พลังงานและโลหะมีค่า - สรุปภาพรวมประจำสัปดาห์

โดย  Barani Krishnan

Investing.com -- ความผันผวนครั้งใหญ่กลับมาแล้ว สินค้าโภคภัณฑ์ตั้งแต่น้ำมันดิบไปจนถึงก๊าซ ทองคำ แพลตตินั่ม ข้าวสาลี ข้าวโพด และถั่วเหลือง ต่างเห็นการแกว่งตัวของราคาอย่างรุนแรงในวันศุกร์ ซึ่งแทบจะไม่เกิดขึ้นเลย 24 ชั่วโมงหลังจากแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปีจากการรุกรานยูเครนของรัสเซีย

ความกังวลเกี่ยวกับอุปทานทำให้เกิดการเคลื่อนไหวทั้งสองทาง ชั่วโมงหลังจากการบุกรุก น้ำมันดิบ กลับมาทำระดับสูงสุดในปี 2014 ที่ระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอีกครั้ง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าก๊าซธรรมชาติของเนเธอร์แลนด์ เพิ่มขึ้นมากถึง 62% ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2005 ทอง แตะระดับสูงสุดในรอบ 1 ปี ขาดเพียง $25 จากการแตกร้าว $2,000 ต่อออนซ์ แพลเลเดียม เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 7 เดือนที่ $2,700 ต่อออนซ์; ข้าวสาลี ทำสถิติสูงสุดในรอบ 13-½ ปีที่สูงกว่า $9.50 ต่อบุชเชล ถั่วเหลือง ขึ้นไปสูงสุด 9-½ ปีที่สูงกว่า 17.50 ต่อบุชเชล และ {8918|ข้าวโพด}} พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 9 เดือนที่เกือบ 7.20 ดอลลาร์ต่อบุชเชล

ทั้งหมดได้รับแรงหนุนจากความกลัวว่าอุปทานจะหยุดชะงักจากสงครามและการคว่ำบาตรต่อรัสเซียทั้งในส่วนของหน่วยงานและรายบุคคล ความกลัวมักมีมากกว่าเหตุผล: รัสเซียเป็นหนึ่งในผู้ส่งออกน้ำมันและก๊าซรายใหญ่ที่สุดของโลกและเป็นผู้ผลิตแพลเลเดียมรายใหญ่ที่สุด ทั้งรัสเซียและยูเครนต่างก็เป็นผู้ปลูกข้าวสาลีและข้าวโพดรายใหญ่เช่นกัน 

แรงดึงดูดของวิกฤตที่เกิดขึ้นจริงคือ มอสตาฟา แมดบูลี นายกรัฐมนตรีอียิปต์ จัดการประชุมคณะรัฐมนตรีพิเศษเพื่อหารือถึงความขัดแย้งที่อาจขัดขวางการจัดหาข้าวสาลีและแป้งขนมปังอื่นๆ และผลักดันราคาขึ้นในประเทศที่บริโภคขนมปังมากกว่าประเทศอื่นๆ นอกเหนือจากตะวันออกกลาง ชาวอียิปต์กินขนมปังเป็นสองเท่าของค่าเฉลี่ยทั่วโลก โดยนำเข้าข้าวสาลีมากกว่าประเทศอื่น ๆ โดย 85% ของการซื้อของพวกเขามาจากรัสเซียและยูเครน

เมื่อวันเสาร์ ประเทศพันธมิตรตะวันตกที่ไม่เห็นด้วยกับมอสโก ประกาศว่าพวกเขาจะปิดการเข้าถึงของธนาคารรัสเซียที่เป็น "ตัวเลือกชั้นนำ" ออกจากระบบการชำระเงินระหว่างประเทศของ SWIFT และจะมีมาตรการการคว่ำบาตรเด็ดขาดทางการเงินทั้งหมด

แต่ก็ยังมีสัญญาณที่บ่งชี้ว่าความกลัวการหยุดชะงักด้านผลผลิตนั้นมีมากเกินไป และมาตรการการคว่ำบาตจำนวนหนึ่งระหว่างสหรัฐฯ และยูโรที่มีต่อประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูตินของรัสเซีย เป็นเหมือนด้านสัญลักษณ์มากกว่า ทำให้การคว่ำบาตรในครั้งนี้ไร้ความหมายในการสร้างผลลัพธ์ที่มีประสิทธิภาพใด ๆ

