค้าทําให้การเปรียบเทียบรายรับที่รายงานอ่านยากขึ้น และอาจยังคงกดดันการเติบโตในภาพรวมต่อไป
- แรงกดดันจากผู้บริโภค: ฝ่ายบริหารระบุว่าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในสหรัฐฯ ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ซึ่งอาจส่งผลต่อจํานวนลูกค้า
- ความเข้มข้นของการแข่งขัน: หมวดหมู่เครื่องดื่มเย็นและ Refreshers มีผู้เล่นมากขึ้น ทําให้ต้องการนวัตกรรมอย่างต่อเนื่อง
- การปรับปรุงฐานสาขา: Starbucks กําลังปิดสาขาที่มีผลการดําเนินงานต่ํากว่าเกณฑ์และชะลอการพัฒนาบางส่วน ซึ่งอาจสร้างการหยุดชะงักในระยะสั้น
- ความเสี่ยงด้านการดําเนินงาน: บริษัทกําลังเปิดตัวระบบใหม่ การเปลี่ยนแปลงเมนู และการปรับปรุงสาขาพร้อมกัน ซึ่งเพิ่มความซับซ้อนในการดําเนินงาน
ถาม-ตอบ
นักวิเคราะห์มุ่งเน้นไปที่ว่า Starbucks จะสามารถรักษาการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมในอัตรานี้ได้หรือไม่ โดยเฉพาะหลังจากไตรมาสที่แข็งแกร่ง Niccol กล่าวว่าบริษัทยังคงเห็นโอกาสในการเติบโตทั้งในช่วงเช้าและช่วงบ่าย และเชื่อว่าการจัดพนักงาน การฝึกสอน และกิจวัตรที่ดีขึ้นเป็นแรงขับเคลื่อนการปรับปรุง
คําถามยังมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจช่วงบ่าย ซึ่ง Starbucks มองว่าเป็นโอกาสสําคัญถัดไป ฝ่ายบริหารระบุว่า Refreshers มัทฉะ และนวัตกรรมอาหารกําลังช่วยสร้างช่วงเวลาดังกล่าว ขณะที่เมนูบอร์ดดิจิทัลทําให้การโปรโมตรายการช่วงบ่ายง่ายขึ้น
อีกหัวข้อหนึ่งคือกลยุทธ์สาขาของบริษัท Niccol กล่าวว่า Starbucks กําลังแก้ไขข้อผิดพลาดในการพัฒนาเก่า รวมถึงทําเลที่ไม่ดีและการปรับปรุงที่มีค่าใช้จ่ายสูง ก่อนที่จะสร้างท่อส่งที่แข็งแกร่งขึ้น เขากล่าวว่าเป้าหมายคือการวางสาขาที่เหมาะสมในสถานที่ที่เหมาะสม
นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับการจัดส่ง การใช้จ่ายด้านการตลาด และความเร็วของโปรแกรมปรับปรุงร้านกาแฟ ฝ่ายบริหารระบุว่าการจัดส่งยังไม่ก่อให้เกิดการแย่งลูกค้าอย่างมีนัยสําคัญ การใช้จ่ายด้านการตลาดอยู่ที่ประมาณมากกว่า 2% ของยอดขายเล็กน้อย และโปรแกรมปรับปรุงให้ผลตอบแทนที่แข็งแกร่งด้วยการลงทุนต่อสาขาที่ค่อนข้างต่ํา
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
