หนึ่งสัปดาห์หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ย 50 bps เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2020 ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ก็ทำตามในวันพุธเช่นกัน โดยธนาคารกลางได้ลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะกลาง (MLF) 1 ปีจาก 2.30% เหลือ 2.00% มูลค่าประมาณ 42,660 ล้านดอลลาร์
นอกเหนือจากอัตราดอกเบี้ย 7 วัน (reverse repo) จาก 1.7% เหลือ 1.5% เพื่อเพิ่มความเชื่อมั่นในระบบธนาคาร ธนาคารพาณิชย์จะสามารถลดเงินสำรองลงได้ 0.5% ส่งผลให้สามารถปล่อยเงินกู้มูลค่า 142,000 ล้านดอลลาร์ให้กับธุรกิจและครัวเรือนได้
นักลงทุนยังคาดหวังที่จะผ่อนปรนข้อกำหนดในการให้เงินกู้ของธนาคารแก่บริษัทต่าง ๆ เพื่อซื้อหุ้นคืน ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 43,000 ล้านดอลลาร์ เมื่อรวมกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเมื่อวันอังคาร จีนก็สามารถเข้าถึงเงินทุนมูลค่ากว่า 300,000 ล้านดอลลาร์ได้ง่ายขึ้น
ช่วงเวลาของการแทรกแซงทางการเงินครั้งนี้ช่างเปิดเผย PBOC น่าจะรอให้เฟดเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเพื่อลดความเสี่ยงจากการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างประเทศ คาดว่าดัชนีหุ้นจีนจะเพิ่มขึ้นควบคู่ไปกับหุ้นเหมืองแร่ของยุโรปและออสเตรเลีย โดยเพิ่มขึ้น 4.6% และ 2.8% ตามลำดับ
หุ้นบลูชิปของจีน (ดัชนี CSI 300) เพิ่มขึ้น 1.48% กลับสู่ระดับต้นเดือนสิงหาคม ซึ่งขณะนี้เพิ่มขึ้น 15% ในรอบปี ในสหรัฐอเมริกา สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงินสำหรับเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้น 6.6% ในช่วง 5 วัน ตามด้วยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดงที่ 6.4% ในเดือนเดียวกัน
แม้ว่าภาคเหมืองแร่จะฟื้นตัวได้มากที่สุดทันทีหลังจากการเปลี่ยนแปลงทางการเงินของจีน แต่ภาคเทคโนโลยีก็คาดว่าจะได้รับผลกระทบในลักษณะเดียวกัน ยังไม่ชัดเจนว่าจีนจะกระตุ้นด้วยการเงินตามมาตรการกระตุ้นทางการเงินหรือไม่
ในสถานการณ์ดังกล่าว บริษัทเหล่านี้น่าจะเห็นการฟื้นตัวของมูลค่าอย่างต่อเนื่องมากขึ้น
Estée Lauder Companies, Inc.
ด้วยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเชิงรุกกลับมาอีกครั้ง รายได้ที่สามารถใช้จ่ายได้ก็พร้อมที่จะเพิ่มขึ้นและเสริมสร้างความมั่นใจของผู้บริโภค ซึ่งเห็นได้ชัดจากการเพิ่มขึ้นของหุ้นสินค้าฟุ่มเฟือยในยุโรป (.STXLUXP) ถึง 2.5% เนื่องจากการพึ่งพาการใช้จ่ายของผู้บริโภคชาวจีน
ในรายได้ไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2024 ของเดือนสิงหาคม บริษัท Estee Lauder Companies Inc (NYSE:EL) ซึ่งตั้งอยู่ในนิวยอร์ก ได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าสิ่งนี้ส่งผลกระทบเชิงลบต่อผลกำไรสุทธิของบริษัท
“สำหรับปีงบประมาณ 2025 เราคาดว่ากลุ่มผลิตภัณฑ์ความงามระดับพรีเมียมในจีนจะมีอัตราการลดลงต่อเนื่อง ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่อ่อนแออย่างต่อเนื่องของผู้บริโภคชาวจีนเป็นหลัก”
โดยรวมแล้ว แนวโน้มดังกล่าวส่งผลให้มีกำไรสุทธิ 0.39 พันล้านเหรียญสหรัฐ เทียบกับ 1.01 พันล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม เมื่อไม่นับรวมการลดลงของจีนแผ่นดินใหญ่ Estée รายงานว่ายอดขายสุทธิจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 3% นักลงทุนควรพิจารณาว่านี่เป็นช่วงเริ่มต้นของการกลับตัวของแนวโน้มหรือไม่
ในระหว่างนี้ Estée มีหนี้สินหมุนเวียนรวม 5.7 พันล้านเหรียญสหรัฐ เทียบกับมูลค่าหุ้นรวม 5.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ ส่งผลให้มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 1.46 เท่า อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าของบริษัทอยู่ที่ 32.15 ในขณะที่อัตราส่วนมูลค่ากิจการต่อรายได้อยู่ที่ 2.53
ในเดือนสิงหาคม Piper Sandler ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาของ EL เป็น 114 เหรียญสหรัฐจากการจัดอันดับเป็นกลางก่อนหน้านี้ ขณะที่ Bank of America ปรับลดระดับจาก 140 เหรียญสหรัฐเป็น 100 เหรียญสหรัฐ เมื่อวันอังคาร บริษัทวิจัย DA Davidson ได้กำหนดเป้าหมายราคาของ EL ไว้ที่ 130 เหรียญสหรัฐ
นับตั้งแต่ต้นปี ราคาหุ้น EL ลดลง 36% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 52 สัปดาห์ที่ 125.60 ดอลลาร์ ตามข้อมูลคาดการณ์ของ Nasdaq ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของ EL อยู่ที่ 107.24 ดอลลาร์ ทำให้ผู้ลงทุนมีโอกาสเพิ่มขึ้นได้ 16%
Freeport-McMoRan, Inc.
