Keep an eye on fund flow
• SET: คาด SET แกว่งตัวได้ในแดนบวกตามตลาดหุ้นทั่วโลก ตลาดหุ้นสหรัฐฯขึ้นแรงเมื่อคืนนี้จากความคาดหวังเกี่ยวกับแนวนโยบาย การเงินของ Fed ที่มีโอกาสผ่อนคลายมากขึ้น หลังจากที่ดัชนี ภาคการผลิตของสหรัฐฯเมื่อคืนนี้ออกมาต่ํากว่าที่ตลาดคาดและอยู่ในโซน หดตัวอีกครั้ง ส่งผลให้ทั้ง Bond yield และเงิน USD ปรับด้วลดลง ปัจจัย ดังกล่าวส่งผลบวกต่อกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีเป็นสําคัญ ซึ่งอาจทําให้มี Sentiment ไทยในวันนี้ (DELTA, KCE, HANA) เชิงบวกบางส่วนกระเด็นมายังกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ของ
• Fund flow: สําหรับสัญญาณ Fund flow ในตลาดหุ้น ยังคงมีทิศทางไม่ ชัดเจน แม้ว่าเมื่อวานนี้จะเข้าสู่วันแรกของการจัดงาน Thailand Focus โดยเริ่มเห็นแรงขายท่าค่าไรของนักลงทุนต่างชาติทั้ง 3 ตลาด ทั้งนี้เป็นที่ น่าติดตามอย่างยิ่งว่า หลังจากมีพัฒนาการเชิงบวกของปัจจัย การเมืองภายในและ Risk sentiment ที่ฟื้นตัวจากภายนอก วันนี้นักลงทุนทุนต่างชาติจะเข้าซื้อสุทธิหุ้นไทยในระดับสูงหรือไม่ หากไม่ อาจแปลว่าปัจจัยทางด้าน Growth และ Valuation ของ ไทยที่ไม่ดึงดูด ยังคงเป็นอุปสรรคสําคัญ ทําให้ Fund flow ยังคง เลือกที่จะ Underweight หุ้นไทยต่อไป ซึ่งจะเป็นปัจจัยที่จํากัด Upside ของตลาดหุ้นไทยในช่วงถัดไปได้
• Strategy: ยังคงประเมินกรอบแนวต้านของ SET ตามมิติของ Valuation ที่ระดับ 1560 จุด ในเชิงกลยุทธ์ แนะนํา Selective หุ้น 3 กลุ่มที่สามารถ มองข้ามปัจจัยการเมืองและโฟกัสกับ Earnings momentum ที่ดีขึ้น ได้แก่
1) กลุ่มโรงพยาบาล (BH, BDMS, BCH)
2) กลุ่มส่งออกอาหาร/เกษตร (CPF, BTG, GFPT, TU, AAI, ITC)
3) กลุ่มบริหารหนี้ (JMT, CHAYO)
ส่วนกลุ่มหุ้นที่พอสามารถถือครองเพื่อรับกับความคาดหวังการออก นโยบายขับเคลื่อนเศรษฐกิจของพรรคเพื่อไทยในช่วงถัดไป ยังคงได้แก่
1) กลุ่มค้าปลีก อาทิ CPAXT, BJC, CPALL (BK:CPALL), GLOBAL, DOHOME, TNP, DCC, DRT
2) กลุ่มไฟแนนซ์ อาทิ SAWAD, MTC, TIDLOR, AEONTS, KTC
• JMT: หุ่นขึ้นเครื่องหมาย XD วันนี้ 0.34 บาท/หุ้น หากราคาปรับลง แรงกว่าเงินปันผลจ่าย มองเป็นโอกาสในการเข้าสะสม โดยราคาหุ้น ยังคงมี Upside กว่า 44% จากราคาเป้าหมายของเราที่ 66 บาท ปัจจุบันกองหนี้ภายใต้การบริหารของบริษัท (รวม JK AMC) สูงถึง 4 แสนกว่าล้านบาทแล้ว และยังมีเงินลงทุนเหลือราว 6,000 - 10,000 ล้าน บาทเพื่อซื้อหนี้ในช่วงที่เหลือของปีนี้ ซึ่งเราคาดว่าจะยังคงเห็นสถาบัน การเงินทยอยขายหนี้ออกมาอีกค่อนข้างมาก จากการหมดมาตรการ ช่วยเหลือลูกหนี้ กําไรครึ่งปีหลังมีแนวโน้มสูงขึ้น HoH จากปัจจัยด้าน ฤดูกาล และการรับรู้กําไรจากหนี้ที่ซื้อมาในครึ่งปีแรก และกําไรของ JK AMC ที่มีการรับโอนหนี้จาก KBANK (BK:KBANK) เข้ามาเพิ่มเติมในช่วงปลายไตร มาส 2 ที่ผ่านมา
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities