หุ้นแนะนำจาก Trinity วันนี้ HANA, MTC, SABINA

• SET: คาด SET Index แกว่งตัว Sideways ในวันนี้ เนื่องจากรับรู้ข่าวบวกไปในช่วง 2 วันที่ผ่านมาค่อนข้างมากแล้วในเชิงกลยุทธ์: แนะนำถือครองหุ้นในส่วนที่ได้เข้าสะสมไปแล้วที่บริเวณกรอบแนวรับ 1270 จุดต่อไป โดยหุ้นที่แนะนำยังคงได้แก่

1. กลุ่มบริหารหนี้ ได้แก่ BAM, JMT, CHAYO
2. กลุ่มบรรจุภัณฑ์ได้แก่ SFLEX, PTL, BGC, UTP
3. กลุ่มปั๊มน้ำมัน ได้แก่ PTG
4. กลุ่มถุงมือยาง ได้แก่ STGT
5. หุ้นอื่นๆที่มี Earnings momentum เชิงบวก ได้แก่ ILINK, PRM, TKN, TPCH

• FOMC:สรุปประเด็นที่น่าสนใจจากการประชุม Fed เมื่อคืนนี้

1. Fed ไม่ได้มีการเปลี่ยนแปปลงในเชิงนโยบายตามคาดแต่มีประเด็นที่น่าสนใจก็คือ Fed มีมุมมองเชิงบวกต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯในปีนี้ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากจากเดือนมิ.ย.ที่ผ่านมาโดยปรับเพิ่มประมาณการ GDP จาก -6.5% เป็น -3.7% และปรับเพิ่มประมาณการการจ้างงาน จากเดิมคาดอัตราการว่างงานที่ 9.3% เปลี่ยนเป็น 7.6% ส่งผลให้คาดการณ์เงินเฟ้อ (PCE) ปีนี้ปรับขึ้นด้วย จากเดิมที่ 0.8% มาอยู่ที่ 1.2%
2. ในส่วนของค่ากลาง Dot plots ยังคงไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลง โดย Fed คงมุมมองคงดอกเบี้ย Fed Funds ที่ระดับ 0.00-0.25% ถึงสิ้นปี 2022 เหมือนการประชุมรอบที่แล้ว แต่ที่น่าสนใจก็คือว่าในการประชุมครั้งนี้ Fed ได้แสดงมุมมองถึงค่ากลาง Dot plots ในปี 2023 เพิ่มเข้ามาด้วย ซึ่งกรรมการส่วนใหญ่ก็มีมุมมองว่า Fed ควรจะคงดอกเบี้ยที่ระดับนี้ต่อไปจนถึงช่วงสิ้นปี 2023 ด้วยเช่นกัน
3. Fed ได้เน้นย้ำถึงเป้าหมายเงินเฟ้อรูปแบบใหม่ว่า Fed จะยังคงดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายต่อไป จนกว่าเงินเฟ้อจะปรับขึ้นไปยืนเหนือระดับ 2% ได้ในระยะหนึ่ง โดยการผ่อนคลายที่ว่านั้น Fed แสดงเจตจำนงผ่าน Statement ว่าจะเพิ่มการถือครองในตราสาร Treasury และ MBS ต่อไป อย่างน้อยด้วยอัตราเร่งเท่ากับระดับปัจจุบัน
4. Robert Kaplan โหวตไม่เห็นด้วยกับมติที่ประชุม เนื่องจากต้องการให้ Fed เปิดช่องเอาไว้สำหรับนโยบายการเงินที่ยืดหยุ่นมากขึ้น ภายหลังจากบรรลุเป้าหมายเศรษฐกิจต่างๆไปแล้ว (Neutral) ส่วนอีกท่านหนึ่งที่ไม่เห็นด้วยก็คือ Neel Kashkari โดยเห็นว่า Fed ควรคงดอกเบี้ยที่ระดับนี้ต่อไปจนกว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core inflation) จะแตะระดับ 2% อย่างยั่งยืน (Dovish)

• Reaction & Implication: จะเห็นได้ว่าภายหลังการประชุมเสร็จสิ้น Bond yield สหรัฐฯปรับสูงขึ้นทันที โดยเฉพาะรุ่นระยะยาว จากคาดการณ์เงินเฟ้อ (Breakeven) ที่สูงขึ้นส่งผลให้ความชัน Yield curve ของสหรัฐฯ (10y – 2y) ปรับสูงขึ้นเล็กน้อยมองเป็นปัจจัยสนับสนุนการปรับตัว Outperform ของตลาดหุ้นสหรัฐฯในระยะสั้นต่อไปทั้งนี้ ในส่วนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรแท้จริงหรือ Real bond yield เมื่อคืนนี้นั้น ได้ปรับลดลงมาเช่นกัน โดยตัว TIPS 10 ปีอยู่ที่ -1% (รูปที่2) มองเป็นปัจจัยประคับประคองราคาทองคำในระยะสั้นต่อไปในเชิงกลยุทธ์ ยังคงแนะนำถือครองทองคำในสัดส่วน 5-10% ของพอร์ตโฟลิโอเช่นเดิม

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities