BeInCrypto - Kimchi Premium คือช่องว่างระหว่างราคาสกุลเงินดิจิตอลในกระดานแลกเปลี่ยนของเกาหลีใต้เมื่อเทียบกับกระดานแลกเปลี่ยนอื่นๆ ที่อยู่ทั่วโลก ซึ่งโดยทั่วไปแล้ว spread ราคานี้มักเห็นได้อย่างชัดเจนในราคาของ Bitcoin
กล่าวอีกนัยหนึ่ง ราคาของ Bitcoin ในกระดานแลกเปลี่ยนของเกาหลีใต้อาจสูงกว่ากระดานการแลกเปลี่ยนในสหรัฐอเมริกาหรือยุโรปก็ได้ทำให้เกิดโอกาสในการทำกำไรแบบ Arbitrage
การทำ Arbitrage
ราคาของ Bitcoin ในเกาหลีใต้อาจสูงกว่ากระดานแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศอื่นๆ เป็นอย่างมาก ส่วนต่างนี้เกิดขึ้นเพราะ Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่มีการกระจายอำนาจ หมายความว่าพวกเขาไม่ได้ซื้อขายบนกระดานแลกเปลี่ยนกลางซึ่งแตกต่างจากตราสารทุนอย่างหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ที่มีราคาเท่ากันไม่ว่าจะซื้อที่ไหนในสหรัฐอเมริกา
สิ่งนี้ทำให้นักลงทุนบางคนพยายามที่จะสร้างกำไรจากการซื้อขายส่วนต่างของราคา (arbitrage) บนกระดานแลกเปลี่ยนต่างๆ ซึ่งเป็นกระบวนการที่เรียกว่าการเก็งกำไร การเก็งกำไรมักจะเกี่ยวข้องกับนักเทรดสกุลเงินที่มองหาความคลาดเคลื่อนในราคาเพื่อเก็งกำไร
เมื่อเทรดเดอร์มีส่วนร่วมในการเก็งกำไรสกุลเงิน พวกเขาจะซื้อขายตามความแตกต่างของราคาสำหรับคู่สกุลเงินเฉพาะที่เสนอโดยโบรกเกอร์ต่างๆ แทนที่จะทำการซื้อขายตามการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนของคู่สกุลเงิน
หากดำเนินการได้อย่างสมบูรณ์ การซื้อขายประเภทนี้จะปราศจากความเสี่ยง เนื่องจากผู้ซื้อขายจะซื้อและขายสองสกุลเงินขึ้นไปพร้อมกันจนกว่าส่วนคลาดเคลื่อนจะหายไป
โอกาสในการเก็งกำไรมักมีเวลาในการจัดการที่สั้นมากๆ เพราะทันทีที่นักลงทุน หรืออัลกอริธึมการซื้อขายของพวกเขา ระบุราคาที่ไม่ตรงกัน พวกเขาจะรีบซื้อขายทันทีและราคาจะกลับมาสู่จุดสมดุลอย่างรวดเร็ว
โอกาสในการเก็งกำไรจาก Kimchi Premium ทำโดยการซื้อ bitcoin จากกระแลกเปลี่ยนนอกเกาหลีใต้ แล้วโอนเข้ามาขายในเกาหลีใต้ที่ราคาสูงกว่า
อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์ชาวเกาหลีใต้จะต้องแลกเปลี่ยนสกุลเงินท้องถิ่น (วอนเกาหลี) เป็นสกุลเงินอื่นก่อน เช่น ดอลลาร์สหรัฐ เพื่อซื้อบิตคอยน์จากกระดานต่างประเทศ จากนั้นพวกจึงจะเขาสามารถขาย bitcoin ได้ กระบวนการสำหรับนักลงทุนต่างชาตินั้นค่อนข้างง่ายกว่าเนื่องจากพวกเขาสามารถซื้อ bitcoin ในต่างประเทศและขายการถือครองของพวกเขาในเกาหลีใต้ได้ทันที
ที่มาของ Kimchi Premium
มันเกิดขึ้นในตลาด cryptocurrency ครั้งแรกในปี 2016 ตามรายงานของ University of Calgary ผลการวิจัยพบว่าระหว่างต้นปี 2016 ถึงต้นปี 2018 มีค่าส่วนต่างราคาเฉลี่ยเกือบ 4.80% และสูงถึงเกือบ 55% ในเดือนมกราคม 2018
เกาหลีใต้ได้กลายเป็นตลาดยอดนิยมสำหรับสกุลเงินดิจิตอลรวมถึงการซื้อขาย Bitcoin ความนิยมอาจเกิดจากความสนใจในเทคโนโลยี และการเก็งกำไรซึ่งอาจนำไปสู่การยอมรับเป็นวงกว้างในช่วงต้น
ทว่าความนิยมของ crypto อย่างสร้างปัญหาด้านความปลอดภัยที่อาจเกิดขึ้นหรือเป็นภัยคุกคามที่ชาวเกาหลีใต้จากเกาหลีเหนือและผู้นำ Kim Jong-un
Bitcoin และ cryptocurrencies มักจะได้รับความนิยมในประเทศหรือภูมิภาคต่างๆ ของโลกที่เผชิญกับความไม่แน่นอนทางการเมืองและมีความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ลักษณะการกระจายอำนาจของ crypto นั้นหมายความว่ามันไม่มีเจ้าของและไม่ได้ถูกควบคุมโดยหน่วยงานของรัฐ
ความนิยมของ Bitcoin เป็นส่วนหนึ่งที่ทำให้เกิดราคาพรีเมี่ยม ในเกาหลีใต้เมื่อเทียบกับราคาในประเทศอื่นๆ การเพิ่มขึ้นของช่องว่างทางราคาสามารถเป็นตัวบ่งชี้ถึงกระแสเงินลงทุนของรายย่อยใน Bitcoin ที่เพิ่มขึ้นในเกาหลี
นโยบายการควบคุมการไหลเวียนของทุน (Capital Control)
การควบคุมเงินทุน กฎระเบียบทางการเงิน และกฎหมายต่อต้านการฟอกเงินในเกาหลีใต้ทำให้กระบวนการ Arbitrage นี้ยุ่งยาก การควบคุมเงินทุนเป็นมาตรการที่ดำเนินการโดยธนาคารกลางและหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลเพื่อจำกัดการไหลเวียนของเงินทุนหรือเงินเข้าและออกจากประเทศ
หากเงินทุนจำนวนมากไหลออกจากประเทศเนื่องจากเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์หรือการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ ผลลัพธ์ที่ได้อาจสร้างความเสียหายให้กับเศรษฐกิจในท้องถิ่น
นักลงทุนต่างชาติอาจไม่ต้องการถือเงินไว้ในประเทศที่กำลังเผชิญช่วงเวลาที่ท้าทาย เนื่องจากนักลงทุนต่างชาติขายการถือครองในประเทศนั้น ผลที่ได้อาจนำไปสู่ราคาอสังหาริมทรัพย์ที่ตกต่ำ การเทขายในตลาดตราสารทุนและตลาดตราสารหนี้ และทำให้สภาวะเศรษฐกิจในประเทศแย่ลงไปอีก
การควบคุมเงินทุนมักถูกนำมาใช้เพื่อป้องกันไม่ให้เงินไหลออกจากระบบเศรษฐกิจ เพื่อป้องกันการเทขายสินทรัพย์ในประเทศจำนวนมหาศาล
Capital Control ใน เกาหลีใต้และ Cryptocurrency
รัฐบาลเกาหลีใต้ดำเนินการควบคุมเงินทุนในปี 2010 อันเกิดจากวิกฤตการเงินโลกและวิกฤตหนี้ยุโรป มาตรการดังกล่าวได้รับการออกแบบมาเพื่อลดความผันผวนของเงินทุนที่อาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ
ผลกระทบคือ การส่งเงินไปต่างประเทศจะใช้เวลานานมากขึ้นเนื่องจากภาระการจัดการเพิ่มเติม จำนวนเงินที่สามารถเคลื่อนย้ายออกนอกประเทศในแต่ละปีจะถูกจำกัด และการโอนจะต้องได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล
แม้ว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะอนุมัติการโอน แต่กระบวนการอาจใช้เวลานานมากจนไม่มีโอกาสเก็งกำไรอีกต่อไป การควบคุมเงินทุนยังจำกัดการไหลเข้าของ cryptocurrencies โดยนักลงทุนต่างชาติ ซึ่งทำให้ชาวเกาหลีใต้สามารถใช้สกุลเงินดิจิทัลในประเทศของตนได้เท่านั้น
ผลกระทบต่อการซื้อขาย Crypto
นักลงทุนและบริษัทในเกาหลีใต้ถูกจำกัดในการซื้อ Bitcoin จากต่างประเทศ หากผู้ค้าชาวเกาหลีใต้ตัดสินใจแลกเปลี่ยนสกุลเงินของพวกเขาเป็นสกุลเงินต่างประเทศเพื่อซื้อ bitcoin จำนวนของการทำธุรกรรมอาจถูกจำกัดหรืออาจถูกบล็อกโดยหน่วยงานกำกับดูแลหากมีข้อสงสัยว่ามีการฟอกเงิน
ผลกระทบของกฎระเบียบของเกาหลีใต้เกี่ยวกับการซื้อขาย cryptocurrency เช่นเดียวกับภัยคุกคามของการแบนcryptocurrency ในประเทศจีน นำไปสู่การเทขาย Bitcoin ครั้งใหญ่ในเดือนมกราคม 2018 ซึ่ง Bitcoin สูญเสียมูลค่าเกือบ 25% ในหนึ่งสัปดาห์
ราคาของ Bitcoin และ cryptocurrencies อื่นๆ ลดลงเนื่องจากรัฐบาลของเกาหลีใต้ส่งสัญญาณว่ามีแผนที่จะปราบปรามการซื้อขาย cryptocurrency ในเวลานั้น เกาหลีใต้เป็นตลาดที่ใหญ่เป็นอันดับสามของโลกสำหรับการซื้อขาย bitcoin รองจากญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริกา
สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่า การกำหนดปริมาณการซื้อขาย Bitcoin อาจเป็นเรื่องยากเนื่องจากไม่มีกระแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ที่วัดปริมาณการซื้อขาย cryptocurrency ในเวลานั้น แม้ว่ารัฐบาลเกาหลีใต้ขู่ว่าจะแบนโดยสิ้นเชิง แต่พวกเขาก็ได้พิจารณาทางเลือกอื่นนอกเหนือจากการแบนทั้งหมด เช่น การให้นักลงทุนจ่ายภาษีกำไรจากการขาย นอกจากนี้ยังอาจกำหนดให้นักลงทุนลงทะเบียนบัญชีการลงทุนในชื่อของตนเองเพื่อต่อต้านการฟอกเงิน
ตัวอย่างการทำกำไรด้วย Kimchi Premium
ในเดือนมกราคม 2021 พรีเมี่ยมกลับมาปรากฏอีกครั้ง ซึ่งราคา Bitcoin แตะระดับสูงสุดในรอบสองปีในเกาหลีใต้ คาดว่า Bitcoin kimchi premium อยู่ที่ประมาณ 4% ระหว่าง Upbit ในเกาหลีใต้และ Binance
หากทำการ Arbitrage ได้อย่างแม่นยำ นักเก็งกำไรสามารถทำกำไรได้ 4% จากส่วนต่างของราคา Bitcoin โดยการซื้อ bitcoin บน Binance และขายใน Upbit Cryptoquant รายงานด้วยว่าส่วนต่างของราคาระหว่าง 2 กระดานนี้สูงถึง 6% ในวันที่ 4 มกราคม 2021
ทำไมช่องว่างนี้จึงเกิดขึ้นในเกาหลีใต้
ช่องว่างระหว่างราคานี้เกิดขึ้น เพราะการจะเคลื่อนย้ายเงินต่างประเทศจำนวนมากเข้าและออกจากกระดานแลกเปลี่ยนของเกาหลีใต้ทำได้ยาก เพราะธนาคารมีข้อกำหนดในการรายงานที่เข้มงวดสำหรับการเคลื่อนย้ายเงินทุนเข้าและออกจากประเทศ อันเป็นผลมาจากความนิยมอย่างสูงของ crypto ในเกาหลี ราคาของ cryptocurrencies บางตัวจึงเพิ่มขึ้นสูงถึง 20% เหนือราคาที่กระดานประเทศอื่น ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่กินเวลานานหลายปี