Investing.com -- นักยุทธศาสตร์ของ Morgan Stanley ระบุในบันทึกประจำวันพุธว่า นักลงทุนสถาบันแสดงความเชื่อมั่นใหม่ต่อเหตุการณ์ที่สหรัฐฯ ปรับตัวลงอย่างนุ่มนวล
หลังจากมีการประชุมกับนักลงทุนสถาบันในอเมริกาเหนือมากกว่า 150 ครั้ง นักยุทธศาสตร์ด้านหุ้นของ Morgan Stanley สังเกตเห็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในทัศนคติต่อเหตุการณ์ที่ปรับตัวลงอย่างนุ่มนวล
“เราสัมผัสได้ถึงความลังเลน้อยลงมากเกี่ยวกับเหตุการณ์ที่ปรับตัวลงอย่างนุ่มนวลเมื่อเทียบกับที่เราสังเกตเห็นตลอดช่วงฤดูร้อนและในช่วงที่เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยเมื่อไม่นานนี้” บันทึกดังกล่าวระบุ
จุดสนใจในการหารือของนักลงทุนจำนวนมากมุ่งเน้นไปที่วิธีการวางตำแหน่งสำหรับสถานการณ์นี้ โดยหุ้นที่มีลักษณะตามวัฏจักรและหุ้นที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยได้รับความสนใจ
คำว่า "goldilocks" ปรากฏขึ้นบ่อยครั้งในช่วงปลายสัปดาห์ที่แล้วหลังจากที่เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐาน ซึ่งบ่งชี้ถึงสภาพแวดล้อมที่มีการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อในระดับปานกลาง
นักลงทุนให้ความสนใจเป็นพิเศษกับความเสี่ยงตามวัฏจักร โดยมีคำถามว่า "จะวางตำแหน่งอย่างไรสำหรับเหตุการณ์ที่ปรับตัวลงอย่างนุ่มนวล" Morgan Stanley กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงของความรู้สึกดังกล่าวเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนจากการเติบโตที่หวาดกลัวเมื่อต้นปีนี้ บริษัทวอลล์สตรีทเคยตั้งข้อสังเกตว่ากังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการลงจอดแบบรุนแรง แต่ตอนนี้มีนักลงทุนเพียงรายเดียวเท่านั้นที่ "แสดงความกังวลอย่างจริงจังเกี่ยวกับศักยภาพของการลงจอดแบบรุนแรง" บันทึกดังกล่าวเน้นย้ำ
นักกลยุทธ์เน้นย้ำถึงความเกี่ยวข้องของแผนการในช่วงกลางทศวรรษ 1990 โดยเปรียบเทียบระหว่างสภาพแวดล้อมปัจจุบันและการลงจอดแบบนุ่มนวลที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาดังกล่าว
พวกเขาเขียนว่า "เรามองว่าตำแหน่งที่ดีที่สุดในการเล่น 'goldilocks' คือการผสมผสานระหว่างหุ้นวัฏจักรที่เลือกสรรพร้อมปัจจัยพื้นฐานพื้นฐาน หุ้นที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย การกลับมาอย่างต่อเนื่องของหุ้นเทคโนโลยี/AI ของยุโรปที่มีการเติบโตที่มีคุณภาพ และที่สำคัญที่สุดคือการเลือกหุ้นที่มีลักษณะเฉพาะ"
แม้ว่าความเชื่อมั่นต่อการลงจอดแบบนุ่มนวลของสหรัฐฯ จะเพิ่มมากขึ้น แต่ความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจของจีนยังคงมีอยู่
Morgan Stanley ชี้ให้เห็นว่าความรู้สึกของนักลงทุนที่มีต่อจีนนั้นตกต่ำอย่างมากก่อนที่ประเทศจะประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเมื่อไม่นานนี้ แม้จะมีมาตรการต่าง ๆ นักลงทุนจำนวนมากก็ยังคงระมัดระวัง โดยเฉพาะในภาคส่วนที่มีการเปิดรับความเสี่ยงจากจีนสูง เช่น โลหะและเหมืองแร่
“นักลงทุนส่วนใหญ่มองว่าการที่วัตถุดิบในการผลิตเหล็กปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วนั้นมากเกินไป” นักกลยุทธ์กล่าว
“อย่างไรก็ตาม พวกเขาดูเหมือนจะยังลังเลที่จะวางตำแหน่งเพื่อการปรับตัวขึ้น เพราะความเชื่อมั่นที่ต่ำต่อแนวโน้มการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน (ซึ่งถือเป็นเรื่องดีเมื่อมองย้อนกลับไป) และคาดว่าในไตรมาสที่ 4 จะมีการฟื้นตัวตามลำดับเป็นปกติ”
ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังในแง่ดีเกี่ยวกับ Soft-Landing ของเศรษฐกิจได้ผลักดันให้นักลงทุนจากสหรัฐฯ ที่ลงทุนในตลาดยุโรปส่วนใหญ่กำลังมองหาโอกาสเฉพาะที่สามารถสร้างผลตอบแทนที่สูงกว่าในตลาดทั่วไป (Alpha-generating)