นี่คือ 3 ปัจจัยที่นักลงทุนต้องจับตาในปีหน้า(2025)

1. ผลกระทบระดับโลกจากการปรับสมดุลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ

เมื่อวันพุธ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ลงมติ ให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดฐาน (0.25%) โดยปกติแล้ว การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยหนุนตลาด แต่ในครั้งนี้กลับส่งผลตรงกันข้าม ดังนั้น ดัชนี S&P 500 (SPX) จึงร่วงลง 3% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งถือเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลังการประกาศของเฟดที่แย่ที่สุดตั้งแต่ปี 2001

ปัญหาคืออัตราเงินเฟ้อนั้นค่อนข้างเหนียว และคาดว่าจะไม่บรรลุเป้าหมาย 2% ของเฟดจนกว่าจะถึงปี 2027 กล่าวอีกนัยหนึ่ง การคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2025 ลดลงครึ่งหนึ่งจากที่คาดไว้ 4% เหลือเพียง 2% นอกจากนี้ อาจเกิดความขัดแย้งระหว่างรัฐบาลทรัมป์ที่เข้ามาใหม่และประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์

แม้ว่าทรัมป์จะแต่งตั้งพาวเวลล์ในวาระแรกของเขา แต่ในภายหลังเขาก็รู้สึกเสียใจเล็กน้อย โดยกล่าวในเดือนกันยายน 2019 ว่า "ฉันไปหาประธานเฟดคนนี้จากที่ไหนนะ แต่ก็เอาเถอะ มันก็ต้องมีพลาดกันบ้าง!"

หากนโยบายภาษีของทรัมป์ส่งผลให้เงินเฟ้อสูงขึ้น ดังที่การศึกษาวิจัยบางกรณีชี้ให้เห็น นโยบายผ่อนปรนของเฟดก็ไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ ในทางกลับกัน หากเฟดมีท่าที "แข็งกร้าว" มากขึ้น เงื่อนไขทางการเงินทั่วโลกก็จะตึงตัวขึ้น เราได้เห็นเรื่องนี้แล้วเมื่อค่าเงินรูปีอินเดียและเงินเรียลของบราซิลแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในเดือนนี้

เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นเพราะตลาดเกิดใหม่มีหนี้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐจำนวนมาก และเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นในอนาคต ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นก็จะเพิ่มต้นทุนในการชำระหนี้เหล่านั้น ในทางกลับกัน สิ่งนี้จะกดดันเศรษฐกิจของตลาดเกิดใหม่

ในที่สุด การผ่อนคลายทางการเงินที่น้อยลงอาจส่งผลให้เศรษฐกิจของสหรัฐฯ เติบโตสูงขึ้น แต่เศรษฐกิจทั่วโลกจะเติบโตน้อยลง

2. การเปลี่ยนแปลงจากเซมิคอนดักเตอร์ไปสู่ ​​SaaS

ในช่วงสองปีที่ผ่านมา เราได้เห็นการใช้จ่ายมหาศาลในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูล AI ในเดือนพฤษภาคม Gartner (NYSE:IT) คาดการณ์รายได้ชิป AI จากอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับคอมพิวเตอร์อยู่ที่ 33,400 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 47% ของรายได้เซมิคอนดักเตอร์ AI ทั้งหมด

สำหรับปี 2024 ทั้งปี คาดการณ์รายได้เซมิคอนดักเตอร์ AI อยู่ที่ 71,250 ล้านดอลลาร์ อยู่ระหว่าง 53,660 ล้านดอลลาร์ในปี 2023 และ 91,950 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นที่ลงทุนใน Nvidia (NASDAQ:NVDA), Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM), Broadcom (NASDAQ:AVGO), Credo Technology Group Holding Ltd (NASDAQ:CRDO) และหุ้นเซมิคอนดักเตอร์อื่น ๆ

อย่างไรก็ตาม แม้ว่ารายได้จากเซมิคอนดักเตอร์จะยังคงเติบโตอย่างมาก แต่ก็อาจเผชิญกับอุปสรรคที่มากขึ้นในปี 2025 หากทรัมป์ใช้มาตรการภาษีเพื่อชดเชยการลดหย่อนภาษี บริษัทเซมิคอนดักเตอร์พึ่งพาห่วงโซ่อุปทานระดับโลกที่ละเอียดอ่อนสำหรับแร่ธาตุดิบ ภาษีศุลกากรจะทำให้เกิดสงครามการค้า ซึ่งอาจกลายเป็นมาตรการตอบโต้

ในทางกลับกัน ต้นทุนสินค้าที่ขาย (COGS) ที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ความต้องการเซมิคอนดักเตอร์ลดลง เนื่องจากลูกค้าเลื่อนการซื้อออกไป ในช่วงต้นเดือนธันวาคม จีนได้ดำเนินการดังกล่าวโดยกำหนดข้อจำกัดที่เข้มงวดต่อการส่งออกโลหะสำคัญหายาก เช่น แกลเลียม แอนติโมนี และเจอร์เมเนียมไปยังสหรัฐอเมริกา การดำเนินการตอบโต้ดังกล่าวค่อนข้างคาดการณ์ได้หลังจากที่รัฐบาลของไบเดนได้กำหนดมาตรการควบคุมการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ขั้นสูงเพิ่มเติมในจีน

ล่าสุด กระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐฯ ได้ขอให้ Nvidia หาข้อมูลว่าชิปของตนยังคงเข้าสู่จีนได้อย่างไร ตามที่แหล่งข่าววงในซึ่งถูกอ้างถึงในรายงานของ The Information

ดังนั้น นักลงทุนควรคาดหวังว่าจะให้ความสำคัญกับบริษัทซอฟต์แวร์มากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทที่ใช้รูปแบบซอฟต์แวร์เป็นบริการ (SaaS) บริษัทบางแห่ง เช่น Broadcom ได้มีการกระจายการลงทุนเพื่อครอบคลุมทั้งสองภาคส่วนแล้ว

3. การนำพลังงานนิวเคลียร์มาใช้ใหม่

แม้จะผลักดันพลังงานหมุนเวียนผ่านลมและแสงอาทิตย์มานานหลายทศวรรษ แต่ก็ชัดเจนว่าแหล่งพลังงานเหล่านี้จะไม่เพียงพอที่จะรองรับยุคของศูนย์ข้อมูล AI ได้ Microsoft (NASDAQ:MSFT) และ Alphabet (NASDAQ:GOOGL) ได้จัดเตรียมการพิเศษเพื่อใช้พลังงานนิวเคลียร์สำหรับการเปิดตัว AI ในอนาคต

จีนได้ก้าวล้ำหน้าในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญนี้ โดยเพิ่มพลังงานนิวเคลียร์ได้ 34 กิกะวัตต์ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา โดยยังมีเครื่องปฏิกรณ์อีก 23 เครื่องที่อยู่ระหว่างการก่อสร้าง ในระหว่างนี้ เยอรมนีได้ปลดอาวุธนิวเคลียร์อย่างเป็นระบบ ส่งผลให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยยาวนาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการโจมตีท่อส่งก๊าซ Nord Stream เพื่อซื้อก๊าซราคาถูกจากรัสเซีย

สหรัฐฯ ไม่น่าจะประสบชะตากรรมเดียวกัน ในการปรากฏตัวในพอดแคสต์ของ Joe Rogan เมื่อเดือนตุลาคม ทรัมป์ให้คำมั่นว่าจะอนุมัติท่อส่ง โรงกลั่น และเครื่องปฏิกรณ์ใหม่ "ในวันแรก" ซึ่งไม่น่าแปลกใจนัก เนื่องจากทรัมป์ลงนามในพระราชบัญญัตินวัตกรรมและการปรับปรุงพลังงานนิวเคลียร์ (NEIMA) เพื่อการออกแบบเครื่องปฏิกรณ์ขั้นสูงในช่วงดำรงตำแหน่งวาระแรกของเขา

อย่างไรก็ตาม แทนที่จะให้เงินอุดหนุนจากรัฐบาลจำนวนมาก นโยบายสนับสนุนพลังงานนิวเคลียร์ของทรัมป์น่าจะช่วยลดภาษีและขั้นตอนที่ไม่จำเป็นลง

เพื่อรองรับนโยบายสนับสนุนพลังงานนิวเคลียร์ ซึ่งจำเป็นสำหรับ AI โดยไม่คำนึงถึงผู้ดูแลระบบ VanEck Uranium และ Nuclear ETF (NYSE:NLR) มีผลงาน 17.55% ในปีนี้ การปรับตัวลงของตลาดเมื่อเร็ว ๆ นี้ทำให้ผลตอบแทนในเดือนธันวาคมเจือจางลงบ้าง แต่ผู้ลงทุนควรจับตาดูการลดลงดังกล่าวของหุ้นยูเรเนียมและพลังงานนิวเคลียร์

***

ทั้งผู้เขียน ทิม ฟรีส์ และเว็บไซต์ The Tokenist ไม่ได้ให้คำแนะนำทางการเงิน โปรดอ่านนโยบายเว็บไซต์ของเราก่อนตัดสินใจทางการเงิน