เมื่อความจริงปรากฎราคาวัตถุดิบที่ราคาพุ่งขึ้นสูงหลังจากการโจมตีของรัสเซียนั้นก็พลิกกลับอย่างรุนแรง น้ำมันดิบร่วงลง 12% จากระดับสูงสุดหลังการบุกรุกก่อนจะกลับสู่ช่วงกลาง 90 ดอลลาร์ ทองคำถึงแพลเลเดียมและข้าวสาลีถึงข้าวโพดก็มีความผันผวนอย่างมากเช่นกัน

เอ็ด โมย่า นักวิเคราะห์จากแพลตฟอร์มการซื้อขายออนไลน์ OANDA กล่าวว่า "นักลงทุนกำลังพยายามประเมินว่าการคว่ำบาตรแบบไม่เด็ดขาดนี้จะส่งผลต่อความเสี่ยงอย่างไร” “รัสเซียจะตอบโต้ด้วยการคว่ำบาตรต่อชาติตะวันตกด้วย การคว่ำบาตรที่รุนแรงอาจทำให้เศรษฐกิจของรัสเซียอยู่ในเส้นทางที่เลวร้าย แต่ความเจ็บปวดนั้นจะถูกแบ่งปันกับยุโรป ดังนั้นดูเหมือนว่าอาจจะเป็นทางเลือกสุดท้าย”

โมย่า ให้เหตุผลว่าการปลดรัสเซียออกจากระบบ SWIFT ของการชำระเงินระหว่างประเทศนั้น “จะทำให้ยุโรปจ่ายค่าพลังงาน (ของตัวเอง) ได้ยาก และสำหรับหลายประเทศที่ต้องการข้าวสาลีรัสเซียและสินค้าอื่น ๆที่มีความสำคัญต่อการผลิตเซมิคอนดักเตอร์”

จาเวียร์ บลาส ของ บลูมเบิร์ก ได้นำเสนอรายละเอียดและน่าสนใจมากขึ้น:

“ใน 24 ชั่วโมงหลังจากวลาดิมีร์ ปูตินลงนามในพระราชกฤษฎีการับรองสองดินแดนในยูเครนที่แตกแยก สหภาพยุโรป สหราชอาณาจักร และสหรัฐฯ ซื้อน้ำมันรัสเซียและผลิตภัณฑ์กลั่นรวมกัน 3.5 ล้านบาร์เรล มูลค่ากว่า 350 ล้านดอลลาร์ ณ ราคาปัจจุบัน ยิ่งไปกว่านั้น ตะวันตกอาจซื้อ ก๊าซธรรมชาติ รัสเซียมูลค่า 250 ล้านดอลลาร์ บวกกับอะลูมิเนียม ถ่านหิน นิกเกิล ไททาเนียม ทอง และสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ อีกหลายสิบล้านดอลลาร์ โดยรวมแล้วการเรียกเก็บเงินน่าจะสูงถึง 700 ล้านดอลลาร์” 

“และมันจะเป็นอย่างนั้น อย่างน้อยก็ในตอนนี้ สหรัฐฯ และพันธมิตรในยุโรปจะยังคงซื้อทรัพยากรธรรมชาติของรัสเซียต่อไป และมอสโกจะจัดส่งต่อไป แม้ว่าจะมีวิกฤตทางการเมืองครั้งใหญ่ที่สุดระหว่างประเทศที่เคยก่อสงครามเย็นระหว่างกันนับตั้งแต่การล่มสลายของสหภาพโซเวียตในปี 1991”

บลาสยังกล่าวว่าความกลัวว่าเครมลินจะตัดการจ่ายก๊าซไปยังยุโรปนั้นยังคงเป็นเพียงแค่ ความกลัวเท่านั้น

“ปัญหาทางทหารใด ๆ ยังคงถูกจำกัดอยู่ในดินแดนที่แตกแยกสองแห่ง ซึ่งอยู่ไกลจากท่อส่งน้ำมันและก๊าซขนาดใหญ่ของรัสเซียที่ตัดผ่านยูเครนจากตะวันออกไปตะวันตก โดยผ่านท่อส่งก๊าซดรูซบา (Druzhba), Soyuz, Progress และ Brotherhood”  บลาสกล่าวต่อว่า ได้สังเกตว่าบริษัทที่ดำเนินการด้านเครือข่ายท่อส่งก๊าซของยูเครนทวีตว่า: “ใจเย็น ๆ และส่งก๊าซต่อไป” (Keep Calm & Transit Gas) 

เขาเสริมว่าทุกฝ่ายในรัสเซีย-ยูเครนตระหนักถึงความขัดแย้งที่กำลังเกิดขึ้น

“ตะวันตกรู้ดีว่าสินค้าโภคภัณฑ์เป็นเงินสดสำหรับปูติน แต่พันธมิตรก็ตระหนักถึงอันตรายต่อตนเองทางเศรษฐกิจจากการลดการนำเข้าให้เหลือศูนย์ ในส่วนของเครมลินหากตัดสินใจระงับการส่งออกก๊าซธรรมชาติ นั่นอาจทำให้เกิดไฟฟ้าดับในยุโรป แต่เครมลินทราบดีว่าการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์เป็นตัวช่วยชีวิตทางเศรษฐกิจของตัวเอง” เขากล่าวเสริม

“เป็นรูปแบบที่ใช้ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ของภาวะสงครามเย็นทำลายล้างซึ่งกันและกันหรือ MAD”

บลาสยังตั้งข้อสังเกตอีกว่าสำหรับฝ่ายตรงข้ามอื่นๆ เช่น อิหร่านหรือเวเนซุเอลา ทำเนียบขาวใช้น้ำมันเป็นเครื่องมือทางการเมืองได้เร็วกว่า “ด้วยเหตุนี้ ทั้งเตหะรานและการากัสจึงไม่สามารถขายน้ำมันได้อย่างถูกกฎหมายในตลาดโลก ไม่เพียงแต่ในสหรัฐอเมริกาเท่านั้น อย่างไรก็ตาม รัสเซียยังคงมีอิสระในการขนส่งน้ำมันไปยังอเมริกา และสหราชอาณาจักรยังคงซื้อดีเซลของรัสเซียต่อไปเช่นกัน”

บลาสสรุปโดยกล่าวว่า “ณ จุดนี้ ทั้งมอสโกหรือสหรัฐฯ และพันธมิตรต่างก็มีความสนใจทางเศรษฐกิจ การเมือง หรือทางการทหาร ไม่มากกว่าน้ำมัน ก๊าซ และทรัพยากรธรรมชาติอื่นๆ”

ดังนั้นให้มองหาปัจจัยที่จะสร้างความผันผวนในสัปดาห์หน้าหลังจากที่ตลาดพยายามจะแยกข้าวสาลีออกจากฟาง 

น้ำมัน: กิจกรรมทางการตลาดและราคา

น้ำมันอาจบรรลุเป้าที่รอคอยมานานที่จะแตะ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แต่ดูเหมือนว่าจะมีช่วงเวลาที่ยากลำบากในการกลับคืนสู่จุดที่ตั้งเป้าหมายได้ทันที ท่ามกลางการวิเคราะห์ที่หลากหลายเกี่ยวกับสงครามในยูเครนและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง รวมถึงการคว่ำบาตรต่อหน่วยงานและรายบุคคลของรัสเซียที่เพิ่มมากขึ้นเรื่อย ๆ

ดัชนีราคาน้ำมันทั่วโลกที่ซื้อขายในลอนดอน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์ ปรับตัวลง 1.15 ดอลลาร์หรือ 1.2% ที่ 97.93 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเมื่อวันศุกร์ ในวันพฤหัสบดีที่ 105.79 ดอลลาร์เบรนต์ ซึ่งเป็นครั้งแรกที่ไปถึง 100 ดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2014

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ WTI ปิดตัวลง $1.22 หรือ 1.3% ที่ 91.59 ดอลลาร์ โดย WTI แตะระดับสูงสุดในรอบเจ็ดปีที่ $100.54 ในเซสชั่นก่อนหน้า

แม้ว่าราคาน้ำมันดิบจะลดลงในวันนั้น แต่ราคาน้ำมันดิบยังคงเพิ่มขึ้นทุกสัปดาห์ โดยน้ำมันดิบเบรนท์เพิ่มขึ้น 4.3% และ น้ำมันดิบWTI เพิ่มขึ้น 0.6% ก่อนสัปดาห์ที่แล้ว ราคาน้ำมันดิบปรับตัวขึ้นอย่างไม่หยุดยั้งเป็นเวลาแปดสัปดาห์ติดต่อกัน

ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงในวันศุกร์หลังจากผู้ค้าพลังงานคิดว่า "สงครามในยูเครนอาจจะไม่นำไปสู่การหยุดชะงักของน้ำมันดิบของรัสเซียไปยังยุโรป" โมย่ากล่าว นอกจากนี้ เขายังกล่าวถึงศักยภาพของการเจรจาระหว่างเจ้าหน้าที่มอสโกและยูเครน

แม้ว่าเรื่องนี้อาจเป็นจริงในวันนั้นแต่ศักยภาพในการเพิ่มความขัดแย้งในครั้งต่อไปยังคงมีอยู่ เนื่องจากกองกำลังรัสเซียเคลื่อนตัวไปยังกรุงเคียฟ เมืองหลวงของยูเครน

“การเข้ายึดครองกรุงเคียฟจะตามมาด้วยปฏิกิริยารุนแรงจากผู้นำตะวันตก ซึ่งน่าจะชี้ให้เห็นว่าได้เตรียมมารตรการการคว่ำบาตรไว้รองรับ ซึ่งรวมถึงน้ำมันดิบและก๊าซของรัสเซีย” โมย่า กล่าวเสริม

เจ้าหน้าที่สหรัฐและสหภาพยุโรปยังระบุเมื่อวันศุกร์ว่ากานำมอสโกออกจากระบบการชำระเงิน SWIFT ระหว่างประเทศยังคงเป็นทางเลือก

ในวันเสาร์ นายดมิโทร คูเลบา รัฐมนตรีต่างประเทศยูเครนเรียกร้องให้มีการตัดความสัมพันธ์กับรัสเซียอย่างสมบูรณ์ รวมถึงการคว่ำบาตรในการซื้อน้ำมันดิบของรัสเซีย

น้ำมัน: แนวโน้มทางเทคนิค

สุนิล คูมาร์ ดีซิท หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านเทคนิคของ skcharting.com กล่าวว่าการเคลื่อนไหวที่ต่ำกว่า 88.80 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่องสามารถขยายการปรับฐานของน้ำมันดิบของสหรัฐไปยังกลุ่มแนวรับและถึงระดับ 87.20 ดอลลาร์และ 86.10 ดอลลาร์

“การอ่านสุ่มรายสัปดาห์ของ น้ำมันดิบ WTI ที่ 75/86 นั้นทำให้เกิดการครอสโอเวอร์ในเชิงลบ และขาลงถัดไปอาจเป็น 80.70 ดอลลาร์” เขากล่าว

ในทางกลับกัน ปริมาณที่หนุนการซื้อที่สูงกว่า 91 ดอลลาร์สามารถช่วยให้ราคาน้ำมันดิบสหรัฐทดสอบซ้ำที่ 94 ดอลลาร์และพยายามครั้งที่สองที่ 100 ดอลลาร์ ดีซิทกล่าว

ทองคำ: กิจกรรมทางการตลาดและราคา

ราคาทองคำที่จุดสูงสุด 1,900 ดอลลาร์อาจยังไม่สิ้นสุด แต่สำหรับสัปดาห์นี้เอง ตลาดดูเหมือนจะพุ่งสูงขึ้นด้วยความเสี่ยงที่จะเอาชนะการซื้อขายที่ปลอดภัยในวันศุกร์ เพื่อส่งหุ้นสหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรให้สูงขึ้นและทองคำลงเป็นครั้งแรกในรอบสามวัน และเป็นการลดลงรายสัปดาห์ครั้งแรกในสี่ครั้ง TBC

เทรดเดอร์เริ่มเหนื่อยในการไล่ตามราคาทองคำจากการพาดหัวข่าวรัสเซีย-ยูเครน โดยอธิบายถึงภาวะเงินฝืดบางส่วนจากแรงกดดันด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ส่งทองคำแตะระดับสูงสุดในรอบ 13 เดือนในช่วงสองช่วงที่ผ่านมา

โมย่า นักวิเคราะห์จาก OANDA กล่าวว่า "ราคาทองคำกลับมาต่ำกว่าระดับ 1900 ดอลลาร์เนื่องจากความเสี่ยงยังคงกลับมาอีกครั้ง แม้ว่าจะมีความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับสงครามในยูเครน"

“สัปดาห์นี้ค่อนข้างจะเป็นการนั่งรถไฟเหาะตีลังกาสำหรับราคาทองคำ และในขณะที่ดูเหมือนว่าจะเสร็จสิ้นสัปดาห์ที่ต่ำกว่าเล็กน้อย แต่ความต้องการเสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงอยู่”

สัญญาซื้อขายทองคำที่มีความเคลื่อนไหวมากที่สุดของตลาดโคเม็กซ์ของนิวยอร์ก เมษายน ทรุดตัวลงที่ 38.70 ดอลลาร์ หรือ 0.6% ที่ 1,887.60 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในวันพฤหัสบดี ราคาทองคำล่วงหน้าพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในเดือนมกราคม 2564 ที่ 1,976.20 ดอลลาร์

นอกเหนือจากการลดลงในวันนั้น ราคาทองคำโคเม็กซ์ในเดือนหน้าก็ลดลง 0.6% ในสัปดาห์สำหรับการเคลื่อนไหวรายสัปดาห์ครั้งแรกนับตั้งแต่วันที่ 21 ม.ค. เมื่อปิดที่ 1,784.90 ดอลลาร์

การเปลี่ยนแปลงของทองคำในวันศุกร์เกิดขึ้นเนื่องจากผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีแตะระดับสูงสุดในรอบ 6 สัปดาห์ซึ่งอยู่เหนือ 2% ดัชนีดาวโจนส์, S&P 500 ของ Wall Street และดัชนี Nasdaq ต่างก็เป็นบวกเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้นระหว่าง 1% ถึง 2%

การค่อย ๆ ร่วงลงดังกล่าวยังเกิดขึ้นหลังจากการดิ่งลงครั้งประวัติศาสตร์ที่เกือบ 100 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดีในตลาดที่ดูเหมือนว่าจะมีปัจจัยหนุนที่เป็นขาขึ้นได้แก่ อัตราเงินเฟ้อสหรัฐที่ระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี การประลองระหว่างรัสเซียและตะวันตกไม่น่าจะจบลงในเร็ว ๆ นี้ และหุ้นที่อ่อนตัวต่อเนื่องสามารถโอนกองทุนไปสินทรัพย์ปลอดภัยเช่นทองคำได้มากขึ้น

สุนิล คูมาร์ ดีซิท นักยุทธศาสตร์ด้านสินค้าโภคภัณฑ์ skcharting.com กล่าวว่า "ข้อเท็จจริงที่ว่าท่ามกลางวิกฤตการณ์ทางทหารทางการเมืองที่เลวร้ายที่สุดครั้งหนึ่ง ทองคำร่วงลงเป็นประวัติศาสตร์ที่ 98 ดอลลาร์ ทำให้เกิดคำถามว่าจริงๆ แล้วทองคำจะไปทางไหน"

แน่นอน มีเพียงไม่กี่คนที่คิดว่าแรงเหวี่ยงขาขึ้นของทองคำจะสร้างความเสียหายได้ยาวนานจากการเคลื่อนไหวที่ต่ำกว่าในสัปดาห์นี้

โกลด์แมนแซคส์ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่าการขึ้นราคาทองคำอาจทำสถิติสูงสุดครั้งใหม่ที่ $2,350 โดยได้รับความช่วยเหลือจากความต้องการกองทุนรวมดัชนี (ETF) จากสถานการณ์ในยูเครน

Investing.com ได้วิเคราะห์และเห็นว่าทองคำอาจพุ่งสูงขึ้นไปอีกถึง 2,500 ดอลลาร์

ทอง: แนวโน้มทางเทคนิค

ดีซิท จาก SK Charting กล่าวว่าเส้นทางของทองคำมีแนวต้านน้อยที่สุดอยู่ที่ 1,916-1,921 ดอลลาร์

“หากทองคำจะดีดตัวขึ้น มันจะต้องมีการปิดรายวันและรายสัปดาห์ที่สูงกว่า $1,916-1,921 เพื่อเริ่มต้นการเหวี่ยงทำขาขึ้นและทดสอบระดับ $1,975-$2,000 อีกครั้ง”

หมายเหตุ: Barani Krishnan ไม่ได้ถือครองในสินค้าโภคภัณฑ์และหลักทรัพย์ที่เขาเขียนนี้