Freeport-McMoran Copper & Gold Inc (NYSE:FCX) เป็นหนึ่งในบริษัทขุดและกลั่นชั้นนำของโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับทองแดง ทองคำ และโมลิบดีนัมคุณภาพสูง ในปีงบประมาณ 2024 แหล่งรายได้ที่ใหญ่ที่สุดของบริษัทยังคงเป็นทองแดง ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 55% เทียบกับทองคำที่ 4% และโมลิบดีนัมที่ 12%
จากการขโมยทองแดงอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนในปี 2024 ทำให้ราคาหุ้นของ FCX เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องถึง 27% ในช่วงหกเดือนแรก หลังจากการปรับฐานของตลาด ราคาหุ้นของ FCX ลดลง 3.42% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา และค่อย ๆ กลับสู่ระดับกลางเดือนกรกฎาคม
การเพิ่มการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานในจีนจะส่งผลดีต่อ Freeport-McMoRan อย่างมาก เนื่องจากราคาทองแดงเพิ่มขึ้นต่อไป หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดเมื่อไม่นานนี้ ราคาทองแดงก็พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนกรกฎาคมที่ 4.50 ดอลลาร์ต่อปอนด์ จากรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปี 2024 ล่าสุด Freeport มีหนี้เพียงเล็กน้อย 0.3 พันล้านดอลลาร์ โดยสร้างรายได้สุทธิ 616 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 343 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน
เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 52 สัปดาห์ที่ 43 ดอลลาร์ ปัจจุบันราคาหุ้น FCX อยู่ที่ 48.33 ดอลลาร์ต่อหุ้น ตามข้อมูลคาดการณ์ของ Nasdaq ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของ FCX อยู่ที่ 55.33 ดอลลาร์ ซึ่งทำให้ผู้ลงทุนมีโอกาสเพิ่มขึ้น 14% เมื่อพิจารณาว่าจุดต่ำสุดที่คาดการณ์ไว้สำหรับหุ้น FTX คือ 50 ดอลลาร์ต่อหุ้น จึงทำให้หุ้นนี้เป็นหนึ่งในหุ้นที่ปลอดภัยที่สุดสำหรับการลงทุน
Tencent Holdings
ตั้งแต่มีการรายงานข่าวในช่วงปลายเดือนสิงหาคม ราคาหุ้น Tencent Holdings Ltd ADR (OTC:TCEHY) เพิ่มขึ้นเป็น 52.62 ดอลลาร์จาก 48.53 ดอลลาร์ต่อหุ้น ดังที่กล่าวไว้แล้ว ยักษ์ใหญ่ของจีนรายนี้มีอิทธิพลอย่างมากในอุตสาหกรรมเกมของตะวันตก แต่ยังช่วยส่งเสริมอุตสาหกรรมนี้ด้วยการลงทุนด้าน AI จำนวนมาก ด้วยเงื่อนไขทางการเงินที่เอื้ออำนวยมากขึ้นในจีน แนวโน้มนี้จึงน่าจะดำเนินต่อไป
ณ วันที่ปัจจุบัน ราคาหุ้น TCEHY ซึ่งมีจำหน่ายในชื่อ American Depositary Receipts (ADR) เพิ่มขึ้น 40% SMIC ของจีนซึ่งไม่ต้องแบกรับภาระจากนโยบาย DEI ได้ทำลายกำแพงขนาดต่ำกว่า 8 นาโนเมตรเมื่อไม่นานนี้ด้วยการพัฒนาเครื่องพิมพ์หินอัลตราไวโอเลตลึก (DUV) ของตนเอง ตามข้อมูลของกระทรวงอุตสาหกรรมและเทคโนโลยีสารสนเทศของจีน (MIIT)
ในทางกลับกัน การทำให้การคว่ำบาตรของสหรัฐฯ ไร้ประโยชน์นั้นส่งผลดีอย่างมากต่อ Tencent ในระยะยาว เนื่องจากบริษัทหันไปใช้ทางเลือกในประเทศสำหรับความสามารถด้าน AI เชิงสร้างสรรค์ผ่าน Tencent Cloud นอกเหนือจากแนวโน้มเชิงบวกนี้ Tencent ยังได้ให้คำมั่นว่าจะเพิ่มการซื้อหุ้นคืนเป็นสองเท่าในปี 2024 จากปี 2023 โดยได้ใช้เงิน 6.71 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืนในช่วงครึ่งแรกของปี 2024
การผ่อนปรนเงินกู้ของธนาคารพาณิชย์ของ PBOC ทำให้การซื้อหุ้นคืนของ Tencent เป็นไปได้มากยิ่งขึ้น
***
Disclaimer: ทั้งผู้เขียน Tim Fries และเว็บไซต์ The Tokenist ไม่ได้ให้คำแนะนำทางการเงิน โปรดศึกษานโยบายเว็บไซต์ของเราก่อนตัดสินใจลงทุน