Thailand political landscape
• Strategy: ในเชิงกลยุทธ์ ยืนยันมุมมองของเราต่อบริเวณแนวรับสําคัญ ของ SET Index ที่บริเวณ 1450-1460 จุด แนะนักลงทุนในบริเวณดังกล่าว ในการเพิ่มนํ้าหนักหุ้นไทย (Overweight) ได้ หลังจากที่ชะลอการลงทุน มานานและได้แค่เพียงการ Selective buy เป็นรายหุ้นในช่วงที่ผ่านมา
• Factors: สําหรับประเด็นเศรษฐกิจสําคัญวันนี้ ได้แก่
1) การปรับ ทำจุดสูงสุดใหม่ของ Bond yield สหรัฐฯ ส่วนหนึ่งเป็น เพราะการ Price in การขึ้นดอกเบี้ย Fed ครั้งถัดไปทีสูงขึ้น (Prob = 87%) มองเป็นปัจจัยกดดันเล็กน้อยต่อตลาดหุ้น
2) PMI ภาคการผลิตของจีนประจําเดือนมิ.ย. ซึ่งล่าสุดออกมาแล้วที่ระดับ 49.0 เท่ากับที่ตลาดคาดการณ์ไว้
3) รายงานดุลบัญชีเดินสะพัดของไทยประจําเดือนพ.ค. ซึ่งจะมีอิทธิพล ต่อไปยังการเคลื่อนไหวของค่าเงินบาท
4) รายงานตัวเลข M2 ของไทยประจําเดือนพ.ค.ซึ่งจะเป็นตัวสะท้อน สภาพคล่องภายในประเทศ
Politics – What priced in: ประเมินการปรับตัวลงของดัชนี SET กว่า 6% และการข่ายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติในตลาดหุ้นไทยกว่า 4 หมื่นล้านบาท นับตั้งแต่หลังการเลือกตั้งเป็นต้นมา ได้มีการสะท้อนถึง กรณีฐานทางด้านการเมืองของไทยแล้วนั่นก็คือ กรณีที่พรรคก้าวไกลขึ้นมา เป็นแกนน่าในการจัดตั้งรัฐบาลโดยมี Candidate จากพรรคก้าวไกลเป็น นายกรัฐมนตรี ซึ่งมีแนวนโยบายในการที่จะทลายทุนผูกขาด/กลุ่มทุนใหญ่ การลดราคาพลังงาน รวมถึงการทยอยปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่าเป็นต้น
• What not: อย่างไรก็ดี มองกรณีที่ตลาดอาจยังไม่ได้ Price in และอาจ เป็นปัจจัยที่สร้าง Positive surprise ให้กับตลาดหุ้นในช่วงถัดไปได้ จะได้แก่กรณีดังต่อไปนี้ (แต่เราย้ําว่ากรณีเหล่านี้จะต้องเป็นเป็นไป ตามกฎเกณฑ์ที่เขียนไว้ ไม่ได้เป็นการเล่นเกมส์นอกสภาฯแต่อย่าง ใด)
1) กรณีที่พรรคก้าวไกลยังคงรวมกับพรรคเพื่อไทยจัดตั้งเป็น รัฐบาล แต่ว่าชื่อของนายกรัฐมนตรีเป็นทางฝั่ง Candidate ของพรรคเพื่อไทยแทน ในกรณีนี้ ประเมินจะเป็นปัจจัยบวก เล็กน้อยต่อตลาดหุ้นไทย เนื่องจากอํานาจในการต่อรองของพรรค ก้าวไกลที่น่าจะลดลง จนท่าให้โอกาสที่จะเห็นการผลักดันนโยบายที่ เป็นลบต่อตลาดหุ้นอย่างสําคัญ เช่น การทลายกลุ่มทุนผูกขาด การลด ราคาพลังงาน การปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่าแบบก้าวกระโดด มีโอกาส น้อยลงไปด้วยเช่นกัน
2) กรณีที่พรรคก้าวไกลไม่สามารถขึ้นมาเป็นแกนน่าในการจัดตั้ง รัฐบาลได้ จนทําให้โอกาสของการจัดตั้งรัฐบาลไปตกอยู่กับ พรรคลําดับถัดไปอย่างเช่นพรรคเพื่อไทย ซึ่งถ้าหากพรรคเพื่อ จนมีเสียงเกินกึ่งหนึ่งของสภาล่าง มองว่าก็จะเป็นปัจจัยบวกต่อตลาด หุ่นคล้ายกับกรณีแรกเช่นกัน เพียงแต่ว่าจะมีปัจจัยบวกเพิ่มเติมใน กรณีนี้ก็คือ เสถียรภาพทางการเมืองในระยะเวลา 4 ปีข้างหน้า ที่น่าจะ แข็งแกร่งมากขึ้นไปอีก ประเมินกรณีนี้ SET Index มีโอกาส ปรับตัวเป็นบวกอย่างมีนัยสําคัญได้ ไทยตัดสินใจหันไปจับมือกับพรรคอื่นซึ่งเป็นแกนน่าในขั้วอนุรักษ์นิยม
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities